A ideia de Average Inflation Targeting tem alguns apelos. Mas usar essa discussão técnica para relativizar os erros de condução da política monetária conduzida pelo BCB nos últimos anos já é demais... Até mesmo porque isso ignora um fato básico em termos de regras (monetárias ou fiscais): elas devem ser de conhecimento público antes que passem a definir as restrições efetivas para os policymakers. Dito de outro modo: caso as regras do jogo mudem, elas somente podem ser utilizadas para avaliar a postura da política econômica dali em diante. No mais, quem garante que novos cortes de juros, ainda bem distantes do ZLB, não irão impulsionar a atividade sem impactar a inflação, dado o hiato altamente negativo e fechando lentamente? Será que é tão difícil assim reconhecer que o BCB, exclusive o período Tombini, também pode estar errando na condução da política monetária, ainda que goze de elevada credibilidade e venha "acertando" em outras agendas, com a BC+?