Parabéns pelo texto, ele abre amplas possibilidades de análise; primeiro acredito que a forte queda do investimento no país é, e continua sendo, o principal responsável pelo hiato do produto e não a política monetária, que ao contrário do que seu comentário sugere, se descontar a taxa de juros de equilíbrio da inflação projetada (ex ante) o BCB vem fazendo uma política monetária levemente expansionista. Outro ponto de observância é a forte resiliência dos preços na economia brasileira, que por seu caráter altamente oligopolista, mesmo com alto nível de desemprego, permite aos agentes a busca pela manutenção de margens, em detrimento da busca competitiva por volumes. Dai a necessidade do BCB de uma política monetária sempre um pouco acima do que seriam parâmetros de um mercado em forte desaceleração com forte desemprego, bem como uma meta de inflação ainda superior em um mercado global de forte competitividade de preços.