Aumento do crédito elevou endividamento, comprometimento da renda e inadimplência de pessoas físicas, com famílias de baixa renda mais endividadas,  e boa parte em modalidades com juros altos e sem garantias. Ainda não há sinais de desalavancagem.

Endividamento, comprometimento de renda e inadimplência das famílias

2026 terá pressões de demanda, eleições e enorme incerteza externa. BC proativo deve levar Selic a 12% até fim do ano, o que não parece consistente com cumprimento do regime de metas no horizonte relevante, levando à correção de rota em 2027.

Como foi 2025: Restrição monetária, ainda que menor do que a necessária para o cumprimento da meta de inflação