Setor externo: encontros e desencontros

02/09/2022 01:00

Ao reconhecer que valor de importações será bem mais alto, Ministério da Economia reduziu projeção de saldo comercial em 2022. Mas Banco Central não fez o mesmo, o que resulta em estimativa de saldo comercial excessivo pelo BC.

China: Um momento delicado

30/08/2022 04:30

Após frustração no 2º tri de 2022, primeiros sinais do 3º tri não foram encorajadores. China passa por momento delicado. Revisamos crescimento de 2022 para +3,4%, mesmo com importantes estímulos governamentais já em curso.

Copom (ago/22): É hora de migrar o debate

16/08/2022 10:45

Com falta de coordenação entres políticas monetária e fiscal, entendemos que será necessário juro médio bem mais elevado, no ano que vem, para garantir a convergência da inflação para o redor de 3,0% ao final de 2024.

Modulando o otimismo oficial no setor externo

05/07/2022 10:15

Narrativa que baseia fantásticas projeções oficiais para saldo comercial em 2022 parece frágil, já que, ao contrário do imaginado, os termos de troca estão em contração. Esperamos déficit de US$ 10bi na conta corrente em 2022.

Copom (jun/22): Olhando além da miragem

24/06/2022 11:00

Vai se consolidando cenário de juros elevados por período mais longo, em linha com nosso call, não-consensual, de manutenção da Selic durante 2023. Hoje, insistir na convergência da inflação em 2023 é uma miragem.

China: 2020 de novo?

23/05/2022 11:00

2º tri/22 na China será trimestre perdido em termos de crescimento. Já há projeções de contração interanual do PIB, o ainda vemos como exagero. Revisamos o crescimento interanual do PIB do 2º trimestre para somente +0,2%, reduzindo a projeção de crescimento de 2022 para +4,3%.

Copom: A política monetária de dedos cruzados

13/05/2022 10:45

Por entender que, na prática, BC já flexibilizou compromisso com cumprimento da meta de 2023, estimamos Selic terminal de 13,25% para 2022, com mais uma elevação de juros (50bps) na reunião de junho. Esperamos que o horizonte de cumprimento da meta migre para 2024 em breve.

China: os desafios de 2022

24/02/2022 10:45

A despeito de surpresas positivas ao fim de 2021, governo chinês se mostra cada vez mais preocupado com a economia, inclusive com ajustes para manter alta do PIB de 2022 em “patamares aceitáveis”. Com estímulos já contratados, projetamos crescimento de apenas 5,0% este ano.[1]

Copom: Andar com fé eu vou, que a fé não costuma falhar

10/02/2022 10:30

Confirmando nosso call não-consensual, BC exerceu graus de liberdade autoconcedidos no Comunicado de dez/21 e sinalizou redução do ritmo de altas da Selic a partir da reunião de mar/22 – a despeito das expectativas de inflação para 2022/2023 acima das metas fixadas pelo CMN.[1]

Copom: Uma visão contrária sobre o comunicado de dezembro

10/12/2021 09:00

Ao mudar a sinalização de cumprimento das metas para convergência às metas ao longo do horizonte relevante, entendemos que a comunicação do BC foi mais dovish – ao contrário da visão hegemônica no mercado. Esperamos Selic terminal de 12,50% a.a., a ser atingida até mai/22.

Blog do IBRE

Livio Ribeiro