Blog do IBRE

A inversão da curva de juros nos EUA é, tipicamente, um indicador antecedente de períodos recessivos. No Brasil, embora esse fenômeno possa não ter tal poder preditivo, ela é mais um elemento que compõe um cenário bastante difícil para a atividade econômica em 2022.

A tentativa de usar a tributação de dividendos como fonte de financiamento do novo programa social e a PEC dos Precatórios reflete o fato de que nem o governo nem o Congresso estão dispostos a reduzir outras despesas para custear a expansão da rede de proteção social.  

Mudança nas regras fiscais  não traz soluções permanentes e cria novos riscos. Por outro lado, apesar da mudança, gasto primário deverá cair de 18,9% do PIB em 2021 para 18% em 2022, ou quase 1 p.p. do PIB. O ajuste segue, mas de forma mais gradual do que o mercado esperava....

Os maiores choques inflacionários pós Plano Real tiveram origem no temor do abandono das regras fiscais que limitavam o crescimento da dívida pública. Dúvidas em relação ao compromisso com as regras fiscais atuais devem tornar mais difícil o processo de desinflação em 2022....