Economia desacelera, com sinais de desinflação. Nos EUA, queda de inflação leva a precificação de corte de 1pp nos Fed Funds em 2024 – o que fortaleceu real, junto com manutenção por ora da meta de primário zero no próximo ano.
...Cenários
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Aumenta disposição de consumidores em participar da Black Friday, junto à preocupação com preços e condições de pagamento. Há tendência de antecipar compras de Natal entre consumidores de baixa renda, para aproveitar descontos.
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Como mostra a experiência internacional, mesmo em países com grande credibilidade a expansão fiscal da pandemia teve custos expressivos sob a forma de inflação. No caso do Brasil, o preço a pagar provavelmente será mais alto.
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Vitória eleitoral apertada e forte redução da esquerda no Congresso, com transferência paulatina de poder do Executivo para o Legislativo, levaram Lula, político pragmático, a um governo de continuidade macro e microeconômica.
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Diferentemente do quadro de taxas de juros reais muito baixas anterior à pandemia, agora existe o risco de que a taxa real de juros permaneça elevada por muito tempo, o que colocaria a dívida pública em trajetória insustentável.
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