Definição de novo arcabouço fiscal sólido e aprovação de reforma tributária bem desenhada são cruciais para obter taxas de crescimento mais altas no Brasil. No mundo, extensão dos apertos monetários é a grande interrogação.
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Definição de novo arcabouço fiscal sólido e aprovação de reforma tributária bem desenhada são cruciais para obter taxas de crescimento mais altas no Brasil. No mundo, extensão dos apertos monetários é a grande interrogação.
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Há dois cenários possíveis à frente: se novo arcabouço trouxer percepção de solvência, o risco país se reduz, o câmbio se valoriza e os juros futuros caem. No cenário negativo, o ciclo será ao revés, e teremos uma crise fiscal.
...Juros reais subiram com dúvidas sobre política fiscal do governo eleito. Proximidade do pleno emprego e alto endividamento público não recomendam expansão fiscal. Prioridade é deixar que política monetária controle a inflação.
...SPE aponta que boa parte das surpresas favoráveis com o PIB nos últimos anos refletiriam fatores mais estruturais. Contudo, essa narrativa ignora fatores relacionados a hiato do produto, estímulos variados e boom de commodities.
...Barômetros Globais se recuperam com reabertura das economias, mas com desafios de suprimento, geopolítica, energia e inflação. Probabilidade de nova recessão é estimada por meio de modelos de mudança markoviana de regimes.
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