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Embora a dinâmica da PTF seja correlacionada com a dinâmica da produtividade do trabalho, a PTF cresceu menos que a produtividade por hora trabalhada entre 1981 e 2021. Neste período, a PTF cresceu 0,3% a.a., e a produtividade por hora trabalhada cresceu de 0,6% a.a.

Com o fim do bônus demográfico, a única forma de aumentar a renda per capita do Brasil nas próximas décadas será por meio da elevação da produtividade do trabalhador. Por isso, discussões sobre o tema da produtividade ganham cada vez mais importância no meio acadêmico e entre os formuladores de política econômica.

Uma das medidas amplamente utilizadas é a produtividade do trabalho, que consiste no Valor Adicionado gerado por trabalhador ou por hora trabalhada. Esta variável, no entanto, não permite avaliar o grau de eficiência com que são utilizados os recursos produtivos. Um indicador que permite esta análise é a produtividade total dos fatores (PTF), que leva em consideração não somente a produtividade da mão-de-obra, mas também a eficiência do uso de capital.

Vários pesquisadores construíram indicadores de PTF para a economia brasileira, mas muitas vezes os dados não estão disponíveis para um público mais amplo ou a metodologia utilizada em sua construção não é descrita em detalhe.[1] Para suprir essas lacunas, o FGV IBRE passou a disponibilizar no site do Observatório da Produtividade Regis Bonelli indicadores anuais da PTF desde o início da década de 1980.

Neste sentido, este relatório tem o objetivo de analisar a evolução anual da PTF no Brasil desde 1981, com ênfase em seu comportamento desde 2020.[2] O Gráfico 1 mostra a evolução da PTF e da produtividade por hora trabalhada, de modo a permitir uma análise das diferenças existentes entre as duas medidas.[3]

Gráfico 1: Evolução da PTF e da produtividade por hora trabalhada. Brasil. (1981=100)

Fonte: Observatório da Produtividade Regis Bonelli. Elaboração do FGV IBRE com base
 nas Contas Nacionais, Pnad, Pnad Contínua e Sondagem da Indústria do FGV/IBRE

O Gráfico 1 mostra que, embora o comportamento da PTF seja correlacionado com a dinâmica da produtividade do trabalho, a PTF cresceu menos que a produtividade por hora trabalhada entre 1981 e 2021. Enquanto a PTF cresceu 0,3% ao ano (a.a.) neste período, a produtividade por hora trabalhada apresentou avanço de 0,6% a.a., como mostra a Tabela 1.

Tabela 1: Crescimento da PTF e da produtividade por hora trabalhada (em % ao ano).
Brasil – períodos selecionados

Fonte: Observatório da Produtividade Regis Bonelli. Elaboração do FGV IBRE
com base nas Contas Nacionais, Pnad, Pnad Contínua e Sondagem da Indústria do FGV/IBRE.

Com exceção do período 2010-2021, a PTF teve crescimento próximo da produtividade por hora trabalhada nas últimas décadas. Por exemplo, entre 1981 e 1990, enquanto a PTF apresentou queda de 0,6% a.a., a produtividade por hora trabalhada recuou 0,5% a.a. Na década de 1990 houve uma recuperação, com crescimento da PTF e da produtividade por hora trabalhada de 0,5% a.a. e 0,7% a.a., respectivamente. Nos anos 2000 a PTF teve forte aceleração para uma taxa de crescimento de 1,5%, muito próxima da elevação anual da produtividade do trabalho (1,6% a.a.). Já no período 2010-2021 houve um descolamento entre as duas variáveis, com aumento da produtividade por hora trabalhada de 0,5% a.a. e queda da PTF de 0,2% a.a.

Analisando-se este último período em mais detalhe, e considerando o crescimento das séries até o ano de 2019, podemos notar que parte significativa desta discrepância se concentrou entre os anos de 2010 a 2014, quando a produtividade por hora trabalhada cresceu em média 1,2% a.a. e a PTF aumentou apenas 0,4% a.a. A recessão que durou de 2014 a 2016 teve impacto negativo tanto na PTF quanto na produtividade por hora trabalhada. Em particular, entre 2014 e 2019, a PTF recuou 0,5% a.a., e a produtividade do trabalho teve redução de 0,3% a.a.

No entanto, ao incluirmos os anos de 2020 e 2021 na análise, podemos notar outra discrepância entre o crescimento da produtividade do trabalho e da PTF no subperíodo que vai de 2014 a 2021, em função do aumento mais acentuado da produtividade por hora trabalhada em 2020, apesar da forte queda em 2021. Em particular, após elevação de 12,1% em 2020, a produtividade por hora trabalhada recuou 8,3% em 2021.[4] Já a PTF, que havia avançado 6,1% em 2020, apresentou uma queda de 7,1% no ano passado.[5] No entanto, o comportamento da produtividade ao longo da pandemia precisa ser interpretado com cautela pois pode ter sido afetado pelas profundas mudanças que ocorreram na economia, como veremos adiante.

De modo a entendermos a importância da PTF para o crescimento da economia brasileira, a Tabela 2 apresenta uma decomposição[6] do crescimento do valor adicionado desde 1981 na contribuição de três componentes: estoque de capital em uso, horas trabalhadas[7] e PTF.

A análise completa contendo a decomposição do crescimento do valor adicionado pode ser acessada no site do Observatório da Produtividade Regis Bonelli.