Orçamento para queda dos juros em 2026 será menor que o estimado pelo mercado. Os ventos que ajudaram recuo da inflação em 2025 não devem continuar este ano. Juros reais se tornarão mais baixos apenas quando política fiscal mudar de direção.

Após anos de erros de previsão nas projeções de crescimento econômico brasileiro, o ano de 2025 foi marcado por um maior alinhamento entre as projeções elaboradas no início do ano e o que de fato ocorreu.  

Enquanto os avanços da IA geram euforia nos investidores, especialmente nos EUA, há dúvidas se a alta das ações se justifica por um novo ciclo robusto de produtividade, ou se é mais uma bolha especulativa, ou uma combinação das duas coisas.

No terceiro trimestre de 2025, a métrica de PTF que considera as horas efetivamente trabalhadas apresentou queda interanual de 0,7%. Já a métrica que considera as horas habituais recuou 0,5%. Ambas as métricas estão abaixo do nível pré-pandemia.

Serviços apresentaram números sólidos em setembro, com crescimento de 3,1% AsA (0,9% TsT). Embora tenha havido leve desaceleração em relação ao segundo trimestre (1,2% TsT), setor continua oferecendo suporte à atividade econômica para 25T3.