Silvia Matos

Debate sobre a elevada taxa real de juros no Brasil

01/10/2026 11:00

O juro neutro no Brasil chega a 7,5%, bem acima dos 2,8% de 2018-2019, enquanto o dos Estados Unidos segue estável. Modelos que incluem a política fiscal mostram que os juros elevados têm origem interna, com peso do crescimento do gasto público.

Desde o Plano Real, um dos temas macroeconômicos mais debatidos no Brasil está relacionado à elevada taxa real de juros no Brasil. Ao longo dos anos, diversos economistas têm destacado que a estabilização brasileira continua incompleta.

Resultados dos indicadores de PTF no segundo trimestre de 2026

25/09/2026 01:15

Em 2026, o quadro ruim da PTF se manteve. No primeiro tri, ambas as medidas recuaram. No segundo, a PTF por hora efetivamente trabalhada ficou estável, enquanto a PTF por hora habitualmente trabalhada avançou somente 0,2% ante o mesmo tri de 2025

Resultados dos indicadores de produtividade do trabalho no segundo trimestre de 2026

23/09/2026 04:45

No 2T26 a produtividade por hora efetivamente trabalhada teve crescimento interanual de 1,0%. Já nas métricas de produtividade que consideram as horas habitualmente trabalhadas e a PO, o crescimento interanual foi de 1,3% e 1,2%, respectivamente

Desde 2019, o Observatório da Produtividade Regis Bonelli do FGV IBRE tem divulgado estatísticas de produtividade por população ocupada e por hora trabalhada. Esta última medida considera duas informações sobre o total de horas trabalhadas[1].

Desaceleração já chegou

02/09/2026 07:15

2026 está marcado pelo esgotamento do padrão de crescimento: uso intensivo de mão-de-obra, baixíssima produtividade e anabolizado por gastos públicos. Quando há elevada fragilidade fiscal, efeito líquido do impulso fiscal na economia é negativo.

Após a divulgação do PIB do segundo trimestre, reduzimos ligeiramente a projeção de crescimento para este ano de 1,8% para 1,7%. O PIB ex-agro referente ao segundo trimestre foi pior que o esperado.

Mediocridade brasileira

31/08/2026 03:30

Produtividade explica só 25% do crescimento do PIB brasileiro desde 1982, contra mais de 50% no mundo — e o número caiu para 16% entre 2020 e 2025. Criação de uma agência independente de produtividade deveria ser considerada pelo próximo governo.

Orçamento público e comissões de produtividade

31/07/2026 10:45

Diante dos enormes desafios fiscais, é fundamental uma reflexão sobre a interconexão entre a agenda de reforma do orçamento público e a agenda de produtividade. Comissões de produtividade sob a forma de uma agência autônoma são a melhor proposta.

Decomposição do crescimento do valor adicionado e da produtividade do trabalho: VA cíclico e “setores exógenos”

29/07/2026 11:00

As atividades cíclicas são fundamentais para o crescimento da produtividade e, consequentemente da economia. Entretanto, nos últimos anos, as atividades “exógenas” ao ciclo econômico têm ganhado protagonismo, com destaque para a agropecuária.

Contribuições setoriais para o crescimento da produtividade do trabalho no Brasil: a escolha da fórmula de decomposição importa?

21/07/2026 10:15

Diferentes métodos de decomposição produzem diagnósticos distintos. Mas, independente do método, a nossa mediocridade decorre do baixo crescimento dessa variável dentro dos setores econômicos e não de mudanças na estrutura produtiva.

Precisamos falar sobre hiato do produto

03/07/2026 12:00

Nos últimos dez Relatórios de Política Monetária, houve sistematicamente revisões para cima da estimativa do hiato em toda a sua trajetória recente. Se o BC subestima o hiato do produto, isso significa que o produto potencial está superestimado.

É preciso aprimorar as estimativas de hiato do produto

03/07/2026 10:45

Como esperado, BC revisou estimativa do hiato do produto do 1T26 de 0,13% para 0,5%. Mais uma das recorrentes e significativas revisões. BC deve aprimorar suas estimativas, reduzindo magnitude de revisões e tornando hiato do passado menos incerto.

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