Derrota do governo na MP 1303/2025 vem em momento delicado, aumentando desafios ao cumprimento da meta fiscal de 2026. Sem medidas compensatórias, que a ser implementadas rapidamente, pinguela fiscal que leva até 2026 vai ruir.  

A reação do governo ao tarifaço americano (Programa Brasil Soberano) tem impacto primário contido, mas amplia possibilidade de uso dos recursos para muito além das empresas diretamente afetadas pela taxação americana. 

A Seção 899 do One Big Beautiful Bill Act prevê a taxação de investidores estrangeiros de países que utilizem “impostos injustos” contra os EUA. Os critérios são vagos, introduzindo incertezas institucionais relevantes.

A administração americana avança na Agenda Mar-a-Lago, mudando as relações do país com o mundo. O lema Make America Great Again (MAGA) se transforma, cada vez mais, em Making America Greatly Alone.

Regras fiscais vigentes são insustentáveis até fim da década. Exige-se reformatação do Estado, de forma a caber na institucionalidade fiscal, ou, de forma alternativa, flexibilização fiscal, acomodando um Estado cada vez maior.