Caso petróleo permaneça em nível elevado ao longo de 2026, aumentos de custos tendem a se difundir em cadeias produtivas de bens industriais, alimentos e serviços. Disseminação torna choque mais persistente, dificultando convergência da inflação à meta.

O repasse do preço do cobre para os custos da construção ocorre de forma relevante, mas de maneira gradual. Para cada aumento de 10% no preço do cobre, o item condutores elétricos do INCC acumula uma alta de cerca de 5,6% ao longo de vários meses

Conjuntura atual

Apesar da boa notícia, as quedas recentes dos alimentos ainda são discretas se comparadas ao aumento acumulado desde 2020. Entre janeiro de 2020 e novembro de 2025, os preços dos alimentos subiram 57%, enquanto o IPCA avançou 38% no mesmo período.

Existem atualmente chances reais de a inflação encerrar o ano de 2025 dentro do intervalo de tolerância da meta (1,5% a 4,5%). Tanto que já se discute a possibilidade de cortes na taxa Selic ainda este ano – algo impensável no início de 2025.