Expansão do crédito é assimétrica. Enquanto setor público amplia captação via títulos e grandes empresas recorrem a mercado de capitais, famílias permanecem dependentes do crédito bancário, enfrentando juros mais altos e maior inadimplência.

Introdução

Expansão de emprego e renda se destacam na queda histórica do desemprego em 2025, mas alerta vai para baixa produtividade, concentração em serviços e dependência de estímulos fiscais, com riscos para inflação, juros e crescimento sustentável.

Introdução

Apesar da taxa Selic elevada, o consumo das famílias não desacelera como esperado. As evidências apontam que a renda em recuperação, o crédito direcionado e fatores comportamentais podem estar reduzindo a sensibilidade da demanda aos juros.

Entre os anos de 2017 e 2025, o endividamento e a inadimplência das famílias no Brasil parecem ter atingido novo patamar. Redução do desemprego, elevação recente da renda e Programa Desenrola não foram suficientes para reverter o problema.