Após desaceleração de 2022-23, crescimento mais forte a partir de 2024 depende de política fiscal gerar expectativa de superávit primário do ano que vem em diante e de não haver mudança drástica na política econômica em geral.

Em termos retrospectivos, e a despeito de tantos desafios, a economia brasileira surpreendeu positivamente em 2022. O PIB deve ter crescido 3%, com a inflação dando sinais de descompressão nas medidas de núcleo, em linha com os efeitos defasados da política monetária. Mesmo com uma eleição muito disputada...

Análise global de política monetária sugere não fazer sentido falar de aperto monetário sincronizado no mundo. Em duas das principais regiões econômicas do planeta, zona do euro e Japão, política monetária nada tem de apertada.

Em grande número de países, os bancos centrais têm adotado medidas restritivas, em maior ou menor grau, voltadas para reduzir as taxas de inflação na direção das metas vigentes. De modo geral, a tarefa parece longe de concluída. Faz sentido, portanto, esperar ajustes adicionais na condução da política...

Lula intensifica sinais contraditórios às políticas da Fazenda em temas como BNDES e ICMS e critica política monetária. Já defendi que meta de 3% é muito baixa para o Brasil, mas penso que hoje não temos condições de elevá-la.

No artigo do mês passado, observei que Lula tem dado sinais contraditórios a respeito de sua política econômica neste terceiro mandato.  A toada segue se intensificando.  Cada vez mais as declarações do presidente tornam a estabilidade econômica mais difícil de atingir.  O ministro da...

Há dois cenários possíveis à frente: se novo arcabouço trouxer percepção de solvência, o risco país se reduz, o câmbio se valoriza e os juros futuros caem. No cenário negativo, o ciclo será ao revés, e teremos uma crise fiscal.

O Lula que apareceu após a eleição deixou todos atônitos. Veio um Lula “dilmado”, indicando que “gasto é vida”. A partir da construção de um discurso de herança maldita, criou-se um consenso entre os formadores de opinião de que Lula deveria ter uma folga de R$ 200 bilhões sobre o Projeto de Lei...

Definição de metas de inflação no Brasil nunca levou em conta estudos mais técnicos, envolvendo chamada “inflação ótima”, mensuração da inflação e avaliação crítica do desempenho de outros emergentes com metas semelhantes.

Em artigo publicado recentemente no Valor, depois republicado no blog do IBRE, defendemos que o CMN deveria revisar para cima a meta de inflação brasileira, dos atuais 3% a.a. já definidos para 2024/25 para perto de 4% a.a., a partir de 2024. Ou seja: defendemos que seja reconsiderada boa parte da redução das...

O desafio que se coloca é como desenhar políticas trabalhistas e previdenciárias de modo a satisfazer as preferências por independência e proteção dos trabalhadores por conta própria sem custos regulatórios e fiscais elevados. 

Ano passado o mercado de trabalho no Brasil surpreendeu favoravelmente, com forte queda do desemprego e da informalidade. Segundo dados da PNAD Contínua recentemente divulgados, a taxa de desemprego de 8,1% no trimestre encerrado em novembro foi 3,5 pontos percentuais (p.p.) abaixo do observado no mesmo...

Precisamos de foco e eficiência no debate público, promovendo iniciativas que permitam o desenvolvimento sustentado do país. Desviar o foco para a adoção de uma moeda comum com a Argentina não parece se alinhar a esse objetivo.

Muita atenção tem sido dada, nos últimos dias, ao debate sobre a criação de uma moeda comum no Mercosul (o chamado Sur)[1]. Tal ideia ganhou tração após entrevista do ministro da Economia argentino, Sergio Massa, ao periódico inglês Financial Times[2], além de artigo publicado pelos presidentes de Brasil...

A escolha de parceiros nos acordos comerciais é econômica e política, pois são acordos assinados por Estados. A sustentação dos acordos, porém, exige que  conjunto de setores e segmentos da sociedade vejam ganhos com a adesão.

O novo governo Lula ainda não detalhou a agenda da política de comércio exterior, mas diversas questões têm permeado o debate nessa área em vários países. Algumas se referem à rede das relações multilaterais, regionais e bilaterais do país num contexto de transformações geopolíticas. Outras ao desenho das...

Mundo e Brasil terão desaceleração do crescimento e juros altos este ano. Ibre projeta crescimento do PIB brasileiro de 0,2% em 2023. Agenda econômica crível e consistente é essencial para acelerar ritmo da economia no Brasil.

Apesar de o ano ter começado de modo bem turbulento, no que tange à política econômica estas primeiras semanas serviram para que, de fato, se começassem a ter mais definições, tanto em termos da equipe como da agenda econômica.

Em relação a esta, a primeira grande questão está...

PLs no Congresso e Decreto do Executivo já alinhavam arcabouço legal para eólicas offshore no Brasil, com projetos somando 178 GW de capacidade tramitando no Ibama. Estudo no prelo indica que leilões são o caminho para as EO.

Esta é a semana em que as atenções se voltam para Davos, com a realização do World Economic Forum. Tempo de falar em riscos globais, desafios para a governança em um mundo multipolar, descarbonização e, obviamente, transição energética (ET, na sigla em inglês).

Por aqui, apesar da...

Este é o post mais lido da história do Blog do Ibre, que relembramos hoje. De José Márcio Camargo, o post aborda a “Curva de Philips”, ligando desemprego e inflação, e deve ser lido no contexto de 2018, quando foi escrito.

Desde os anos cinquenta do século passado, economistas de diferentes escolas de pensamento concordam com a proposição de que, no curto prazo, existe uma relação inversa entre a taxa de inflação e a taxa de desemprego. Ou seja, quanto maior a taxa de desemprego menor a taxa de inflação e vice-versa. A esta...

Apesar de melhora fiscal ajudada por receitas ligadas ao setor extrativo, expectativa sobre dívida/PIB até 2030 piorou com PECs que abalaram teto de gastos. E faltam R$ 120 bi por ano em 2024 e 2025 para equilibrar o fiscal.

Os anos de 2021 e 2022 apresentaram resultados fiscais no Brasil que surpreenderam de forma fortemente positiva os analistas. O resultado primário do setor público consolidado, em 2021 e 2022, foi de, respectivamente, +0,7% e +1,1% (estimativa) do PIB – não se observava superávit primário em um biênio desde...

Capacidade de pagamento dos usuários é destaque na posse de novo ministro, mas há herança de R$ 500 bi a afetar consumidores à frente, pondo em foco benefícios para grupos mais afluentes. “Responsive pricing” é uma saída.

Primeira semana de janeiro de 2023. Depois da muito assistida posse do novo presidente, o dia 02 foi farto de novidades. Foram publicados a Medida Provisória 1.154 e mais de 50 decretos, a maior parte dedicada a estabelecer a nova arquitetura na administração federal. Foi também dia de posse para os novos...

É factível que Haddad execute em 2023 gasto público, fora RGPS, abaixo do limite do teto,  que saltará 0,9pp do PIB em 2023. E, como economista, não opino sobre tamanho da carga tributária, que me parece escolha da sociedade.

Pedro Jobim no seu blog escreveu o texto “Em cartaz: realidade paralela”. Ele cita, sem diretamente se referir a mim, a minha coluna intitulada “Caminho para Haddad” publicada na Folha de São Paulo no domingo de Natal.

Segue a citação:

Outro representante...