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  • Aumento da incerteza global e doméstica
    Armando Castelar, Silvia Matos
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/aumento-da-incerteza-global-e-domestica
    Tue, 26 Jul 2022 11:30:00 -0300
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    Conjuntura global é marcada pela incerteza e alta de inflação e juros, com perda de tração atingindo países ricos. Medidas eleitorais farão Brasil crescer mais em 2022, mas nossa projeção para 2023 é de -0,3%.

    A incerteza global aumentou, de acordo com o World Uncertainty Index (WUI), medida que engloba a situação em 143 países.

    Não é difícil identificar as várias fontes dessa elevada incerteza. A persistência da guerra na Ucrânia, assim como das sanções impostas em reação a esta, é uma delas. O desafio...

  • A participação das mulheres negras no mercado de trabalho
    Janaína Feijó
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/participacao-das-mulheres-negras-no-mercado-de-trabalho
    Tue, 26 Jul 2022 08:15:00 -0300
    node/1477

    Situação das mulheres negras no mercado de trabalho permanece preocupante. Elas tendem a ter menor participação  e taxas de desemprego e informalidade são mais altas entre mulheres negras do que nos demais grupos demográficos.

    No dia 25 de julho comemorou-se o dia da mulher negra, latina e caribenha. Não há dúvidas que todas as conquistas alcançadas ao longo de pelo menos meio século de luta devem ser comemoradas. Contudo, a luta por igualdade de oportunidades e representatividade continua. As condições socioeconômicas das...

  • Como interpretar a evolução da produtividade dos Estados Unidos durante a pandemia?
    Fernando Veloso
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/como-interpretar-evolucao-da-produtividade-dos-estados-unidos-durante-pandemia
    Mon, 25 Jul 2022 08:15:00 -0300
    node/1476

    Estudo de Robert Gordon e Hassan Sayed busca explicar em que medida pandemia mudou padrão de baixo crescimento da produtividade nos EUA na última década e quais as perspectivas de crescimento da produtividade nos próximos anos. 

    Como tenho discutido neste espaço, o comportamento da produtividade do trabalho tem sido bastante errático ao longo da pandemia de Covid-19, com forte elevação em 2020 e queda em 2021 na maioria dos países.

    Os dados referentes ao primeiro trimestre de 2022 continuam a...

  • Os erros de diagnóstico que embasaram a redução das alíquotas de ICMS
    Rodrigo Spada
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/os-erros-de-diagnostico-que-embasaram-reducao-das-aliquotas-de-icms
    Thu, 21 Jul 2022 09:15:00 -0300
    node/1475

    Estudo do Ministério da Economia sobre situação dos entes subnacionais tem muitos erros e omissões, como dupla contagem e a ausência de avaliação se alta da arrecadação de estados e municípios é estrutural ou passageira.

    Na tentativa de dar justificativa técnica para a aprovação de medidas legislativas que reduzem as alíquotas de ICMS de modo permanente, por meio da Lei Complementar 194/2022, o Ministério da Economia divulgou recentemente um estudo sobre a situação fiscal dos estados e municípios que chama a atenção pelos erros...

  • O desempenho da cadeia da construção na perspectiva das empresas
    Ana Maria Castelo, Iuri Viana
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/o-desempenho-da-cadeia-da-construcao-na-perspectiva-das-empresas
    Wed, 20 Jul 2022 10:15:00 -0300
    node/1474

    Com agregação de indicadores referentes à construção (varejo, indústria e serviços) nas sondagens da Indústria, Comércio, Serviços, além do próprio setor da Construção, chegamos ao Índice de Confiança (IC) da Cadeia de Produção.

    As sondagens do FGV IBRE constituem importantes fontes de informação sobre o desempenho da economia a partir da perspectiva das empresas e consumidores. Para o setor da construção há uma sondagem específica que abrange os três grandes segmentos setoriais. No entanto, a Sondagem da Construção fornece o...

  • Tendência e nível, uma explicação
    Samuel Pessoa
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/tendencia-e-nivel-uma-explicacao
    Tue, 19 Jul 2022 11:00:00 -0300
    node/1473

    Considerando que nova tendência de crescimento pós-crise econômica brasileira de 2014-16, de 1,4% ao ano, operou ao longo da própria crise, o que é correto conceitualmente, perda de nível permanente do produto é de 10,5%.

    Em post neste blog no dia 13 de junho último, mostrei que a economia teve com a crise de 2014 até 2016 uma perda permanente de 10,5% da atividade. Essa perda de nível se somava a outra perda que ocorreu na taxa de crescimento tendencial da economia. Ou seja, a economia caiu e quando voltou a...

  • Taxa de desemprego de equilíbrio brasileira está mais próxima dos 8,5% da PEA
    Bráulio Borges
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/taxa-de-desemprego-de-equilibrio-brasileira-esta-mais-proxima-dos-85-da-pea
    Mon, 18 Jul 2022 10:30:00 -0300
    node/1472

    A taxa de desemprego brasileira se aproximou de sua média de longo prazo, de cerca de 9,5% da PEA. Ainda assim, parece haver ociosidade no mercado de trabalho, já que a taxa de equilíbrio está em torno de 8,5%.

    Em meu último post neste blog, apontei que parte relevante da queda expressiva e inesperada da taxa de desemprego brasileira desde meados do ano passado decorreu da composição setorial do PIB, com crescimento mais expressivo de setores mais intensivos em mão de obra, mas com menores salários/rendimentos e níveis de...

  • Bipolaridade fiscal em Brasília
    Nelson Barbosa
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/bipolaridade-fiscal-em-brasilia
    Fri, 15 Jul 2022 11:15:00 -0300
    node/1471

    Somando gastos com desonerações e cortes de impostos, pacote eleitoral de Bolsonaro já soma 1% do PIB em um ano, criando grande incerteza econômica sobre 2023. Clique abaixo para ler a coluna na Folha de S. Paulo.

    Leia o artigo na Folha de São Paulo.

  • Política econômica nos anos 2000 era insustentável
    Samuel Pessoa
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/politica-economica-nos-anos-2000-era-insustentavel
    Wed, 13 Jul 2022 11:45:00 -0300
    node/1470

    Nos anos 2000 a economia brasileira operava a pleno emprego e havia elevado grau de artificialidade na política econômica. Quando as vacas gordas passaram, caímos e ainda não conseguimos nos levantar plenamente.

    Na coluna Ponto de Vista de agosto de 2021, mostrou-se que estamos construindo no Brasil as condições para um novo ciclo de crescimento. Tanto a situação fiscal, as contas externas e a rentabilidade do investimento privado têm melhorado desde o nadir de 2014.

    Naquela...

  • Inflação alta e desequilibrada reforça importância de fórmulas paramétricas nos contratos
    Luiz Guilherme Schymura
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/inflacao-alta-e-desequilibrada-reforca-importancia-de-formulas-parametricas-nos-contratos
    Tue, 12 Jul 2022 11:15:00 -0300
    node/1469

    As fórmulas paramétricas oferecem maior precisão na hora de corrigir os preços de contratos, com destaque para o setor de infraestrutura, diante da inflação elevada e assimétrica causada pelos diversos choques recentes.

    Os principais índices de preços do país apontam não só o forte avanço da inflação, mas também seu espalhamento e persistência. Uma característica marcante da atual crise inflacionária são os grandes aumentos de preços de inúmeros insumos das mais diversas cadeias produtivas, que sobem acima da inflação média e em...

  • Evidências científicas: o cerne ideal das decisões políticas
    Nelson Barbosa
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/evidencias-cientificas-o-cerne-ideal-das-decisoes-politicas
    Tue, 12 Jul 2022 11:00:00 -0300
    node/1468

    Autor cede espaço para Paulo Almeida, diretor-executivo e coordenador do Observatório de Políticas Científicas do Instituto Questão de Ciência, escrever #ciêncianaseleições. Clique abaixo para ler a coluna na Folha de S. Paulo.

    Leia o artigo na Folha de São Paulo.

    As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor, não refletindo necessariamente a opinião institucional da FGV. 

  • Ciência para a reconstrução
    Samuel Pessoa
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/ciencia-para-reconstrucao
    Tue, 12 Jul 2022 11:00:00 -0300
    node/1467

    Autor cede espaço para físico Paulo Nussenzveig, professor do Ifusp (Instituto de Física da Universidade de São Paulo) e pró-reitor de pesquisa e inovação. #ciêncianaseleições. Clique abaixo para ler coluna na Folha de S. Paulo.

    Leia o artigo na Folha de São Paulo.

    As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor, não refletindo necessariamente a opinião institucional da FGV. 

  • O impacto das novas tecnologias no mercado de trabalho
    Fernando Veloso
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/o-impacto-das-novas-tecnologias-no-mercado-de-trabalho
    Mon, 11 Jul 2022 10:30:00 -0300
    node/1466

    Artigo de David Autor, do MIT e dos maiores especialistas em mercado de trabalho, traz contribuição importante para entendermos impactos de novas tecnologias no mercado de trabalho nas últimas décadas e perspectivas futuras. 

    Como discuti na última coluna, até o presente momento não foram confirmadas as expectativas de que o aumento na utilização de tecnologias de digitalização durante a pandemia poderia acelerar de forma permanente o crescimento da produtividade do trabalho.

    Isso indica que a relação...

  • O hiato do produto volta a crescer no primeiro trimestre de 2022
    Elisa Andrade, Claudio Considera, Juliana Trece
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/o-hiato-do-produto-volta-crescer-no-primeiro-trimestre-de-2022
    Thu, 07 Jul 2022 14:00:00 -0300
    node/1465

    No primeiro trimestre de 2022 o produto potencial volta a crescer (2%) e o crescimento do produto efetivo (1%) é inferior, acarretando um aumento do hiato para -1,4%.

    Neste texto foram atualizadas, para o primeiro trimestre de 2022, as informações referentes ao hiato do PIB. Ele vinha se reduzindo bastante desde o terceiro trimestre de 2020 e registrou, no quarto trimestre de 2021, valor ainda negativo, porém próximo de fechar, devido à queda do produto potencial.

    Conforme está ilustrado no Gráfico 1,...

  • O que explica a queda surpreendente da taxa de desemprego no Brasil?
    Bráulio Borges
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/o-que-explica-queda-surpreendente-da-taxa-de-desemprego-no-brasil
    Wed, 06 Jul 2022 11:00:00 -0300
    node/1464

    No trimestre encerrado em maio, taxa de desemprego foi de 9,5% da PEA em termos dessazonalizados, menor nível desde o fim de 2015. Composição setorial do PIB, com maior dinamismo de setores intensivos em trabalho, explica isso.

    Segundo o IBGE, no trimestre encerrado em maio de 2022 a taxa de desemprego brasileira ficou abaixo dos 10% pela primeira vez em muitos anos. Em termos dessazonalizados, essa taxa se situou em torno de 9,5% da População Economicamente Ativa (PEA), configurando a menor leitura desde o final de 2015. Vale...

  • Sobre ajustes fiscais
    Bráulio Borges, Ricardo Barboza
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/sobre-ajustes-fiscais
    Tue, 05 Jul 2022 17:00:00 -0300
    node/1463

    Consolidações fiscais são necessárias para restabelecer sustentabilidade fiscal – condição necessária para o crescimento. Mas composição de ajustes em termos de despesas correntes e investimentos pode afetar seu grau de sucesso.

    Esse artigo, sem a figura e os hiperlinks, foi publicado na seção de Opinião do Valor Econômico no dia 01/07/2022

    A sustentabilidade fiscal é uma condição necessária para o crescimento econômico. Embora não haja uma definição muito precisa do que signifique “sustentabilidade...

  • Modulando o otimismo oficial no setor externo
    Livio Ribeiro
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/modulando-o-otimismo-oficial-no-setor-externo
    Tue, 05 Jul 2022 10:15:00 -0300
    node/1462

    Narrativa que baseia fantásticas projeções oficiais para saldo comercial em 2022 parece frágil, já que, ao contrário do imaginado, os termos de troca estão em contração. Esperamos déficit de US$ 10bi na conta corrente em 2022.

    No Boletim Macro de fev/22, destacamos que as projeções oficiais para o resultado da balança comercial, fosse pelo regime SISCOMEX ou pela metodologia utilizada pelo Banco Central, nos pareciam ser excessivamente otimistas. Na verdade, a visão oficial para o resultado em conta corrente de 2022 era não...

  • Desafios para os bancos centrais
    Armando Castelar
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/desafios-para-os-bancos-centrais
    Mon, 04 Jul 2022 09:45:00 -0300
    node/1461

    BIS alerta para desafios macroeconômicos globais “assustadores”, com possível ponto de inflexão da psicologia inflacionária e riscos que alta dívida pública e privada representa ante alta do juro para combater inflação.

    Resultado de uma parceria entre 63 bancos centrais (BCs), o BIS, o Banco de Compensações Internacionais, também chamado de banco central dos bancos centrais, é uma das mais influentes organizações internacionais em temas como política monetária e mercados financeiros. Fim de semana passado [25 e 16/6], o BIS...

  • Para onde vão saques do FGTS e antecipação do 13º de aposentados e pensionistas?
    Marina de Figueredo Garrido, Stefano Pacini, Viviane Seda Bittencourt
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/para-onde-vao-saques-do-fgts-e-antecipacao-do-13o-de-aposentados-e-pensionistas
    Thu, 30 Jun 2022 10:15:00 -0300
    node/1460

    Na contramão da intenção do governo de estimular a economia, cerca de 2/3 dos consumidores que irão sacar FGTS ou receber a antecipação do 13º salário pretendem priorizar a poupança e a quitação de dívidas.

    Em abril de 2022, o Governo Federal autorizou um saque extraordinário de até R$ 1.000,00 das contas ativas FGTS e antecipação de 13º dos aposentados e pensionistas à fim de impulsionar o consumo na economia e atenuar os problemas de endividamento da população brasileira. Medida de estímulo econômico já utilizada em anos...

  • A crise do PSDB
    Octavio Amorim Neto
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/crise-do-psdb
    Wed, 29 Jun 2022 11:15:00 -0300
    node/1459

    Crise do PSDB desde maio de 2017, com envolvimento de Aécio no escândalo da JBS, foi agravada pelo apoio tucano a Bolsonaro. Um partido que se quer democrático não se junta à extrema-direita autoritária sem arriscar o suicídio.

    A implosão da candidatura presidencial de João Doria tornou mais aguda ainda a grave crise pela qual vem passando o PSDB desde maio de 2017, quando da eclosão do escândalo envolvendo Aécio Neves – ex-governador de Minas, ex-presidente da Câmara dos Deputados e candidato do partido ao Palácio do Planalto...

  • Construção civil mantém crescimento, mas até quando?
    Ana Maria Castelo
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/construcao-civil-mantem-crescimento-mas-ate-quando
    Tue, 28 Jun 2022 12:00:00 -0300
    node/1458

    Desde o 3º tri de 2020, PIB da construção registra taxas positivas. Mas setor conseguirá sustentar crescimento ante cenário bastante desafiador? Já há sinais de mudança, especialmente no mercado da habitação social.

    A construção vive ainda os efeitos do cenário de baixa taxa de juros, que prevaleceu até meados de 2021, e dos orçamentos estaduais direcionados para investimentos em infraestrutura em ano eleitoral, canalizados especialmente para obras viárias. Mas já há sinais de mudança, especialmente no mercado da habitação...

  • Produtividade continua abaixo do nível pré-pandemia
    Fernando Veloso
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/produtividade-continua-abaixo-do-nivel-pre-pandemia
    Mon, 27 Jun 2022 09:45:00 -0300
    node/1457

    Dados divulgados recentemente pelo Observatório da Produtividade Regis Bonelli mostram queda em todas medidas de produtividade do trabalho no 1º tri/2022 ante 1º tri/2021. Tudo indica que haverá queda da produtividade este ano. 

    Após dois anos de comportamento errático da produtividade do trabalho, com forte elevação em 2020 e queda em 2021 na maioria dos países, a expectativa de alguns analistas para 2022 era mais otimista. Especialmente no caso das economias avançadas, o aumento na utilização de tecnologias de digitalização...

  • Copom (jun/22): Olhando além da miragem
    Livio Ribeiro
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/copom-jun22-olhando-alem-da-miragem
    Fri, 24 Jun 2022 11:00:00 -0300
    node/1456

    Vai se consolidando cenário de juros elevados por período mais longo, em linha com nosso call, não-consensual, de manutenção da Selic durante 2023. Hoje, insistir na convergência da inflação em 2023 é uma miragem.

    Tal como expusemos na semana passada, imediatamente antes da última reunião do Copom[1], esperávamos que a decisão do Banco Central abarcasse uma elevação da taxa básica de juros em 50bps, referendando a precificação do mercado; e a indicação explícita de que o ciclo de ajuste monetário não poderia ser encerrado no...

  • Desaceleração à vista
    Armando Castelar, Silvia Matos
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/desaceleracao-vista
    Fri, 24 Jun 2022 10:45:00 -0300
    node/1455

    Crescimento brasileiro no 1º tri foi muito influenciado pelo quadro externo favorável, o qual não deve se manter nos próximos trimestres, pois a desaceleração esperada para a economia mundial também deve ser expressiva.

    Após um primeiro trimestre que confirmou resultado positivo para o crescimento do PIB de 1% (TsT), em linha com a previsão do Boletim Macro FGV IBRE de 0,9%, esperamos desaceleração da atividade econômica ao longo dos próximos trimestres e em 2023. Ou seja, não compartilhamos do mesmo otimismo de alguns agentes...

  • A esquerda e o teto de gastos
    Samuel Pessoa
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/esquerda-e-o-teto-de-gastos
    Thu, 23 Jun 2022 11:15:00 -0300
    node/1454

    Antes de flexibilizar o teto de gastos, o governo precisa construir no Brasil uma situação fiscal estruturalmente solvente, com superávit primário estrutural que reduza a dívida pública. Clique abaixo para ler a coluna na Folha de S. Paulo.

    Leia o artigo na Folha de São Paulo.

    As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor, não refletindo necessariamente a opinião institucional da FGV. 

  • Apesar de uma pequena melhoria no primeiro trimestre de 2022, PTF continua abaixo do patamar pré-pandemia
    Fernando Veloso, Silvia Matos, Fernando de Holanda Barbosa Filho, Paulo Peruchetti
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/apesar-de-uma-pequena-melhoria-no-primeiro-trimestre-de-2022-ptf-continua-abaixo-do-patamar
    Wed, 22 Jun 2022 15:15:00 -0300
    node/1453

    A recuperação do mercado de trabalho tem ocorrido principalmente pelas ocupações informais e pelo retorno dos trabalhadores menos escolarizados, contribuindo para a PTF ter desempenho pior que no pré-pandemia.

    Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.

    Uma das medidas amplamente utilizadas...

  • O maldito juro contra o dragão da inflação
    Nelson Barbosa
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/o-maldito-juro-contra-o-dragao-da-inflacao
    Wed, 22 Jun 2022 14:15:00 -0300
    node/1452

    Biden evitou erro da “contração fiscal expansionista” de 2010. Ele arriscou “errar para mais” na pandemia, o que deu certo para crescer, mas trouxe inflação. Clique abaixo para ler a coluna na Folha de S. Paulo.

    Leia o artigo na Folha de São Paulo.

    As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor, não refletindo necessariamente a opinião institucional da FGV. 

  • O declínio da indústria brasileira de 1990 a 2019: produtividade por gênero da indústria e por seus autônomos
    Claudio Considera, Isabela Duarte Kelly, Juliana Trece
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/o-declinio-da-industria-brasileira-de-1990-2019-produtividade-por-genero-da-industria-e-por
    Tue, 21 Jun 2022 16:30:00 -0300
    node/1451

    A indústria de transformação vem reduzindo sua participação no PIB há tempos e todos os seus gêneros também. Sua produtividade e de seus gêneros têm se reduzido ao longo dos últimos 20 anos.

    O desempenho da economia brasileira tem sido sofrível no passado recente. Em post anterior mostramos o péssimo desempenho da Indústria de Transformação (doravante IT) que, por nossa hipótese, determina o desempenho da economia brasileira devido ao seu caráter impulsionador, com efeitos para a frente e para trás, tanto diretos como indiretos...

  • Apesar da melhora da atividade econômica, produtividade do trabalho continua abaixo do nível pré-pandemia no primeiro trimestre de 2022
    Fernando Veloso, Silvia Matos, Fernando de Holanda Barbosa Filho, Paulo Peruchetti
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/apesar-da-melhora-da-atividade-economica-produtividade-do-trabalho-continua-abaixo-do-nivel
    Tue, 21 Jun 2022 08:45:00 -0300
    node/1450

    Passada fase mais aguda da pandemia, mudança da composição setorial, aliada à retomada de ocupações informais e de trabalhadores menos escolarizados, levou a recuo da produtividade, voltando-se à tendência de queda pré-pandemia.

    Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.

    Nas últimas...

  • Tendência e nível
    Samuel Pessoa
    https://blogdoibre.fgv.br/posts/tendencia-e-nivel
    Wed, 15 Jun 2022 13:15:00 -0300
    node/1449

    Queda das chuvas e fim do ciclo de commodities podem explicar recuo da tendência de crescimento da economia. Mas não explicam a perda permanente de 10,5% no nível da economia que houve após nossa grande crise.

    Na minha coluna da Folha de SP de domingo último 5 de maio, notei que em duas das últimas três crises a economia caiu e se recuperou, e em uma delas a economia caiu e não se recuperou.

    A figura abaixo, parecida com a da coluna, representa a trajetória real (isto é, a preços...

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