Estudo de Sérgio Guedes-Reis mostra que juízes, promotores, advogados e defensores públicos concentraram R$ 22,8 bi dos R$ 24,3 bi pagos acima do teto constitucional em 2025 — 94% do excedente, para apenas 48,6 mil dos 67,3 mil servidores beneficiados.

Um total de R$ 24,3 bilhões foi pago acima do teto constitucional em 2025 no conjunto do setor público brasileiro, a 67,3 mil servidores. Desse universo, a maior parte está concentrada nas elites jurídicas do país — juízes, membros do Ministério Público, advogados públicos e defensores públicos: 48,6 mil pessoas, que...

2026 está marcado pelo esgotamento do padrão de crescimento: uso intensivo de mão-de-obra, baixíssima produtividade e anabolizado por gastos públicos. Quando há elevada fragilidade fiscal, efeito líquido do impulso fiscal na economia é negativo. 

Após a divulgação do PIB do segundo trimestre, reduzimos ligeiramente a projeção de crescimento para este ano de 1,8% para 1,7%. O PIB ex-agro referente ao segundo trimestre foi pior que o esperado.

De fato, nossa projeção para o crescimento do ano nunca foi superior de 1,8%-1,9%. Um dos principais motivos é que, a...

Produtividade explica só 25% do crescimento do PIB brasileiro desde 1982, contra mais de 50% no mundo — e o número caiu para 16% entre 2020 e 2025. Criação de uma agência independente de produtividade deveria ser considerada pelo próximo governo.

A produtividade é o principal motor do crescimento econômico, do aumento da renda per capita e da elevação dos padrões de vida a longo prazo de uma economia. Devido a sua importância, há algumas instituições que são referência na produção de estatísticas e estudos com o objetivo de orientar o debate sobre esse tema.

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Aumento da parcela do governo no crédito ampliado, para financiar déficit fiscal, compete desigualmente com demanda por recursos dos demais agentes econômicos. Condições financeiras ficam mais apertadas para todos participantes do mercado.

Introdução

Embora o Sistema Financeiro Nacional (SFN) ainda seja popularmente identificado como a principal fonte dos recursos para o financiamento dos agentes econômicos, ele foi superado pelo mercado de títulos de dívida há quase uma década[1]. As emissões de títulos de dívida pública e de títulos de...

Prêmio de risco embutido no juro de 10 anos brasileiro reforça o diagnóstico de que a deterioração da política fiscal, do ponto de vista da sustentabilidade/solvência intertemporal, teve início em 2020 – bem antes, portanto, da PEC da Transição.

Em textos publicados no início deste ano no Observatório de Política Fiscal (OPF) e neste Blog, apresentei uma avaliação da política fiscal brasileira dos últimos anos sob a ótica dos chamados “bond vigilantes”: os detentores dos títulos públicos e financiadores dos déficits do governo que, ao precificarem os papéis de...

Após acumulação de reservas internacionais, juro no Brasil passou a ser determinado pelo balanço de oferta e procura no mercado de bens e serviços. Sempre que crescimento do gasto real primário supera o do PIB potencial, contas públicas pressionam juros.

Vamos supor que falte dinheiro ao leitor no final do mês. O salário não deu. Uma das razões para isso foi que a conta do cartão de crédito veio maior do que de costume. Acontece. Sem muita saída, você resolve parcelar a dívida do cartão[1].

É provável, pelos juros que têm sido cobrados no mercado, que a parte do boleto que...

Meta de resultado primário deixou de refletir real situação fiscal do Brasil: exceções crescentes e despesas financeiras fora do primário elevam dívida sem acionar mecanismos de correção. Consertar termômetro deveria ser primeiro passo do ajuste.

Vamos argumentar nesta nota que o primeiro passo para um ajuste fiscal no Brasil deveria ser de natureza contábil. O resultado primário sujeito à meta fiscal deixou de cumprir sua função fundamental de sintetizar a situação fiscal do país. E há duas razões principais que explicam essa anomalia. A primeira é a proliferação...

Elevar a meta quando a inflação implícita já está entre 6% e 6,5% pode aumentar – e não reduzir – o custo da fragilidade fiscal. O mercado pode ler a mudança como capitulação, não alívio — elevando prêmio de risco, juros e a própria inflação esperada.

O debate sobre a meta de inflação brasileira ganhou uma contribuição intelectualmente sofisticada, cuja aplicação às condições atuais envolve riscos importantes. Em artigo publicado em 18 de agosto neste Blog do Ibre, o economista Manoel Pires argumenta que não se deve transformar a meta de 3% em uma “...

Criar ampla agenda para reduzir de forma estrutural os juros deveria estar no topo da prioridade da agenda do país. No universo da coordenação entre as políticas, não faz sentido definir uma vaca sagrada e passar toda a conta para o outro lado. 

Nos últimos anos, o debate sobre a meta de inflação, definida atualmente em 3% a.a. pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), ficou em evidência. A dificuldade em garantir a convergência das expectativas de inflação à meta, a despeito de taxas de juros bastante elevadas, tem levado alguns analistas a defender a sua elevação, a...

Segundo nova Estratégia de Segurança Nacional, “Após anos de negligência, os EUA reafirmarão e farão cumprir a Doutrina Monroe para restaurar a preeminência americana no Hemisfério Ocidental e proteger nossa pátria e nosso acesso a regiões-chave”.

Com o início da Guerra Fria entre 1945 e 1947, a política externa dos EUA passou a ter como eixo a contenção da ameaça comunista encarnada na União Soviética, que havia sido aliada de Washington na luta contra o nazifascismo durante a Segunda Guerra Mundial.

A política de contenção traduziu-se rapidamente na criação...

Industrialização da construção civil brasileira avançou em 2025-26, mas ainda é gradual e desigual, segundo Índice Geral de Industrialização da Construção (IGIC) - elaborado a partir de quesitos especiais da Sondagem da Construção no mês de junho.

Um dos grandes desafios do setor da construção é sua baixa produtividade. Historicamente há uma diferença expressiva para o setor manufatureiro. Nos últimos 30 anos, no Brasil, a diferença se reduziu, refletindo a piora mais acentuada na produtividade da indústria: entre 1995 e 2025, enquanto a produtividade agregada do...

Desinflação ganhou qualidade e amplitude em julho, com alívio expressivo em alimentos e combustíveis, mas convergência à meta ainda depende da resistência dos serviços, dos preços administrados e da reancoragem das expectativas de inflação.

A inflação brasileira entrou em agosto com uma fotografia melhor do que a observada poucos meses atrás. O alívio deixou de ser apenas uma promessa vinda dos preços ao produtor e começou a aparecer com mais nitidez no varejo. Mas é importante não confundir melhora com vitória. Os dados mostram que a desinflação ganhou qualidade e...

Propomos quatro categorias de regulação de apostas e discutimos, à luz da experiência internacional, que medidas sobre design das plataformas tendem a ser mais eficazes. Aplicamos a análise ao Brasil, identificando avanços e lacunas na regulação.

Resumo

Este artigo examina a experiência internacional recente em regulação de apostas esportivas e de jogos online, propondo uma tipologia que organiza as estratégias regulatórias em quatro categorias: econômica, de publicidade, comportamental e de design das plataformas. A partir de casos como Reino Unido, Holanda...

Em junho de 2026, saldo formal de empregos somou 145.161 vagas, superando projeções do mercado, mas com queda de 10,4% ante junho de 2025. Tanto o mês quanto o acumulado do semestre (921.645 postos, ou recuo de 25,0%) são os piores desde 2020.

Nesta edição, analisamos o desempenho do mercado de trabalho formal no Brasil com base nos dados mais recentes do Novo CAGED, referentes a junho de 2026. O mês registrou a criação líquida de 145.161 postos de trabalho. Contrário aos últimos dois meses, o desempenho superou as expectativas do mercado, cuja mediana projetava a...