A queda da taxa Selic não garante alívio imediato no caixa das empresas. O vencimento e a indexação das dívidas ajudam a explicar por que o custo do financiamento pode continuar subindo para algumas empresas mesmo quando as taxas de mercado recuam.

Uma empresa pode atravessar o início de uma queda dos juros com aumento de sua despesa financeira. Isso pode ocorrer quando uma dívida antiga, contratada a uma taxa baixa, vence e precisa ser renovada a um custo ainda superior ao original. Para a leitura da conjuntura, a consequência é relevante: o alívio no caixa depende...

Dados do relatório de gestão fiscal do 1º quadrimestre mostram que NE tem gasto médio com pessoal próximo ao restante do país, mas com forte heterogeneidade entre os estados. Paraíba e, sobretudo, Rio Grande do Norte apresentam maior rigidez fiscal.

A despesa com pessoal ocupa posição central na análise das finanças públicas estaduais. A Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF) estabeleceu limites para esse tipo de gasto justamente porque se trata de uma das parcelas mais rígidas do orçamento público. Diferentemente de algumas despesas discricionárias, gastos com...

Proposta “2+4” une superávit primário estrutural de 2% do PIB e meta de inflação de 4%. Análise mostra que exigiria ajuste fiscal de 2,8 pontos do PIB e que só um plano crível, anunciado cedo, estabilizaria a dívida e abriria espaço para juros menores.

O alicerce fundamental da política macroeconômica brasileira[1] é o chamado tripé: regime de metas de inflação, metas de superávit primário e câmbio flutuante. Estabelecido em 1999, passou por diversos testes sem nunca sair do horizonte de planejamento da política econômica[2].

Seus objetivos são a...

O PLOA 2027 ampliou a transparência do crédito facilitado. Esse canal de atuação fiscal continuará relevante após as eleições, com um efeito “em bola de neve” para o futuro.

As políticas de crédito facilitado com recursos do Orçamento financeiro da União se tornaram importante canal de atuação da política fiscal. Como temos apontado em documentos recentes[1], embora tais iniciativas sejam legais e públicas[2], persistem barreiras importantes à comunicação dessas medidas de forma clara e compreensível ao público. Na comparação com as despesas primárias, as despesas...

O PIB do Norte cresceu apenas 0,2% no 2º trimestre, em comparação ao 2º trimestre de 2025. A maior parte dos estados da região apresentou crescimento do PIB no trimestre, embora apenas Roraima tenha registrado variação (2,9%) acima da nacional (2,0%).

O objetivo deste texto é apresentar como o PIB da região Norte, e de suas sete Unidades da Federação - UF (Rondônia, Acre, Amazonas, Roraima, Pará, Amapá e Tocantins), evoluiu no 2º trimestre de 2026 e o que se pode inferir para o resultado deste ano.  Buscou-se detalhar as contribuições dos três grandes setores de...

PIB do CO cresceu 1,6% no 2º trimestre, ante 2º tri de 2025, abaixo da média nacional (2,0%). Distrito Federal liderou crescimento na região (2,9%), seguido por Mato Grosso do Sul (2,5%), enquanto em Mato Grosso e Goiás a variação foi de 0,5%.

O objetivo deste texto é apresentar como o PIB da região Centro-Oeste, e de suas quatro Unidades da Federação - UF (Mato Grosso do Sul, Mato Grosso, Goiás e Distrito Federal), evoluiu no 2º trimestre de 2026 e o que se pode inferir para o resultado deste ano.  Buscou-se detalhar as contribuições dos três grandes setores de...

Desalinhamento de incentivos no setor público prejudica bem-estar e evidencia grave crise no equilíbrio entre poderes. Brasil precisa urgentemente de regras e contrapesos eficientes para frear interesses próprios e reformar atuação do Judiciário.

No mês passado tratou-se nesta coluna do Broadcast da disfuncionalidade da nossa democracia.  Isto é, foi discutido que nosso sistema democrático atingiu um ponto que o torna pouco efetivo para atingir o objetivo de promover o bem-estar da população brasileira. Para ilustrar de forma simples a falta de...

A nova legislação poderá elevar em até 20% o custo da mão de obra para empresas com jornada atual de 44 horas semanais, por dois canais distintos: um dia adicional de descanso semanal remunerado e menor tempo disponível na empresa para a produção

Introdução

O Objetivo desta nota é calcular o impacto, sobre o custo do trabalho, da proposta de legislação que visa, além de reduzir a jornada de trabalho de 44 horas para 40 horas semanais, reduzir a escala máxima de trabalho de seis dias para cinco dias semanais, com ampliação do descanso...

Uma análise da literatura econômica sobre políticas de redução da jornada: avaliação sobre emprego, salários, produtividade e bem-estar, e discussão sobre as condições de sucesso e os riscos das propostas de redução com manutenção de salários.

1. Introdução

A proposta de políticas de work-sharing ressurge em contextos de desemprego persistente, mudanças tecnológicas aceleradas e maior demanda por conciliação entre trabalho e vida pessoal. Em termos gerais, essas políticas procuram redistribuir um dado volume de horas de trabalho entre mais...

Selic não faz chover, não recompõe safra e não encerra conflito geopolítico. Seu efeito ocorre por outros canais: crédito, consumo, investimento, câmbio e expectativas. Política monetária atua sobre propagação do choque, não sobre a sua origem.

O Brasil escolheu uma meta de inflação de 3% ao ano. É um número que procura organizar expectativas, orientar decisões e preservar o valor da moeda. Em torno dele existe uma faixa de tolerância, mas o centro da meta continua sendo a referência. Em tese, uma inflação de 3% seria compatível com alguma previsibilidade para...

Renda per capita cresceu e a pobreza recuou em todos os estados entre 2022 e 2025, mas a desigualdade seguiu dividida: caiu em 14 unidades e subiu em 13. Estudo com dados da PNAD Contínua mostra que crescimento da renda nem sempre reduz pobreza.

Introdução

Os últimos anos foram marcados por uma redução expressiva da pobreza no Brasil. Entre 2022 e 2025, os dados da PNAD Contínua mostram que o rendimento médio mensal real domiciliar per capita cresceu nas 27 unidades da Federação e que a proporção de pessoas em situação de pobreza diminuiu em...

Há expectativa com relação a eventual ajuste fiscal pós-eleições. Fraqueza da atividade econômica em contexto de desalavancagem do setor privado sugere a importância de estratégia coordenada com a política monetária e bem administrada no tempo.

No dia 18 de agosto publiquei um ensaio no blog do IBRE analisando a ideia expressa recentemente por muitos analistas de que a atual meta de inflação é viável se o governo fizer o ajuste fiscal necessário. Em seguida, desenvolvi uma análise da implicação dessa questão para a coordenação entre as políticas.

A política...

Índice recuou 0,40% em agosto, impulsionado pelo Bônus de Itaipu. A inflação está cedendo, mas ainda não está vencida. Serviços subjacentes aceleraram, e núcleos seguem acima da meta — sinal de que a desinflação ainda não está consolidada.

O IPCA-15 trouxe uma notícia favorável em agosto. O indicador recuou 0,40%, depois da alta de 0,06% registrada em julho. Foi a primeira deflação em um ano e a queda mais intensa desde agosto de 2022. Com esse resultado, o índice acumula alta de 3,09% em 2026 e de 4,24% em 12 meses, abaixo dos 4,52% observados até julho. A leitura...

Caso Master ilustra teoria do conflito institucional de Acemoglu: instituições ineficientes persistem porque geram rendas a grupos com poder, que bloqueiam reformas que seriam eficientes para todos quando não há compromisso crível de compensação futura.

O escândalo do Banco Master é talvez o melhor caso de estudo para se entender a coalizão do atraso que, entra governo, sai governo, República Velha ou Pacto de 88, se reinventa e, até agora, sempre triunfa em se manter firme e forte no estamento brasileiro.

Em trabalho muito citado e influente publicado no...