Expansão de emprego e renda se destacam na queda histórica do desemprego em 2025, mas alerta vai para baixa produtividade, concentração em serviços e dependência de estímulos fiscais, com riscos para inflação, juros e crescimento sustentável.

Introdução

A taxa de desemprego no Brasil atingiu, em novembro de 2025, o menor patamar desde o início da série histórica da PNAD Contínua, em 2012. Segundo o IBGE, a desocupação recuou para 5,2% no trimestre móvel encerrado no mês, queda de 0,4 ponto percentual em relação ao trimestre anterior e de 0,9...

Fecundidade cai há décadas e, nos últimos anos, ocorreu algo qualitativamente novo: contingente absoluto de jovens em idade ativa está encolhendo. Isso importa porque comércio é historicamente porta de entrada para adolescentes e jovens adultos.

Ao longo de 2025, o mercado de trabalho brasileiro viveu um paradoxo que virou rotina no noticiário: ao mesmo tempo em que o país registrava níveis historicamente altos de ocupação, empresas relatavam dificuldade crescente em preencher vagas abertas. Essa sensação de “escassez” não é necessariamente um fenômeno de uma causa...

Enquanto alguns itens da inflação deram trégua, outros continuaram pressionando orçamento de famílias brasileiras. Essa assimetria ajuda a explicar por que, mesmo com números melhores, sensação de custo de vida elevado persistiu ao longo do ano.

A inflação em 2025 foi marcada por um movimento que, à primeira vista, parece positivo, mas que esconde nuances importantes. O IPCA desacelerou ao longo do ano, especialmente no segundo semestre, trazendo alívio depois de um início cercado de incertezas. Antes mesmo de janeiro começar, o cenário parecia pouco favorável:...

Em 2025, rendimento médio da maioria das principais culturas agrícolas no país cresceu, com destaque para o milho e a soja. Resultado foi alcançado, em boa parte, graças a boas condições climáticas na maioria das unidades da Federação produtoras.

A agropecuária foi o destaque positivo das Contas Nacionais em 2025. A estimativa para a variação do valor adicionado (ou PIB, por simplificação) da atividade situa-se em 11,5%, bem acima das estimadas para a indústria e para os serviços (de 1,6% e de 1,7%, respectivamente).

A agropecuária é formada por três...

Múltiplos desafios  afetam desempenho da economia chinesa no curto prazo. Ao custo de muitos estímulos, objetivos de 2025 foram atingidos, mas é cada vez mais difícil manter crescimento vigoroso. Essa dificuldade já será percebida no PIB em 2026.

Como foi 2025: Sobrevivendo aos desafios externos, com base em múltiplos estímulos

Como esperado, o ambiente externo foi altamente desafiador. A administração Trump promoveu uma enorme reformulação das relações entre os Estados Unidos e o mundo, afetando, sobretudo (mas não exclusivamente), as trocas com a China....

Acordo é janela de oportunidades condicionada à modernização da economia brasileira. Há ganhos potenciais, riscos e condicionantes institucionais e produtivas necessárias para que País aproveite plenamente oportunidades do novo bloco comercial.

O artigo analisa os impactos regionais do Acordo Mercosul–União Europeia sobre o comércio exterior brasileiro, evidenciando a forte heterogeneidade territorial dos ganhos e riscos associados à liberalização comercial. Com base em dados recentes de exportações e importações (2024–2025), o estudo mostra que o acordo tende a...

Banco Central é responsável por manter o sistema financeiro em bom funcionamento, tendo o poder de intervir em instituições financeiras, caso haja problemas de liquidez ou solvência. E nunca houve decisões que questionassem a intervenção em si.

O caso do Banco Master trouxe à tona um problema de relacionamento institucional que é de suma importância.  Até que ponto podem o STF e o TCU alterar decisões regulatórias do Banco Central? Para entender o problema que isto pode acarretar, imaginemos que o TCU decida que a taxa Selic deva ser diferente da escolhida pelo...

PIB da região Sul cresceu 0,7% no terceiro trimestre de 2025, ante o segundo trimestre, ritmo superior ao 0,1% do PIB nacional. Rio Grande do Sul foi o estado que mais contribuiu para o crescimento do PIB sulista foi no 3º trimestre, com 1,6%.

O objetivo deste texto é apresentar como o PIB da região Sul, e de suas três Unidades da Federação - UF (Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul), evoluiu no 3º trimestre de 2025 e no acumulado dos três primeiros trimestres do ano. Buscou-se detalhar as contribuições dos três grandes setores de atividade econômica (...

Com um déficit em conta corrente crescente e baixa elasticidade cambial, reeleição de Lula sem guinada fiscal sugere desvalorização do real. Teste de estresse simples indica que reeleição sem ajuste fiscal levaria o dólar a patamares inéditos.

Apesar dos números razoáveis de crescimento econômico nesse triênio, não é segredo que a economia brasileira esconde fragilidades significativas por debaixo da superfície dos indicadores de curto prazo – como é amplamente registrado por autores deste blog.

Mesmo com a economia operando a pleno emprego, o governo é...

Crescimento econômico sustentado, um fenômeno raro até meados do século XVIII, encontrou seu catalisador permanente na inovação tecnológica. A partir da Primeira Revolução Industrial, a capacidade de inovar tornou-se um motor contínuo de transformação. Para Joseph Schumpeter, a essência do capitalismo reside na destruição criadora, e a inovação – a introdução bem-sucedida de novidades no mercado – é a "força motriz" do crescimento econômico.

Produtividade é a variável central que explica o crescimento, dependendo diretamente do ritmo das inovações. No entanto, os ganhos excepcionais...

A atual institucionalidade fiscal gera incentivos para que o PLOA seja excessivamente otimista. Embora novas receitas melhorem as perspectivas para o Orçamento de 2026, os riscos relativos à obtenção do piso da meta de primário persistem. 

O PLOA 2026 foi aprovado pelo Congresso Nacional e segue para sanção presidencial. A tramitação da legislação orçamentária de 2026 ficou mais complicada após a Medida Provisória (MP) 1.303/25 caducar. A medida previa esforço fiscal pelo lado das receitas e das despesas, com o objetivo de compensar o abrandamento...

Explorar a nova província petrolífera não atenta contra a descarbonização, mas uso correto de recursos deveria ser mais bem debatido. Há evidências de mau uso de recursos do petróleo por Estados e municípios produtores e confrontantes.

Recentemente, foi dada a primeira autorização para que a Petrobras faça perfurações na Bacia da Foz do Amazonas, um dos blocos da Margem Equatorial (que se estende da costa do Rio Grande do Norte à do Amapá). Análises preliminares sugerem que a região como um todo pode ter reservas recuperáveis de cerca de 10 bilhões de barris de...

No terceiro trimestre de 2025, a métrica de PTF que considera as horas efetivamente trabalhadas apresentou queda interanual de 0,7%. Já a métrica que considera as horas habituais recuou 0,5%. Ambas as métricas estão abaixo do nível pré-pandemia.

Uma das medidas amplamente utilizadas em análises de produtividade é a produtividade do trabalho, que consiste no valor adicionado gerado por trabalhador ou por hora trabalhada. Esta variável, no entanto, não permite avaliar o grau de eficiência com que são utilizados os recursos produtivos. Um indicador que permite esta...

Novas regras estabeleceram várias travas e reduziram drasticamente a possibilidade de antecipações, provocando queda superior a 80% nas operações de crédito lastreadas no FGTS em poucos meses.

A trajetória das reformas econômicas brasileiras desde a redemocratização evidencia um padrão recorrente: períodos de avanços estruturais convivem com interrupções abruptas, hesitações políticas e retrocessos que comprometem a consolidação institucional de longo prazo.  

Durante o governo Fernando Henrique Cardoso (1995–2002), o país solidificou sua arquitetura...