De 1998-2015, quantidade de trabalho efetivo cresceu 59% e a de capital 56%. Nos dez anos posteriores, o trabalho utilizado cresceu 1,4% e o capital 2,8%, e as produtividades ficaram estagnadas, com a PTF dando indicações de continuar em queda.

INTRODUÇÃO

Em 11/12/2025 publicamos neste blog os resultados do hiato do PIB do terceiro trimestre de 2025, que estimamos estar positivo há 11 trimestres, apresentando no terceiro trimestre um valor de 3,6%. Neste post estamos publicando nossas estimativas do hiato do produto para as atividades da...

Cenário é anormalmente incerto, mas Zona do Euro pode “esperar para ver” no futuro próximo. Juro deve ser mantido em 2,0%a.a. até fim de 2026, com inflação oscilando em torno da meta, aceleração do crescimento e provável apreciação do euro.

Como foi 2025: Sucesso na gestão macroeconômica.

A Zona do Euro enfrentou com maestria os enormes desafios geopolíticos e econômicos de 2025. As condições de contorno enfrentadas pela Europa foram particularmente delicadas em 2025. Na seara geopolítico-militar, a invasão russa na Ucrânia...

O repasse do preço do cobre para os custos da construção ocorre de forma relevante, mas de maneira gradual. Para cada aumento de 10% no preço do cobre, o item condutores elétricos do INCC acumula uma alta de cerca de 5,6% ao longo de vários meses

Conjuntura atual

Assim como ocorreu recentemente com o ouro e a prata, o cobre também passou a operar em níveis historicamente elevados — mas por motivos bem diferentes. No caso dos metais preciosos, os preços vêm sendo sustentados sobretudo por fatores estratégicos: o aumento da incerteza...

A preocupação do liberal é com a qualidade de vida dos menos favorecidos. A renda e os serviços educacionais e de saúde são suficientes para uma vida digna e produtiva dos membros de uma sociedade? Se resposta for afirmativa, isto é o que importa.

Em novembro do ano passado escrevi sobre o conceito de igualdade no liberalismo. Em resumo, mostrei que a noção de igualdade corresponde à de igualdade de oportunidades, que inclui o direito a: (1) um piso de renda e provisão de serviços públicos que garantam educação básica (tipicamente até o ensino médio completo) e...

Ocupações intensivas em tarefas analíticas repetitivas e processamento de informação têm alta exposição à via IA. No Brasil, 20% da população ocupada tem alta exposição e baixa complementaridade com IA, sendo vulnerável à perda do emprego.

O impacto das novas tecnologias no mercado de trabalho é uma questão central da atualidade. Diante dos avanços recentes da inteligência artificial (IA) generativa, cuja velocidade de disseminação é bem maior que a do computador pessoal e da internet, o tema se tornou ainda mais urgente.

Revisão da literatura - A forma mais...

Trabalho e formalização são desincentivados com redução do retorno líquido do esforço produtivo. Também se desincentiva poupança ao se prometer transferências elevadas na velhice e impor carga tributária maior sobre quem está em idade produtiva.

Circulou no Twitter, nos últimos dias, um gráfico feito com dados do LIS (Luxembourg Income Study) comparando a renda de aposentados e pensionistas (65+) com a renda da população em idade ativa (normalizada para 100). A leitura que muita gente fez foi direta: na França, a população idosa passou a ter renda média maior do que...

Dados de 2010-2025 indicam que política fiscal no Brasil é eficiente, impactando atividade e desemprego. Já política monetária tem efeitos limitados sobre atividade, desemprego e sobre inflação, quando entra em confronto com política fiscal.

Alguns dos temas mais relevantes da macroeconomia são os efeitos das políticas monetária e fiscal  sobre a atividade econômica e a inflação e uma das questões mais complexas é como tais políticas interagem entre si. O objetivo deste artigo é analisar tais efeitos e a interação entre as políticas monetária e fiscal  para a...

O fechamento do INCC‑M em 2024 e 2025 sugere, à primeira vista, que não houve mudanças no comportamento do índice agregado. No entanto, uma leitura mais desagregada evidencia movimentos distintos entre os grandes grupos que compõem o indicador.

A dinâmica recente dos custos da construção no Brasil tem sido marcada por um movimento de transição relevante, no qual forças que pressionaram intensamente o setor nos anos pós‑pandemia começam a perder fôlego, ao mesmo tempo em que outros vetores de custo permanecem atuantes. Em 2024 e 2025, o Índice Nacional de Custo da...

Não era novidade a falta de compromisso pelos EUA com o sistema multilateral de comércio. Desde meados dos anos de 2010 houve sinais nessa direção. No ano de 2025, porém, foi decretada a morte do sistema multilateral com a postura de Trump.

As ações do governo de Donald Trump no campo do comércio exterior marcaram o ano de 2025. A afirmação mais repetida e que melhor descreveu o ano foi: a imprevisibilidade da política de Trump traz incertezas para as decisões de investimento e comércio para a economia mundial. As incertezas são consensuais. No entanto, o efeito no...

Regiões Nordeste, com R$ 27.682, e Norte, com R$ 36.679, apresentaram valores inferiores ao da média nacional. Centro-Oeste, com R$ 71.201, Sudeste, com R$ 68.358 e Sul, com R$ 61.275, apresentaram patamares superiores ao da média brasileira.

O Brasil é um país de extensão continental, o que torna relevante a realização da análise regional, uma vez que as realidades vivenciadas em cada local são muito diferentes. Por essa razão, neste trabalho são mostradas as trajetórias de evolução do PIB per capita das cinco regiões brasileiras entre 2002 e 2023, período em que...

2025 foi ano de contrastes na construção: crescimento moderou, mas ainda assim impôs limites: falta de mão de obra e alta de custos. Ritmo de expansão diminuiu, afetado pelas dificuldades em obter trabalhadores e pelo aumento de juro e custos.

O PIB da construção é considerado um indicador síntese do desempenho setorial por agregar a evolução da produção formal realizada por construtoras e incorporadoras e a produção mais pulverizada das famílias (realizada diretamente ou por meio de pequenos empreiteiros). No entanto, as estimativas trimestrais são mais imperfeitas...

Expansão de emprego e renda se destacam na queda histórica do desemprego em 2025, mas alerta vai para baixa produtividade, concentração em serviços e dependência de estímulos fiscais, com riscos para inflação, juros e crescimento sustentável.

Introdução

A taxa de desemprego no Brasil atingiu, em novembro de 2025, o menor patamar desde o início da série histórica da PNAD Contínua, em 2012. Segundo o IBGE, a desocupação recuou para 5,2% no trimestre móvel encerrado no mês, queda de 0,4 ponto percentual em relação ao trimestre anterior e de 0,9...

Fecundidade cai há décadas e, nos últimos anos, ocorreu algo qualitativamente novo: contingente absoluto de jovens em idade ativa está encolhendo. Isso importa porque comércio é historicamente porta de entrada para adolescentes e jovens adultos.

Ao longo de 2025, o mercado de trabalho brasileiro viveu um paradoxo que virou rotina no noticiário: ao mesmo tempo em que o país registrava níveis historicamente altos de ocupação, empresas relatavam dificuldade crescente em preencher vagas abertas. Essa sensação de “escassez” não é necessariamente um fenômeno de uma causa...

Enquanto alguns itens da inflação deram trégua, outros continuaram pressionando orçamento de famílias brasileiras. Essa assimetria ajuda a explicar por que, mesmo com números melhores, sensação de custo de vida elevado persistiu ao longo do ano.

A inflação em 2025 foi marcada por um movimento que, à primeira vista, parece positivo, mas que esconde nuances importantes. O IPCA desacelerou ao longo do ano, especialmente no segundo semestre, trazendo alívio depois de um início cercado de incertezas. Antes mesmo de janeiro começar, o cenário parecia pouco favorável:...