BC deve elevar Selic para 11,25% hoje, acelerando ritmo de alta para 50bps. Taxa terminal deve atingir 12,50% no 1º tri de 2025, nível insuficiente para garantir cumprimento da meta. Há pouco espaço para juros ainda mais altos.

Esperamos que o Banco Central eleve a taxa Selic em 50bps na sua reunião de novembro. Dando sequência ao processo de restrição, a autoridade monetária deve elevar novamente a taxa Selic em sua reunião de novembro, em ritmo mais intenso do que o realizado em setembro[1].

Otimismo arrefece nos últimos meses. Especialmente empresas de Edificações Residenciais estão mais pessimistas, em relação à mão de obra, custos e crédito. Mas atividade segue crescendo, superando as projeções do início do ano.

No segundo trimestre de 2024, o PIB da construção voltou a registrar crescimento expressivo: a alta de 3,5% na comparação com o trimestre anterior, feito o ajuste sazonal, superou a taxa do PIB nacional, deixando um carregamento estatístico para o restante do ano bastante elevado (4,2%).

Eleição municipal não antecipa bem disputa presidencial, mas ajuda a discernir futura composição da Câmara e tendências do sistema partidário: em 2024, divisão da direita, mudança na liderança do centro e desvitalização do PT.

Eleições municipais não são boas preditoras da disputa presidencial que acontece dois anos depois. O resultado dos pleitos municipais ajuda, isto sim, a discernir, em grandes linhas, a futura composição da Câmara dos Deputados e as principais tendências do sistema partidário. Por exemplo, as eleições...

A proposta de ampliação de isenção para R$ 5.000 avança no governo, e, apesar de questionável, compensação com imposto mínimo para os mais ricos pode produzir estímulo ao consumo importante na segunda metade do ciclo político.

Durante a campanha eleitoral, os dois candidatos mais bem posicionados apresentaram uma proposta similar: a ampliação da faixa de isenção para os contribuintes que ganham até R$ 5.000. O tema voltou ao debate depois que o Ministro Haddad mencionou ter apresentado alguns modelos para a proposta, com a...

Mantida a maneira atual de conduzir o quadro fiscal, é bem possível que o nível de juros exigido para levarmos a inflação para a meta seja um número difícil de ser sustentado, politicamente, como foram os 13,75% recentes.

Na seção sobre política monetária do Boletim Macro de setembro último, argumentamos que o Banco Central fez o que precisava ser feito, ou seja, retomar o ciclo de alta da taxa de juros. Ao final do texto ressaltamos, porém, que parecia pouco provável que a Selic seria elevada “até o patamar rigorosamente...

Um mundo com elevada incerteza, da desinflação à eleição nos EUA, demanda cautela ainda maior dos países emergentes em suas políticas econômicas. Em particular, no Brasil, o calcanhar de Aquiles é a insustentabilidade fiscal.

Desde o final de 2022, o Brasil vem experimentando uma sensível deterioração fiscal, com forte aumento dos gastos e persistente elevação da dívida pública. Isso sem que sejam adotadas medidas capazes de dar resposta adequada aos riscos daí decorrentes. Pelo contrário, o que se viu foram sucessivas propostas...

Recuo do diferencial de salário do ensino superior está ligado à alta de trabalhadores com terceiro grau e à informalidade, entre outros fatores. Inteligência artificial pode beneficiar brasileiros com ensino superior completo.

Entre 2012 e 2024, o número de trabalhadores com 16 anos ou mais de estudo (ensino superior completo) quase dobrou, de 12 milhões para 22,4 milhões. Em termos de proporção da população ocupada (PO), esse grupo saiu de 13,1% para 22%. Na verdade, tomando-se o número de matrículas anuais em um período mais...

A conclusão é que tentar estimular o crescimento por meio de políticas fortemente expansionistas é uma estratégia de alto risco diante dos custos elevados e benefícios incertos, particularmente no caso de economias emergentes.

Como tenho destacado em várias colunas, embora o desempenho da produtividade esteja mais relacionado a questões estruturais de longo prazo, bancos centrais e instituições financeiras têm dedicado importância crescente ao tema devido às suas implicações para a política monetária e para o bom funcionamento...

Agenda deve incluir certificação de empresas, monitoramento de lavagem de dinheiro, proibição a apostadores comprovadamente viciados, regulação da propaganda e informações objetivas das bets sobre chances de ganhos e perdas.

Tem havido muita controvérsia sobre as apostas online.  A CNC chegou a entrar com uma ação no STF para declarar a lei inconstitucional, no dia 24 de setembro. O motivo seria que as apostas já estariam afetando o comércio, as pessoas teriam ficado sem dinheiro para consumir. Uma afirmação que, veremos, não...

Municípios nordestinos têm forte dependência de fontes externas de receita, como transferências. Essa dependência vem do baixo dinamismo econômico e alta informalidade. Algumas tecnologias recentes podem mitigar o fenômeno.

A região Nordeste do Brasil, segundo dados do IBGE, possui uma população total de 54,6 milhões de habitantes, representando, aproximadamente, 25% da população brasileira. Apesar desse tamanho em termos populacionais, a participação do PIB Nordestino no PIB nacional foi de 14,2% em 2020, muito desse valor...

A demora da equipe econômica em apresentar medidas eficazes para conter o aumento das despesas obrigatórias e recuperar a credibilidade fiscal apenas elevará o “preço” cobrado pelos agentes para rolar a dívida.

Na reunião de 19 de setembro de 2024, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil (BCB) decidiu, por unanimidade, iniciar um novo ciclo de aperto monetário, elevando a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, passando para 10,75% ao ano.

Esse movimento, inesperado no...

A economia chinesa enfrenta uma tempestade perfeita, combinando vetores negativos estruturais e conjunturais. Uma China que cresce menos é o novo normal, e devemos estar preparados para as implicações disso.

Há algum tempo, temos destacado que a economia chinesa passa por um momento delicado: há problemas nas engrenagens de expansão da economia, apesar dos indicadores agregados seguirem relativamente fortes[1]. Em 2024, atingir a meta de crescimento do PIB “ao redor de 5,0%” em não será tarefa fácil. Para horizontes posteriores...

As quedas interanuais da PTF têm se mantido em 2024. No 2T2024 a métrica de PTF por hora efetivamente trabalhada teve queda interanual de 1,4%. Já a medida de PTF por hora habitualmente trabalhadas teve recuo de 1,2%.

Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram forte impacto sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho, e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.

Uma das medidas amplamente...

Em 2024, com alta de 2,5% do PIB, PIB per capita terá recorde histórico, crescendo 2,1%. Excetuada crise de 2014-2016, ligada a brutal erro de política econômica, a economia brasileira se mostrou bastante resiliente desde 2000.

No período recente as previsões pessimistas sobre o desempenho da economia brasileira têm sido desmentidas sempre que o IBGE anuncia um novo resultado trimestral. A última divulgação referente ao segundo trimestre mais uma vez renegou o pessimismo e mostrou que o PIB teria crescido A uma taxa de 1,4%...