Este artigo avalia um agregação particular, adotada pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA, para divulgar indicadores de produtividades e faz um exercício equivalente com dados do Sistema de Contas Nacionais brasileiro.
O Bureau of Labor Statistics dos Estados Unidos (BLS) adota em suas divulgações sobre a produtividade do trabalho agregações de atividades econômicas particulares: são divulgados indicadores para o que denominam: “business sector” e “nonfarm business sector” [1].
...A despeito de muitos associarem as recentes turbulências financeiras internacionais a questões fiscais, o processo tem mais a ver com o andamento da política monetária nos EUA, cujos custos somente agora começam a aparecer.
Em artigo publicado no jornal Valor Econômico em 04 de outubro último, sob o título “A nova fase da política monetária”, argumentamos que, fundamentalmente, a alta recente dos juros longos nos Estados Unidos é fruto de um movimento deliberado do Fed, voltado para viabilizar o cumprimento do...
Orçamento de 2024 depende de alta da arrecadação da ordem de 1,4 pp do PIB, o que gera muita incerteza. Tramitação das medidas ao longo do semestre deve ditar estratégias possíveis para lidar com eventual frustração de meta.
O governo federal encaminhou para o Congresso Nacional a Proposta de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2024. Esse é o primeiro orçamento elaborado a partir das regras definidas pelo Novo Arcabouço Fiscal (NAF), consolidadas pela Lei Complementar no 200/2023.
O NAF estabelece uma...
Na distribuição, perdas não técnicas (PNT) atingem níveis elevados, com efeitos perversos e crônicos. Solução para níveis insuportáveis de perdas combina revisão da área de concessão, tecnologia e flexibilidade na regulação.
Há temas já bastante explorados em artigos e discussões, mas que tomam dimensão tão grande que demandam repisar argumentos. Perdas de eletricidade no Brasil é um deles. Particularmente no segmento de distribuição, as chamadas perdas não técnicas (PNT) alcançam níveis elevados e produzem efeitos bastante...
Boletim Econômico do Rio, da Secretaria Municipal de Desenvolvimento Econômico, Inovação e Simplificação, mostra resultados positivos de atividade econômica, inflação e mercado de trabalho carioca, com expectativas otimistas.
A economia do Rio vem se recuperando nos últimos tempos, notadamente desde 2021, sob a nova gestão do Prefeito Eduardo Paes, e após os impactos da pandemia. O presente artigo vai resumir os principais dados presentes nas últimas edições do Boletim Econômico do Rio, publicação mensal da Secretaria Municipal...
Trabalho não pago de afazeres domésticos e cuidados nas famílias, se contabilizado, acrescentaria 13% ao PIB brasileiro. Nesse trabalho, 65% realizado por mulheres, há variações regionais, com diferentes níveis de discriminação.
IntroduçãoEste estudo, que faz parte de um esforço de 20 anos de mensuração dos trabalhos da reprodução da vida e da discriminação das mulheres, procurou atualizar os resultados de trabalho anterior realizado por Melo, Considera e Di Sabbato (2010)[1]. Buscou-se aplicar a mesma metodologia para os anos...
Após quedas sucessivas ao longo de 2022, a produtividade tem crescido em 2023. Não está claro se essa melhora vai continuar nos próximos trimestres diante da incerteza fiscal que persiste, mas existem alguns sinais promissores.
Desde 2020 os dados da atividade econômica têm surpreendido favoravelmente, com revisões significativas para cima das projeções de crescimento do PIB. No entanto, até o final de 2022 o bom desempenho da economia não foi acompanhado de uma melhora da produtividade. Após a disrupção resultante da pandemia...
O objetivo de José Múcio como ministro da Defesa, é a pacificação, com despolitização dos militares. Mas seria um grande avanço se Lula envolvesse atores externos às Forças Armadas na formulação da política de defesa do País.
A recente entrevista concedida por José Múcio Monteiro Filho, atual ministro da Defesa, a Vera Magalhães e a Carlos Andreazza, jornalistas da rádio CBN e do jornal O Globo, é uma grande aula sobre o governo Lula III e como a classe política brasileira encara as Forças Armadas (doravante, FFAA), as relações...
Há causas estruturais e conjunturais do momento delicado da China, associadas a certa inadequação das políticas públicas em curso. Não há razão para pânico, mas a China deverá crescer menos, não só agora, mas também no futuro.
Temos ressaltado, há algum tempo, que o desempenho da economia chinesa seria mais forte em 2023 do que em 2022, porém longe de estelar como os analistas mais otimistas defendiam. Já na virada do 1º trimestre para o 2º trimestre de 2023, uma leitura mais atenta dos indicadores de alta frequência sugeria que...
Pré-anúncio de quedas de 50 pontos da Selic foi decisão conservadora. Mais relevante que discutir eventual aceleração é buscar saber até onde BC levará ciclo de baixa. Parece alta a chance de parar antes de Selic chegar a 10%.
A decisão do Copom de dar início ao ciclo de baixa da taxa Selic gerou significativo grau de controvérsia. De um lado, há os que entenderam que o Banco Central afrouxou a política monetária em grau superior ao previamente sinalizado. Em lugar dos 25 pontos de queda largamente previstos, e compatíveis com...
Com o aumento observado no primeiro tri de 2023, a PTF elevou-se para um nível acima da tendência pré-pandemia. No segundo trimestre de 2023, apesar do recuo na margem, a PTF continua acima desta tendência.
Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram forte impacto sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho, e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.
Uma das medidas amplamente utilizadas é a...
Como antecipamos em 2022, salto da taxa de investimentos a partir de 2020 deveu-se a fatores fortuitos: aumento do preço relativo do investimento, internalização de plataformas e boom de commodities. Agora aquela alta se reverte.
Em janeiro de 2022, escrevemos um artigo argumentando que a alta da taxa de investimento observada naquele período não deveria ser motivo de ampla comemoração. De fato, a taxa de investimento (medida a preços correntes e acumulada em 12 meses) deu um salto a partir de agosto de 2020, saindo de 15,4% e...
Garantir acesso a eletricidade na Amazônia Legal é prioridade, mas também é essencial atentar para os demais atributos do ODS 7: garantir energia limpa, segura e em conta para quem está lá e para os demais usuários no País.
Semana de clima em Nova Iorque[1], hora de avaliar o avanço no cumprimento dos SDGs (Metas de Desenvolvimento Sustentável, na sigla em inglês) rumo a 2030. O ministro Alexandre Silveira, de Minas e Energia, prometeu um Plano de Transição Energética Justa. Em sua apresentação, mencionou Compacts lançados em...
Em 2023 os dados mostram um novo padrão na dinâmica de crescimento setorial que pode ter contribuído para o bom desempenho da produtividade, com setores mais produtivos apresentando maior expansão do valor adicionado.
Os eventos associados à pandemia de Covid-19 tiveram forte impacto sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho, e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.
Nas últimas semanas foram...
Revisamos crescimento este ano de 1,8% para 2,5%. Em torno de 60% desse valor (1,5pp) provém do excelente desempenho da agropecuária e da indústria extrativa. A contribuição das atividades cíclicas será de 1pp, bem aquém de 2022.
O PIB do segundo trimestre surpreendeu, novamente, ficando acima de todas as previsões divulgadas. De fato, desde o ano passado temos observado, no Brasil, assim como nos EUA e em vários outros países da América Latina, surpresas positivas na atividade econômica. De forma geral, a despeito de uma...
Salvo mudança dramática no cenário prospectivo, juro europeu atingiu platô e só deve haver condições para ciclo de cortes a partir do 2º semestre/2024. Mas guerra retórica pedirá cortes se atividade europeia continuar frustrando.
A decisão de política monetária mais recente do Banco Central Europeu (ECB) era um close call. Em sua maioria, os analistas de mercado esperavam que a autoridade monetária europeia mantivesse os juros parados na decisão de setembro, provavelmente emulando a estratégia de start/stop que passou a ser...
Nova política industrial[1] usa menos instrumentos tradicionais, focando em bens públicos locais e treinamento. No Brasil, política industrial deve seguir vantagens comparativas ou se associar a pesquisa e ensino, com foco na exportação.
Será publicado, em um dos próximos fascículos da Annual Review of Economics, o artigo “A nova economia da política industrial”. No título em inglês lemos “economics”, isto é, economia como um campo das ciências sociais.[2]
O último artigo de revisão do...
Produtores de estatística no Brasil poderiam integrar sistema nacional de dados oficiais se passassem por crivo de qualidade. Chama a atenção novo índice do FGV IBRE com adaptação automática às mudanças de hábitos do consumidor.
"Quando você pode mensurar aquilo sobre o que está falando e expressá-lo em números, compreende algo a respeito disso; porém, quando não consegue exprimi-lo em números, seu conhecimento é de um tipo escasso e insatisfatório.”
William Thompson
(Lord Kelvin) – 1824-1907
Não se observava hiato do produto positivo na economia brasileira desde o 2º trimestre de 2014 (0,3%). O hiato positivo deveu-se ao produto efetivo ter crescido 3,2% no trimestre, acima do produto potencial, que cresceu 1,3%.
Acesse aqui a planilha Excel com os dados deste texto.
Este texto apresenta um aprimoramento em nosso método de cálculo do produto potencial, que envolve o tratamento da variável Produtividade Total dos Fatores (PTF). Anteriormente, essa variável era considerada um...
Zerar déficit primário em 2024 exigirá elevar arrecadação em cerca de 1,5% do PIB. Como boa parte das medidas propostas envolvem ampliações de bases de incidência, isso tende a minimizar potenciais impactos negativos no PIB.
A tabela abaixo foi extraída de um Informativo recente preparado pelas Consultorias de Orçamento do Senado Federal e Câmara dos Deputados (aqui).
Como pode ser notado, levando em conta a projeção mais recente do Tesouro Nacional, o resultado primário do...
Apesar de muitas semelhanças, existem diferenças significativas entre os países da América Latina. Cada país precisará encontrar formas de superar os obstáculos do ambiente de negócios diante de seu contexto político-social.
Após um período de crescimento econômico e redução da desigualdade nos anos 2000, a América Latina perdeu dinamismo a partir do fim do boom de commodities na década passada. Esse quadro foi agravado pela pandemia e as perspectivas para os próximos anos são pouco animadoras.
Um...
Perguntas extras na Sondagem do Consumidor de agosto revelam que otimismo recente dos consumidores é impulsionado, principalmente, pela perspectiva de queda dos juros e boas expectativas de crescimento econômico.
A alta da confiança do consumidor nos últimos meses tem sido motivada tanto pela melhora da percepção sobre o presente quanto pelas perspectivas futuras. Mas enquanto o Índice de Situação Atual ainda registra um nível baixo em termos históricos, o Índice de Expectativas reflete otimismo em relação ao futuro ao atingir...
Números do Censo 2022 divergem significativamente das projeções de população anteriores do IBGE baseadas em estatísticas de registro civil, recomendando cautela no uso dos primeiros resultados. Pode ter havido subenumeração.
Recomendações sobre políticas públicas e análises econômicas com base nos resultados do Censo Populacional 2022 devem ser feitas com muita cautela, devido à significativa divergência entre as estimativas da população anteriores ao Censo e as atuais estimativas. Os números que conhecíamos até meados do ano...
Em julho, demanda por trabalho caiu mais que o esperado e “quits rate” recuou. Trabalhadores mostram mais cautela em buscar empregos melhores, enquanto política monetária busca equilibrar demanda de trabalho e controlar salários.
A demanda por trabalho nos Estados Unidos evidenciou uma retração mais acentuada em julho do que o previsto. Em julho, o número de vagas de emprego declinou para 8,83 milhões, comparado a 9,17 milhões no mês anterior, após revisão. Esse...
Congresso apoiará em sua maioria aumentos de despesas propostos, porém relutará em conceder elevações de arrecadação em caráter permanente que acomodem este novo equilíbrio mais expansionista. Já vimos isto em várias ocasiões.
Recentemente, Marcus André Melo, professor de ciência política da Universidade Federal de Pernambuco, escreveu dois artigos interessantes na sua coluna na Folha de São Paulo: “Todos os poderes do presidente” (14/5/2023) e “Parlamentarismo sem primeiro-ministro?” (27/8/2023...
Apesar de alta da taxa interanual, devido à deflação no 3º tri de 2022 ligada à desoneração de combustíveis, há várias boas notícias no índice oficial de inflação, em serviços, bens duráveis, alimentos, núcleos e difusão.
A taxa interanual do IPCA está em aceleração, como era esperado, mas isso não sinaliza a necessidade de alterações na política monetária. No terceiro trimestre de 2022, o IPCA registrou taxas negativas devido à redução dos impostos federais sobre combustíveis e energia. Em 2023, sem esse fator, o IPCA aumentou...
Embora a rápida recuperação da atividade e do emprego em vários países possa ter dado a impressão de que a pandemia teria efeitos econômicos temporários, começam a se avolumar evidências de que seu impacto será permanente.
O Simpósio de Jackson Hole realizado semana passada teve como tema as mudanças estruturais da economia global. Como enfatizado por diversos participantes, a pandemia exacerbou transformações que já estavam em curso e criou novos desafios para os próximos anos.
Embora a rápida...
Projeções internacionais de consenso são compatíveis com deflação de commodities de quase 3% do IPA-DI em 2024, mas analistas domésticos projetam +4% para o indicador. Desinflação varejista pode ser maior do que se espera hoje.
Em abril de 2022, foi publicado neste blog um texto meu no qual apresentei um exercício de projeção para a inflação ao produtor/no atacado brasileiro para o restante de 2022 e para o ano de 2023. Naquele momento, há mais de um ano, eu apontei que as projeções de consenso dos analistas internacionais para...
Um “wicked problem (WP)” é definido por características que o tornam inerentemente insolúvel. Como o blecaute de 15/8, a transição energética também representa um WP, mas possível abordagem é adotar mecanismos de ação coletiva.
Há cinco décadas, Rittel e Webber[1] escreveram um artigo abordando dilemas inerentes à Teoria Geral de Planejamento (Dilemmas in a General Theory of Planning). Sua reflexão versa sobre os desafios enfrentados pelos formuladores de política e planejadores sociais ao lidarem como problemas difíceis de...
Em junho, IIE-Br fechou abaixo dos 110 pontos pela 1ª vez desde 11/2019. No mês seguinte, caiu ao menor nível desde 11/2017, com a melhora das perspectivas do cenário macroeconômico, e redução de incertezas fiscais e políticas.
O Indicador de Incerteza Brasil (IIE-Br) do FGV IBRE recuou pela quarta vez seguida em julho de 2023, atingindo 103,5 pontos, o menor nível desde novembro de 2017. Esta é uma boa notícia dado o histórico persistente de elevado nível de incerteza no país desde 2015. Ao se aproximar da média histórica de...
