A mudança de ritmo observada atualmente reflete, em parte, o próprio ciclo de negócios que teve uma redução entre 2021 e 2022. Sendo assim, a atividade deve voltar a acelerar na medida em que a produção volte a aumentar.

Foram dois trimestres consecutivos de retração na comparação com o trimestre anterior, com ajuste. O PIB divulgado no início de setembro, de certa forma, corroborou uma avaliação mais negativa do cenário atual da Construção. Outros indicadores também têm captado uma mudança de ritmo da atividade, ensejando a...

Resultados do exercício proposto mostram que a média histórica do desemprego neutro no Brasil é de 9,8%. No entanto, registram-se mudanças relevantes ao longo do tempo e, na margem, o desemprego neutro está rodando em 6,8%.

Introdução

Há atualmente um amplo debate sobre o grau de aquecimento no mercado de trabalho. A taxa de desemprego vem caindo fortemente nos últimos anos. No último dado disponível, de agosto de 2025, a taxa de desemprego atingiu 5,8% no dado com ajuste sazonal. Isso...

No primeiro semestre de 2025, o PIB da região Sul cresceu 3,5%, resultado acima daquele do PIB brasileiro (2,5%), na comparação com o primeiro semestre de 2024. A região foi melhor que o País na indústria e nos serviços. 

O objetivo deste texto[1] é apresentar como o PIB da região Sul, e de suas três Unidades da Federação - UF (Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul), evoluiu no 1º semestre de 2025. Além disso, realizou-se análise específica dos resultados do 2º trimestre do ano.

Este trabalho faz...

Quase 60% das empresas mapeadas afirmam ter sido impactadas pelas turbulências na relação entre Estados Unidos e Brasil. A partir de maio, há gradual deterioração do sentimento do empresário, acentuada em julho e agosto.

A nova tarifa norte-americana de 50% para produtos importados do Brasil entrou em vigor no início de agosto, afetando uma série de setores produtivos da indústria nacional. A alíquota é a mais elevada dentre uma série de alíquotas impostas pelos EUA desde o ‘Liberation Day’, em 2 de abril. Mesmo com...

Entre 2020 e 2024, os gastos primários do governo foram muito maiores do que se esperava, gerando surpresas positivas relevantes de crescimento do PIB. Em 2025, essa dinâmica de surpresas favorável ao PIB deixou de acontecer.

As projeções de consenso mais recentes sugerem que o PIB brasileiro deverá encerrar 2025 com uma expansão de cerca de 2,2%. Como aponta a figura abaixo, caso se confirme esse crescimento, teremos o primeiro ano em que o desempenho do PIB brasileiro não surpreendeu fortemente as expectativas de consenso...

Aumento do déficit está fortemente ligado ao fato de que o crescimento da economia brasileira se aproximou da global, devido à redução do crescimento e do comércio mundial e à aceleração relativa da absorção doméstica privada.

O déficit em conta corrente cresceu nos primeiros sete meses de 2025, saindo de um acumulado de US$ 22,7 bilhões em 2024 para US$ 40,1 bilhões em 2025. Em 12 meses, o déficit avançou de US$ 57,9 bilhões no ano passado (2,6% do PIB) para US$ 75,3 bilhões (3,5% do PIB), no acumulado até julho de 2025....

Seguimos projetando desaceleração mais acentuada das atividades cíclicas no 2º semestre, tendência que deve ser parcialmente compensada pelo bom desempenho dos setores menos sensíveis à política monetária, como o extrativo.

O terceiro trimestre começou confirmando a desaceleração da atividade econômica. Em julho, a produção industrial recuou 0,2% MsM (+0,2% AsA), abaixo das expectativas, com a indústria extrativa mantendo desempenho robusto impulsionado pelo petróleo, enquanto a transformação segue desacelerando. O varejo...

Há indícios de irregularidade em proporção significativa das aposentadorias rurais. Ao longo de 50 anos, convergência da idade mínima da aposentadoria real para a idade da aposentadoria urbana pode render R$ 1,96 trilhão.

O resultado primário do governo federal nos 12 meses terminados em junho seria de +2,6% do PIB, e não o +0,1% efetivamente realizado, se não fosse pelo déficit de 2,5% do PIB do Regime Geral de Previdência Social (RGPS) no mesmo período. Esse resultado negativo da Previdência do setor privado, por sua vez, deve...

Após alta no 1T2025, as medidas de PTF voltaram a recuar no segundo tri deste ano. A medida de PTF que considera as horas efetivas apresentou queda na margem de 1,6%  e a métrica que considera as horas habituais recuou 1,4%.

Uma das medidas amplamente utilizadas em análises de produtividade é a produtividade do trabalho, que consiste no valor adicionado gerado por trabalhador ou por hora trabalhada. Esta variável, no entanto, não permite avaliar o grau de eficiência com que são utilizados os recursos produtivos. Um indicador que...

Crescimento do produto potencial caiu para apenas 0,4% ao ano, enquanto o efetivo cresceu 0,5%. No segundo trimestre de 2023, produto efetivo começou a crescer de forma mais robusta, superior ao crescimento do produto potencial.

O hiato do produto[1] no segundo trimestre de 2025, estimado em 3,3%, representa a décima leitura positiva consecutiva desde o primeiro trimestre de 2023, após ter ficado num período de onze anos (desde 2014Q3) em terreno negativo. O Gráfico 1 ilustra essa reversão na trajetória do hiato, evidenciando a ausência de...

Entre 2022 e 2024, Brasil registrou avanços expressivos na redução da pobreza e da extrema pobreza monetárias, impulsionados pela expansão dos programas de transferência de renda e pela recuperação do mercado de trabalho.

Entre 2022 e 2024, período considerado como pós-pandemia, o Brasil registrou avanços expressivos na redução da pobreza e da extrema pobreza monetárias, impulsionados pela expansão dos programas de transferência de renda e pela recuperação do mercado de trabalho. Apesar dos avanços notáveis, a análise...

São precisos passos adicionais como colocar todas as instituições no âmbito regulatório do BC, inclusive “exchanges” de criptoativos, e obrigar que processo de KYC (conheça seu cliente) seja estendido a todas estas instituições.

Há algum tempo, em abril, escrevi no Broadcast sobre as necessidades de alterações de normas e procedimentos do Banco Central em relação à regulamentação e supervisão prudencial e à prevenção à lavagem de dinheiro -  PLD (“Aperfeiçoamentos Regulatórios e de Supervisão do Bacen”).  Na...

Variação acumulada em 12 meses do CPI Alimentação no Domicílio (índice dos EUA) apresenta tendência de alta há quase um ano; já no caso do IPCA, essa mesma variação vem tendo comportamento mais benigno nos últimos três meses.

Nos últimos dias, duas pesquisas mostraram que a evolução dos preços dos alimentos está gerando “sentimentos” diferentes nos consumidores dos EUA e do Brasil.  Por lá (Gráfico 1), segundo levantamento divulgado pela Associated Press, o custo das compras em supermercado é a fonte de maior estresse dos cidadãos – em especial...

Mescla de medo e oportunismo caracterizou, no primeiro momento, reação da direita tradicional a ataque feroz e exigências inaceitáveis de Trump ao Brasil, ataque e exigências coordenados explicitamente com a família Bolsonaro.

Nunca é demais repetir: a atual crise entre o Brasil e os Estados Unidos não tem precedente na história do relacionamento entre os dois países. Sim, os americanos já interferiram na política brasileira, mas jamais da maneira pela qual Trump está fazendo.

Aqui vão alguns bons...