Embora a produtividade seja tipicamente associada ao desempenho das economias no médio e longo prazo, o tema passou a fazer parte da agenda dos bancos centrais em vários países, principalmente após os choques da pandemia.

Na última coluna, analisei em que medida o crescimento da produtividade no Brasil em 2023 foi temporário ou permanente. A resposta tem implicações importantes para a condução da política monetária, já que aumentos salariais superiores ao crescimento da produtividade podem resultar em pressões inflacionárias e,...

Paralelos traçados por Campos Neto entre conjuntura inflacionária nos Estados Unidos e no Brasil contêm alguns exageros, seja em relação à inflação de serviços, seja na influência da desinflação americana sobre a brasileira.

A pandemia de covid-19 causou uma interrupção das cadeias globais de suprimento.  Isto teve como consequência um aumento de preços de bens e matérias primas, o que resultou por sua vez em uma inflação que atingiu muitos países do mundo.  Dessa maneira, tivemos um fenômeno externo que foi originador de um...

Brasil apresenta baixa relação FBCF/PIB em relação ao mundo, mas há importantes diferenças quando são levados em consideração os estágios de desenvolvimento das economias e tipos de investimento (Construção, Máquinas e Outros).

Introdução - Voltou a crescer entre os economistas brasileiros a preocupação com a taxa de investimento, como iremos chamar a relação Formação Bruta de Capital Fixo/PIB: os dados mais recentes das Contas Nacionais revelaram que a variável atingiu 16,5% no ano passado, um...

Alemanha perde dinamismo e participação nas exportações globais. Cenário positivo teria reequilíbrio via demanda interna e ímpeto mercantilista. Mas mais provável, por razões demográficas e históricas, é baixo dinamismo persistir.

No livro “Fault Lines”, publicado em 2010, o economista Raghuram Rajan descreve três conjuntos de falhas com potencial de causar estresses na economia global.  Um desses conjuntos emana de desequilíbrios comerciais decorrentes de padrões de crescimento de países que dependem das exportações para...

Proposta da Fazenda de reduzir juros de Estados em troca de mais matrículas no Ensino Médio Técnico não considera que ampliação de recursos não tem melhorado qualidade da educação,  e há ainda risco de alta do gasto de pessoal.

O governo federal anunciou ontem a proposta “juros por educação”, que busca reduzir o estoque e custo de rolagem da dívida estadual em troca da criação e ampliação de matrículas de ensino médio voltados à educação profissional técnica em tempo integral. Os estados que aplicarem 50/75/100% do que seria o...

Surpresas positivas levam projeção do IBRE de crescimento no 1º trimestre para 0,4% (de 0,2%) e, no ano, para 2% (de 1,5%). Cenário internacional, inflação doméstica e política fiscal devem limitar a queda de juros no Brasil.

Os indicadores econômicos divulgados nas últimas semanas seguem dando sustentação ao cenário de “pouso suave”, tanto no Brasil como nas principais economias, mas sugerem que haverá mais turbulência nesse “pouso” do que os mercados chegaram a precificar na virada do ano. Em especial, a atividade econômica...

MEIs correspondem a ¾ das firmas que surgem no Brasil e tendem a ser pequenos negócios com baixa chance de se tornarem grandes. Público do MEI é mais masculino, branco, concentrado no Sudeste e de escolaridade mais elevada.

A trajetória de abertura de empresas é considerada uma importante preditora do dinamismo da economia e da geração de emprego em qualquer país. O Brasil, nessa ótica, apresenta números muito impressionantes ao longo dos últimos 15 anos. Em 2009, foram abertas 750.248 empresas, número que saltou para 3,9...

Como amplamente esperado, o ECB manteve taxas de juros inalteradas na reunião de março. Mudanças nas projeções condicionais e a manutenção das linhas gerais da comunicação indicam que primeiro corte de juros ocorrerá em junho.

Desde o final de 2023, o debate sobre o início do ciclo de cortes de juros nos países desenvolvidos vem ganhando tração. As principais métricas de inflação já ultrapassaram o seu pico, e existe certo consenso de que haverá convergência para as metas no futuro – mesmo que o tempo decorrido...

Com o aumento observado no primeiro trimestre de 2023, a PTF elevou-se para um nível acima da tendência pré-pandemia. Apesar dos recuos na margem observados recentemente, a PTF continua acima desta tendência.

Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram forte impacto sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho, e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.

Uma das medidas amplamente utilizadas é a...

Quase 1 milhão de adultos entre 35 e 49 anos convive com idosos e filhos no lar. Maior parte são mulheres, sendo que 34% delas estão fora do mercado de trabalho. A taxa de informalidade entre as que estão ocupadas é de 37%.

Nas últimas décadas ocorreram importantes transformações demográficas nos países, tais como o aumento da expectativa de vida da população e queda das taxas de fecundidade. Essas mudanças impactam o presente e o futuro das economias, alterando os arranjos familiares, aumentando a necessidade de redesenhar/...

Estiagem crônica no Brasil desde 2012 explica boa parte da desaceleração da PTF agropecuária entre 1994-2011 (+4,2% a.a.) e 2012-21 (+1,5% a.a.). O impacto negativo sobre o PIB total brasileiro foi de 0,8 p.p. ao ano em 2012-21.

Em um post publicado em janeiro, eu revisitei um tema que tenho explorado em textos e trabalhos/estudos desde o final de 2021: o impacto das oscilações de precipitações sobre a economia brasileira.

Tenho apontado, com base em meus estudos e em trabalhos...

Serviços subjacentes refletem dimensão da alta de preços ligada ao impacto dos salários que aumentaram do estrato de serviços básicos, pela menor taxa de participação causada pelos bolsa família/auxílio Brasil turbinados. 

Nos tempos recentes, tem havido muita atenção ao núcleo de serviços subjacentes.  Este tem mostrado mais resistência a cair para os níveis compatíveis com a meta para a inflação.  O trabalho de Daniel Duque, do FGV IBRE, publicado no Boletim Macro IBRE de outubro de 2023, ajuda a vermos o que...

Os efeitos das reformas sobre a produtividade dependem de outros determinantes, como a escolaridade e a eficiência do sistema judicial. Vamos precisar progredir nessas dimensões para que as reformas tenham o impacto desejado.

Tenho discutido neste espaço vários aspectos de um survey da literatura sobre reformas e crescimento da produtividade no Brasil (“Productivity and Growth in Brazil”) que divulguei recentemente no Observatório da Produtividade Regis Bonelli do FGV IBRE (disponível em aqui).

Embora...

Redução do ritmo de crescimento das despesas (em relação ao PIB), para viabilizar arcabouço fiscal, e desindexação de contratos e orçamentos públicos são agendas necessárias para que País possa conviver com inflação de 3%.

Neste mês de março, completam-se 30 anos daquela que pode ser considerada a mais importante reforma institucional do pós-Constituição de 1988. Ao longo dessas três décadas, o Plano Real se mostrou um divisor de águas na história econômica do Brasil. Sua contribuição para a estabilização de preços foi notável,...