Tudo indica que a política monetária está cumprindo o seu papel de esfriar a demanda agregada. Se o consumo está mais forte, mesmo com os juros nas alturas, é porque diversas políticas têm sido criadas para sustentar a demanda em ano eleitoral.

A tabela abaixo apresenta o desempenho da economia brasileira no primeiro trimestre de 2026. A base de comparação é o primeiro trimestre de 2025. Na primeira coluna temos o cenário que o FGV IBRE tinha no final de dezembro de 2025. Na segunda coluna, os valores divulgados pelo IBGE em 29 de maio passado.

Como esperado, BC revisou estimativa do hiato do produto do 1T26 de 0,13% para 0,5%. Mais uma das recorrentes e significativas revisões. BC deve aprimorar suas estimativas, reduzindo magnitude de revisões e tornando hiato do passado menos incerto.

Manter a inflação sob controle, ao redor da meta, é objetivo fundamental do Banco Central (BC). A condução da política monetária baseia-se em modelos de projeção de inflação, que dependem de estimativas de variáveis macroeconômicas ​​não observáveis, como, por  exemplo, o hiato do produto. Consequentemente, a política...

Ampliação do endividamento das famílias, efeito modesto da isenção do Imposto de Renda, mudanças estruturais no perfil da população brasileira e alta nos preços da alimentação ajudam a explicar piora na percepção do bem estar da população.

1. Introdução

Há algum tempo temos discutido os fatores que podem ajudar a explicar o descompasso entre a melhora dos indicadores do mercado de trabalho e a percepção menos favorável da população em relação ao ambiente econômico e ao próprio bem-estar.

Recentemente, publicamos um artigo no qual...

Quanto menor a renda da família, maior a parcela do orçamento destinada à alimentação. Uma família de renda alta consegue absorver melhor o aumento do tomate, do leite ou da carne porque esses itens representam uma fração menor de sua renda total.

Desde 2020, a inflação brasileira conta duas histórias diferentes. A primeira é a do índice geral de preços, que avançou de 100,0 para 143,3 até junho de 2026. A segunda é a dos alimentos consumidos dentro de casa, que subiram de 100,0 para 167,5 no mesmo período. Em termos simples: enquanto o IPCA acumulou alta de 43,3%,...

El Niño já está configurado no Pacífico e volta a colocar clima no centro das projeções agrícolas para 2026/27. Mas risco não se distribui de maneira uniforme. O fenômeno importa, mas seus efeitos dependem da região, da cultura e do sistema produtivo.

Introdução

Em junho de 2026, o El Niño voltou a ocupar o centro das discussões climáticas — agora não mais como previsão, mas como evento em curso. A National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) já declarou a presença das condições associadas ao fenômeno e projeta que ele deve se...

Em abril de 2026, o saldo formal do Novo CAGED caiu para 85.888 vagas, queda de 63,9% ante abril de 2025 e 64,3% ante abril de 2024. É o pior desempenho no CAGED para o mês de abril desde 2020. Todos setores da pesquisa recuaram em relação a 2025.

Nesta edição, analisa-se o desempenho do mercado de trabalho formal no Brasil com base nos dados do Novo CAGED referentes ao mês de abril de 2026. O mês registrou a criação líquida de 85.888 postos de trabalho, resultado de 2.268.655 admissões e 2.182.767 desligamentos. Esse desempenho ficou expressivamente abaixo das...

Juro internacional longo está mais de 2pp acima do visto em 2016-22, pressionando juro longo doméstico. Spread Brasil/EUA indica que boa parte da deterioração fiscal ocorreu em 2021/22. Ajuste fiscal pode impulsionar PIB via redução do juro.

Recentemente foi publicada no blog do IBRE uma análise do economista Alexandre Manoel que aponta que a elevação de cerca de 200 pontos-base (2 pontos percentuais) das taxas de juros longas pagas pelos títulos públicos brasileiros desde 2023 refletiriam, em boa medida, uma deterioração da qualidade da política...

Ao colocar rigor como fim, e não meio, e priorizar agendas externas, e não vivência local, Economia acadêmica – com destaque para pós-graduação – extirpa leitura criadora. Resultado são políticas públicas com apuro técnico, mas nenhuma imaginação.

Roberto Machado foi à França fazer um pós-doutorado com Deleuze. Chegou lá e descobriu que o curso seria sobre Foucault. Problema: Machado havia sido assistente de pesquisa de Foucault e conhecia o pensamento dele de dentro. Inscrever-se num curso sobre um autor que você ajudou a construir parecia desperdício. Mas era...

Em 2025, emprego formal bateu recorde na economia brasileira, com desocupação a 5,1%, menor nível histórico. Expansão foi impulsionada por vagas com carteira assinada e setores qualificados, como saúde e educação, reduzindo trabalho informal.

Em maio de 2026, o Ministério do Trabalho e Emprego divulgou as informações da RAIS ano-base 2025. As informações apresentam um retrato administrativo do mercado de trabalho formal e sinaliza para uma expansão relevante do emprego formal em 2025.

O estoque de vínculos formais ativos em 31 de...

Juros reais 200 pontos-base acima dos níveis pré-2023 refletem novo regime fiscal no Brasil. Foco no resultado primário esconde impulso parafiscal e alta de restos a pagar, alterando percepção do mercado e elevando o prêmio de risco intertemporal.

O debate fiscal brasileiro frequentemente oscila entre dois extremos. De um lado, leituras relativamente benignas, concentradas no cumprimento formal da meta de resultado primário e na recuperação gradual do primário ao longo do tempo. De outro, leituras catastrofistas, focadas quase exclusivamente no impulso parafiscal e...

Guerra eleva PIB de exportadores líquidos de petróleo como Brasil, que pode ganhar R$ 80 bi em arrecadação. País avança em biocombustíveis, estabilizando demanda por combustíveis fósseis, mas segue vulnerável na importação de fertilizantes nitrogenados.

A alta do preço do petróleo provocada pela guerra no Oriente Médio traz um efeito estagflacionário generalizado em boa parte do mundo, mas encontra o Brasil consolidado como exportador líquido, o que impulsiona o PIB e a arrecadação federal. O superávit na balança comercial de petróleo e derivados vem crescendo não...

Produtividade baixa e mercado de trabalho aquecido pressionam custo do trabalho e dificultam convergência da inflação de serviços à meta, tornando cenário mais desafiador ao BC. Nos últimos seis anos, produtividade do trabalho cresceu só 0,3% a.a.

A taxa de crescimento da produtividade do trabalho (PT) é um elemento fundamental para determinar a taxa de crescimento potencial de um país, ou seja, o ritmo de crescimento que a economia pode sustentar de forma contínua, sem gerar pressão inflacionária.

O crescimento da produtividade significa expansão da...

Novo Fundeb potencialmente incentivou forte aumento na contratação de professores temporários nos municípios. Em termos fiscais, gestores municipais estão certos. Mas esse movimento pode ter efeitos negativos sobre a educação e a política local.

1. Introdução

Um fenômeno recente tem chamado a atenção de educadores e policy-makers: o crescimento do número de professores temporários nas escolas públicas brasileiras, em especial nas escolas municipais. Se considerarmos um período amplo entre 2011 e 2024, houve um aumento 15 pontos percentuais a...

O debate econômico no Brasil não pode transformar a reforma tributária em alvo de disputa eleitoral. É preciso reconhecer os avanços do novo sistema tributário e, ao mesmo tempo, enfrentar a urgência do ajuste fiscal: duas agendas complementares.

Em artigo recente na Folha de São Paulo, o economista Bráulio Borges chamou atenção, com razão, para o risco de transformar a reforma tributária do consumo em alvo da disputa presidencial de 2026. Ao comentar declarações de Ronaldo Caiado e Flávio Bolsonaro defendendo suspensão, rediscussão ou reversão da...