Irrealidade de certas hipóteses não é necessariamente defeito, mas forma de construir linguagem disciplinada para gerar previsões comparáveis e testáveis. Desafio não é abandonar modelos, mas usar suas previsões e confrontá-las com evidência.

Na virada de 2025 para 2026, Luiz Guilherme Schymura deu um depoimento à revista Insight em que descreve uma inquietação antiga na economia, mas não por isso menos urgente. Nele, é apontado que essas ciências econômicas frequentemente são vistas e mostradas de forma a se fazer crer que apenas a técnica bastasse. Schymura...

Em novembro de 2025, o saldo do Caged foi de 85.864 vagas formais, retração de 19,1% ante novembro de 2024. Apenas comércio e serviços ficaram no positivo, e a indústria apresentou retração de 301,3%. No acumulado, somente a agropecuária avançou.

Nesta edição, analisamos o desempenho do mercado de trabalho formal em novembro de 2025, com base nos dados mais recentes do Novo CAGED, conforme ilustrado no Gráfico 1. O saldo de empregos ficou levemente acima das expectativas do mercado, com a criação líquida de 85.864 postos de trabalho — resultado de 1.979.902...

A ideia de uma frente democrática vertebrada a partir do eixo Lula-centro liberal pode e deve ser retomada na campanha eleitoral de 2026. Em momento de crescentes riscos políticos e geopolíticos, ampliar a base de apoio doméstico é crucial.

Uma das marcas distintivas do governo Lula III tem sido o movimento pendular entre dois polos: a defesa da democracia e a defesa da economia popular1. A amplitude e a frequência das oscilações têm como causas a popularidade presidencial, a solidez do apoio legislativo do Executivo, as ações disruptivas da extrema-direita...

Enquanto os avanços da IA geram euforia nos investidores, especialmente nos EUA, há dúvidas se a alta das ações se justifica por um novo ciclo robusto de produtividade, ou se é mais uma bolha especulativa, ou uma combinação das duas coisas.

Crescimento econômico sustentado, um fenômeno raro até meados do século XVIII, encontrou seu catalisador permanente na inovação tecnológica. A partir da Primeira Revolução Industrial, a capacidade de inovar tornou-se um motor contínuo de transformação. Para Joseph Schumpeter, a essência do capitalismo reside na destruição...

Para 25T4 esperamos agropecuária ainda robusta, com crescimento de 4,8% AsA (retração de 5,0% na margem devido à base elevada de 25T3). A indústria deve manter desempenho sólido, avançando 2,7% em termos anuais e 1,0% na comparação trimestral.

Os dados recentes de atividade indicam crescimento moderado. A produção industrial recuou 0,1% na margem em outubro (-0,5% AsA), refletindo a fraqueza da indústria de transformação (-0,6% MsM; -2,2% AsA), parcialmente compensada pelo forte desempenho da indústria extrativa (+3,6% MsM; +10,1% AsA). A extrativa, por sua vez, foi...

A desaceleração em 2025 torna-se ainda maior quando consideramos que, em 2024, a agropecuária recuou 3,7% e a indústria extrativa mineral cresceu somente 0,5%. Para o ano de 2026, esses setores devem crescer, respectivamente, 10,4% e 8,0%.

Na quinta-feira, 4 de dezembro, o IBGE divulgou o desempenho da economia brasileira no terceiro trimestre de 2025. O crescimento foi de 0,1% ante o segundo trimestre, menor do que o 0,3% do segundo trimestre ante o primeiro. O consumo privado também cresceu 0,1%, menos do que se imaginava. Pela ótica da oferta, outros serviços...

Importações oriundas de outras unidades da Federação são importantes para a composição da oferta do Sudeste. No caso das exportações, especificamente para produtos característicos da extrativa, as vendas para outros países são as mais relevantes.

Introdução

Neste texto, sexto da série de seis textos[1] sobre a corrente de comércio regional, aborda-se a relevância das transações comerciais da Região Sudeste com as demais do país e com o resto do mundo. Além da região, foram analisadas as transações comerciais extraterritoriais de cada uma de...

No terceiro tri de 2025, a métrica de produtividade do trabalho que considera as horas efetivamente trabalhadas apresentou crescimento interanual de 0,1%. Já as métricas que consideram as horas habituais e a PO cresceram 0,4% e 0,5%.

Desde 2019, o Observatório da Produtividade Regis Bonelli do FGV IBRE tem divulgado estatísticas de produtividade por população ocupada e por hora trabalhada. Esta última medida considera duas informações sobre o total de horas trabalhadas[1].

As horas habitualmente trabalhadas em todas as ocupações, obtidas na PNAD Contínua, têm...

Saldo de outubro de 2025 foi de 85.147, com queda de 35,2% frente ao mesmo mês de 2024. Apenas Comércio e Serviços ficaram no positivo. No acumulado, somente Agro avançou ante 2024 e Serviços e Construção civil têm o pior desempenho desde 2021.

Nesta edição, analisa-se o desempenho do mercado de trabalho formal em outubro de 2025, com base nos dados do Novo CAGED. No mês, foram criadas 85.147 vagas líquidas, resultado de 2.271.460 admissões e 2.186.313 desligamentos. O saldo ficou abaixo da mediana das projeções de mercado, estimada em 120 mil postos. O resultado...

Apesar da boa notícia, as quedas recentes dos alimentos ainda são discretas se comparadas ao aumento acumulado desde 2020. Entre janeiro de 2020 e novembro de 2025, os preços dos alimentos subiram 57%, enquanto o IPCA avançou 38% no mesmo período.

Os preços dos alimentos começaram a ceder. Segundo o IPCA do IBGE, esse grupo acumula seis meses consecutivos de queda, com recuo de 2,69% entre junho e novembro de 2025. Esse movimento tem levado a revisões das projeções de inflação para 2025. A boa safra e a valorização do real frente ao dólar são, muito provavelmente,...

Este ano tem havido vários progressos regulatórios do Banco Central, especialmente em Prevenção à Lavagem de Dinheiro.  Ainda resta muito a ser feito, mas há que se reconhecer os passos bastante positivos tomados pela Autoridade Monetária.

Foram divulgadas as Resoluções Conjuntas BCB/CMN 16, 17 e 18 de 28/11/2025.  Foram importantes avanços principalmente na Prevenção à Lavagem de Dinheiro, mas também do ponto de vista prudencial. Este ano, em dois artigos na minha coluna mensal no Broadcast discuti aspectos correlatos. Os problemas do Banco Master haviam ficado bem...

Apesar da taxa Selic elevada, o consumo das famílias não desacelera como esperado. As evidências apontam que a renda em recuperação, o crédito direcionado e fatores comportamentais podem estar reduzindo a sensibilidade da demanda aos juros.

Na sua mais recente decisão, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic em 15% ao ano, reforçando o diagnóstico de que os juros elevados continuam sendo o principal instrumento de combate à inflação. No comunicado oficial de novembro de 2025, o Banco Central voltou a afirmar que “a estratégia de manutenção da...

Taxa de juro básico elevada não imuniza economia aos choques de oferta, quando a política monetária enfrenta um dilema conhecido: responder a movimentos que não decorrem de excesso de demanda e sobre os quais exerce pouco ou nenhum controle.

Nos últimos meses, a inflação brasileira voltou a apresentar sinais consistentes de desaceleração, influenciada pelo desempenho favorável das safras, pela apreciação cambial e pela manutenção da política monetária contracionista. Essa leitura é confirmada por diferentes famílias de índices de preços: tanto os indicadores...

A fase atual, com a postura austera do Banco Central, é de engajamento na luta para reduzir a inflação. Nesse sentido, parece claro que o ambiente externo tem ajudado, a começar pelo comportamento das cotações das commodities, que recuaram.

É sempre difícil identificar até que ponto o ambiente internacional beneficia ou prejudica o desempenho econômico brasileiro. Em tese, o quadro internacional ideal para um país como o Brasil é aquele em que a economia mundial apresente excelente performance, ou seja, cresça em ritmo acelerado. Quando isso acontece, os preços das...