Dominância fiscal é fenômeno em espectro contínuo, e não estritamente binário. Nesse espectro, pode-se afirmar que o Brasil frequentemente opera num contexto de dominância fiscal, com variações de intensidade ao longo do tempo.

Em 2024, apesar de uma melhoria na contabilidade primária das contas públicas em relação a 2023 e de um crescimento do PIB superior a 3% pelo quarto ano consecutivo, o real enfrentou alta volatilidade e encerrou o ano com uma desvalorização de 21,82% em relação ao dólar, apresentando o pior desempenho...

Há impacto tributário no pacote fiscal que incide sobre mercado, levando à reação negativa. Este efeito independe do timing (que foi problemático). E proposta tributa poupança para financiar consumo, o que é inflacionário.

O governo apresentou um pacote de medidas fiscais que envolve a contenção de gastos públicos da ordem de R$ 30 bilhões no primeiro ano e de R$ 40 bilhões no segundo ano. Além disso, foram apresentadas as linhas principais de uma reforma da tributação da renda que consiste em ampliar a faixa de isenção para R...

Despolitizar a caserna demanda muita vontade e capacidade. Grande parte do capital político do governo que poderia ser usado na reforma das relações entre civis e militares será consumido na reforma da previdência militar.

O pacote de revisão dos gastos públicos elaborado pelo Ministro Fernando Haddad foi anunciado no dia 27 de novembro, um dia após a Polícia Federal divulgar um extenso e minucioso relatório que descreve as tentativas de golpe de Estado articuladas por assessores e aliados de Jair Bolsonaro em 2022. Trinta e...

Há quatro componentes da chamada “disseminação do risco fiscal”: governos subnacionais, empresas estatais, política de crédito público e despesas fora do orçamento público. Ponto mais difícil é questão das dívidas estaduais.

Com a emenda da transição e o novo arcabouço fiscal, o atual governo mudou profundamente o regime fiscal brasileiro no seu primeiro ano de mandato. Houve, simultaneamente, aumento de despesas, uma nova regra de crescimento do gasto (70% do aumento da receita, com piso real de 0,6% e teto de 2,5%) e foram...

Nossas preocupações se confirmaram e 2024 termina com cenário doméstico bem mais negativo, fiscal complicado e taxa Selic que deve subir além do pico anterior. E o cenário externo deve ficar muito mais desafiador em 2025.

O final de ano é um momento para analisarmos o ano que termina e apontarmos as perspectivas para aquele que vai começar. Nesse sentido, vale a pena relembrar quais eram as principais preocupações, com relação à economia, há um ano . Com o título de “O risco de leniência”, a edição do Boletim Macro IBRE de...

Embora a situação ainda possa ser revertida, está claro que o risco de dominância fiscal aumentou consideravelmente nas últimas semanas. Tudo indica que esse tema continuará bastante presente no debate nos próximos dois anos.

Desde a coluna passada (“Como Desperdiçar Uma Oportunidade de Crescimento”), o cenário fiscal piorou consideravelmente, o que tem se refletido de forma aguda no preço dos ativos, com forte desvalorização do real, elevação das taxas de juros de mercado e queda da bolsa.

Além de ser...

No terceiro trimestre de 2024, o crescimento interanual da produtividade por hora efetivamente trabalhada foi de 0,1%. Os resultados apontam para uma forte desaceleração em relação ao desempenho observado ao longo de 2023.

Nas últimas semanas foram divulgados dados de produtividade do trabalho para economias avançadas, como os Estados Unidos e Reino Unido. Nos Estados Unidos foi verificada tanto uma elevação da produtividade por hora trabalhada agregada quanto da produtividade do setor manufatureiro no terceiro trimestre de 2024...

Uma boa gestão de política econômica seria capaz de assegurar a continuidade do crescimento com baixo desemprego. O grande problema é que desde a crise da década passada o país não tem conseguido equilibrar as contas públicas.

Os dados de atividade econômica continuam a surpreender positivamente, com crescimento do PIB de 0,9% no terceiro trimestre em relação ao segundo trimestre de 2024, o que representa o 13º aumento consecutivo. A expansão em relação ao terceiro trimestre de 2023 foi de 4%, o que corresponde à 15ª alta...

Quesito especial da Black Friday da Sondagem dos Consumidores indica alta na disposição de participar do evento. Mas há preocupação com preços dos itens ofertados, dúvidas sobre efetividade de descontos e juro ainda é alto.

O quesito especial de novembro da Sondagem do Consumidor da FGV revela um aumento da parcela de consumidores brasileiros aventando a possibilidade de comprar produtos ou serviços na Black Friday na comparação com o ano passado. Mas as compras estão cada vez mais condicionadas aos preços ou a...

O Consumer Price Index (CPI) em 12 meses marcou 2,53% em agosto, 2,44% em setembro e 2,60% em outubro. Núcleo por exclusão foi de 3,20%, 3,31% e 3,33% nos 12 meses terminados, respectivamente, em agosto, setembro e outubro.

Nos últimos três meses, estancou a desinflação americana. O Índice de Preço do Consumidor, Consumer Price Index (CPI), na taxa em 12 meses, andou de lado desde agosto, quando marcou 2,53%. As leituras de setembro e outubro foram de respectivamente 2,44% e 2,60%.

O mesmo ocorreu com o...

No necessário equilíbrio entre investimentos públicos e privados no Brasil, parcerias público-privadas (PPPs) são solução viável e promissora para mobilizar recursos privados em setores essenciais como transporte e energia.

A infraestrutura é um dos principais pilares do desenvolvimento econômico, facilitando a produção, o comércio e a movimentação de bens e serviços, além de melhorar a qualidade de vida da população. Neste artigo, trataremos a infraestrutura em seu conceito amplo, incluindo estradas, portos, ferrovias, energia...

BC enfrenta certos obstáculos em seus esforços para levar a inflação para a meta. Tem crescido a probabilidade de a Selic a ser praticada no final do atual ciclo de juros ficar aquém do necessário para levar a inflação a 3,0%.

Na seção sobre política monetária do Boletim Macro de outubro último, ressaltamos o fato de que “a política fiscal dá sinais de estar muito perto de constituir um obstáculo intransponível para o objetivo de termos uma inflação baixa e estável. Mantida a maneira atual de conduzir o quadro fiscal, é bem...

Principal explicação da diferença entre projeção de 2018 e revisão de 2024 para a população brasileira em 2022 é o saldo migratório internacional. Brasil entra em fase de relevantes revisões das estatísticas socioeconômicas.

Esta Carta se inicia com a reprodução dos parágrafos de abertura de importante relatório recente da consultoria LCA, cujo autor, como se verá logo em seguida, participou das discussões que deram base à discussão deste artigo.

“No dia 22 de agosto o IBGE fez uma das mais importantes...

Atividade vem acima do esperado e revisamos crescimento do 3º tri de 0,1% (TsT) para 0,7%, e, do ano fechado, de 2,9% para 3,3%. Com atividade crescendo acima do potencial, a inflação, como esperado, não converge para a meta.

As últimas semanas foram marcadas por muita volatilidade nos mercados, tanto por motivos externos como domésticos.

No front externo, a vitória de Donald Trump nas eleições nos EUA, com o Partido Republicano também conquistando maioria no Senado e na Câmara dos Deputados,...