O problema central do arcabouço é que ele não assegura a estabilidade da dívida pública. O projeto também acaba com a obrigatoriedade de cumprimento das metas de resultado primário, o que precisa ser alterado pelo Congresso. 

Após intensa discussão na mídia, o governo apresentou recentemente o projeto de lei complementar que cria o arcabouço fiscal que substituirá o teto de gastos, conforme previsto na PEC da Transição (Emenda Constitucional 126/22). Também foi enviado ao Congresso o projeto da Lei de Diretrizes Orçamentárias (...

Regressões com efeitos fixos em nível local mostram que aumento das transferências de renda do Auxílio Brasil levou à alta dos empregos e nenhum efeito na taxa participação, com exceção daquela dos jovens, que foi reduzida.

A participação na força de trabalho representa a população em idade ativa empregada ou em busca ativa de emprego. Fatores que impulsionam a oferta de trabalho incluem opções dentro e fora do mercado de trabalho. Dentro, são fatores como a probabilidade de encontrar emprego e salários mais altos que aumentam a...

Oscilação entre defesa da democracia e da economia popular deve marcar Lula III. Amplitude e frequência das oscilações dependerão de fatores como popularidade, apoio legislativo e capacidade disruptiva da extrema direita.

Em 2022, pela primeira vez na história brasileira, disputaram a chefia do Poder Executivo federal o titular do cargo e um ex-presidente da República. Foi uma disputa entre o legado de cada um. Apesar da relevância da questão democrática durante a campanha, sobretudo no segundo turno, Lula venceu por conta da...

Arcabouço leva a salto de gasto em 2024, tem risco de sobrevivência política e traz ajuste muito lento, o que piora com PIB volátil. Limites de alta de gasto de 0-1,9% em vez de 0,6-2,5% ampliariam chance de estabilizar dívida.

O Ministério da Fazenda apresentou recentemente o projeto de lei que altera o arcabouço fiscal brasileiro. Uma vez aprovado o projeto substituirá a regra do teto de gastos.

Esta nota se propõe a entender como as finanças públicas evoluirão nos próximos anos condicionadas a esse...

Há renovada expectativa de que o BC estaria prestes a dar início a ciclo de corte da taxa Selic. Analisamos considerações relevantes acerca do cenário sob o qual seria viável reduzir a Selic, sem perda de credibilidade do BC.

É fácil detectar o elevado grau de ansiedade que presentemente toma conta de políticos (especialmente os governistas), empresários e participantes do mercado financeiro em torno da possibilidade de o Banco Central dar início a um afrouxamento da política monetária. Como é notório, esta se encontra em...

À espera da popularidade ainda não adquirida, não há como disputar quedas-de-braço sem força e sem apoio, vestindo punhos de renda. As circunstâncias não permitem esse luxo. Lula compra tempo e se posiciona estrategicamente.

Em qualquer lugar do mundo, a governabilidade é óbvia preocupação dos governos, sobretudo, num regime com real divisão de Poderes. Então, não admira que ao longo dos anos os governos brasileiros tenham cedido espaços na administração e compartilhado recursos públicos com o Legislativo.

Durante a pandemia o produto potencial foi negativamente afetado pela queda da taxa de participação na força de trabalho. No longo prazo o produto potencial será menor devido às perdas de aprendizagem durante a crise sanitária. 

A pandemia de Covid-19 teve um impacto profundo na atividade econômica. Em 2020, houve queda generalizada do PIB e serviços com baixo potencial de trabalho remoto foram muito atingidos. Em 2021 e 2022 houve recuperação do PIB e retomada dos serviços presenciais.

Uma questão...

Regra fiscal muito rígida não necessariamente leva à crença de austeridade, nem traz ganhos de credibilidade. Regra fiscal pode ter impactos mais efetivos se for crível (adequada à economia política) e não for descumprida.

O governo apresentou o novo arcabouço fiscal com limite global para as despesas primárias, gatilho para correção de rumo, caso não alcance os superávits primários prometidos, e incentivo para remoção das distorções tributárias. Com isso, houve importante passo para a resolução da vulnerabilidade fiscal e...

Trump e Bolsonaro usaram artifícios para driblar leis que lhes desagradavam como, no caso do brasileiro, em meio ambiente e armas. Lula III vai no mesmo caminho em relação à reforma do ensino médio e ao marco do saneamento.

Que tanto Lula (e os governos do PT em geral), quanto Trump e Bolsonaro, usaram de métodos pouco comuns de divulgação é um fato bem conhecido.  Todos fizeram uso de “fake news”.   Nos governos do PT do passado (e do presente) o processo era o de “construir uma narrativa”.  Isto é, criar uma estorinha que era...

O governo apresentou uma nova regra fiscal. É importante atentar para detalhes que podem fazer diferença para o seu sucesso e nas implicações da sua aplicação para o restante da política econômica.

O governo anunciou uma nova proposta de regra fiscal. Ainda faltam detalhes para uma avaliação completa, mas, em linhas gerais, a proposta consiste em melhorar o resultado primário de um déficit de 0,5% do PIB em 2023 para um superávit de 1% do PIB em 2026, um esforço fiscal de 0,5 p.p. por ano. Haverá um intervalo de confiança 0,25 p...

Uma parcela significativa do desempenho surpreendente do mercado de trabalho durante a pandemia parece ter decorrido de fatores transitórios. Uma melhora permanente dependerá de políticas de qualificação e reformas econômicas. 

A pandemia de Covid-19 teve um impacto profundo no mercado de trabalho. Em 2020, houve uma queda sem precedentes da população ocupada e da população economicamente ativa em muitos países. Foram afetados principalmente os trabalhadores com baixa escolaridade e menor proteção social, que estão mais...

Transição energética é aposta para reindustrialização no Brasil, e, para isso, atrair capitais chineses é parte da estratégia do governo. Mas mau desempenho da produtividade é entrave, e melhoras institucionais são essenciais.

No final do mês, o presidente Lula visita a China, acompanhado de uma megacomitiva, que inclui empresários, políticos, reguladores e ministros. O foco seria a atração de investimentos e modernização da indústria brasileira. Uma das grandes apostas para uma reindustrialização por aqui seria a transição...

Tendo em vista o desempenho da economia chinesa no início de 2023, as sinalizações do governo e questões de fundo, esperamos que o PIB chinês avance 5,1% em 2023. O debate relevante sempre foi sobre intensidade da retomada.

Em 2022, a economia chinesa cresceu somente 3,0%. Excetuando o resultado de 2020, quando da eclosão da pandemia da Covid, o desempenho do PIB no ano passado foi o pior desde 1976 – aos que conhecem um pouco da história chinesa, ano da morte de Mao Zedong e de esgarçamento do ambiente social e político, com...

Em 2022, o desempenho da PTF foi bastante negativo, indicando que os efeitos positivos nos indicadores de PTF em 2020 foram temporários, sendo revertidos ao longo de 2021 e 2022. 

Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.

Uma das medidas amplamente utilizadas é a produtividade do trabalho...