O cálculo do produto potencial é um tema polêmico entre os economistas, por ser uma variável não observável e com diversos métodos de estimação, que geram resultados diferentes. Essa discrepância entre os resultados faz com que sejam contadas diferentes versões sobre qual seria o produto potencial do país. Dispor, portanto, de uma medida robusta para o hiato do produto é importante.

Neste Blog já apresentamos, em 9 de dezembro de 2019,  o cálculo do hiato do produto para a economia e para as grandes atividades econômicas, calculados por...

O título deste post foi “emprestado” de um comentário de uma leitora do blog do IBRE (Júlia Dias) ao texto preparado por Ricardo Barboza e por mim, sobre (a falta de) transparência do Banco Central do Brasil (aqui).

Tenho minhas dúvidas se o “mercado todo pensa isso”. Por outro lado, não me surpreende que vários daqueles que eventualmente pensem assim não tenham “coragem de dizer”. Muitos colegas evitam questionar abertamente o BCB (embora o façam “no privado”), temendo que isso possa atrapalhar o relacionamento com a autoridade monetária (um...

O PIB brasileiro cresceu 1,32% tanto em 2017 como em 2018, e, segundo o último relatório Focus, deve ter alta de 1,17% em 2019. Trata-se, portanto, de três anos de crescimento medíocre, porém relativamente estável, com ritmo anual de pouco mais de 1%. 

Porém, quando se analisa o desempenho da economia pelo lado da produtividade do trabalho, no mesmo período, o resultado é bastante diferente, e ainda mais desanimador. Em 2017, ela avançou 1,2%, em linha com o PIB. Em 2018, ficou quase estagnada, em 0,1%. Em 2019, segundo a projeção do FGV IBRE,...

Quando da divulgação dos resultados do setor externo de agosto de 2019, o Banco Central incorporou mudanças profundas que reescreveram a história recente do balanço de pagamentos brasileiro. Aprimorando a compreensão do que foram as transações entre residentes e não-residentes, descobriu-se que operávamos em um nível de déficit em conta corrente mais elevado do que o anteriormente suposto.

Mais ainda, tais mudanças modificaram a narrativa usual da conta corrente e de seu financiamento: nossos pagamentos líquidos no exterior (de juros e serviços...

Tanto a literatura acadêmica como a experiência brasileira mostram que reformas econômicas são fundamentais para o crescimento da produtividade. A redução de distorções do ambiente de negócios contribui para o aumento da eficiência por meio de diversos canais, tanto no nível de cada empresa como no que diz respeito à alocação de recursos entre as firmas.

Dois exemplos ilustram a importância das reformas para o crescimento no Brasil. O primeiro foi o amplo conjunto de reformas institucionais do Programa de Ação Econômica do Governo (PAEG)...

Em meados de 2013, o IBRE divulgou um texto para discussão[1] em que era analisado o orçamento de 2012 e como o governo fez para cumprir a meta de superávit primário. O ano de 2012 foi marcado por diversas medidas chamadas de “atípicas”, mas que representaram um marco nas execuções orçamentárias do Governo Central, na medida em que tais práticas “atípicas” passaram a ser recorrentes nos anos posteriores.

Este ano de 2019 não será muito diferente. O volume de receitas ditas não recorrentes deve superar o registrado em 2018 e em 2017, o que contribuirá para o cumprimento da meta de...

Abaladas pela crise argentina, greve dos caminhoneiros e uma demanda interna ainda fraca e instável, as expectativas da indústria recuaram a partir do 2º semestre de 2018. Em seguida, apesar de terem esboçado uma retomada do otimismo com a virada de governo no início do ano, continuaram manifestando algum pessimismo mesmo face à recuperação de outros setores, como Comércio e Construção, refletindo as dificuldades que a indústria ainda enfrenta.

Confiança e Expectativas da Indústria e Produção industrial
(Variação mensal...

No último dia 09 chegou do exterior a notícia do falecimento de Paul Volcker, aos 92 anos. Indiscutivelmente, Volcker mudou o curso da história econômica dos Estados Unidos, pondo fim a um processo inflacionário com boa chance de se tornar crônico e que ameaçava o bom funcionamento da economia.

Volcker assumiu o comando do Fed no começo de agosto de 1979. Naquela época, já era largamente aceita (tanto no mundo acadêmico, quanto entre banqueiros centrais) a ideia de que a inflação é um fenômeno monetário. Diante de alta do crescimento dos preços...

O seminário de perspectivas Ibre-Estadão do quarto trimestre, realizado ontem (12/12) de manhã na FGV de São Paulo, indicou alguns pontos de quase consenso entre os diversos participantes.

O Brasil engrenou uma retomada cíclica que deve garantir um crescimento de 2% a 2,5% (ou levemente mais pós 2020) até a eleição de 2022, salvo acidentes de percurso que poderiam vir de duas áreas: piora do cenário externo ou alguma crise política mais séria do governo Bolsonaro, para cuja possibilidade contribui o temperamento imprevisível, polarizador e...

Com o fim do bônus demográfico, a única forma de aumentar a renda per capita e gerar crescimento sustentável no Brasil nas próximas décadas será por meio da elevação da produtividade do trabalhador. Por isso, discussões sobre o tema de produtividade ganham cada vez mais importância.

Diante da relevância do tema e com o objetivo de contribuir ainda mais para a discussão, o FGV IBRE lançou recentemente o site Observatório da Produtividade, reunindo uma ampla base de dados sobre produtividade para a economia brasileira, além de...

A recente divulgação, por parte do IBGE, das Contas Nacionais Trimestrais e dos dados da Pnad Contínua, permitiu o cálculo do indicador trimestral de produtividade do trabalho do IBRE/FGV.[1] Os indicadores do terceiro trimestre de 2019 apontaram para uma lenta recuperação do nível de atividade econômica, com crescimento do valor adicionado de apenas 1% em relação ao terceiro trimestre do ano passado, e alta de 0,6% em relação ao segundo trimestre de 2019.[2] Por outro lado, as horas trabalhadas cresceram 1,7%, quando comparado com o terceiro trimestre de 2018.

O Indicador de Incerteza Política e Econômica Global, produzido pelos economistas Nick Bloom, Scott Baker e Steven Davis, tem apresentado uma expressiva tendência de aumento nos últimos meses, sinalizando que a incerteza mundial está cada vez maior. Por outro lado, o Indicador de Incerteza Econômica-Brasil (IIE-Br), produzido pelo FGV IBRE, parece muito mais estável. Diversos questionamentos surgem a partir da comparação entre os indicadores, cujas trajetórias desde 2000 também diferem significativamente. O que leva a essas diferenças? A incerteza no Brasil é menor do...

A Sondagem da Construção, realizada pela FGV/IBRE com as empresas do setor, vem acompanhando o ciclo setorial. Mais precisamente, parte dele, aquela referente à atividade empresarial. Os indicadores que resultam da percepção do empresário sobre seus negócios no momento corrente e suas expectativas já refletiram tanto a fase de maior crescimento, quanto o pior momento do setor. Assim ajudam a entender também o momento atual e a responder à pergunta: há uma recuperação em curso?

A retomada da construção

A...

Na reunião do Copom de 05 do corrente mês, os integrantes do Comitê ressaltaram dois novos fatores de risco para o cumprimento das metas de inflação. De um lado, à influência do elevado nível de capacidade ociosa na economia, acrescentaram a “potencial propagação da inflação corrente, por mecanismos inerciais” como elemento capaz de continuar produzindo projeções de inflação abaixo do esperado.

(esse texto foi repostado porque a versão inicial tinha lacunas de números e dados, falha do blog, não do autor)