Aperto fiscal, efeito inflacionário na renda e alta de juro básico levam à recessão, mas juro deve subir menos que esperado e pode-se aprovar novo pacote fiscal. Clique abaixo para ler a coluna na Folha de S. Paulo.

Leia o artigo na Folha de São Paulo.

As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor, não refletindo necessariamente a opinião institucional da FGV. 

Meta de inflação é um dos principais fatores para construir expectativas de inflação, sinalizando a credibilidade do BC, que pode ser colocada em risco se a inflação se mantiver por muito tempo acima da meta.

I – Sobre a relevância das expectativas de inflação e a dificuldade de previsão da inflação

As expectativas de inflação são relevantes por vários motivos. Primeiro é uma das principais variáveis consideradas pelo Banco Central em suas decisões relativas à política monetária. Expectativas de inflação acima da meta perseguida pelo Bacen...

Conjuntura global é marcada pela incerteza e alta de inflação e juros, com perda de tração atingindo países ricos. Medidas eleitorais farão Brasil crescer mais em 2022, mas nossa projeção para 2023 é de -0,3%.

A incerteza global aumentou, de acordo com o World Uncertainty Index (WUI), medida que engloba a situação em 143 países.

Não é difícil identificar as várias fontes dessa elevada incerteza. A persistência da guerra na Ucrânia, assim como das sanções impostas em reação a esta, é uma delas. O desafio...

Estudo de Robert Gordon e Hassan Sayed busca explicar em que medida pandemia mudou padrão de baixo crescimento da produtividade nos EUA na última década e quais as perspectivas de crescimento da produtividade nos próximos anos. 

Como tenho discutido neste espaço, o comportamento da produtividade do trabalho tem sido bastante errático ao longo da pandemia de Covid-19, com forte elevação em 2020 e queda em 2021 na maioria dos países.

Os dados referentes ao primeiro trimestre de 2022 continuam a...

Com agregação de indicadores referentes à construção (varejo, indústria e serviços) nas sondagens da Indústria, Comércio, Serviços, além do próprio setor da Construção, chegamos ao Índice de Confiança (IC) da Cadeia de Produção.

As sondagens do FGV IBRE constituem importantes fontes de informação sobre o desempenho da economia a partir da perspectiva das empresas e consumidores. Para o setor da construção há uma sondagem específica que abrange os três grandes segmentos setoriais. No entanto, a Sondagem da Construção fornece o...

A taxa de desemprego brasileira se aproximou de sua média de longo prazo, de cerca de 9,5% da PEA. Ainda assim, parece haver ociosidade no mercado de trabalho, já que a taxa de equilíbrio está em torno de 8,5%.

Em meu último post neste blog, apontei que parte relevante da queda expressiva e inesperada da taxa de desemprego brasileira desde meados do ano passado decorreu da composição setorial do PIB, com crescimento mais expressivo de setores mais intensivos em mão de obra, mas com menores salários/rendimentos e níveis de...

Nos anos 2000 a economia brasileira operava a pleno emprego e havia elevado grau de artificialidade na política econômica. Quando as vacas gordas passaram, caímos e ainda não conseguimos nos levantar plenamente.

Na coluna Ponto de Vista de agosto de 2021, mostrou-se que estamos construindo no Brasil as condições para um novo ciclo de crescimento. Tanto a situação fiscal, as contas externas e a rentabilidade do investimento privado têm melhorado desde o nadir de 2014.

Naquela...

Autor cede espaço para Paulo Almeida, diretor-executivo e coordenador do Observatório de Políticas Científicas do Instituto Questão de Ciência, escrever #ciêncianaseleições. Clique abaixo para ler a coluna na Folha de S. Paulo.

Leia o artigo na Folha de São Paulo.

As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor, não refletindo necessariamente a opinião institucional da FGV. 

Artigo de David Autor, do MIT e dos maiores especialistas em mercado de trabalho, traz contribuição importante para entendermos impactos de novas tecnologias no mercado de trabalho nas últimas décadas e perspectivas futuras. 

Como discuti na última coluna, até o presente momento não foram confirmadas as expectativas de que o aumento na utilização de tecnologias de digitalização durante a pandemia poderia acelerar de forma permanente o crescimento da produtividade do trabalho.

Isso indica que a relação...

No trimestre encerrado em maio, taxa de desemprego foi de 9,5% da PEA em termos dessazonalizados, menor nível desde o fim de 2015. Composição setorial do PIB, com maior dinamismo de setores intensivos em trabalho, explica isso.

Segundo o IBGE, no trimestre encerrado em maio de 2022 a taxa de desemprego brasileira ficou abaixo dos 10% pela primeira vez em muitos anos. Em termos dessazonalizados, essa taxa se situou em torno de 9,5% da População Economicamente Ativa (PEA), configurando a menor leitura desde o final de 2015. Vale...

Narrativa que baseia fantásticas projeções oficiais para saldo comercial em 2022 parece frágil, já que, ao contrário do imaginado, os termos de troca estão em contração. Esperamos déficit de US$ 10bi na conta corrente em 2022.

No Boletim Macro de fev/22, destacamos que as projeções oficiais para o resultado da balança comercial, fosse pelo regime SISCOMEX ou pela metodologia utilizada pelo Banco Central, nos pareciam ser excessivamente otimistas. Na verdade, a visão oficial para o resultado em conta corrente de 2022 era não...

Na contramão da intenção do governo de estimular a economia, cerca de 2/3 dos consumidores que irão sacar FGTS ou receber a antecipação do 13º salário pretendem priorizar a poupança e a quitação de dívidas.

Em abril de 2022, o Governo Federal autorizou um saque extraordinário de até R$ 1.000,00 das contas ativas FGTS e antecipação de 13º dos aposentados e pensionistas à fim de impulsionar o consumo na economia e atenuar os problemas de endividamento da população brasileira. Medida de estímulo econômico já utilizada em anos...

Desde o 3º tri de 2020, PIB da construção registra taxas positivas. Mas setor conseguirá sustentar crescimento ante cenário bastante desafiador? Já há sinais de mudança, especialmente no mercado da habitação social.

A construção vive ainda os efeitos do cenário de baixa taxa de juros, que prevaleceu até meados de 2021, e dos orçamentos estaduais direcionados para investimentos em infraestrutura em ano eleitoral, canalizados especialmente para obras viárias. Mas já há sinais de mudança, especialmente no mercado da habitação...

Vai se consolidando cenário de juros elevados por período mais longo, em linha com nosso call, não-consensual, de manutenção da Selic durante 2023. Hoje, insistir na convergência da inflação em 2023 é uma miragem.

Tal como expusemos na semana passada, imediatamente antes da última reunião do Copom[1], esperávamos que a decisão do Banco Central abarcasse uma elevação da taxa básica de juros em 50bps, referendando a precificação do mercado; e a indicação explícita de que o ciclo de ajuste monetário não poderia ser encerrado no...