Biden evitou erro da “contração fiscal expansionista” de 2010. Ele arriscou “errar para mais” na pandemia, o que deu certo para crescer, mas trouxe inflação. Clique abaixo para ler a coluna na Folha de S. Paulo.
Leia o artigo na Folha de São Paulo.
As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor, não refletindo necessariamente a opinião institucional da FGV.
A indústria de transformação vem reduzindo sua participação no PIB há tempos e todos os seus gêneros também. Sua produtividade e de seus gêneros têm se reduzido ao longo dos últimos 20 anos.
O desempenho da economia brasileira tem sido sofrível no passado recente. Em post anterior mostramos o péssimo desempenho da Indústria de Transformação (doravante IT) que, por nossa hipótese, determina o desempenho da economia brasileira devido ao seu caráter impulsionador, com efeitos para a frente e para trás, tanto diretos como indiretos...
Passada fase mais aguda da pandemia, mudança da composição setorial, aliada à retomada de ocupações informais e de trabalhadores menos escolarizados, levou a recuo da produtividade, voltando-se à tendência de queda pré-pandemia.
Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.
Nas últimas...
Queda das chuvas e fim do ciclo de commodities podem explicar recuo da tendência de crescimento da economia. Mas não explicam a perda permanente de 10,5% no nível da economia que houve após nossa grande crise.
Na minha coluna da Folha de SP de domingo último 5 de maio, notei que em duas das últimas três crises a economia caiu e se recuperou, e em uma delas a economia caiu e não se recuperou.
A figura abaixo, parecida com a da coluna, representa a trajetória real (isto é, a preços...
PLP 18/22 aprovado na Câmara era positivo em vários aspectos, como reduzir dívida pública em 0,3pp do PIB e rebaixar teto em R$ 28 bi. Mas redução temporária do PIS/Cofins sobre gasolina e etanol desmantelou PLP.
O Projeto de Lei Complementar (PLP) 18/22 como aprovado na Câmara considera, para fins de tributação, que os combustíveis, a energia elétrica, as comunicações e o transporte coletivo são itens essenciais e indispensáveis, não podendo ser tratados como supérfluos. Desde sua proposta, ele parecia excepcional sob vários...
As crises de 2008/09 e de 2020 não representaram os únicos eventos exógenos desfavoráveis ao crescimento do PIB brasileiro na última década. Há também o colapso das commodities (2012-16) e a estiagem crônica em 2012-21.
Meu colega de IBRE, Samuel Pessoa, elencou em sua última coluna na Folha de São Paulo, de forma resumida, as visões de dois grandes grupos de economistas (“ortodoxos” e “heterodoxos”) sobre as razões por detrás da recessão brasileira de 2014 a 2016 e da recuperação atipicamente lenta observada entre 2017 e 2019 (...
Transferências temporárias e focadas nos mais pobres deveriam ser forma de combater efeitos da alta dos combustíveis. Mas governo e Congresso insistem em tentar inteferir nos preços de mercado por meio de redução de impostos.
Desde meados de 2020 e de forma particularmente acentuada após a invasão da Ucrânia pela Rússia, o preço das commodities aumentou muito. A explosão dos preços dos combustíveis e principalmente dos alimentos tem consequências muito negativas para a população de baixa renda, que já enfrentava os efeitos...
Livro “Reconstrução, o Brasil nos anos 20”, importante agenda de políticas públicas, parece se propor a superar a polarização atual e olhar para a frente. Mas é possível avançar sem cuidadoso escrutínio do que fizemos?
Felipe Salto, João Villaverde e Laura Karpuska acabam de publicar, pela Saraiva, “Reconstrução, o Brasil nos anos 20”. A coletânea, reunindo diversos autores, estabelece a agenda, os temas principais e propostas de política econômica e política pública em termos mais gerais, em um ano eleitoral. Por si só já tem...
Apesar da desaceleração do IPCA de maio (0,47%) divulgado hoje ter ocorrido em magnitude acima da prevista pelo mercado, ainda estamos longe de uma inflação menos disseminada e do caminho de cumprimento da meta de Inflação.
As âncoras que influenciaram o recuo da taxa do IPCA de maio foram energia elétrica e gasolina. Sem a ajuda dos energéticos, a variação média do índice ficaria em torno de 0,8%, mais próxima da taxa de abril (1,06%).
O preço da energia recuou pelo fim da cobrança da bandeira de...
Como síndico ruim que teme perder a próxima eleição, Bolsonaro quer gastar R$ 50 bi em 6 meses para baratear combustíveis, jogando conta para próximo governo. Clique abaixo para ler a coluna na Folha de S. Paulo.
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Rendimentos isentos, principalmente os dividendos, são tão concentrados que chegam a quase 2/3 do que ganha o 0,1% mais rico. Essa é uma de muitas razões a favor da tributação dos dividendos. Clique abaixo para ler o artigo na Folha de São Paulo.
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As receitas públicas associadas ao setor extrativo deverão ser 1,2 ponto porcentual (pp) do PIB maiores, ao ano, na média 2022-30, comparativamente à média 2011-20. Esse “windfall” tributário tem que ser bem empregado.
Em 2021, arrecadação bruta total da União chegou a 22,3% do PIB, bem acima da média de 2014-2019, de cerca de 21% do PIB, aproximando-se da média observada em 2011-12, de 22,4% do PIB.
Boa parte desse desempenho em 2021 deveu-se ao fato de que a arrecadação somada de royalties,...
Edmar Bacha comenta “Para não esquecer: políticas públicas que empobrecem o Brasil”. São 4 vertentes danosas: “gasto é vida”, estatismo, intervencionismo e protecionismo. Clique abaixo para ler o artigo na Folha de São Paulo.
Leia o artigo de Samuel Pessôa na Folha de São Paulo neste link.
Agenda de reformas e investimentos produziu avanços, mas existe dificuldade para entregar tudo o que prometeu. Outros temas estão presentes há muitos anos e continuam ignorados. É hora de uma autocrítica ou pelo menos um balanço.
O IBGE divulgou a estimativa definitiva do PIB de 2019. Segundo o Instituto, o Brasil cresceu 1,2% ao invés de 1,4% conforme divulgou inicialmente. Foi a primeira vez que o IBGE reviu seu número para baixo. A revisão do impacto econômico da tragédia da barragem em Brumadinho foi o principal fator, mas...
Este artigo, “Atividade Econômica do Estado do Rio de Janeiro (1996-2019)”, foi apresentado no II Seminário de Economia Fluminense, com análise comparativa dos dados econômicos do RJ em relação aos dados nacionais, da região Sudeste, e dos Estados de São Paulo e Minas Gerais.
No II Seminário de Economia Fluminense, promovido pela UFRRJ, através do PPGER – Programa de Pós-Graduação em Educação Regional e Desenvolvimento, realizado virtualmente em julho de 2021, foi apresentado o artigo “Atividade Econômica do Estado do Rio de...
Enquanto a situação de dominância política perdurar, é pouco provável que o país consiga superar a trajetória de instabilidade macroeconômica e crescimento medíocre das últimas décadas. Até lá, o foco deve ser na contenção de danos para evitar uma piora da situação.
Esta semana tivemos uma nova rodada de deterioração das projeções dos principais indicadores da economia brasileira. A mediana das expectativas de mercado para o crescimento do PIB em 2022 caiu para 1%, e várias instituições financeiras e consultorias estimam que...
Não podemos conviver com mais surtos de gastos extraordinários. Manter as expectativas ancoradas e garantir a credibilidade da política fiscal é indispensável para a retomada econômica. Como na Medicina, não existe apenas um remédio para tratar todas as doenças.
Na página A5 do jornal Valor Econômico de 12 de novembro de 2021, há uma reportagem (“Reação negativa à PEC pode anular impacto sobre o PIB”) com diversos economistas afirmando que, embora a ampliação do Auxílio Brasil para R$ 400 tenha potencial de aumentar o consumo,...
As ocupações que mais têm crescido no Brasil nos últimos anos são as relacionadas aos serviços, tais como “outros vendedores” (16,3% a.a.) e “vendedores de rua e postos de mercado” (11% a.a.). Embora “dirigentes de TI” e “especialistas em base de dados” estejam entre as dez que mais cresceram, ainda temos uma parcela muito pequena de trabalhadores em ocupações de TI.
O crescimento exponencial das tecnologias digitais, combinado com o rápido desenvolvimento e implantação da robótica, inteligência artificial (IA) e novas...
Entre as empresas, o setor de Serviços é o que tem menor percentual com reservas financeiras. Entre os consumidores, as famílias com menor renda usam reservas para quitar dívidas e pagar despesas correntes, enquanto os de maior renda pretendem gastar com viagens e férias.
A pandemia afetou a saúde das pessoas e a saúde financeira dos agentes econômicos de forma geral no Brasil e no mundo. Em um cenário de elevada incerteza, empresas e consumidores quando possível, deixaram de investir e consumir para poupar de forma precaucional...
A expectativa é de baixo crescimento do Brasil no 3º trimestre, com comércio e indústria indo mal, mas desempenho melhor dos serviços. Tanto interna como externamente, dificuldades se acumulam em relação a 2022, mesmo com commodities em alta e elevada liquidez internacional.
Indicadores de atividade econômica recém divulgados confirmam nossa expectativa de baixo crescimento no terceiro trimestre, com resultados negativos para o comércio e a indústria de transformação, a exceção sendo o bom desempenho do setor de serviços. ...
Segundo paper do FMI, políticas econômicas que buscaram em 2020 prover liquidez para empresas e famílias foram mais efetivas nos países mais rigorosos na contenção do vírus. Já políticas de impulso à demanda funcionaram melhor em países com contenção da pandemia mais branda.
Em um paper publicado no começo de novembro (“The effects of fiscal measures during Covid-19”, WP 21/262), economistas do FMI avaliaram os impactos sobre a atividade econômica das diversas medidas de suporte fiscal adotadas por 52 países ao longo de 2020. Os...
Profundidade e a extensão de diversos choques de preços sensibilizaram todas as medidas de núcleo da inflação americana. Alta dos núcleos pode ser entendida como sinal de que processo inflacionário norte-americano já adquiriu vida própria, já tem alguma componente inercial.
Os últimos dados de inflação dos EUA – o índice de preço ao consumidor de setembro – trouxeram muita preocupação.
Como temos tratado, a economia mundial passa por três choques simultâneos. Primeiro, com pico em 2020, foi a elevação...
Em 9 anos, houve alta de “trabalhadores dos serviços e vendedores dos comércios e mercados” e recuo de “ocupações elementares”. No 2º tri/21, mais de 50% dos trabalhadores eram de serviços/comércios (18,2 mi), ocupações elementares (14,2 mi) ou operários/artesãos (11,6 mi).
Buscando analisar o mercado de trabalho sob a perspectiva das ocupações, investigamos a evolução do emprego por grandes grupos ocupacionais (GG) entre o 1º trimestre de 2012 e 2º trimestre de 2021. Vale ressaltar que será dada maior ênfase até o 4º trimestre...
Balanço de fatores econômicos indica elevada incerteza sobre a atividade econômica do próximo ano, mas há preponderância de fatores negativos e a desaceleração que já acontece pode se tornar mais forte. Evitar uma nova recessão deve ser a prioridade da política econômica.
Existe uma grande incerteza no cenário de atividade econômica para o próximo ano. O sistema de coleta do Relatório Focus mostra uma queda expressiva da projeção de PIB para 2022. Nos últimos 30 dias, houve redução da expectativa de crescimento de 1,4% para 0,7...
Embora reformas sejam condições necessárias para o aumento da produtividade, elas nem sempre são suficientes. Um fator fundamental para o efeito positivo das reformas anteriores foi a continuidade de uma política econômica responsável sob o ponto de vista fiscal.
Mesmo para os analistas mais céticos em relação ao vigor da retomada do crescimento da economia brasileira no pós-pandemia, o cenário para os próximos anos está se tornando particularmente negativo.
Como salientou minha colega Silvia Matos em...
Ômicron leva à suspensão da 12ª Conferência da OMC, mas agenda de comércio permanece vasta e problemática: conflitos EUA-China, nova onda protecionista e, no rastro da pandemia, uso de subsídios associados ao adensamento de cadeias produtivas nacionais e questão das vacinas.
A 12ª Conferência Ministerial da Organização Mundial do Comércio (OMC), que deveria ocorrer entre os dias 30 de novembro e 3 de dezembro de 2021, foi suspensa indefinidamente, sem anúncio de nova data. A razão foi o surgimento da nova cepa da COVID-19,...
Mudança na regra do teto dos gastos precipitou desancoragem do preço dos ativos brasileiros, que pode piorar no ano eleitoral pela perda de controle do Executivo sobre agenda econômica. E também pela expectativa de que o candidato que hoje lidera pesquisas não manterá teto.
Eleições podem ancorar ou desancorar os preços de ativos, a confiança de empresas e consumidores e os indicadores econômicos em geral. Em 2018, por exemplo, a expectativa de que o novo governo fizesse reformas econômicas amplas, a começar pela da Previdência...
A despeito da intensidade e da rapidez com que subiu a inflação nos Estados Unidos, acreditamos que a resposta do Fed, BC norte-americano, não terá a agressividade sugerida por parcela importante dos analistas e participantes de mercado.
O quadro inflacionário observado nos Estados Unidos alterou-se substancialmente, em prazo relativamente curto. De início, a inflação parecia abranger um número modesto de bens e serviços. Em seguida, passou a ser caracterizada como uma inflação de bens físicos, especialmente duráveis. Com o...
Estagflação é o retrato atual do Brasil: junta inflação de dois dígitos, quase 15 milhões de desempregados, e uma taxa prevista de crescimento pífia do PIB este ano (4,8%).
Estagflação é a situação por que passa um país quando há inflação alta e persistente, taxa de crescimento do produto baixa e elevado desemprego. Esse é o retrato atual do Brasil: inflação de dois dígitos, quase 15 milhões de desempregados que significam 12,6% de taxa de desemprego, e uma taxa de crescimento pífia do PIB este ano (4,78%) conforme está previsto...
Padrão pré-pandemia de expansão do trabalho mais vulnerável parece se reafirmar em 2021, comparando o 3º tri deste ano com o de 2019. Não se enxerga no horizonte, infelizmente, um cenário em que o mercado de trabalho passe a criar empregos de qualidade, bem pagos e seguros.
Entre o terceiro trimestre de 2012 e de 2019, um conjunto de apenas seis ocupações no setor de serviços, correspondentes hoje a 18,1% da população ocupada (PO) do Brasil, foi responsável pela criação de 5,25 milhões de postos de trabalho. Essas atividades...
