Avanços no controle da inflação – que pode ocorrer sem recessão – na reforma tributária na Câmara e no marco fiscal no Senado, além da manutenção da meta de inflação em 3%, são boas notícias e valorizaram ativos brasileiros.

O ambiente econômico evoluiu favoravelmente nas últimas semanas, no exterior e no Brasil. Nos dois casos, fruto de uma significativa desaceleração das taxas de inflação, conseguida a despeito de indicadores muito favoráveis no mercado de trabalho. Há uma expectativa crescente de que será possível controlar a...

Imposto neutro não altera decisões de agentes econômicos. Neutralidade do IVA está no tratamento igual de todas formas de consumo. Afeta preços absolutos, mas com menor impacto sobre preços relativos que qualquer outro imposto.

Um imposto é dito neutro quando ele não altera decisões dos agentes econômicos. As famílias não mudam, em razão do imposto, nem a composição nem as quantidades de bens e serviços que adquirem. A existência do imposto neutro não leva as empresas a mudarem os métodos de produção ou comercialização, nem a...

Política monetária está fazendo efeito, manutenção de meta de inflação de 3% (baixa para o Brasil) é correta no atual quadro fiscal e avanço da reforma tributária é grande vitória para o país. Mas atuação do Senado preocupa.

Alguns importantes avanços foram observados neste mês que passou.  Em primeiro lugar, ficou bem claro que a política monetária de juros restritivos efetuada pelo Bacen está fazendo efeito.  Em particular, o crescimento do PIB deste ano tem sido impulsionado pelo setor agropecuário e pelos serviços ligados a...

Série de interesses dispersos convergiram na aprovação em 1º turno na Câmara da reforma tributária. Lula teve mérito de expressar vontade política sobre reforma, mas país ainda carece de governo que se afirme diante do futuro.

Reforma tributária votada e aprovada na Câmara dos Deputados, a economia muito melhor do que se podia esperar há pouco mais de seis meses; expectativa de investimentos em várias áreas; desaceleração do ritmo de desmatamento, com nova perspectiva de preservação da Amazônia, grande ativo do país. O país...

Choque favorável de renda de commodities em 2020-22, nos setores agropecuário e extrativo, elevou o  PIB brasileiro em cerca de 8% ao longo desse período. Esse fator ajuda a explicar as recentes surpresas positiva do PIB.

A partir de 2020, houve uma inversão no tipo de surpresa apresentada pelo desempenho do PIB brasileiro, comparado às expectativas formuladas no início do respectivo ano. Passou-se de uma fase de surpresas negativas para uma de surpresas positivas. O economista Bráulio Borges, pesquisador associado do FGV-IBRE,...

Remédio ou resposta de política para o problema da alocação dos custos na transição energética, e para desarmar a bomba tarifária contratada, é #unbundling. Essa é a forma de promover equidade e justiça na transição energética.

Semana passada teve lugar o sempre esperado Encontro Nacional de Agentes do Setor Elétrico (ENASE). Em sua 20ª edição, a demanda foi alta. Nas falas dos representantes das Associações, um tema frequente foi o problema das tarifas elevadas. E grande parte da culpa foi atribuída à espiral da morte: o...

PIB do 1º tri confirmou perda de fôlego, mas emprego gerado pelas empresas continua em alta. Para 2023,  expectativas empresariais são mais pessimistas, mas investimentos em infraestrutura e MCMV podem sustentar atividade.

Nos dois últimos anos, a construção engatou um forte movimento de retomada: entre o terceiro trimestre de 2020 e o terceiro trimestre de 2022, o PIB setorial cresceu 17,5%, de tal modo que no final do ano passado, já superava em quase 15% o patamar pré-pandemia (final de 2019). Mas a retração de 0,8%...

Em 2023, a expectativa de crescimento da produção nacional de soja é de 24,0%, o que levará a que pouco mais de 20% da alta do PIB este ano deva-se ao produto. E esse fato tem fortes implicações nas desigualdades regionais.

Muito já foi comentado sobre a influência da agropecuária para o expressivo crescimento do PIB brasileiro no 1º trimestre: na taxa trimestral interanual, observou-se crescimento de 4,0% do PIB. Em um exercício de contabilização do PIB excluindo o valor adicionado da atividade agropecuária, o crescimento da...

O Índice de Capital Humano (ICH) do FGV IBRE incorpora a mudança na composição das horas decorrente do aumento de escolaridade e experiência da população ocupada, com base na metodologia adotada por organizações internacionais.

Ao menos desde a década de 1960, com a grande repercussão do modelo proposto por Becker (1962), o termo capital humano é empregado para representar o conjunto de habilidades e conhecimentos capazes de gerar rendimentos maiores para os indivíduos. A denominação como capital, em analogia ao...

Grupo de Trabalho da Reforma Tributária apresentou relatório, cedeu em alguns pontos importantes mantendo a essência da proposta. Mas é necessário ser criterioso a respeito de valores muito elevados para o FDR.

O Grupo de Trabalho (GT) da Reforma Tributária apresentou seu Relatório indicando os princípios norteadores do novo sistema. Sem muita surpresa, o GT propôs a implementação de um IVA e cedeu em alguns pontos importantes para que a proposta avance no Congresso Nacional.

O GT recomendou a...

A evolução das taxas de juros reais e seus determinantes nas últimas duas décadas mostra uma tendência de queda da taxa de juros real neutra, com relevantes impactos sobre a condução da política monetária.

Uma das variáveis mais relevantes para a condução da política monetária é a taxa de juros real neutra, definida como aquela que estabiliza a taxa de inflação e a taxa de desemprego. Dessa forma, para reduzir a taxa de inflação, o Banco Central precisa manter a taxa de juros real, ou seja, a Selic deflacionada pela expectativa...

Segundo Bernanke e Blanchard, após reversão de choques, que se concluirá em poucos meses, sobrará inflação na casa de 3% nos EUA. Como meta de inflação é 2%, esforço de desinflação será de 1 ponto percentual. Não é tanto assim.

A epidemia constituiu um choque sobre as economias que ainda não foi totalmente descrito. O principal choque foi a alteração do padrão de demanda em função de as economias reabrirem, após a parada súbita no trimestre iniciado em fevereiro de 2020, com as pessoas demandando bens e sem demandarem serviços...

Integrar volumes crescentes de fontes de energia variáveis é desafio que exige transmissão em escala, com investimentos em digitalização, para garantir confiabilidade, eficiência e flexibilidade para as redes de eletricidade.

O Brasil foi confirmado sede da 30ª Conferência da ONU sobre Mudanças Climáticas (COP 30), a ser realizada em novembro de 2025, em Belém. Descarbonizar nosso futuro é compromisso assumido pelo país em sua NDC (sigla em inglês para Contribuição Nacionalmente Determinada) e que ganha mais ênfase neste governo...

A despeito da propalada proteção que o congresso (e outras instituições de veto) representa frente aos arroubos populistas que Lula 3 quer impor aos cidadãos do nosso país, a sociedade brasileira já “tomou vários gols”. 

Desde a reeleição de Lula para seu terceiro mandato, tenho acompanhado atentamente o desempenho do presidente Lula (eleito, à época, e em exercício, atualmente).  As colunas que escrevi para o Broadcast neste período são um registro do que eu observei com grande preocupação e perplexidade.  Vai passando o tempo...