O desempenho da economia brasileira tem sido sofrível no passado recente. Foi sempre assim? Os anos dourados existiram? Nesse texto procura-se examinar o passado recente até onde se conta com informações sobre a geração de renda e sobre a eficiência econômica desse passado.
Os últimos 21 anos de PIB e PIB per capita
O IBGE divulgou no dia 4 de março os resultados da atividade econômica em 2021. O PIB cresceu 4,6% o que significa ter sido em 2021 de aproximadamente, R$ 8 trilhões, 679...
Teste de Causalidade de Granger empreendido entre a média e a mediana das expectativas Focus para o IPCA permite concluir que a média ajuda a prever a mediana somente para algumas defasagens e em alguns anos da amostra.
Num contexto desafiador para o Banco Central em termos de desancoragem das expectativas de inflação tanto para 2022 quanto para 2023, com a média das expectativas já apresentando descolamento do centro da meta, é relevante procurarmos saber se essa divergência inicial tende a contaminar a mediana (principal...
Após alta de 6,1% em 2020 a PTF por horas efetivamente trabalhadas apresentou um recuo de 7,1% no ano de 2021. Os resultados indicam que os efeitos positivos nos indicadores de PTF em 2020 podem ter sido temporários, sendo revertidos ao longo do ano passado.
Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.
...Em 2021, o mercado de trabalho teve forte recuperação do emprego, com nível acima do pré pandemia, e massa de rendimentos do trabalho teve duas quedas consecutivas nos últimos dois trimestres do ano. Neste movimento da renda do trabalho, composição perdeu importância.
Em 2021, o mercado de trabalho mostrou forte recuperação do emprego, com nível acima do pré pandemia. No entanto, a massa de rendimentos do trabalho, mesmo tendo iniciado trajetória de alta a partir do terceiro trimestre de 2020, teve duas quedas consecutivas nos...
A invasão da Ucrânia trouxe nova pressão sobre os preços, imprevista pelo Fed e outros bancos centrais. Com isso, posições “atrás da curva” se acentuaram sobremaneira. Contudo, como a guerra produz elevação das incertezas, os bancos centrais têm de persistir na cautela.
Antes da invasão da Ucrânia pela Rússia, a economia mundial já se defrontava com sério problema inflacionário. Dada a enorme importância do comportamento do sistema econômico dos países mais desenvolvidos para a evolução da economia global, é sempre relevante...
650 mil vidas e R$ 16,5 bi perdidos em 2 anos. Mais de 350 pessoas ainda morrem ao dia, acima do que matam várias doenças ou que civis mortos na Ucrânia. Nosso governo foi incapaz de lançar campanha de prevenção da Covid e continua a debochar dela e da sociedade brasileira.
Em 2020, publicamos pela primeira vez, no Blog do IBRE, o artigo “Em busca do capital humano perdido”, com exercícios preliminares (ver abaixo a seção “Hipóteses e Fontes dos Dados”), estimando o quanto as pessoas com até 69 anos de idade falecidas em...
Inflação mostra-se extremamente elevada, incluindo núcleos e diversos componentes. Alta inflacionária ajuda temporariamente política fiscal, mas reduz renda do trabalho. Valorização do real pode mitigar um pouco a inflação, mas volta para meta dificilmente ocorrerá em 2023.
Semana passada o IBGE divulgou a inflação de meio de mês para março, medida pelo IPCA-15. Havia pouco ou nada para comemorar. A inflação no mês foi de 0,95%, trazendo o acumulado do ano para 2,54%. O mercado espera mais um resultado nessa faixa em abril,...
A queda da produtividade em 2021 decorreu da reversão das mudanças na composição da produção e do emprego que tinham ocorrido em 2020. A produtividade se encontra abaixo do nível pré-pandemia e, com a retomada dos setores menos produtivos, pode ocorrer nova queda este ano.
Desde 2020 tenho discutido neste espaço a evolução da produtividade ao longo da pandemia. Com dados de 2021 já disponíveis para o Brasil e algumas economias avançadas, é possível ter uma ideia mais clara do que aconteceu nos últimos dois anos.
Começando pelos países...
Atividade econômica do Rio cresceu 4,1% em 2021 (contra queda de mesma magnitude em 2020), e a cidade foi a segunda que mais gerou empregos formais do Brasil no ano passado. A taxa de desemprego carioca recuou 4,2 p.p. entre o 4T21 e o 4T20, queda maior do que a do Brasil.
O presente artigo faz uma análise comparativa entre a economia do Brasil e do Rio em 2021, com dados de atividade econômica, mercado de trabalho e inflação.[1]
A atividade econômica do Brasil, segundo o PIB, divulgado pelo IBGE,...
A vulnerabilidade dos trabalhadores foi exacerbada pela pandemia, logo políticas que melhorem as perspectivas de inserção produtiva, como aumento da escolaridade dos trabalhadores e melhorias na intermediação e capacitação no mercado de trabalho, são fundamentais.
1. Introdução
O mercado de trabalho brasileiro é caracterizado por uma crônica dificuldade de inserção produtiva de grande parte da população. Isso se manifesta de diversas formas, como taxas elevadas de desemprego e...
Mercado de trabalho pós-pandemia volta ao padrão debilitado de 2016-2019, e desemprego não deve voltar a casa de um dígito nem mesmo em 2026. Mas há boa notícia em termos de escolarização da força de trabalho e agendas relevantes de “políticas ativas” e “soft skills”.
O mercado de trabalho brasileiro já estava bastante debilitado, em consonância com o medíocre ritmo de crescimento do País, quando foi atingido pela pandemia. Os impactos econômicos da onda de Covid-19 foram gigantescos, no Brasil e no mundo. Naturalmente, esses...
Com técnica de decomposição de desenvolvimento, este post documenta que maior produtividade da Coreia, relativamente à brasileira, deve-se à maior acumulação de capital físico e humano. O mesmo procedimento é feito para os EUA relativamente ao Brasil, com resultados diversos.
Como podemos descrever a diferença de produtividade do trabalho entre os países do leste asiáticos e o Brasil? A primeira teoria é dada pelo fundamentalismo de capital. É a ideia de que a diferença de capitalização entre as economias explica essa diferença. Isto é, a ideia...Há hoje 4 cenários para economia dos EUA, baseados na inflação e na resposta da política monetária. Os 4 cenários são: recessão/desaceleração em breve; pouso suave; desaceleração induzida pela política monetária (aposta da coluna); e recessão induzida pela política monetária.
No cenário de recessão/desaceleração em breve supõe-se que as atuais forças contracionistas já são suficientes para produzir forte desaceleração da economia ou até recessão. A contração do gasto fiscal este ano, com o fim de diversos benefícios associados...
O mercado de trabalho brasileiro é caracterizado por uma crônica dificuldade de inserção produtiva, que foi agravada pela pandemia. Diante desse quadro, políticas bem desenhadas de intermediação e qualificação profissional são fundamentais para aumentar o emprego e salários.
O mercado de trabalho brasileiro é caracterizado por uma crônica dificuldade de inserção produtiva de grande parte da população, que se manifesta em taxas elevadas de desemprego e informalidade. Essa vulnerabilidade foi exacerbada pela pandemia de Covid-19...
Neste artigo analisamos como evoluiu a inflação nos últimos dois anos para distintos níveis de renda, permitindo identificar qual parcela da sociedade está sendo mais afetada pelo processo inflacionário. Nem sempre a inflação atinge todas as famílias com a mesma intensidade.
O dragão da inflação é um velho conhecido dos brasileiros. Foi domado com a chegada do Plano Real mas, vez por outra, volta a ocupar as primeiras páginas dos jornais. A preocupação se justifica. Níveis elevados de inflação provocam alocação ineficiente de...
Mercado de trabalho brasileiro está efetivamente desaquecido, como apontam analistas com foco na PNADC. O fato de o Caged mostrar alta do emprego formal muito expressiva e estoque de empregos formais perto do recorde de 2015 não significa aquecimento do mercado de trabalho.
Analistas têm defendido duas visões distintas a respeito da situação do mercado de trabalho. Por um lado, existem aqueles que defendem que o mercado de trabalho está desaquecido (com muita ociosidade). Esses, em geral, baseiam seus argumentos nos números da...
Estoque de capital fixo cresceu 1% em 2021, após cair vários anos. Mas esse resultado, além de apontar taxa de variação ainda fraca – muito aquém dos 3,5% a 4,5% necessários para PIB potencial de cerca de 3% -, também foi em boa medida explicado pela construção residencial.
O IPEA divulgou suas estimativas atualizadas para o estoque de capital fixo da economia brasileira. Segundo tais estimativas, o estoque líquido brasileiro cresceu 1% em 2021, após recuo em 2020. Na verdade, a alta anual em 2021 seria a maior desde 2014, como...
Houve redução do hiato do produto do PIB, da Indústria e dos Serviços desde o 3º tri/2020. O 4º tri/2021 registrou resultado ainda negativo, mas já próximo do fechamento – para o PIB, o hiato foi de -0,4%; de -2,5 na indústria; e, -0,6% nos serviços, reduzindo ociosidades.
INTRODUÇÃO
Neste texto foram atualizadas, para o quarto trimestre de 2021, as informações referentes aos hiatos do PIB, da Indústria (que agrega extrativa mineral e transformação) e Serviços (que agrega comércio, transportes,...
Atividade econômica mundial entra em nova fase, caracterizada por desaceleração mais intensa. A inflação não tem dado trégua, no mundo e no Brasil. Domesticamente, mesmo com melhora das contas públicas de curto prazo, perspectivas de médio prazo seguem desfavoráveis.
Na revisão do World Economic Outlook de abril, o FMI cortou, de 4,2% para 3,6%, a projeção para o crescimento do PIB mundial este ano. A previsão de crescimento caiu em especial na área do euro, de 3,9% para 2,8%, mas também para os EUA – de 4,0% para 3,7% – o e...
O baixo crescimento da produtividade agregada deve-se principalmente ao desempenho do setor de serviços. A dinâmica da produtividade desde 2020 precisa ser interpretada com cautela pois pode ter refletido as mudanças no mercado de trabalho decorrentes da pandemia.
Com o fim do bônus demográfico, a única forma de aumentar a renda per capita e gerar crescimento sustentável no Brasil nas próximas décadas será por meio da elevação da produtividade do trabalho. Por isso, discussões sobre o tema de produtividade ganham cada vez mais...
Projeções de consenso do mercado apontam quedas expressivas dos preços das commodities até o final de 2023, ante as cotações atuais. Um exercício econométrico aponta que o IPA-DI compatível com isso é de cerca de -9% em 2023 – que seria a primeira deflação anual desde 2017.
O Banco Mundial divulgou recentemente o relatório Commodities Markets Outlook. A figura abaixo (um recorte de uma tabela muito maior), obtida nesse relatório), sintetiza as principais projeções da instituição para os preços das commodities até 2024.
...Uma maneira de aumentar a resiliência dos trabalhadores informais diante de quedas inesperadas de renda consiste em incentivar a poupança voluntária desses trabalhadores. Um relatório recente do BID apresenta várias propostas. Este deveria ser um tema central nas eleições.
No final do ano passado foi sancionado o novo programa social do governo federal, o Auxílio Brasil, que substituiu o Bolsa Família. Além da criação de um conjunto de novos benefícios, foi estabelecido um valor mínimo de R$ 400 para cada família. Inicialmente...
Segundo a SPE, o setor público consolidado registrou superávit primário estrutural de 2,4% do PIB potencial em 2021 – o mais elevado desde 2008. Contudo, essa estimativa está inflada em cerca de 1,6 p.p. do PIB por conta da inflação muito acima das metas no ano passado.
A Secretaria de Política Econômica (SPE), ligada ao Ministério da Economia, acabou de publicar suas estimativas atualizadas para o chamado resultado primário estrutural do setor público brasileiro. Uma vez por ano, mais ou menos na mesma época dessa divulgação da...
Após dois anos do pico da pandemia, regiões brasileiras retornaram aos níveis pré-pandemia no mercado de trabalho, mas com destaque para o emprego informal. Taxa de desemprego teve forte queda, mas ainda permanece na casa de dois dígitos na regiões Norte, Nordeste e Sudeste.
A crise sanitária de 2020 atingiu fortemente a economia brasileira, com seu pico ocorrendo principalmente no segundo trimestre daquele ano. Até a metade de 2021, a recuperação econômica vinha acontecendo de forma lenta, gradual e heterogênea entre as...
Em 2015-2017, o BC teve sucesso em trazer uma inflação de mais de 10,0% a.a. para menos de 3,0%. Agora, desde 2021, é grande o empenho para repetir a proeza. Mas são muitos os obstáculos. Sucesso nesse campo não depende apenas da firmeza das ações de política monetária.
No ano de 2015, medida pelo IPCA, a inflação brasileira chegou a 10,67%. No ano seguinte, cedeu substancialmente, para 6,2%. Em 2017 estava em 2,95%. É indiscutível o sucesso da estratégia anti-inflacionária daquele período. Tal episódio sugere ser viável reduzir...
Embora a dinâmica da PTF seja correlacionada com a dinâmica da produtividade do trabalho, a PTF cresceu menos que a produtividade por hora trabalhada entre 1981 e 2021. Neste período, a PTF cresceu 0,3% a.a., e a produtividade por hora trabalhada cresceu de 0,6% a.a.
Com o fim do bônus demográfico, a única forma de aumentar a renda per capita do Brasil nas próximas décadas será por meio da elevação da produtividade do trabalhador. Por isso, discussões sobre o tema da produtividade ganham cada vez mais importância no meio...
Momento global é de inflação e juros em rota de elevação nas principais economias. No Brasil, a pressão inflacionária segue firme, com sinais recentes mais animadores de atividade. Mas o Ibre vê desaceleração doméstica mais intensa no 2º tri, com alta do PIB de 0,7% no ano.
A inflação segue alta, surpreendendo para cima e batendo recordes em vários países. Na Área do Euro, gira no maior patamar da série histórica. Nos EUA e no Reino Unido, as taxas são as mais altas em quatro décadas. A novidade, porém, não é tanto a inflação...
2º tri/22 na China será trimestre perdido em termos de crescimento. Já há projeções de contração interanual do PIB, o ainda vemos como exagero. Revisamos o crescimento interanual do PIB do 2º trimestre para somente +0,2%, reduzindo a projeção de crescimento de 2022 para +4,3%.
Durante os dois últimos trimestres, o crescimento chinês surpreendeu positivamente, com expansões interanuais de +4,0% (2021.T4) e +4,8% (2022.T1). Em ambos os casos, observou-se, do lado da demanda, uma maior resiliência do consumo interno, sem fazer a...
Transcrevemos aqui e-mail enviado por Luiz Carlos Bresser Pereira, ex-ministro da Fazenda, a Samuel Pessoa, pesquisador-associado do Ibre, em reação à coluna “A economia brasileira desaprendeu a crescer a partir de 1980”, de Pessoa, publicada pela Folha de São Paulo, em 14/5/2022, domingo.
Seu artigo de ontem na Folha, “A economia brasileira desaprendeu a crescer a partir de 1980”, e o gráfico que lhe serve de base são excelentes. O gráfico mostra que a primeira quebra do processo de desenvolvimento ocorreu em 1918 – algo que não estava claro para...
Deflação esperada pelo consenso dos analistas para os preços das commodities até o final de 2023 é compatível com um IPA-DI variando -8,1% e com um IPCA de +2,7% no ano que vem. Esses números sugerem existir um prêmio positivo elevado nas projeções de inflação domésticas.
Em meu último post neste blog, apontei que as expectativas de consenso para os preços internacionais das commodities eram compatíveis com uma deflação expressiva dos preços ao produtor no mercado brasileiro (IPA-DI/FGV) na segunda metade de 2022 e...
