Regra fiscal muito rígida não necessariamente leva à crença de austeridade, nem traz ganhos de credibilidade. Regra fiscal pode ter impactos mais efetivos se for crível (adequada à economia política) e não for descumprida.

O governo apresentou o novo arcabouço fiscal com limite global para as despesas primárias, gatilho para correção de rumo, caso não alcance os superávits primários prometidos, e incentivo para remoção das distorções tributárias. Com isso, houve importante passo para a resolução da vulnerabilidade fiscal e...

Trump e Bolsonaro usaram artifícios para driblar leis que lhes desagradavam como, no caso do brasileiro, em meio ambiente e armas. Lula III vai no mesmo caminho em relação à reforma do ensino médio e ao marco do saneamento.

Que tanto Lula (e os governos do PT em geral), quanto Trump e Bolsonaro, usaram de métodos pouco comuns de divulgação é um fato bem conhecido.  Todos fizeram uso de “fake news”.   Nos governos do PT do passado (e do presente) o processo era o de “construir uma narrativa”.  Isto é, criar uma estorinha que era...

O governo apresentou uma nova regra fiscal. É importante atentar para detalhes que podem fazer diferença para o seu sucesso e nas implicações da sua aplicação para o restante da política econômica.

O governo anunciou uma nova proposta de regra fiscal. Ainda faltam detalhes para uma avaliação completa, mas, em linhas gerais, a proposta consiste em melhorar o resultado primário de um déficit de 0,5% do PIB em 2023 para um superávit de 1% do PIB em 2026, um esforço fiscal de 0,5 p.p. por ano. Haverá um intervalo de confiança 0,25 p...

Uma parcela significativa do desempenho surpreendente do mercado de trabalho durante a pandemia parece ter decorrido de fatores transitórios. Uma melhora permanente dependerá de políticas de qualificação e reformas econômicas. 

A pandemia de Covid-19 teve um impacto profundo no mercado de trabalho. Em 2020, houve uma queda sem precedentes da população ocupada e da população economicamente ativa em muitos países. Foram afetados principalmente os trabalhadores com baixa escolaridade e menor proteção social, que estão mais...

Transição energética é aposta para reindustrialização no Brasil, e, para isso, atrair capitais chineses é parte da estratégia do governo. Mas mau desempenho da produtividade é entrave, e melhoras institucionais são essenciais.

No final do mês, o presidente Lula visita a China, acompanhado de uma megacomitiva, que inclui empresários, políticos, reguladores e ministros. O foco seria a atração de investimentos e modernização da indústria brasileira. Uma das grandes apostas para uma reindustrialização por aqui seria a transição...

Tendo em vista o desempenho da economia chinesa no início de 2023, as sinalizações do governo e questões de fundo, esperamos que o PIB chinês avance 5,1% em 2023. O debate relevante sempre foi sobre intensidade da retomada.

Em 2022, a economia chinesa cresceu somente 3,0%. Excetuando o resultado de 2020, quando da eclosão da pandemia da Covid, o desempenho do PIB no ano passado foi o pior desde 1976 – aos que conhecem um pouco da história chinesa, ano da morte de Mao Zedong e de esgarçamento do ambiente social e político, com...

Em 2022, o desempenho da PTF foi bastante negativo, indicando que os efeitos positivos nos indicadores de PTF em 2020 foram temporários, sendo revertidos ao longo de 2021 e 2022. 

Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.

Uma das medidas amplamente utilizadas é a produtividade do trabalho...

A volta de setores menos produtivos e de trabalhadores menos escolarizados contribuiu para um retorno ao padrão de queda da produtividade observado no período pré pandemia. 

Os eventos associados à pandemia de Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.

Nas últimas semanas foram divulgados dados de produtividade do trabalho...

Se Lula pedir ao Congresso mais impostos e este recusar, impasse fiscal deve levar à política monetária acomodatícia. Reinflação deve ser lenta pois Brasil é credor líquido em moeda forte. Próximo presidente herdará problema.

A coluna Ponto de Vista do mês passado tratou dos primeiros passos do governo Lula. A principal característica de Lula III foi rasgar o livro texto da ciência política e começar o governo com o pé no acelerador do gasto público. Elaboramos sobre como os diversos analistas políticos têm...

Home office traz qualidade de vida e produtividade. Alta da produtividade vem de escolaridade, renda e tipo de ocupação, mas é preciso investir em ferramentas de gestão e revisão de contratos de trabalho para sustentar modelo.

Trabalhar de casa não é um fenômeno que teve início na era da pandemia. Segundo estudo de Barrero, Bloom, Buckman e Davis[1], a parcela de trabalhadores remotos no total da população ocupada dobrava a cada 15 anos antes de 2020.  Mas o crescimento desta prática durante a pandemia foi equivalente a 30 anos...

A liberação do mercado de energia avança no Brasil, com mais consumidores de baixa tensão aderindo à contratação livre. Fim de concessão de 20 distribuidoras é oportunidade para separar serviços de rede e oferta de energia.

Volto aqui a um tema bastante abordado, que está no topo da agenda de 2023: o avanço da liberalização dos mercados. Ainda não se sabe a visão do novo governo sobre a reforma do setor elétrico que tramita há anos no Congresso. Mas como não há vácuo no poder, na falta de decisões estruturadas, mercados, agentes...

No Brasil e Chile, BCs fixam juro em reação a desvios das expectativas de inflação em relação à meta. Não há evidência de que juro real mais alto no Brasil resulte de BC conservador em excesso ou meta de inflação muito baixa.

Nas últimas semanas, a política monetária do Banco Central do Brasil (BCB) esteve sob ataque, com duras críticas do Presidente Lula ao sistema de metas de inflação, ao nível elevado das taxas de juros e à autonomia do Banco Central. Parlamentares da base aliada reforçaram as críticas. Tais ataques...

Após período de crescimento mais forte (2002-14), o cenário se deteriorou, em função do péssimo desempenho da produtividade entre anos de 2014 e 2019, causado pela perda de dinamismo econômico durante a recessão de 2014-2016.

Com o fim do bônus demográfico, a única forma de aumentar a renda per capita e gerar crescimento sustentável no Brasil nas próximas décadas será por meio da elevação da produtividade do trabalho. Por isso, discussões sobre o tema de produtividade ganham cada vez mais importância.

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Após desaceleração de 2022-23, crescimento mais forte a partir de 2024 depende de política fiscal gerar expectativa de superávit primário do ano que vem em diante e de não haver mudança drástica na política econômica em geral.

Em termos retrospectivos, e a despeito de tantos desafios, a economia brasileira surpreendeu positivamente em 2022. O PIB deve ter crescido 3%, com a inflação dando sinais de descompressão nas medidas de núcleo, em linha com os efeitos defasados da política monetária. Mesmo com uma eleição muito disputada...