Estudos apontam que conceito mais relevante para avaliar solvência fiscal em emergentes é algum critério de dívida líquida. Aprovação do depósito voluntário remunerado reforça essa ideia, já que dívida líquida não será afetada por novo instrumento de gestão de liquidez do BC.

Como tenho argumentado neste blog pelo menos desde 2017 (ver aqui o post mais antigo), o critério mais relevante para se avaliar a solvência fiscal em países emergentes é algum critério de dívida líquida. Não vou repetir todos os argumentos, mas eis um...

O nosso cenário para a economia chinesa incorpora um segundo semestre com crescimento mais "normal", ao menos para padrões chineses. E, mais relevante, com desaceleração do crescimento interanual no final de 2021 para uma velocidade inferior à observada no pré-Covid.

O PIB chinês[1] cresceu +7,9% AsA no 2º trimestre de 2021, resultado levemente inferior à nossa projeção e à mediana das expectativas de mercado. Na margem, houve crescimento de +1,3% TsT (na série dessazonalizada), resultado superior à mediana das expectativas, mas...

O governo encaminhou ao Congresso a 2ª etapa da reforma tributária,  com proposta de reformulação do Imposto sobre a Renda. O Brasil não tem avançado em qualquer tipo de reforma tributária de qualidade. Neste artigo, fazemos considerações e sugestões sobre essa proposta.

A equipe do ministério da Economia encaminhou ao Congresso Nacional duas etapas da reforma tributária. A primeira trata da unificação do PIS com a Cofins (PL 3887/20), visando à simplificação no pagamento de tributos federais sobre o consumo. A segunda trata da...

Reforma do imposto de renda pode ser consideravelmente aprimorada no sentido de reduzir distorções na tributação das empresas e aumentar progressividade da tributação da renda. Diante de sua complexidade, porém, tema deve ser bastante debatido antes da votação no Congresso. 

Duas semanas atrás o governo enviou ao Congresso o PL 2337/2021, que propõe uma reforma da legislação de imposto de renda de pessoas físicas e jurídicas, além de aplicações financeiras. A proposta foi divulgada como a segunda etapa da reforma tributária,...

Governo encaminhou proposta de reforma do Imposto de Renda que reajusta tabela de pessoas físicas, reduz imposto de empresas e aumenta carga para acionistas. Há ajustes a serem feitos, mas proposta vai na direção correta de produzir impactos distributivos positivos.

O governo encaminhou ao Congresso Nacional uma proposta de reforma do imposto de renda. A motivação inicial foi reajustar as faixas do imposto de renda, o que não ocorria desde 2015, por conta da proximidade eleitoral. Mas a proposta veio bem mais ampla do que a...

É importante mudar o modelo de desenvolvimento econômico da Amazônia, em direção a um padrão menos dependente do setor público e com um setor privado mais dinâmico e diversificado. Isso inclui o mercado de trabalho da Amazônia, em situação pior que a do resto do país.

Promover o desenvolvimento sustentável e inclusivo da Amazônia é fundamental para o país cumprir seus compromissos ambientais, preservar a biodiversidade e melhorar a qualidade de vida de uma das regiões mais pobres do país. Entretanto, uma análise da dinâmica...

O Observatório de Política Fiscal apresenta uma análise dos principais aspectos da proposta de reforma do imposto de renda. O governo propôs o reajuste da tabela do imposto de renda que resultará em um alívio sobre a classe média.

O financiamento desse reajuste será feito com a tributação de lucros e dividendos. O projeto tem um efeito redistributivo importante, pois a remuneração de lucros e dividendos afeta as faixas de renda mais elevada. Para não onerar em demasia as empresas o governo defende a redução da alíquota do IRPJ...

Esforço dos dois candidatos líderes nas pesquisas em promover polarização, buscando ampliar rejeição um do outro, abrirá importante espaço para candidato(a) de centro – terceira via – pois forçará Lula e Bolsonaro a manter suas posições nos extremos do espectro político.

A pesquisa do Instituto Ipec divulgada semana passada reforçou a previsão de um cenário de forte polarização entre o ex-presidente Lula e o atual presidente nas eleições presidenciais de 2022. Lula aparece à frente, com 49% das intenções de voto, mais que o...

Os dados sugerem que o salto de produtividade que ocorreu ano passado no Brasil, ligado à pandemia, foi em grande medida temporário e será provavelmente revertido com o avanço da vacinação e a recuperação dos setores mais afetados, especialmente no setor de serviços.

Como tenho discutido neste espaço, a pandemia da Covid-19 teve impacto profundo sobre os indicadores de produtividade no Brasil e no mundo. A questão que se coloca é se esse efeito foi temporário ou permanente. A resposta é de grande importância para avaliarmos a...

Pelos primeiros passos que Lula tem dado, tudo indica que fará campanha centrista em 2022. Caso vença, um governo também próximo ao centro ajudaria a reduzir resistências do empresariado e dos militares, mas política econômica e relações com Forças Armadas serão desafios.

E se Lula ganhar as eleições presidenciais de 2022? As pesquisas de opinião sugerem que a probabilidade do evento não é baixa. Como seria sua terceira passagem pelo Palácio Planalto?

Pelos primeiros passos que tem dado, tudo indica que...

Uma análise detalhada do atual ajuste fiscal mostra que foi realizado um corte muito significativo nas despesas públicas que geram crescimento econômico. No entanto, despesas improdutivas, que geram iniquidade, e investimentos sem avaliação de retorno foram preservados.

Existe uma controvérsia sobre a intensidade do ajuste fiscal que tem sido praticado nos últimos anos. Economistas mais céticos argumentam que o ajuste fiscal é insuficiente porque as despesas não caíram como percentual do PIB como necessário. Economistas que...

Uma vez iniciado o atual ciclo de alta da Selic, não foram poucos os que ficaram com dúvidas sobre a firmeza de propósito do BC. Contudo, as decisões tomadas no Copom de junho e os documentos oficiais que se seguiram deixam claro o compromisso com o cumprimento da meta.  

Em março último, ao dar início ao atual ciclo de alta da taxa Selic, o Banco Central sinalizou sua intenção de promover uma “normalização parcial” da política monetária. No entendimento das autoridades monetárias, a economia brasileira continuaria necessitando...

Plataformas de petróleo constituem problema na análise dos investimentos, ao não serem consideradas investimento brasileiro mas sim de países para os quais foram “exportadas”. Ainda assim, permaneceram produzindo no Brasil. Defendemos que devem constar da FBCF nacional.

O PROBLEMA

Há algum tempo um mistério ronda as análises econômicas do Brasil: os analistas permanecem dando voltas sobre o passado e o futuro; sofrem de dúvidas e de perplexidade. E as causas de tantas celeumas são as...

Teto dos gastos foi reforçado recentemente, com criação de incentivos para que unidades subnacionais também participem do ajuste fiscal. Seguir com teto firme até 2026 é maior desafio econômico atual, podendo render salto de qualidade na estrutura macroeconômica nacional.

Albert Hirschman cunhou o termo “fracassomania” para se referir à mania de intelectuais latino-americanos de não reconhecerem os avanços ocorridos em seus países. Neste momento, é difícil encontrar termo mais adequado que esse para se referir aos economistas...