Os Barômetros Globais Antecedente e Coincidente vêm sinalizando importante mensagem para os próximos meses de 2021: após forte recuperação desde o pior momento de 2020, a tendência do nível de crescimento da atividade econômica é de desaceleração.

Os barômetros globais antecedente e coincidente são resultado de uma parceria entre o FGV IBRE e o instituto KOF da Universidade de Zurique (ETH), tendo como objetivos respectivamente sinalizar a trajetória futura e fornecer um nowcast da taxa anual de variação de uma agregação dos...

A recuperação do mercado de trabalho tem ocorrido por meio de ocupações informais e pela volta dos trabalhadores menos escolarizados. Isto contribui para que ocorra uma volta ao padrão de baixo crescimento da produtividade observado no período anterior à pandemia. 

Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.

“Inflação da pandemia” nos EUA combina gargalos na produção e distribuição de bens com desvio da demanda das famílias, de serviços para bens. Difícil prever o fim dessa pressão, cuja persistência poderia desancorar expectativas, causando alta dos juros reais internacionais.  

No primeiro trimestre do corrente ano, os mercados financeiros norte-americanos experimentaram um movimento de preços que ficou conhecido como reflation trade. No segmento de renda fixa, os juros longos de 10 anos subiram expressivamente, passando de menos...

Com IPCA em 2021 podendo ir a bem mais de 8%, trazer inflação à meta já em 2022 será muito custoso para atividade. BCB deveria alongar horizonte de convergência e adotar meta ajustada para 2022, até para poder cumpri-la. E é preciso discutir meta “ótima” de inflação no Brasil.

A evolução das expectativas do mercado para o IPCA já aponta para uma alta de mais de 8% neste ano de 2021, bem acima do teto do intervalo de metas (5,5%). Embora alguns dos mecanismos de indexação no Brasil estejam passando por uma mudança estrutural por conta do expressivo...

Com buraco no orçamento da ordem de R$ 70 bilhões, Congresso deve encontrar alguma forma de criar um gasto não recorrente extrateto para 2022. A dificuldade é que isso ocorra sem que haja percepção de desancoragem da política fiscal, cuja credibilidade hoje centra-se no teto.

No último dia de agosto o Ministério da Fazenda, hoje Ministério da Economia, envia ao Congresso o Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) referente ao ano seguinte. Foi assim em 31 de agosto deste ano: o Congresso recebeu o texto do PLOA para 2022.

Como ocorreu no ano passado, quando...

Resultado do PIB do 2º trimestre,  de recuo de 0,1% em relação ao 1º tri, mesmo com o aumento da mobilidade,  e as restrições impostas pela crise hídrica e pela alta da inflação devem levar a revisões ainda mais para baixo das previsões de crescimento do PIB em 2021 e 2022.

Em artigo no blog do IBRE, publicado logo após a divulgação do resultado do PIB do 1º trimestre[1], argumentei que o crescimento dessazonalizado de 1,2%, em relação ao trimestre imediatamente...

Melhora da trajetória da relação dívida/PIB, efeitos da reforma da Previdência, contenção da folha do funcionalismo e fim dos grandes reajustes reais do salário  mínimo são fatores que indicam que “espaço fiscal” no Brasil, no médio e longo prazo, não é tão exíguo assim.

Recentemente, as expectativas fiscais no Brasil voltaram a piorar na percepção dos agentes do mercado financeiro. Juros longos ultrapassaram a marca emblemática dos dois dígitos, o que, além de refletir a inflação mais alta e a projeção de juros reais mais...

No debate dos precatórios, só há duas posições razoáveis. A mais “hawk” defende que teto permaneça intocado. A mais benevolente abre concessão excepcional para parcela que foi surpresa, caracterizada como “meteoro”. É essencial não gerar espaço fiscal que não existia antes.

Temos um impasse. Nas vésperas do envio do orçamento de 2022 para o Congresso, o governo descobriu que teria que pagar um valor de precatórios muito maior do que em 2021. Sendo mais exato, a conta alcançaria R$ 89 bilhões, um aumento nominal de R$ 34 bilhões...

Proposta de semipresidencialismo no Brasil tem que levar em consideração pontos problemáticos como as  prerrogativas constitucionais do presidente de propor e vetar leis e a possibilidade de, junto com forças militares, pressionar primeiro-ministro e o Poder Legislativo.

A ideia de substituir o presidencialismo puro pelo semipresidencialismo voltou à agenda política nacional no rastro da crise e do cesarismo da presidência de Jair Bolsonaro e a partir de manifestações favoráveis por parte de importantes lideranças parlamentares...

Em 2021, os sinais positivos da construção são indiscutíveis. A questão é a possibilidade de sustentação do movimento de melhora e a perspectiva de consolidação de novo ciclo de crescimento setorial, considerando agora o contexto de custos mais altos e elevação dos juros.

Em 2020, as sinalizações bastantes distintas dos indicadores de atividade do setor da construção mostraram a dificuldade de se avaliar o desempenho setorial. A queda do PIB da construção de 7% refletiu o maior impacto da pandemia no mercado informal. Por outro...

Após um ano de discussão sobre um novo programa social, o governo enviou ao Congresso uma medida provisória que cria o Auxílio Brasil. Vários aspectos do programa precisam ser aprimorados, especialmente a falta de mecanismos de proteção para trabalhadores informais.  

Após um ano de discussão sobre um novo programa social, o governo enviou ao Congresso uma medida provisória que cria o Auxílio Brasil (MP 1061/2021). Neste artigo vou comentar alguns aspectos do programa relacionados ao seu desenho e grau de efetividade. Também vou...

Com economia mundial entrando em fase menos brilhante do que a do primeiro semestre, indicações são de desaceleração no Brasil, em cenário de inflação e juros em alta, incertezas políticas e fiscais e risco hídrico. E elevação do juro longo desencoraja novos investimentos.

Também por aqui, portanto, temos um cenário de desaceleração do crescimento. Este será negativamente impactado pela inflação mais alta  e pelo  fim dos estímulos monetários. Adicionalmente, com o aumento dos riscos fiscais e das incertezas políticas, o quadro...

Com o objetivo de equilibrar as contas públicas da cidade do Rio de Janeiro e prevenir futuras irresponsabilidades fiscais, a Secretaria Municipal de Fazenda e Planejamento apresentou em 2021, um Projeto de Lei Complementar que cria o Novo Regime Fiscal (PLC 04/21).

A cidade do Rio de Janeiro, capital do estado de mesmo nome, possui o segundo maior PIB do Brasil,[1] além de ser a segunda cidade que mais possui empresas no país[2] e concentra a segunda maior população nacional.[3] Contudo, nos últimos anos, em decorrência da...

Em função dos choques gerados pela pandemia, analistas mundo afora têm avaliado vários indicadores macroeconômicos não apenas por taxas de variação, mas também pela evolução dos níveis. Neste post, avalio dinâmica de preços varejistas no Brasil observando também os níveis.

Refletindo a mudança de estratégia adotada pelo Federal Reserve a partir de meados do ano passado[1], bem como as dificuldades de interpretar as taxas de variação dos diversos indicadores macroeconômicos em função dos choques expressivos gerados pela pandemia...