As previsões de crescimento do PIB este ano, fortemente influenciadas pelo resultado do primeiro trimestre, podem estar muito sobrestimadas. A base de comparação é baixa e os fatores sazonais podem estar prejudicados pela pandemia.

A divulgação do PIB do primeiro trimestre de 2021 com crescimento de 1,2% comparado com o quarto trimestre de 2020 e de 1 % quando comparado a igual trimestre de 2020, ocasionou uma onda de otimismo avassaladora. Já se fala até em crescimento de 6% para este ano.

Há vários...

Diferentemente da grande crise financeira global, que produziu perda permanente de produto nos Estados Unidos e na Europa, no evento atual da pandemia as economias devem, após o término das campanhas de vacinação, voltar a operar na mesma tendência vigente antes da crise.

Um ano após a epidemia ter atingido o mundo todo e ter se tornado, portanto, uma pandemia, já é possível termos algumas ideias da natureza da crise. Ainda falta muito – tanto para o fim da pandemia como para uma melhor compreensão do fenômeno –, mas já se podem...

Análise dos fatores condicionantes da dívida líquida aponta para a necessidade de se retomar maiores taxas de crescimento da economia, pois isso reduziria não apenas o componente ‘r-g’, mas também facilitaria a recomposição de resultados primários superavitários.

Em geral quando se analisa a dinâmica da dívida pública os economistas se concentram apenas em algumas variáveis, tais como, resultado primário, taxa de juros incidente sobre o estoque do endividamento e taxa de crescimento do PIB. De fato, de posse dessas três...

A economia cresceu 1,2% ante o 4º trimestre de 2020, e 1,0% ante o 1º trimestre de 2020. Mas o setor de serviços que, segundo o IBGE, pesa 73% no PIB, está longe de se recuperar:  retraiu-se em 0,8% no primeiro trimestre deste ano comparado com igual trimestre de 2020.

O IBGE divulgou na manhã do dia 01 de junho o resultado do PIB do primeiro trimestre. A economia cresceu 1,2 % comparado ao quarto trimestre de 2020, e 1,0% comparado ao primeiro trimestre de 2020, números ligeiramente inferiores aos divulgados no dia 17 de maio...

Em abril/21, o pagamento líquido de juros do governo atingiu valores negativos. Esse resultado teve influência direta dos resultados dos swaps cambiais em função da apreciação da taxa de câmbio. Reduz-se o déficit nominal, mas aumenta-se a dívida líquida do setor público.

O BCB divulgou as estatísticas fiscais consolidadas do mês de abr/21. Um resultado que chamou muito a atenção foi o pagamento de juros líquidos, que atingiu o maior valor negativo mensal da série histórica desde dez/01 (cerca de R$ 5,7 bi). É segunda vez que...

Caso do Rio, único estado a aderir ao Regime de Recuperação Fiscal (RRF) na versão inicial, mostra que novo RRF permite melhor planejamento e execução do ajuste em estados em situação crítica. No Rio, gasto foi inferior ao previsto no 1º RRF, mas receitas também caíram.

No dia 14 de janeiro de 2021 foi publicada a Lei Complementar 178/2021 que, entre outros dispositivos, altera a Lei Complementar 159/2017 e cria um novo arcabouço de regras para o Regime de Recuperação Fiscal (RRF) dos estados. Tomando por base o estado do Rio de...

Desempenho chinês foi espetacular no 1º tri de 2021, mas, daqui em diante, cenário tende a ser mais restritivo. Expansão na margem foi fraca, sinalizando que ímpeto da economia já começou a se reduzir no início de 2021, com sinais de moderação em dados de alta frequência.

Na seção em Foco do Boletim Macro de jan/21, destacamos nossa expectativa de decoupling da economia chinesa no biênio 2020/2021. Após o crescimento de 2,3% registrado no ano passado – dentre as economias relevantes, a única com expansão do PIB –, esperávamos...

Apesar de importantes  reformas aprovadas e melhoria nas previsões do PIB para 2021,  com  expectativa de queda na razão dívida/PIB neste ano e estabilidade ou queda nos próximos anos (e isto sem qualquer alta da carga tributária), o mau humor do mercado continua.

No início da pandemia da Covid-19, ainda sem qualquer possibilidade de vacinação e com milhares de óbitos, houve recomendação de integral isolamento das pessoas em suas residências, com consequente queda substancial no nível de produção, de preços e de emprego em 2020...

Este texto atualiza até o 1º trimestre de 2021 as informações sobre a taxa de investimento brasileira desde o início do século XX, comparando vários países. Examinam-se também os investimentos segundo seus componentes, e considerando-se as plataformas de petróleo.

Em post anterior publicado no blog do IBRE, foi feita uma análise da taxa de investimentos brasileira desde o início do século passado e, nesta publicação, pretende-se atualizar essas informações até o 1º trimestre de 2021 a partir da divulgação dos dados do Monitor do...

Juro real alto e sua queda no Brasil nas últimas décadas foram fenômeno cujas causas principais variaram ao longo do tempo: risco país, ciclo internacional e estímulos fiscais e parafiscais. Juro neutro pode voltar a subir se ciclo internacional pressionar com megaestímulos.

A estabilização da economia promovida pelo plano Real foi incompleta. Os juros permaneceram muito elevados.

O mais estranho é que, apesar dos juros reais elevados, a inflação não ficava sistematicamente abaixo da meta inflacionária...

A pandemia da Covid-19 teve um impacto profundo no mercado de trabalho. Os trabalhadores mais afetados foram os informais e menos escolarizados. Devido ao elevado grau de incerteza da economia brasileira, a recuperação do mercado de trabalho ocorrerá predominantemente com geração de ocupações informais. 

A pandemia da Covid-19 teve um impacto profundo no mercado de trabalho, cujas consequências provavelmente serão sentidas nos próximos anos. Já abordei alguns desses impactos nesse espaço, mas me parece relevante considerar em...

O Indicador de Incerteza Econômica do FGV IBRE recuou nos últimos meses, mas ainda se encontra acima da sua média histórica e do nível de 18 de 19 países com indicadores comparáveis. O país ainda está distante de voltar a observar níveis confortáveis de incerteza.

Desde 2020 o mundo enfrenta uma de suas maiores crises sanitárias e econômicas, levando o nível de incerteza econômica global, medido pelo Economic Policy Uncertainty Project (EPU Project)[1],  a níveis recordes, como mostra o gráfico abaixo. Mas, a...

A elevação atípica da produtividade por hora trabalhada em 2020 precisa ser interpretada com cautela, pois pode ter decorrido, em parte, dos efeitos heterogêneos da pandemia sobre diferentes setores e grupos de trabalhadores.

O FGV IBRE elegeu a produtividade como uma das preocupações centrais de sua missão institucional de contribuir para o debate sobre o desenvolvimento econômico do país. Diante da relevância do tema, o FGV IBRE lançou o site Observatório da Produtividade Regis Bonelli, que reúne uma ampla...

A década de 2011 a 2020 é pior do que a década de 80: O PIB, o PIB per capita, o consumo e o investimento em 2020 são todos menores de que os de 2011. Passamos pela mais forte e prolongada recessão de nossa história e a pandemia ampliou a derrocada.

Já comentamos anteriormente sobre as perdas e danos da pandemia em termos de capital humano. Vale dizer que, além das óbvias sequelas sociais e emocionais da pandemia, há parcela importante da formação intelectual e das habilidades adquiridas ao longo da vida que está sendo perdida...