Não bastasse a enorme incerteza envolvendo o cenário fiscal e político brasileiro no momento atual, há também uma elevada incerteza envolvendo alguns parâmetros-chave da conjuntura macroeconômica, como a elasticidade da arrecadação em relação à atividade (tema que explorei em meu último post) e o tamanho do hiato do produto – isto é, a diferença entre o PIB efetivo e o PIB potencial.

Como foi apontado na edição mais recente da Carta de Conjuntura do IBRE-FGV, as estimativas dos analistas para o hiato – que nada mais é do que uma...

A balança comercial fechou o ano de 2017 com superávit de US$ 67 bilhões, o maior valor jamais registrado. Diferentemente de 2015 e 2016, quando os superávits foram obtidos pela queda mais acentuada nas importações do que nas exportações, o de 2017 foi acompanhado pelo aumento das exportações em 18% e das importações em 9,6%. Os superávits de 2015 e 2016 foram o resultado da recessão econômica que levou ao recuo das importações, o de 2017 foi liderado pelas exportações. Essa liderança veio acompanhada de um aumento da dependência da venda de commodities e da China como...

A economia brasileira iniciou sua recuperação em 2017 depois de três anos de recessão conforme apontou o CODACE. O debate, que no começo do ano era sobre se a recuperação estava ou não ocorrendo, mudou para se a recuperação será ou não a mais lenta da nossa história.

Uma forma de avaliar o processo de ajuste macroeconômico e o padrão da recuperação pode ser feito a partir da análise entre poupança e investimento decompostos pelos três setores institucionais: (i) governo, (ii) setor privado e; (iii) setor externo. Essa análise é análoga ao...

É difícil evitar uma certa nostalgia quando se pensa no setor ferroviário. Primeiro grande setor de infraestrutura, chave do desenvolvimento econômico no século XIX e início do século XX, o modal ferroviário foi também a origem de muito das regulações que hoje se adotam na infraestrutura em geral. Não obstante, essa visão das ferrovias como algo do passado é totalmente inconsistente com a realidade do setor: este tem passado por transformações significativas mundo afora, em muitos países ganhando participação no transporte de carga e gerando debates academicamente...

O ano de 2017 foi, em termos econômicos, melhor do que 2016, e, possivelmente, 2018 será melhor do que esse ano que passou. 

2017 foi o primeiro ano pós-recessão (segundo o Codace, essa última recessão durou do segundo trimestre de 2014 até o quarto trimestre de 2016), com um crescimento real do PIB depois de dois anos de quedas consecutivas; com a inflação possivelmente ficando abaixo do limite inferior de tolerância da meta (no acumulado em 12 meses até novembro, o IPCA está em 2,80%, e o IPCA-15 fechou o ano em 2,94%); taxa básica de juros na mínima histórica (7,0%); com...

Cerca de 104 milhões de brasileiros saem de suas casas diariamente com destino ao local de trabalho.[1] O trajeto, na maioria das vezes desconfortável, é também excessivamente longo, fazendo com que sejam perdidos muito tempo em trânsito.

Diversos estudos têm chamado a atenção para o custo econômico associado ao desperdício de tempo nos deslocamentos diários. Vianna e Young (2015) calculam entre 2,2% e 4,4% o impacto do tempo de deslocamento no PIB da região metropolitana do Rio de Janeiro no ano de 2010. Para a região metropolitana de São Paulo...

Antes de iniciar esse post, gostaria de prestar uma singela homenagem ao Regis Bonelli (“sem acento no e”, como ele gostava de frisar para os mais desatentos), que nos deixou recentemente. Embora tenha lido vários de seus trabalhos ao longo de minha graduação, mestrado e vida profissional, foi somente nos últimos três anos, desde que passei a fazer parte do time do IBRE, que convivi mais intensamente com ele.

E posso afirmar: tudo aquilo que outros colegas que conviveram com ele por mais tempo disseram é a mais pura verdade: o Regis era um...

A reforma trabalhista, que entrou em vigor no mês de novembro deste ano, introduziu o contrato de trabalho intermitente. Nessa nova forma de contratação, o serviço prestado pelo trabalhador não ocorre de maneira contínua, havendo, na verdade, alternância entre períodos de atividade e momentos de inatividade. O contrato de trabalho intermitente funciona da seguinte maneira:  a firma emprega um funcionário que fica à sua disposição até ser “convocado” para trabalhar. A natureza esporádica do emprego intermitente implica que ese tipo de contrato tende a envolver, na prática...

Com sinais de que a economia americana está crescendo a 3% anualizados e que a ociosidade do trabalho se reduz, tudo indica que o processo de reinflação da economia dos Estados Unidos não levará mais do que um a dois anos a acontecer – pode, inclusive, ser antes – e o período de operação a juros reais negativos fique para trás já no próximo ano ou no seguinte.

Mas como será a operação da política monetária com um banco central que opera com um balanço tão grande?

É possível que o Banco Central americano escolha reduzir...

A divergência observada nas trajetórias esperadas para a Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) e a Dívida Líquida do Setor Público (DLSP) suscita um questionamento: qual conceito de endividamento é o mais relevante para se avaliar a solvência e a sustentabilidade fiscal?

Alguns estudos convergem para a interpretação de que, em países desenvolvidos, o conceito de dívida bruta é o mais relevante e o impacto desta variável, nesse grupo de nações, se dá sobretudo nos juros longos em moeda local. Já nas economias emergentes, o conceito de dívida...

Quando do início da abertura chinesa para o mundo no final dos anos 70, Deng Xiaoping cunhou uma expressão que resume, de forma precisa, o jeito chinês de promover mudanças: “É preciso cruzar o rio sentido as pedras sob os pés”. Ou seja, toda mudança não é necessariamente linear, mas sim baseada em tentativa e erro (inclusive com eventuais retrocessos), e deve ser feita de forma lenta, ponderada e, na medida do possível, segura.

Ocidentais tendem a ser mais impulsivos e a querer os problemas resolvidos de forma rápida, direta e objetiva. Dessa...

Em março deste ano, o Senador Tasso Jereissati, presidente da Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado, criou um grupo de trabalho encarregado de apresentar propostas de reformas microeconômicas.*

Nesta terça-feira, o relatório do Senador Armando Monteiro, coordenador do grupo de trabalho, foi aprovado na CAE (Parecer (SF) 124/2017 ao Requerimento da CAE no. 7, de 2017).

O texto faz um diagnóstico abrangente sobre os determinantes da baixa produtividade do Brasil e apresenta uma agenda legislativa de reformas....

A edição do Boletim Macro IBRE de novembro tem como destaque as incertezas que permeiam o cenário econômico e político neste fim de ano e no próximo.

Sem dúvida, as atenções estão voltadas para a possível aprovação de uma reforma da Previdência, ainda que em formato mais restrito que a proposta original. Por enquanto, é uma possibilidade, mas não uma certeza, visto que ainda aguarda apoio suficiente para ser votada (em dois turnos) na Câmara dos Deputados e depois no Senado Federal. Caso não seja aprovada, as expectativas...

Artigos publicados no Blog do IBRE nos últimos meses sobre o papel da “nova matriz econômica” na mais recente recessão vivida pelo país é um exemplo de debate relevante e bem fundamentado que se pretende estimular neste espaço. Do primeiro momento em que foi usada – em 2012, pelo então secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Márcio Holland –, aos dias de hoje, essa expressão tem somado aspectos de política econômica não necessariamente presentes em sua acepção original, tornando mais complexo o julgamento de suas consequências. Mas não há dúvida de que...