Governos subnacionais não têm mecanismos adequados de suavização de receita para financiar despesas perenes. Reformulação do sistema requer criação de condições para que entes sejam menos afetados pela volatilidade da economia e que se reduza o grau de dependência da União.

Muito tem se falado sobre a regra do teto de gastos, da sua importância enquanto âncora fiscal e as dificuldades para o seu cumprimento ao longo dos anos. Tal dificuldade tem resultado em uma série de manobras que minam sua credibilidade, mas tentam prolongar...

560 mil vidas e 14,4 bilhões de reais perdidos em quase ano e meio de pandemia. Muitas dessas pessoas poderiam continuar conosco caso tivessem sido mais bem informadas, se alertadas através de campanhas sobre os cuidados a serem tomados e da virulência dessa doença.

No ano passado, publicamos no Blog do IBRE o artigo “Em busca do capital humano perdido”,  com exercícios preliminares (ver abaixo a seção “Hipóteses e Fontes dos Dados”), estimando o quanto as pessoas com até 69 anos de idade falecidas em função do covid-19 ainda...

Reduzir inflação em 12 meses de cerca de 9,0% para 3,5%, com retomada de serviços, exigirá juros alguns pontos percentuais (pp) acima da taxa neutra. Taxa 3,0pp mais alta que neutra poderia levar inflação ao centro da meta em 2022, mas com custo elevado para atividade.

A taxa de juros neutra, uma variável não observável, é um conceito relevante para a condução da política monetária, pois a diferença entre ela e o nível efetivo da taxa Selic indicaria o efeito esperado da política monetária sobre nível de atividade e inflação....

A pandemia provocou uma forte redução no emprego em 2020. As quedas foram mais intensas na indústria e nos serviços. Além disso, os mais afetados foram os informais, menos escolarizados, os trabalhadores do Nordeste, os mais jovens, as mulheres e os pretos e pardos.

Os eventos associados à pandemia da Covid-19 elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação ao desempenho da economia e tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e em especial sobre o mercado de trabalho brasileiro. Em particular, os...

Governo Federal previa precatórios de R$ 56 bi em 2022, sob teto dos gastos, e foi pego de “surpresa” quando previsão foi a R$ 89 bi. Argumenta-se aqui que princípios da simplicidade, segurança jurídica e austeridade fiscal devem ser observados na solução desse problema.

Encontra-se em discussão a proposição e a iminente votação, no Congresso  Nacional, de uma Proposta de Emenda Constitucional (PEC) para viabilizar a alocação orçamentária e o teto do gasto público federal no próximo ano, respeitando a Constituição.

Consumidores de classe mais alta de renda pretendem aumentar gastos com viagens, transporte, restaurantes, cinema e atividades sociais após maioria dos brasileiros estarem vacinados contra Covid-19, enquanto os mais pobres têm intenção de aumentar o consumo de alimentos.

Com a chegada da pandemia de covid-19 ao Brasil, em fevereiro de 2020, grande parte da população brasileira tornou-se mais avessa a riscos, não apenas àqueles relacionados à saúde, mas também aos que possam afetar as finanças familiares. Essa maior aversão a...

O episódio dos precatórios mostra problemas de comunicação e de eficiência na gestão do governo, afetando a qualidade da política econômica. A solução apresentada resolve a questão de curto prazo, mas pode criar uma bola de neve se o problema estrutural não for resolvido.

A comunicação é uma das ações mais importantes da política econômica. Uma comunicação efetiva e crível reduz a incerteza sobre a ação governamental, ancora as expectativas e induz os agentes econômicos a tomarem decisões na direção desejada pelas autoridades...

Políticas de qualificação profissional são fundamentais num país desigual como o Brasil, e muitas foram as iniciativas nas últimas décadas. Literatura econômica recente, explorada nesta Carta, aponta como avaliar melhor e aperfeiçoar políticas ativas de mercado de trabalho.

A péssima distribuição de renda no Brasil é especialmente nociva quando se pensa nas crianças e nos jovens. Enquanto filhos da classe alta frequentam colégios privados com mensalidades que são múltiplos de mil reais, famílias pobres, recebendo apenas pouco...

Um dos componentes relevantes hoje na dinâmica inflacionária é o custo dos bens industriais. Em junho, a inflação de custos superou 29% em 12 meses. Enquanto os custos e a demanda seguirem pressionados, os preços dos bens industriais não devem arrefecer no curto prazo.

A dinâmica inflacionária hoje é um ponto de atenção, fruto da persistência de alta nos bens industriais, lento arrefecimento dos preços dos alimentos e choque de administrados como combustíveis e energia, tornando o cenário ainda mais desafiador. Ao mesmo tempo,...

No Boletim Macro Ibre de julho/2021, mantemos para o 2º trimestre a previsão de crescimento de 0,1% ante ao 1º tri. Apesar disso, revisamos a previsão de crescimento para 2021, de 4,8% para 5,2%. Fatores que merecem atenção são crise hídrica e aceleração inflacionária.

Há algum tempo enfatizamos a importância de se controlar a pandemia para que a economia possa se recuperar do enorme choque trazido pela COVID-19. A segunda onda da pandemia, foi, nesse sentido, uma ducha de água fria no relativo otimismo que chegou a emergir na...

No mês de abril, embora tenha ocorrido um crescimento interanual de 2,3% no emprego, seu nível ainda se encontra 8,1% abaixo do nível observado em fevereiro do ano passado. Ou seja, apesar do forte crescimento interanual, o emprego ainda não se recuperou de forma robusta.

Os eventos associados à pandemia da Covid-19 elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação ao desempenho da economia e tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e em especial sobre o mercado de trabalho brasileiro. O objetivo...

O substitutivo da reforma do Imposto de Renda inverteu as principais medidas apresentadas pelo governo, criando um elevado custo fiscal para desonerar as empresas. As evidências empíricas mostram que essa não é a melhor forma de gerar crescimento econômico.

A proposta de reforma do imposto de renda encaminhada pelo governo tinha como objetivo estimular o consumo da classe média e o investimento por meio do incentivo à retenção de lucros. Reduzia a desigualdade de renda tributando o topo da pirâmide social e melhorava a...

Estudos apontam que conceito mais relevante para avaliar solvência fiscal em emergentes é algum critério de dívida líquida. Aprovação do depósito voluntário remunerado reforça essa ideia, já que dívida líquida não será afetada por novo instrumento de gestão de liquidez do BC.

Como tenho argumentado neste blog pelo menos desde 2017 (ver aqui o post mais antigo), o critério mais relevante para se avaliar a solvência fiscal em países emergentes é algum critério de dívida líquida. Não vou repetir todos os argumentos, mas eis um...

O nosso cenário para a economia chinesa incorpora um segundo semestre com crescimento mais "normal", ao menos para padrões chineses. E, mais relevante, com desaceleração do crescimento interanual no final de 2021 para uma velocidade inferior à observada no pré-Covid.

O PIB chinês[1] cresceu +7,9% AsA no 2º trimestre de 2021, resultado levemente inferior à nossa projeção e à mediana das expectativas de mercado. Na margem, houve crescimento de +1,3% TsT (na série dessazonalizada), resultado superior à mediana das expectativas, mas...