Redução de injeções mensais de US$ 120 bilhões pelo Fed (BC dos EUA) por meio de compra de títulos em mãos do mercado pode acontecer ainda este ano, se variante delta não frear demais economia americana. O Brasil, já atingido pelo “tapering no passado”, deveria se preparar.

“Tapering”, termo que pode ser traduzido como um gradual estreitamento, virou parte do economês, o jargão dos economistas, a partir de 2013, quando Ben Bernanke, então presidente do Federal Reserve (Fed), o Banco Central dos Estados Unidos, o usou para...

As estimativas da pesquisa Focus indicam a ocorrência de um processo significativo de desinflação deste ano para o próximo, não levando em conta, portanto, a possibilidade de um repique da inflação de serviços concomitantemente a uma inflação de bens ainda elevada. Preços dos bens (duráveis, não duráveis e semiduráveis) encontram-se acima das suas respectivas tendências pré-pandemia, enquanto os preços dos serviços situam-se abaixo.

Depois de a inflação ser tema central em falas recentes do presidente dos EUA, Joe Biden, e do...

A China começa o 3º trimestre sob pressão, tanto na economia como na questão sanitária. Revisamos o nosso call de crescimento para +8,7% em 2021 (5,2% em 2022), ainda com algum viés de baixa. Um dos fatores chave são os efeitos do choque sanitário dentro e fora da China.

Como discutido no post “Breves comentários sobre o PIB chinês”, publicado no Blog do IBRE, não foi com surpresa que recebemos o resultado do PIB chinês no 2º trimestre de 2021. Ainda que levemente abaixo das expectativas, o crescimento de +7,9...

Diante de múltiplas pressões inflacionárias – agrícolas, industriais, serviços –, parecem boas as chances de BC acelerar ritmo de alta da taxa Selic e dar continuidade às tentativas de conscientizar o meio político acerca da real ameaça associada com a alta dos preços.   

A variação do IPCA no mês de julho ilustra bem a natureza do problema inflacionário atualmente enfrentado pelo Banco Central. Referimo-nos às contribuições dos três principais componentes da inflação de preços livres para a evolução desse conjunto de preços....

Governos subnacionais não têm mecanismos adequados de suavização de receita para financiar despesas perenes. Reformulação do sistema requer criação de condições para que entes sejam menos afetados pela volatilidade da economia e que se reduza o grau de dependência da União.

Muito tem se falado sobre a regra do teto de gastos, da sua importância enquanto âncora fiscal e as dificuldades para o seu cumprimento ao longo dos anos. Tal dificuldade tem resultado em uma série de manobras que minam sua credibilidade, mas tentam prolongar...

560 mil vidas e 14,4 bilhões de reais perdidos em quase ano e meio de pandemia. Muitas dessas pessoas poderiam continuar conosco caso tivessem sido mais bem informadas, se alertadas através de campanhas sobre os cuidados a serem tomados e da virulência dessa doença.

No ano passado, publicamos no Blog do IBRE o artigo “Em busca do capital humano perdido”,  com exercícios preliminares (ver abaixo a seção “Hipóteses e Fontes dos Dados”), estimando o quanto as pessoas com até 69 anos de idade falecidas em função do covid-19 ainda...

Reduzir inflação em 12 meses de cerca de 9,0% para 3,5%, com retomada de serviços, exigirá juros alguns pontos percentuais (pp) acima da taxa neutra. Taxa 3,0pp mais alta que neutra poderia levar inflação ao centro da meta em 2022, mas com custo elevado para atividade.

A taxa de juros neutra, uma variável não observável, é um conceito relevante para a condução da política monetária, pois a diferença entre ela e o nível efetivo da taxa Selic indicaria o efeito esperado da política monetária sobre nível de atividade e inflação....

A pandemia provocou uma forte redução no emprego em 2020. As quedas foram mais intensas na indústria e nos serviços. Além disso, os mais afetados foram os informais, menos escolarizados, os trabalhadores do Nordeste, os mais jovens, as mulheres e os pretos e pardos.

Os eventos associados à pandemia da Covid-19 elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação ao desempenho da economia e tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e em especial sobre o mercado de trabalho brasileiro. Em particular, os...

Governo Federal previa precatórios de R$ 56 bi em 2022, sob teto dos gastos, e foi pego de “surpresa” quando previsão foi a R$ 89 bi. Argumenta-se aqui que princípios da simplicidade, segurança jurídica e austeridade fiscal devem ser observados na solução desse problema.

Encontra-se em discussão a proposição e a iminente votação, no Congresso  Nacional, de uma Proposta de Emenda Constitucional (PEC) para viabilizar a alocação orçamentária e o teto do gasto público federal no próximo ano, respeitando a Constituição.

Consumidores de classe mais alta de renda pretendem aumentar gastos com viagens, transporte, restaurantes, cinema e atividades sociais após maioria dos brasileiros estarem vacinados contra Covid-19, enquanto os mais pobres têm intenção de aumentar o consumo de alimentos.

Com a chegada da pandemia de covid-19 ao Brasil, em fevereiro de 2020, grande parte da população brasileira tornou-se mais avessa a riscos, não apenas àqueles relacionados à saúde, mas também aos que possam afetar as finanças familiares. Essa maior aversão a...

O episódio dos precatórios mostra problemas de comunicação e de eficiência na gestão do governo, afetando a qualidade da política econômica. A solução apresentada resolve a questão de curto prazo, mas pode criar uma bola de neve se o problema estrutural não for resolvido.

A comunicação é uma das ações mais importantes da política econômica. Uma comunicação efetiva e crível reduz a incerteza sobre a ação governamental, ancora as expectativas e induz os agentes econômicos a tomarem decisões na direção desejada pelas autoridades...

Políticas de qualificação profissional são fundamentais num país desigual como o Brasil, e muitas foram as iniciativas nas últimas décadas. Literatura econômica recente, explorada nesta Carta, aponta como avaliar melhor e aperfeiçoar políticas ativas de mercado de trabalho.

A péssima distribuição de renda no Brasil é especialmente nociva quando se pensa nas crianças e nos jovens. Enquanto filhos da classe alta frequentam colégios privados com mensalidades que são múltiplos de mil reais, famílias pobres, recebendo apenas pouco...

Um dos componentes relevantes hoje na dinâmica inflacionária é o custo dos bens industriais. Em junho, a inflação de custos superou 29% em 12 meses. Enquanto os custos e a demanda seguirem pressionados, os preços dos bens industriais não devem arrefecer no curto prazo.

A dinâmica inflacionária hoje é um ponto de atenção, fruto da persistência de alta nos bens industriais, lento arrefecimento dos preços dos alimentos e choque de administrados como combustíveis e energia, tornando o cenário ainda mais desafiador. Ao mesmo tempo,...

No Boletim Macro Ibre de julho/2021, mantemos para o 2º trimestre a previsão de crescimento de 0,1% ante ao 1º tri. Apesar disso, revisamos a previsão de crescimento para 2021, de 4,8% para 5,2%. Fatores que merecem atenção são crise hídrica e aceleração inflacionária.

Há algum tempo enfatizamos a importância de se controlar a pandemia para que a economia possa se recuperar do enorme choque trazido pela COVID-19. A segunda onda da pandemia, foi, nesse sentido, uma ducha de água fria no relativo otimismo que chegou a emergir na...