Reduzimos a expectativa de déficit  em conta corrente para US$ 10,5bi (-0,7% do PIB) em 2020, ampliando o déficit para US$ 16,0bi (-1,2% do PIB) em 2021. Mesmo assim, o excepcional momento global levará a perdas de reservas internacionais pouco maiores que US$ 40bi em 2020. Ainda que esperemos, com elevado grau de incerteza, que exista alguma recomposição no ano que vem, esta não será suficiente para compensar as vendas de reservas acumuladas no biênio 2019-2020.

Análise do balanço de pagamentos

O saldo...

A crise econômica de 2014/16 afetou profundamente as contas fiscais dos governos estaduais. Tal como a atividade econômica, a recuperação das finanças subnacionais seguia em lentos passos. Agora, mais um tsunami vem para derrubar as contas fiscais e a economia, afetando sobremaneira todos os entes federados.

A pandemia do novo coronavírus criou a necessidade de uma resposta muito rápida por parte dos governos subnacionais. À medida que o número de casos de Covid-19 começou a aumentar no país, os governos estaduais passaram a adotar uma série de...

Nesta crise do coronavírus, saber a dimensão da crise econômica ainda é muito difícil, dada as inúmeras incertezas. Tão difícil quanto saber de quanto será a recessão neste ano, é tentar estimar como será a recuperação da economia no ano que vem. Porém, recentemente, foi divulgado pelo FMI, na sua reunião semestral de abril, o World Economic Outlook, projeções para as taxas reais de crescimento do PIB, para 2020 e 2021, para quase 200 países.

Neste artigo, há comparações das projeções do biênio 2020/21, com base nas projeções do FMI, com o...

Como forma de tentar mitigar os efeitos econômicos da crise causada pela pandemia do novo coronavírus, já no final de março o governo começou a criar medidas para aumentar a disponibilidade de crédito às empresas, principalmente para financiamento da folha de pagamentos e capital de giro. No entanto, de acordo com os resultados das sondagens empresariais do FGV IBRE, incluindo a prévia de maio[1], a opinião dos empresários em relação ao grau de facilidade de acesso ao crédito não reflete esse cenário, indicando que o mercado de crédito continuava restrito.

Aos poucos vão se somando os sinais de que a pandemia do coronavírus está sendo controlada em nível global. Não se questiona que são altos os totais de casos confirmados -- quase 5 milhões de pessoas – e de mortes -- caminhando para  350 mil. Porém, tanto um quanto outro têm crescido abaixo de 2% ao dia na última semana, sendo que estas taxas seguem caindo. Em países e localidades mais avançadas nesse processo, as medidas de confinamento têm sido parcialmente relaxadas e as pessoas têm voltado a se deslocar, sem que até aqui se tenha notícias de um recrudescimento mais...

Em maio de 2020, a FGV IBRE novamente incluiu quesitos suplementares nas sondagens para continuar monitorando os impactos econômicos da pandemia no dia a dia de consumidores e empresas. Os resultados preliminares desta pesquisa foram produzidos com dados coletados entre o início do mês e o dia 13 de maio mediante consultas a 2528 empresas e 1300 consumidores.

Quesitos aplicados as empresas

No âmbito empresarial, as empresas dos setores industriais, de Serviços, Comércio e Construção, responderam a dois...

Diante da escalada de eventos nos últimos meses associados à pandemia do coronavírus, o nível de incerteza em relação ao desempenho da economia tem se elevado de forma extraordinária e seus impactos irão gerar distorções sem precedentes na história do país. De fato, nos últimos meses, as projeções de atividade econômica para o ano de 2020 pioraram drasticamente. A ideia, de três meses atrás, de que a economia cresceria em torno de 2% não existe mais. A projeção mais recente do IBRE FGV para o ano de 2020 aponta para uma brutal queda de 5,4% do PIB, a maior queda anual já...

O aumento da incerteza no Brasil após a chegada da pandemia de Covid-19 foi um fenômeno percebido por todos e captado estatisticamente pelo Indicador de Incerteza (IIE-Br) do FGV IBRE, que chegou a níveis estratosféricos já em março, como comentado neste artigo, tendo subido ainda mais em abril.

A hipótese levantada por Campelo e Gouveia no artigo foi de que a incerteza já vinha elevada no Brasil desde 2015 e foi empurrada para níveis atípicos com a chegada da pandemia, refletindo principalmente questões de saúde, mas também a instabilidade do...

Bráulio Borges, em recente excelente artigo neste Blog, levantou a importante questão das mudanças climáticas e sugeriu a introdução de um imposto sobre o carbono para enfrentá-las e ao mesmo tempo aumentar as receitas tributárias para pagar os custos da atual crise fiscal. Embora concordemos que um imposto sobre o carbono seria uma maneira mais eficiente e orientada pelo mercado de mitigar mudanças climáticas decorrentes das emissões de carbono, o aumento da carga tributária sobre empresas e famílias pode afetar significativamente o crescimento a longo prazo e seria um...

Os efeitos da pandemia Covid-19 sobre a economia brasileira têm sido amplamente discutidos. Trata-se sem dúvida de uma crise grave, rara e inesperada. Houve um choque adverso e exógeno de grande magnitude que pode proporcionar resultados muito piores que os inicialmente projetados pelos agentes econômicos. Eventos desse tipo ficaram conhecidos na literatura especializada como cisnes negros.

A crise terá com severas consequências para as empresas, que trabalharão com maior nível de ociosidade e menores margens de...

Nas últimas semanas houve amplo debate sobre a melhor forma de financiar o governo no combate à crise. Muitos analistas desperdiçaram volumes enormes de energia explicando como funciona o sistema monetário nacional. É importante observar que a parte mais imediata do problema está em fazer as políticas desenhadas funcionarem corretamente porque muitos recursos foram disponibilizados. Com tantas distrações, perde-se o que é importante.

Os dados do Banco Central sobre as operações de crédito em março mostraram que houve crescimento significativo e desequilibrado. O saldo das operações...

A ideia para esse post surgiu quando eu li uma notícia recente, apontando que a redução da poluição causada pelo lockdown irá salvar milhares de vidas e também que alguns estudos apontam que a exposição à poluição aumenta consideravelmente o risco de morte por Covid-19.

Trata-se de mais um exemplo que revela a importância em termos econômicos e de bem-estar da temática ambiental, não somente no contexto de curto prazo caracterizado pela crise do novo coronavírus, mas também em prazos mais longos.

Não quero me alongar...

As previsões do FMI para o PIB do Brasil e do mundo não são as melhores, como já se esperava. Cerca de 80% dos países devem apresentar um recuo da atividade econômica, ou seja, um crescimento negativo do PIB este ano. De acordo com o Fundo Monetário Internacional, 64% dos países deverão apresentar o pior desempenho econômico de suas histórias em 2020. No Brasil, o recuo deve ser de 5,3%. Quem fala sobre o assunto é Marcel Balassiano, pesquisador do FGV IBRE. Assista agora no FGV - Impactos do COVID-19.

Marcel Balassiano fala mais sobre o assunto em artigo no site...

Em 2018 a greve dos caminhoneiros impactou fortemente a economia brasileira trazendo à tona nossa grande dependência do transporte rodoviário de carga. No período anterior a greve, a mediana da expectativa de crescimento do PIB para aquele ano começou em 2,7% em janeiro e chegou a ser de 2,9% no final de março, passando para 2,5% poucas semanas antes da greve. No final de maio já estava em 2,3% e, um mês depois já era de 1,6%. Os Gráficos 1 e 2 sinalizam os efeitos do impacto econômico desta greve pela ótica das expectativas (Gráfico 1) e pelo que efetivamente aconteceu...