Nas últimas semanas houve amplo debate sobre a melhor forma de financiar o governo no combate à crise. Muitos analistas desperdiçaram volumes enormes de energia explicando como funciona o sistema monetário nacional. É importante observar que a parte mais imediata do problema está em fazer as políticas desenhadas funcionarem corretamente porque muitos recursos foram disponibilizados. Com tantas distrações, perde-se o que é importante.

Os dados do Banco Central sobre as operações de crédito em março mostraram que houve crescimento significativo e desequilibrado. O saldo das operações...

A ideia para esse post surgiu quando eu li uma notícia recente, apontando que a redução da poluição causada pelo lockdown irá salvar milhares de vidas e também que alguns estudos apontam que a exposição à poluição aumenta consideravelmente o risco de morte por Covid-19.

Trata-se de mais um exemplo que revela a importância em termos econômicos e de bem-estar da temática ambiental, não somente no contexto de curto prazo caracterizado pela crise do novo coronavírus, mas também em prazos mais longos.

Não quero me alongar...

As previsões do FMI para o PIB do Brasil e do mundo não são as melhores, como já se esperava. Cerca de 80% dos países devem apresentar um recuo da atividade econômica, ou seja, um crescimento negativo do PIB este ano. De acordo com o Fundo Monetário Internacional, 64% dos países deverão apresentar o pior desempenho econômico de suas histórias em 2020. No Brasil, o recuo deve ser de 5,3%. Quem fala sobre o assunto é Marcel Balassiano, pesquisador do FGV IBRE. Assista agora no FGV - Impactos do COVID-19.

Marcel Balassiano fala mais sobre o assunto em artigo no site...

Em 2018 a greve dos caminhoneiros impactou fortemente a economia brasileira trazendo à tona nossa grande dependência do transporte rodoviário de carga. No período anterior a greve, a mediana da expectativa de crescimento do PIB para aquele ano começou em 2,7% em janeiro e chegou a ser de 2,9% no final de março, passando para 2,5% poucas semanas antes da greve. No final de maio já estava em 2,3% e, um mês depois já era de 1,6%. Os Gráficos 1 e 2 sinalizam os efeitos do impacto econômico desta greve pela ótica das expectativas (Gráfico 1) e pelo que efetivamente aconteceu...

Quais ações precisam ser tomadas pelo governo para reagir à crise? De acordo com o pesquisador Manoel Pires, do FGV IBRE, quatro medidas são essenciais, como garantir o financiamento das empresas, repor a renda das pessoas mais afetadas, dar apoio aos estados e municípios e investir nas políticas de saúde que envolvam a ampliação de gastos públicos no combate à pandemia. Acesse no Observatório de Política Fiscal a atualização das medidas de combate à crise e detalha as políticas de crédito.

As opiniões expressas...

O mundo mudou bastante neste começo de ano. A pandemia do coronavírus, uma crise de saúde que tem impactos na economia, começou na China, e se espalhou por praticamente o mundo inteiro. Saber a dimensão da crise econômica ainda é muito difícil, dada as inúmeras incertezas em torno disso tudo. Porém, recentemente, foi divulgado pelo FMI, na sua reunião semestral de abril, o World Economic Outlook, com projeções para algumas variáveis macroeconômicas, entre elas as taxas de crescimento do PIB, para este conturbado ano de 2020, para quase 200 países. De acordo com as...

Há cerca de um mês chamei atenção neste espaço para o risco de que medidas de política econômica inteiramente justificáveis em uma situação de calamidade pública, como a atual, eventualmente fossem misturadas com propostas que pudessem colocar em risco o arcabouço fiscal e legal do país.

Desde então alguns riscos não se materializaram, enquanto outros surgiram. Na primeira categoria incluíam-se alguns projetos que tramitam no Congresso, envolvendo criação de empréstimo compulsório, imposto sobre grandes fortunas, aumento abusivo de impostos e...

A PNAD Contínua do primeiro trimestre de 2019 revelou já os prováveis impactos da pandemia da Covid-19 no mercado de trabalho. Após três trimestres móveis com a população ocupada (PO) crescendo cerca de 2% ao ano, neste último terminado em março, houve crescimento interanual da PO de apenas 0,4%, puxada principalmente pelo setor público.

No entanto, apesar do cenário desfavorável para o emprego no período, a taxa de desemprego ainda caiu para 12,2%, frente a 12,7% em março de 2019. Tal queda, de 0,5 pontos percentuais, apesar de menor do que nos...

O estudo acerca do produto potencial vem ganhando espaço entre as discussões dos economistas. Em momentos de crise e estresse econômico, como o da atual conjuntura mundial, estudos sobre o tema se tornam ainda mais importantes, tendo em vista a utilidade do indicador para a formulação e a condução de políticas econômicas.

Por ser uma variável não observável e com diversas formas de estimação e definição, uma fragilidade encontrada nos estudos é a discrepância dos resultados entre os métodos de estimação. No esforço...

O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, referindo-se ao planejamento da saída da quarentena em seu país, afirmou que esta seria “the biggest decision I’ve ever had to make”. Decisão tão importante exige qualidade das informações disponíveis e definição de parâmetros e diretrizes que guiem os gestores públicos. É sobre esse tema que trataremos neste artigo.

A quarentena é uma medida extrema, imposta pela necessidade de reduzir a velocidade de disseminação do novo coronavírus e, com isso, permitir o ganho de tempo necessário para ampliar a...

Não é de hoje. Apesar do reiterado apego ao presidencialismo demonstrado pelos brasileiros no plebiscito de abril de 1993, há um bom tempo a Presidência da República, centro de gravidade do nosso sistema de governo, vem sendo degradada.

O presidencialismo é um regime que investe o Poder Executivo na “pessoa” do Presidente da República, estabelecendo uma estrutura vertical de gestão do governo. O presidente é, simultaneamente, chefe de Estado – isto é, é o supremo representante do país perante o mundo e o comandante-em-chefe das Forças Armadas – e chefe de governo – isto é, é o chefe...

O papel do governo em uma sociedade é um dos debates mais passionais que existe. Nas posições mais construtivas temos um espectro que varia (i) entre posições liberais e que aceitam intervenções pontuais em mercados que funcionam mal e (ii) posições mais intervencionistas que enxergam no Estado um promotor de desenvolvimento em graus variados. A política funciona como um espaço de negociação entre visões que podem ser conciliadas, mas que muitas vezes se tornam combativamente antagônicas.

Nos últimos anos, a agenda pendeu para o lado mais...

O Governo Federal divulgou o PLDO 2021 no último dia 15 de abril. Esse projeto de Lei marca o início do ciclo orçamentário para 2021 e nele consta a meta fiscal para o respectivo ano, bem como as intenções do governo para as metas fiscais dos dois anos seguintes.

Há grande incerteza sobre qual a melhor meta fiscal que o governo deve seguir no próximo ano. A questão é bem prática: com a crise, não é possível estabelecer um cenário minimamente confiável para a trajetória das receitas, pois o PIB desse ano e do próximo se tornaram muito incertos....

A abrupta contração do PIB trazida pela Covid-19, acompanhada de acentuado recuo da inflação corrente e das expectativas futuras, traz um cenário desafiador para a política monetária, especialmente em contexto de provável redução – e não aumento, da taxa de juros neutra. Entendemos que a melhor resposta é nos ajustarmos ao paradigma do “effective lower bound”, com juro básico em seu patamar mínimo, “forward guidance” de juros baixos por um horizonte prolongado e, possivelmente, ações de política monetária não-convencional na estrutura a termo da taxa de juros. O...