Recentemente a elevação da cotação do real vem levantando questões sobre a trajetória da inflação e da SELIC. Os modelos do BC utilizando câmbio de US$ 4,15 encontram IPCA na meta em 2019 e 2020 e ainda não são impeditivos de interromper a trajetória de redução dos juros. A recente escalada do câmbio incomoda mais pela velocidade da deterioração do que pelo nível.

Segundo nossas contas, o IPCA está marcado aproximadamente com BRL de 3,91 utilizando a cotação média (média diária 12 meses). Nesse patamar a desvalorização sobre a cotação média é de...

Muito se tem comentado sobre a lenta retomada econômica após a última recessão brasileira. Apesar de o país estar em um período de expansão desde o 1º trimestre de 2017, este pode ser considerado o período de expansão mais fraco da história nacional, com crescimento de apenas 3,2%,[1] com as informações até o 1º trimestre de 2019.

No atual período expansivo chama atenção o desempenho da atividade de construção, que nunca havia se retraído em um período de expansão e que continua em recessão após mais de dois anos de finda a última recessão...

Quais são os efeitos esperado do acordo Mercosul- União Europeia no comércio exterior? O que esperar da agenda de liberalização e acordos comerciais do Brasil?

Os antecedentes das negociações

A história começou em 1999, quando foi anunciado o início das negociações para um acordo de livre comércio entre o Mercosul e a União Europeia. As negociações para a formação da Área de Livre Comércio das Américas (Alca) estavam progredindo e ambos os blocos regionais identificavam ganhos com essa aproximação....

Neste artigo vou fazer uma atualização de alguns dados da atividade econômica do Estado do Rio de Janeiro, com os dados do segundo trimestre de 2019, em continuação ao artigo publicado aqui no Blog do IBRE, com os dados do primeiro trimestre de 2019.

No segundo trimestre desse ano, o indicador de atividade econômica do Estado do Rio de Janeiro, calculado pelo Banco Central (IBCR – RJ), cresceu 0,4% em comparação com o primeiro trimestre de 2019, sendo a terceira alta consecutiva desse indicador (Gráfico 1). Na comparação com o mesmo trimestre do...

Em texto recente preparado em conjunto com meus colegas Manoel Pires e Gilberto Borça Jr.,  argumentamos que uma parcela relevante da “culpa” pela retomada atipicamente lenta do PIB brasileiro após a recessão de 2014-2016 reflete uma postura inadequada da política monetária, dadas as restrições colocadas às políticas fiscal e parafiscal desde 2015/16.

Central em nossa argumentação é a constatação apontada pela figura abaixo, que compila 9 estimativas independentes do chamado hiato do produto na economia brasileira: em média, elas apontavam para...

Com a aprovação da reforma da previdência na Câmara, e a perspectiva de uma tramitação rápida no Senado, um passo muito importante será dado para a superação da crise fiscal que levou o país a uma recessão profunda, seguida de uma retomada extremamente lenta da atividade econômica.

No entanto, ainda resta muito a fazer para assegurar a sustentabilidade das contas públicas no longo prazo. Em particular, uma questão que merece um debate aprofundado é o fato de que, a despeito de múltiplas regras fiscais, os resultados nos últimos anos foram...

Considerando o cenário econômico atual, o cumprimento da meta de déficit primário do governo central, em 2019, de R$ 139 bilhões requer um contingenciamento no Orçamento na casa de R$ 34,2 bilhões. Por conta disso, como observa a economista Vilma Pinto, especialista em contas públicas do FGV IBRE, os gastos discricionários não poderão ultrapassar R$ 95 bilhões no corrente ano. Para se ter uma ideia do que esse número representa, nos 12 meses acumulados até junho deste ano, o gasto discricionário do governo federal atingiu R$ 120 bilhões. Como se vê, é necessário um...

No final de 2016, a equipe do Presidente da República Michel Temer anunciou uma série de medidas com o objetivo de estimular a economia, que estava prestes a sair de uma de suas mais longas recessões. Uma das medidas gestadas naquela ocasião foi a liberação dos recursos de contas inativas do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS)[1].

De acordo com a Caixa Econômica Federal, 25,9 milhões de brasileiros sacaram cerca de R$ 44 bilhões das contas do FGTS entre março e julho de 2017. A medida ajudou a impulsionar a economia, com um impacto...

A Câmara dos deputados rejeitou a proposta de reforma da previdência rural apresentada pelo governo. Apesar dessa decisão o problema persiste, pois nas condições atuais a previdência rural gera grande parte do déficit do INSS, não tem mecanismos efetivos para comprovar se o beneficiário realmente exerceu a atividade rural e carece de financiamento patronal adequado.

A reforma dos benefícios rurais provavelmente voltará ao debate político nos próximos anos, pois a reforma da previdência urbana e a falta de controle adequado na concessão de...

Introdução

A atual crise econômica brasileira não encontra paralelo na história do país. Depois de dois anos consecutivos, 2015 e 2016, de forte contração do PIB, e outros dois, 2017 e 2018, de baixo crescimento, a economia encontra-se praticamente estagnada e flertando com a volta da recessão neste ano de 2019.

Mesmo que se ignore o forte recuo acumulado do PIB no biênio 2015/16 (de -6,7%), ainda assim o crescimento de apenas 1,1% a.a. em 2018 (ritmo semelhante ao que será observado em 2017-19) colocou...

Com o fim do bônus demográfico, uma das formas de se aumentar a renda per capita e gerar crescimento sustentável no Brasil nas próximas décadas será por meio da elevação da produtividade do trabalhador. Por isso, discussões sobre o tema de produtividade ganham cada vez mais importância.

Com base na divulgação, por parte do IBGE, das Contas Nacionais Trimestrais e dos dados da Pnad Contínua, o FGV IBRE tem calculado regularmente o indicador trimestral de  produtividade do trabalho. O cálculo desse indicador é de extrema relevância pois permite um...

A Câmara dos Deputados aprovou a reforma da previdência em primeiro turno. Houve modificações importantes em relação à proposta inicial do governo, mas ainda falta a votação de 2º turno e a análise do Senado, que pode incluir outras modificações.

Tudo indica que a proposta final de reforma será aprovada até outubro e, nesse momento, retomo minha série sobre as mudanças em discussão, com foco na questão das pensões.

Em primeiro lugar, como já apontaram vários especialistas em previdência, o governo brasileiro gasta um...

A Secretaria de Política Econômica divulgou recentemente o Boletim MacroFiscal da SPE, onde há resultados de uma sondagem com aproximadamente 60 analistas de mercado sobre as expectativas em relação ao crescimento do PIB nos próximos anos (2019-2022) sob os cenários com aprovação da Reforma da Previdência e sem aprovação da reforma[1].

No primeiro cenário, cada vez mais provável, dada a aprovação em primeiro turno na Câmara dos Deputados, com 379 votos favoráveis, a taxa média real de crescimento do PIB nesses quatro anos seria de 2,0% ao ano,[2...

A inflação alta foi um grave problema no Brasil durante vários anos, com diversos planos tentados (e fracassados). De acordo com Giambiagi (2011),[1] antes do Plano Real, houve cinco planos (frustrados) de estabilização: Cruzado (1986), Bresser (1987), Verão (1989), Collor I (1990) e Collor II (1991). O congelamento dos preços foi uma medida comum em alguns desses planos, o que não se mostrou eficiente no combate à inflação.

As causas da hiperinflação no país costumam ser relacionadas ao aumento dos gastos públicos durante o governo militar,...