Após a crise das hipotecas tóxicas – crise do subprime – que estourou com a quebra do Lehman Brothers em setembro de 2008, os bancos centrais do mundo desenvolvido elevaram muito a liquidez nas economias. Apesar da grande expansão da liquidez, a inflação não surgiu.

Alguns analistas argumentam que a ausência de inflação após toda a enxurrada de liquidez indica que os princípios da teoria monetária se alteraram.

Para a coluna, o aumento da liquidez é um fenômeno perfeitamente compreensível em função da queda dos juros...

A lenta recuperação da economia brasileira tem sido acompanhada de forma persistente por níveis recordes de trabalhadores informais na economia. A população ocupada, que soma mais de 90 milhões de pessoas, tem quase metade dos seus trabalhadores empregados sem carteira assinada ou como trabalhadores por conta própria sem CNPJ. Segundo os dados da PNAD contínua para setembro de 2019, esse contingente representa 41,8% da população ocupada (mais que 39 milhões de trabalhadores).

A Figura 1 mostra que esse contingente de trabalhadores informais...

Esta semana o Banco Central deu continuidade à redução da Selic, que deve prosseguir com pelo menos mais uma queda este ano. Com a inflação baixa e as projeções ancoradas nas metas para os próximos anos, a perspectiva é de que a taxa básica de juros permaneça em um patamar baixo por um período longo.

No entanto, embora as taxas de juros de mercado tenham diminuído com a redução da taxa básica de juros, elas continuam muito elevadas. Mesmo as taxas de modalidades com garantias mais sólidas, como o crédito consignado, são bastante superiores à...

O leitor deve estar curioso: qual a conexão entre umas das ganhadoras do Nobel de Economia deste ano, Esther Duflo, (em conjunto com Abhijit Banerjee e Michael Kremer), uma estudiosa de políticas evidence-based de combate à pobreza, e o teto de gastos brasileiro?

Bem, eu vou chegar lá. Antes disso, cabe uma breve introdução.

A reforma da previdência foi, enfim, aprovada. O Brasil passou a ter uma idade mínima para todos (e não somente para os mais pobres, como era, na prática, até então), dentre outros aprimoramentos...

Na seção Em Foco deste mês, comparamos os rendimentos dos trabalhadores formais e informais de diferentes grupos de renda para estimar o prêmio salarial associado ao trabalho formal. Também avaliamos como esse prêmio mudou antes e depois da crise de 2014. Para isso, utilizamos os microdados da PNAD Contínua entre o segundo trimestre de 2019 e o primeiro trimestre de 2014.[1] 

Já destacamos em edições anteriores da seção de Mercado de Trabalho que o setor formal diminuiu sua importância desde que a economia brasileira entrou em crise. A lenta...

Um fato que continua a desafiar os analistas é a lenta recuperação da economia brasileira desde o fim da recessão. Várias explicações já foram apresentadas, como o elevado grau de endividamento de famílias e empresas, choques externos (crise econômica da Argentina) e domésticos (greve dos caminhoneiros).

Embora essas explicações possam ter alguma relevância, minha avaliação é que a razão mais importante para a lenta retomada do crescimento é o fato de que o grau de incerteza continua muito elevado, como revela um indicador que o FGV IBRE tem...

No segundo semestre de 2017, o Congresso Nacional aprovou um projeto de reforma política que atacava o principal problema de nosso sistema político: a excessiva fragmentação partidária. O projeto instituiu a cláusula de desempenho e vedou coligação para voto proporcional. Os interessados podem ler o texto da EC 97 no site da Câmara.

A emenda estabelece (válido a partir da eleição do ano passado) que “terão acesso aos recursos do fundo partidário e à propaganda gratuita no rádio e na televisão os partidos políticos que – na legislatura seguinte...

A economia brasileira tem apresentado a mais lenta recuperação após uma recessão (queda do PIB per capita) por três anos. As expectativas de mercado indicam que, depois da queda em 2014-16, teremos o terceiro ano de crescimento menor do que 1% aa em termos per capita.

Parte desta lenta recuperação tem causa externa, nos efeitos da disputa entre EUA e China sobre o comércio internacional, bem como no impacto da crise argentina sobre a indústria brasileira.

Choques acontecem e podem ser compensados pela política...

Como comentei na coluna passada, o Brasil tem várias características que dificultam a aprovação de reformas. Com base em livro recentemente publicado por Marcos Mendes, destaquei o baixo grau de coesão social e um sistema político-eleitoral que dificulta a formação de maiorias no parlamento.

Neste caso, uma boa articulação política do Executivo com o Legislativo é fundamental para o sucesso na tramitação de matérias importantes para a agenda econômica do governo federal.

Apesar do protagonismo assumido pelo Congresso na...

Na divulgação e análise de dados econômicos conjunturais observamos atualmente interessantes fenômenos: a comparação entre taxas de variação que diferem em 0,1 ou 0,2 pontos percentuais, como se tratassem de diferenças importantes num cálculo do Produto Interno Bruto - PIB. O que suscita a pergunta: qual a significância das casas decimais em indicadores de atividade econômica?

Outro ponto, é o da identificação de uma recessão. Na divulgação das contas trimestrais referentes ao segundo trimestre de 2019 foi comentado, largamente, o alívio com os...

Na seção “Em Foco” do Boletim Macro de jun/19, ressaltamos que a Argentina se manteria sob enorme pressão até (pelo menos) o fim deste ano, com forte possibilidade de políticas populistas em meio a uma campanha virulenta, pouco propositiva e que, no melhor cenário, não ajudaria a mitigar as grandes incertezas sobre o comportamento do país nos próximos anos. Já expressávamos dúvidas sobre a capacidade de pagamento dos empréstimos contraídos junto ao FMI (ao menos nas condições originalmente acordadas), sobre a necessidade de novos aportes e sobre as condições de...

Passados quase nove meses desde a posse de Bolsonaro, não há mais dúvida a respeito da estratégia minoritária de governo implementada pelo presidente. São duas suas dimensões fundamentais: a decisão de não formar uma maioria legislativa estável, conquanto não se dispensem maiorias ocasionais e, agora, se tente formar uma base de aliados fiéis; e um modo de comunicação com a população que apela, quase que exclusivamente, a nichos específicos do eleitorado e, enfaticamente, exclui outros.

A primeira dimensão não é uma novidade. Jânio Quadros e...

Depois da recessão mais longa e profunda que o país já enfrentou, os dados indicam que a recuperação iniciada em 2017 tem sido a mais lenta já registrada. Depois de dois anos seguidos de crescimento do PIB de 1,1%, as projeções do IBRE/FGV indicam que esta taxa de crescimento se repetirá em 2019.

O desempenho da produtividade do trabalho tem sido ainda pior, já que o total de horas trabalhadas tem crescido a uma taxa superior ao PIB. Segundo estimativas do IBRE, o crescimento da produtividade por hora trabalhada foi de 0,9% em 2017 e caiu 0,1%...

Ao longo dos últimos anos o surgimento de novos serviços baseados em plataformas digitais, como aplicativos de transporte (Uber, 99, Cabify), compartilhamento de bicicletas e patinetes elétricos, trouxe novas opções de deslocamento e transformou o transporte urbano. Como em todo processo de transição, há ganhadores e perdedores. Os usuários do transporte coletivo, até então considerados cativos, agora possuem alternativas e, por conta disso, demandam maior qualidade e conveniência. Já os operadores de transporte público viram a sua demanda cair mais de 25% entre os anos...