A pandemia deixará cicatrizes nas economias mundo afora que serão mais ou menos profundas a depender, dentre outros aspectos, das condições econômicas e sociais anteriores à crise. Nesse quesito, a economia brasileira possui grande desvantagem. Dos 8,1% de perda acumulada durante a última recessão, que foi uma das mais severas de nossa história, havíamos recuperado apenas 5,3% quando a COVID-19 chegou no Brasil e trouxe recordes de retração nos principais indicadores econômicos do país. Segundo o IBGE, o PIB caiu 1,5% no 1º trimestre do ano, onde apenas 1/6 do trimestre...

As regras fiscais têm se proliferado desde meados dos anos 1980 em vários formatos e países. Essa popularidade decorre da utilidade em conter vários vícios do processo fiscal e oferecer mais transparência e governança, características importantes para o necessário controle social de qualquer sociedade democrática.

O viés do déficit é um vício relacionado à propensão de grupos políticos para criar despesas sem fontes apropriadas de financiamento e que podem resultar em déficits excessivos. Programas de transferência de renda também geram...

A reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN), no dia 25 de junho, traz implicações importantes para a trajetória futura da inflação no Brasil e para a perenidade do ambiente de juros baixos. Desde meados de 1999, o Brasil opera sob regime de meta de inflação, em que o governo – mais especificamente o CMN – define uma meta e um intervalo de tolerância para o índice geral de preços, e o Banco Central fica responsável por conduzir a política monetária de forma a garantir o cumprimento.

Os esforços recentes – iniciados em 2017 e ampliados em 2019...

No último mês, a pandemia começou a dar sinais de estar sendo controlada nos países desenvolvidos, com exceção de alguns estados americanos. Nos países desenvolvidos, os governos têm avançado com o processo de reabertura da economia, ainda que mantendo medidas preventivas para reduzir o risco de novas ondas de contaminação. Ao mesmo tempo, os fortes estímulos monetários e fiscais iniciados em março têm contribuído para evitar uma recessão mais profunda e prolongada. Após um grande recuo da atividade em março e, principalmente, abril, dados preliminares de maio indicam...

Apesar dos esforços recentes do governo para ampliar a disponibilidade de crédito para as empresas, a opinião dos empresários ouvidos para a prévia[1] das sondagens empresariais é de que o mês de junho, por enquanto, não apresenta melhora em relação ao cenário anterior. Como reflexo, o Indicador de Facilidade de Acesso ao Crédito mantém-se em nível próximo a maio (56,2 pontos), em 55,6 pontos. Esse resultado é em decorrência da diminuição do percentual de empresas afirmando facilidade de acesso ao crédito (de 10,8% para 7,7%), ainda que a parcela das empresas relatando dificuldade tenha...

Com o fim do bônus demográfico, a única forma de aumentar a renda per capita do Brasil nas próximas décadas será por meio da elevação da produtividade. Por isso, discussões sobre este tema ganham cada vez mais importância no meio acadêmico e entre os formuladores de política econômica.

Uma das medidas amplamente utilizadas é a produtividade do trabalho, que consiste no Valor Adicionado gerado por trabalhador ou por hora trabalhada. Esta variável, no entanto, não permite avaliar o grau de eficiência com que são utilizados os recursos produtivos....

A Renda Básica da Cidadania (RBC) tem se apresentado como uma saída para o aumento da vulnerabilidade de grande da população devido às mudanças tecnológicas - solução que também se colocou para um cenário sócio econômico impactado pelos efeitos da pandemia. Assim, tem crescido a discussão sobre tal programa no cenário brasileiro - tendo em vista que, apesar de suas vantagens, independentemente do seu desenho, seria uma política relativamente cara para os padrões brasileiros.

Por isso, no meu texto anterior, foi feita uma proposta com objetivo de tornar o programa ao...

O IAE-FGV – Resultado final, aponta retração de 8,8% da atividade econômica em abril, em comparação a março. Este resultado mostra o impacto negativo gerado pela COVID-19 na economia brasileira, no primeiro mês completo de isolamento social. Na análise interanual a queda registrada em abril foi de 12,9%. Ambas as taxas foram recorde de retração nestas comparações considerando a série histórica iniciada em 2000.

Leia o release completo aqui.

As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor, não refletindo necessariamente a...

Este é mais um Relatório de divulgação do Hiato do Produto calculado pela Superintendência de Estatísticas Públicas do FGV IBRE que tem sido usualmente disponibilizado trimestralmente neste blog do IBRE. Nessa edição o cálculo do hiato pela função de produção foi ampliado para abranger os setores Industrial e de Serviços, além de possibilitar o cálculo da Produtividade Total de Fatores (PTF) destas atividades. Essa ampliação e algumas sofisticações, decorrentes desse novo cálculo, deram margem a um novo texto, publicado no site da FGV, intitulado “Output Gap - Analysis...

Nas últimas duas semanas, ganhou força no debate público do país o tema da concessão de crédito durante a pandemia. De um lado, existem indicações de aumento do número de pedidos de recuperação judicial e de dificuldades por parte das empresas em cumprir seus compromissos com credores e fornecedores. De outro, o próprio governo reconheceu que o principal programa de crédito não atingiu suas expectativas e propôs mudanças nas medidas implementadas, além de estar atuando na implementação de novos programas.

A discussão sobre o crédito para...

Há um ano eu abordei neste blog o tema da meta de inflação brasileira (aqui). Levantei vários argumentos técnicos, meus e de outros colegas (como Aloísio Araújo e Sérgio Werlang), contra uma nova redução da meta, ao menos nos próximos anos. Mas tais pontos não sensibilizaram o CMN: a meta central para 2022 foi reduzida mais uma vez, passando de 3,75% em 2021 para 3,5% (após ficar estável em 4,5% entre 2005 e 2018 e ser reduzida para 4,25% em 2019 e 4% em 2020).

Estamos próximos de uma nova decisão sobre a meta, agora para 2022. Levando em conta...

Com a eclosão da pandemia da Covid-19, o Brasil e o mundo vivem um problema de gravidade inaudita. Embora não deva se estender por mais de ano, o processo de disseminação do coronavírus traz muito sofrimento e tristeza. Vidas se perdem, famílias são desestruturadas e as condições de empregabilidade pioram brutalmente. Na economia, o impacto é dramático. Segundo as últimas previsões do FMI – que já soam otimistas – a economia global deve recuar 3% em 2020, enquanto o Brasil deve ter queda de 5,3% do PIB.

Ao buscar um paralelo histórico, a gripe...

Domingo passado (7/6), em minha coluna da Folha, escrevi o seguinte sobre o imposto sobre grandes fortunas (IGF):

Há pelo menos três problemas com o IGF. Primeiro, representa bitributação, visto que riqueza é renda acumulada e a renda já foi tributada. Segundo, tem elevadíssimo custo de processamento. Terceiro, incide sobre uma riqueza ilíquida. A pessoa teria que vender o patrimônio para pagar o imposto.

A experiência recente é que, dos 12 países da OCDE que tinham essa modalidade de imposto há algumas décadas, somente três, Suíça, Espanha e Noruega, o mantêm. A capacidade...

Após atingir o menor valor da série histórica (57,3%), o Nível de Utilização da Capacidade Instalada (NUCI) do setor industrial apresentou desempenho favorável em maio. Apesar de doze dos 19 segmentos pesquisados na Sondagem da Indústria exibirem melhora na comparação mensal, o resultado geral ainda não indica retomada consistente do ritmo de produção.

Primeiramente, o aumento de apenas três pontos percentuais (p.p.) recupera somente 1/6 da queda de 18 p.p. observada entre março e abril desse ano. Ademais, o nível de 60,3% alcançado neste mês corresponde ao segundo menor valor da...