Em dezembro do ano passado argumentei que o banco central americano, conhecido por Federal Reserve, ou simplesmente Fed, iria parar o ciclo de elevação de juros em algum momento de 2019 [1].

O motivo eram os riscos de o Fed ter que enfrentar uma desaceleração mais intensa ou até mesmo uma recessão da economia.

Dado que a sua taxa básica de juros estava (e está) muito baixa, não há muita munição – isto é, espaço para baixar juros, já que existe o limite inferior de zero – para se...

A escalada recente da guerra comercial entre Estados Unidos e China intensificou o temor de uma recessão global. Nas últimas semanas, bancos centrais em economias desenvolvidas e emergentes reduziram as taxas de juros, e o aumento da demanda do mercado por títulos públicos de baixo risco tem resultado em queda das taxas de juros de prazos maiores a patamares inéditos.

Na Alemanha, taxas de juros curtas e longas entraram em território negativo. Nos Estados Unidos, as taxas de juros de longo prazo ainda são positivas, mas caíram muito este ano, e...

Os motivos do frágil e lento processo de recuperação da economia brasileira no pós-recessão tem sido o principal tema de debate entre os economistas. De acordo com as nossas projeções, o PIB deve crescer apenas 1.1% pelo terceiro ano consecutivo. Algumas hipóteses complementares ajudam a explicar esse crescimento muito aquém do desejado, como a incerteza elevada, a necessidade contenção dos gastos públicos, falta de atratividade do investimento e choques negativos de oferta. Neste artigo, enfatizamos que este último fator não deve ser desprezado, especialmente no segundo...

A Emenda Constitucional 45 em discussão no Congresso Nacional propõe uma importante reforma no sistema de tributação nacional. Ela unifica os impostos indiretos federais, estaduais e municipais e os transforma em um imposto sobre valor adicionado (IVA), o que a PEC chama de imposto sobre bens e serviços (IBS). Essa é uma reforma importante que corrigirá distorções relevantes no sistema tributário nacional, unificando alíquotas e eliminando muitos regimes especiais.

O imposto sobre o valor adicionado cria um sistema que elimina a tributação em...

O período da socialdemocracia brasileira – os dois mandatos de FHC e os quatro do PT – gerou alguma estabilidade com crescimento econômico e, principalmente, avanços institucionais.

No entanto, esse período acabou em profunda crise que, como já tratamos inúmeras vezes nesta coluna, foi fruto do esgotamento de duas dinâmicas independentes, mas que se entrelaçaram: o contrato social da redemocratização e o intervencionismo petista.

A profundidade da crise deveu-se a essa associação e aos excessos absolutamente inauditos do intervencionismo, cujo símbolo maior foram os mais de U...

Desde março de 2018 que a taxa básica de juros (Selic) estava constante no menor nível histórico, em 6,5%. O último ciclo de afrouxamento monetário (redução dos juros) tinha começado em outubro de 2016, quando a Selic passou de 14,25% para 14,0%, e ocorreu uma redução total de 7,75 pontos. Na reunião de julho de 2019, mais um ciclo de queda dos juros se iniciou, com a taxa Selic passando de 6,5% para 6,0% (Gráfico 1). 

No cenário básico do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central...

Homicídio é um fenômeno multicausal e pouco estudado no Brasil, o que permite aos governantes terem um comportamento dúbio. Quando o número de homicídios sobe, a culpa é de fatores externos ao governo. Mas quando os números caem, todos correm para se apropriar da queda.

Este ano estamos observando uma das maiores quedas de número de mortes já registradas no país: uma queda 24% no primeiro trimestre de 2019 quando comparado ao mesmo período do ano anterior. Ainda precisamos aguardar os registros do resto do ano para confirmar o tamanho da redução, mas mantendo o padrão, significa o...

A Câmara modificou a proposta de reforma da previdência dos professores apresentada pelo governo. Ainda falta a votação de 2º turno pelos Deputados e Deputadas, mas tudo indica que a proposta aprovada pela Câmara tem grande chance de ser o resultado final da reforma.

Atualmente os professores do ensino infantil, fundamental e médio podem se aposentar cinco antes dos demais trabalhadores. Assim, no caso dos professores, a aposentadoria pode acontecer com 55 anos de idade e 30 anos de contribuição, enquanto que para professoras o critério é 50...

Desde o começo do século XXI até anos recentes, o Brasil tem demonstrado uma acentuada e consistente redução em praticamente todos seus indicadores de desigualdade de renda. De lá para cá, diversos estudos foram feitos a fim de se entender como se deu tal fenômeno digno de comemoração. Entretanto, a partir de 2014, tal trajetória descendente atingiu seu ponto mais baixo, e, a partir da recessão de 2015, observou-se uma inflexão na trajetória da desigualdade, que desde então vem progressivamente aumentando, como mostra o Gráfico abaixo

...

O Benefício de Prestação Continuada (BPC) é uma transferência de renda, de um salário mínimo, para combater a pobreza entre idosos e pessoas com deficiência.

Pelas regras atuais, as pessoas com 65 anos ou mais têm acesso ao BPC desde que comprovem “condição de miserabilidade”, isto é, tenham renda familiar per capita inferior a 1/4 do salário mínimo. O BPC também é acessível em qualquer idade para “pessoa com deficiência, previamente submetida à avaliação biopsicossocial realizada por equipe multiprofissional e interdisciplinar”.

Em 2017, os saques das contas inativas do FGTS injetaram R$ 44 bilhões na economia, o que fez com que o PIB crescesse mais do que cresceria sem esse estímulo. Agora novamente o assunto voltou ao debate, com a intenção do governo de liberar os saques do FGTS e PIS-Pasep. Segundo o Ministério da Economia, as medidas devem injetar R$ 30 bilhões na economia este ano e garantir crescimento adicional de 0,35 p.p. em 12 meses. Para 2020, o valor adicional previsto para o FGTS é de cerca de R$ 12 bilhões, totalizando assim R$ 42 bilhões de saques.

Na...

Em sua mais recente decisão de política monetária, o Banco Central do Brasil descreveu o cenário internacional como menos adverso. Certamente o comentário se relaciona ao canal dos juros, com consistente e coordenado movimento de baixa nas principais economias internacionais.

Se avaliamos o cenário pelo prisma do crescimento e do desempenho do comércio global (uma análise mais, digamos, econômica do ambiente), é difícil concordar com a tipificação oficial: há notório processo de desaceleração do crescimento global e o comércio mundial tem...

Com o apoio de uma ampla maioria, a reforma da Previdência foi aprovada em primeiro turno, no dia 10 de julho, pela Câmara dos Deputados. Tudo indica que as novas regras de aposentadoria, com eventuais alterações aqui e ali, serão definitivamente endossadas pelo Senado Federal no segundo semestre do ano corrente.

Trata-se de uma bela notícia para o governo, apesar de o Presidente Bolsonaro não ter se destacado como o principal líder da vitória. Pelo contrário, nas últimas semanas, agiu como advogado de privilégios para policiais federais, ao...

A lenta recuperação da economia brasileira após a profunda recessão de 2014-2016 exaspera a sociedade e o sistema político nacional. O PIB caminha para o terceiro ano consecutivo de crescimento em torno de 1% (pode ser abaixo disto em 2019), e 13 milhões de trabalhadores estão desempregados.

A aprovação de uma reforma do sistema de aposentadoria e pensões com robusta economia fiscal é indubitavelmente um passo fundamental para garantir a volta do crescimento sustentado à economia brasileira. Contudo, apesar de necessária, a Nova Previdência não...