Depois de três meses de forte reação positiva à surpresa de quão intensos foram os estímulos monetários e fiscais dados pelos governos de diferentes países, em especial nos EUA, o mercado de ativos financeiros começou a andar de lado. Isso pode ser visto tanto no mercado acionário americano (SP 500), europeu (STOXX 600) e brasileiro (IBOVESPA), como na taxa de câmbio (DXY e R$ / US$), por exemplo, que há meses oscilam em intervalos estreitos ou, pelo menos, não muito largos. Nesse meio tempo, duas variáveis principais têm determinado as oscilações de humor dos...

Sabe-se que a redução dos investimentos públicos contribuiu fortemente para o ciclo de declínio da construção (de 2014 a 2018). Houve uma conjunção de fatos negativos como o fim das obras relacionadas à Copa do Mundo e Olimpíadas, que veio se somar aos impactos da operação Lava a Jato e ao agravamento da situação fiscal em grande parte dos municípios, dos estados e na União.

O efeito final foi especialmente negativo para o investimento em infraestrutura, que já estava abaixo do patamar mínimo necessário para recompor a depreciação do capital e...

Em recente apresentação, Carlos Alberto Rosito, renomado profissional do saneamento nacional, contou sua experiência no setor desde a época do Plano Nacional de Saneamento (PLANASA), na década de 70, até os dias de hoje. Suas palavras suscitam reflexões sobre as similaridades e diferenças entre dois momentos do setor: o PLANASA e agora, com a recente reforma do marco regulatório.

O PLANASA era gerido pelo Banco Nacional de Habitação (BNH), que aplicava recursos próprios e do Fundo de Garantia de Tempo de Serviço (FGTS) em operações de...

Recentemente, no Relatório de Inflação de setembro de 2020, o Banco Central do Brasil divulgou num boxe seu "Novo modelo agregado de pequeno porte com estimação bayesiana" com gráficos do hiato do produto. Através do site do BACEN, na aba “fale conosco”, obtivemos a série do hiato do BACEN. A interação desses valores com os valores do hiato do produto estimado pelo Núcleo de Contas Nacionais do FGV IBRE SUEP, está ilustrada no Gráfico 1, abaixo. A correlação das duas séries é de 0,941.

Fonte: Banco Central e NCN da FGV IBRE SUEP elaboração dos autores

A pergunta que...

Uma característica marcante da pandemia da Covid-19 é seu efeito desigual nos diferentes setores da economia. Em particular, enquanto segmentos de serviços que envolvem maior contato pessoal, como serviços domésticos e turismo, têm sido fortemente afetados, a indústria de transformação e o comércio têm se recuperado mais rapidamente.

De um lado, cálculos do IBRE/FGV com base nas pesquisas setoriais mostram que em agosto o nível de produção do varejo foi superior ao de fevereiro, e a produção industrial ficou apenas 2,6% abaixo do nível anterior...

Os eventos dos últimos meses associados à pandemia da Covid-19 elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação ao desempenho da economia e têm provocado impactos negativos sobre a atividade econômica, o mercado de trabalho e, consequentemente, sobre a produtividade de vários países.[1]

Uma das medidas amplamente utilizadas é a produtividade do trabalho, que consiste no Valor Adicionado gerado por trabalhador ou por hora trabalhada. Esta variável, no entanto, não permite avaliar o grau de eficiência com que são utilizados os...

Na crise atual, após uma forte queda da atividade econômica dos EUA no primeiro semestre deste ano, em especial no segundo trimestre, as expectativas são de uma recuperação no segundo semestre. Notadamente, após o fundo do poço de abril, a partir de maio começou a recuperação da atividade econômica. No mercado de trabalho, porém, a recuperação ocorre numa velocidade mais lenta.

A Tabela 1 mostra quatro variáveis do nível da atividade econômica, em três momentos deste ano. Todos com base 100 em fevereiro, o mês anterior ao começo da crise; abril...

O mandato do presidente Bolsonaro segue para fechar seu segundo ano e as movimentações para 2022 se iniciam. Certamente, em seguida às eleições municipais e, principalmente, após a renovação da presidência da Câmara e do Senado em fevereiro próximo, o movimento da política adquirirá velocidade.

O momento é de reflexão. Ciro Gomes publicou o volume Projeto nacional: o dever da esperança com suas ideias. Mais recentemente, a Fundação Perseu Abramo, think tank do Partido dos Trabalhadores, divulgou o documento Plano de reconstrução e transformação...

O Banco Central do Brasil divulgou, no Relatório Trimestral de Inflação mais recente, um box em que apresenta um novo modelo agregado de pequeno porte, que se soma aos demais modelos que o BCB utiliza de forma a orientar o processo decisório sobre a política monetária.

Em função da abordagem quantitativa utilizada para sua estimação (inferência bayesiana), esse novo arcabouço permite que o BCB, além de estimar os coeficientes das variáveis de cada uma das equações (curvas IS e de Phillips, regra de Taylor etc.), também “recupere” as séries...

Logo no início da pandemia de covid-19, Peter Atwater, consultor e professor adjunto da Universidade de Delaware, tornou popular nos EUA a noção de recuperação “em formato de K”, ao prever que seu impacto seria heterogêneo entre segmentos da economia, com alguns saindo rápido da crise e outros ficando para trás. Embora o formato final da recuperação seja ainda uma incógnita e o K seja provavelmente uma tosca aproximação, os níveis elevados de incerteza e a heterogeneidade no desempenho setorial nesta saída de crise sugerem que seu argumento estava ao menos parcialmente...

A pandemia trouxe grandes impactos sobre o mundo, e o Brasil foi especialmente afetado por esta. Como se vê no Gráfico abaixo, em termos de mortes diárias relativas à população, o Brasil tem permanecido nas primeiras posições, acumulando atualmente cerca de 150 mil registros de mortes por Covid-19.

Como se sabe, a distribuição espacial de casos e mortes no país não foi homogênea. O Gráfico abaixo a evolução destas séries acumuladas ao longo do tempo por grande região. Este mostra que o Norte e o Centro Oeste foram as...

O teto de gastos foi instituído por meio de Emenda Constitucional em 2016 determinando as despesas primárias do Governo Federal deveriam crescer à taxa de inflação. A lógica é aristotélica: com a despesa crescendo pela inflação e o PIB se recuperando depois da crise de 2015-16, a despesas como proporção do PIB cairiam e o resultado primário cresceria até que a dívida se tornasse sustentável. Essa lógica teve um efeito psicológico sobre as expectativas.

Os dados mostram que depois da aprovação do teto de gastos, as despesas primárias se...

Temos publicado mensalmente neste espaço, artigos falando sobre os severos impactos da pandemia do coronavírus que elevou de forma extraordinária a incerteza na economia, gerando grandes distorções no país, em especial no mercado de trabalho. Faremos neste texto uma atualização destes impactos, tomando como referência a recente divulgação dos dados da Pnad Contínua para o mês de Julho de 2020, por parte do IBGE, que agregada os principais indicadores de mercado de trabalho, permitindo assim, uma análise completa do atual momento do emprego no país. Estes dados divulgados...

No final do mês passado, seguindo o que determina a legislação, o governo federal apresentou o Projeto de Lei Orçamentária Anual para 2021. Como já esperado pelos analistas, os números mostraram um orçamento apertado, onde pela primeira vez a despesa foi estimada no limite dado pelo teto de gasto. Dessa forma, as restrições fiscais ficaram mais do que nunca explicitadas, evidenciando a enorme dificuldade para a acomodação de novas despesas, como, por exemplo, novos programas sociais. Um resumo do orçamento se encontra na Tabela 1.