Há um amplo debate, que não é tão recente assim, sobre possíveis aprimoramentos no arcabouço de política monetária das economias centrais, à luz daquilo que parece ser uma mudança estrutural (ou ao menos bastante persistente): taxas de juros de equilíbrio muito baixas, próximas de zero em termos nominais – o que reduz bastante a margem de manobra para administrar recessões mais severas e duradouras (mais assemelhadas a depressões).  

São várias as alternativas levantadas para lidar com esse “novo mundo”, tais como a elevação dos centros das...

Ano passado, escrevi um artigo aqui mesmo, no Blog do IBRE, “Desempenho da economia brasileira em comparação com o resto do mundo”, com os dados do World Economic Outlook do FMI de abril de 2018. Com a recente divulgação do relatório semestral do panorama da economia mundial de abril de 2019, bem como suas projeções para diversas variáveis econômicas até 2024, vou atualizar o artigo passado, bem como fazer uma análise por décadas.[1]  

De acordo com o FMI, o PIB mundial deve crescer esse ano 3,3%, em termos reais, sendo que os países avançados...

O banco central americano, Federal Reserve, ou simplesmente Fed, alterou a política monetária dos Estados Unidos. Com isso, em função da importância da economia americana, alterou a política monetária mundial.

Tudo indica cenário de pouso suave da economia americana, para crescimento em 2020 de 2%, com inflação na meta e Fed Funds constantes, isto é, a 2,5% – e, portanto, juro real de 0,5%. 

O cenário básico com o qual trabalhamos é de o pouso suave manter a economia americana crescendo a 2% ao ano, ligeiramente além do crescimento potencial....

No final do ano passado, o Governo Temer enviou ao Congresso a MP 868/2018, que altera o marco legal do saneamento básico no país. Essa Medida Provisória, por sua vez, tinha sido precedida pela MP 844/2018, que abordava o mesmo tema e não chegou a ser votada.

A nova MP tem validade até 3 de junho, o que representa um prazo bastante apertado, já que ainda precisa ser aprovada na Comissão Mista e no plenário da Câmara e do Senado. No dia 25 de abril, o Senador Tasso Jereissati apresentou seu relatório, que deve ser votado na próxima semana.

1- Introdução

O atual ritmo de recuperação da atividade econômica no Brasil tem se revelado frustrante. O Comitê de Datação de Ciclos Econômicos (CODACE) da FGV faz a cronologia, em bases trimestrais, dos ciclos de negócios no Brasil desde 1980. Ao longo de quase quatro décadas, o Brasil enfrentou nove períodos de queda do PIB, conforme indicado na tabela 1.

Tabela 1: Recessões no Brasil desde 1980 – Duração e Amplitude das quedas do PIB (*)

Fonte: Codace/FGV
(*) Dados...

Meu terceiro texto sobre reforma da Previdência aborda tema que já mencionei várias vezes em artigos de jornal[1] e redes sociais: a mudança do sistema de aposentadorias, de repartição para capitalização.

O assunto foi objeto de várias análises por especialistas e não especialistas, mas vale a pena recapitular os principais pontos da proposta do governo e explicar por que ela não deve ser adotada.

Para facilitar a exposição, o texto está organizado em quatro seções. A primeira explica a diferença entre repartição e...

O alerta da necessidade de uma reforma previdenciária soa quando o equilíbrio fiscal fica comprometido e, por conseguinte, a dívida pública começa a subir. O sinal de gastos previdenciários elevados e crescentes faz com que os técnicos se mobilizem para sensibilizar os formadores de opinião quanto à urgência da mudança. A explicitação dos números, no caso, é a melhor estratégia. Entendidos os desafios aritméticos, caminha-se para a fase subsequente: preparar uma proposta de alteração no sistema que torne mais duras as regras para aposentadorias e pensões. A partir desse...

Em 12/4/19, sexta-feira, o FGV IBRE organizou com o Estado de S. Paulo um seminário sobre os 100 dias do Governo Bolsonaro. Juntamente com Samuel Pessôa, Octavio Amorim e Roberto Fendt, participei de um painel sobre a agenda liberal da equipe econômica.

Por uma coincidência infeliz, no mesmo dia foi divulgada a suspensão do reajuste do diesel, o que contraria frontalmente a agenda liberal de Paulo Guedes. Isso acabou obscurecendo o debate que ocorreu sobre os avanços da equipe econômica na formulação de reformas voltadas para o aumento da...

No século XIX, a luta de classes ocorria no chão de fábrica e nas ruas. Tempos de greves, manifestações e cavalaria dispersando violentamente os trabalhadores.

A luta de classes tinha um princípio básico. Os recursos são escassos e, para reduzir a desigualdade e construir uma sociedade mais justa, era necessário tirar de quem tem.

A tradição marxista-leninista era muito cética quanto à capacidade de haver melhoras significativas nas injustiças de uma economia de mercado por meio incrementais, isto é, tributando e...

O rompimento da barragem da Vale em Brumadinho (MG), no dia 25 de janeiro, gerou impactos imensuráveis sobre a vida humana e ambiental, e os prejuízos provocados ficarão marcados na história do país. Além disso, a tragédia também implicará em perdas econômicas, uma vez que a empresa anunciou uma redução da produção de minério de ferro na ordem de 92,8 milhões de toneladas por ano, volume equivalente a 23,2% das 400 milhões de toneladas previstas para serem produzidas em 2019 antes do desastre.

Os impactos da catástrofe foram determinantes no...

O governo Bolsonaro apresentou sua PEC (proposta de emenda constitucional) para mudar as regras da Previdência e outros assuntos. Batizada de PEC 06/19 na Câmara dos Deputados, a proposta do governo é a maior mudança estrutural em questões fiscais desde a Constituição Federal de 1988.

Em linhas gerais a reforma da Previdência é necessária por dois motivos principais: demografia e justiça.

Sobre demografia, antes de tudo é preciso esclarecer que é positivo que a pessoas estejam vivendo mais. Digo isso porque vários...

Esta semana o Senado aprovou em dois turnos a PEC 34/2019, que se tornou conhecida como a PEC do orçamento impositivo. Como foram feitas modificações na proposta aprovada na Câmara semana passada, a Proposta de Emenda Constitucional será novamente apreciada pelos deputados.

A rapidez com que a PEC foi aprovada nas duas Casas do Congresso não permitiu que as mudanças propostas fossem devidamente analisadas. Cabe, portanto, alguma reflexão sobre suas implicações e motivações.

Desde 2015, as emendas individuais já são...

O mês destaca um artigo publicado originalmente em março de 2018 por José Márcio Camargo, que fala da curva de Philips. O texto está sempre entre os mais lidos do Blog do IBRE e retornou ao primeiro lugar entre os mais populares depois de perder espaço para a discussão sobre a redução da Selic pelo Banco Central em fevereiro. Além do texto de Camargo, se destacaram em março as discussões sobre a queda da taxa de juros de Manuel Pires, a discussão da Selic a luz da Regra Taylor por Bráulio Borges, a previdência, por Luiz Guilherme Schymura e a comparação entre economia e...

Introdução

Esse trabalho analisa a evolução do PIB potencial brasileiro entre 1980 e 2018. O produto potencial é uma variável não observável que, como tal, precisa ser estimada para ser conhecida. O objetivo é, a partir da estimação do produto potencial, avaliar em qual nível a variável se encontra e, consequentemente, evidenciar o hiato do produto por meio de diversas métricas. O hiato do produto é definido como a diferença percentual entre o produto efetivo e o potencial. Conhecendo-se o hiato do produto, é possível estimar as...