A piora de maio no mercado doméstico veio da conjunção de inúmeros fatores: greve dos caminhoneiros e demissão de Pedro Parente da Petrobras, com enorme demonstração de fragilidade do governo Temer; diversos gestores respeitados do mercado financeiro apostando que o país não irá arrumar o desequilíbrio fiscal em seguida às eleições; pesquisas eleitorais apontando as enormes dificuldades, naquele momento, de consolidação da candidatura de Geraldo Alckmin (fato revertido posteriormente); contágio de países emergentes – Argentina e Turquia – com crises claras de balanço de...

Este artigo foi originalmente publicado pelo Broadcast da Agência Estado em 24/8/18.

O próximo presidente terá de enfrentar um quadro fiscal muito grave, cuja resolução envolverá um ajuste da ordem de pelo menos 5 pontos percentuais (p.p.) do PIB. Ainda não está claro como os candidatos pretendem enfrentar esse problema.

O teto de gastos foi uma tentativa de fazer o ajuste de forma gradual, com redução esperada da despesa primária de 5 p.p. do PIB em 10 anos. Mesmo assim, corre sério risco de não ser cumprido ou de ser...

O período eleitoral concentra, com razão, a atenção de toda a sociedade por mexer com os anseios sociais e ser sempre uma forma de renovar a esperança no futuro do país e na melhora das condições de vida. Boa parte dos analistas investe bastante tempo em prospectar futuro a partir de programas partidários e da construção das bases de apoio político.

Ao mesmo tempo em que há muita atenção no futuro pós-eleição, existe menor atenção no que está ocorrendo no dia a dia da política econômica. E o fato é que muito do que está acontecendo agora pode...

Completei, agora em julho, três anos de IBRE/FGV. E posso dizer com segurança que aprendi muito mais do que ensinei nesse tempo. Em comemoração a esse marco, preparei o texto abaixo, que tenta jogar alguma luz, baseada em evidências empíricas, sobre um dos mais antigos e controversos debates econômicos.

É bastante desanimadora a baixa qualidade média do debate travado atualmente entre boa parte das pessoas no Brasil (incluindo aí alguns economistas), alimentada pela acentuada polarização e intolerância político-...

Este artigo foi originalmente publicado no Valor Econômico no dia 10/08/2018.

Tem havido intenso debate sobre como encaminhar, especialmente a partir de 2019, a agenda de consolidação fiscal brasileira – mantendo, flexibilizando, reforçando ou abandonando o atual teto de gastos; elevando ou não a carga tributária; impulsionando ou não, via estímulo fiscal/parafiscal, o crescimento econômico no curto prazo.

Contudo, muitas vezes esses debates têm se assentado mais em discussões ideológicas (“visões de mundo”) do que em alguns fatos mais concretos e/ou em...

O sistema eleitoral brasileiro favorece uma orientação personalista da política, em detrimento dos partidos. As regras do sistema, particularmente a lista aberta, o grande número de cadeiras legislativas em disputa em cada estado (i.e., “alta magnitude”) e o modo de financiamento prevalente pelo menos até o último ciclo eleitoral reforçam-se mutuamente, fazendo com que haja uma prevalência do candidato sobre o partido. Nada mais natural, dessa forma, que candidatos se preocupem sobretudo em cultivar suas próprias reputações e imagens pessoais. 

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A edição de julho foi concluída no calor da guerra comercial entre Estados Unidos e China, que pode ser perigosa para o comércio, as decisões de investimento e o crescimento mundiais. Este é o tema de capa da edição de julho, que ainda trata dos desafios para a retomada da construção civil brasileira. A entrevista do mês é com Hamilton Amadeo, CEO da Aegea, que fala dos desafios para o aumento da participação privada no setor de saneamento. Claudio Conceição, editor da Conjuntura Econômica, indica esse e outros destaques na Nota do Editor da Revista Conjuntura Econômica...

Nos últimos 20 anos, o gasto primário do governo central cresceu a um ritmo médio de 5,3% a.a., em termos reais, ritmo esse obviamente insustentável. Mais recentemente, o resultado líquido das contas primárias tornou-se deficitário, enquanto a trajetória da dívida pública mostra-se nitidamente explosiva. Urge, portanto, que se altere o comportamento da despesa pública, procurando-se conter, inclusive, os chamados gastos tributários, de maneira a tornar significativamente positivo o resultado primário. Caso contrário, a dívida governamental tornar-se-á impagável.

Uma leitura rápida da figura abaixo (obtida em reportagem recente da Folha de São Paulo) aponta que o governo concedeu, em 2017, cerca de 5,4% do PIB (R$ 355 bilhões) em incentivos, subsídios e benefícios a diversos setores da economia.

No entanto, a figura acima está somando os subsídios explícitos (que impactam a despesa primária), os subsídios implícitos (que impactam o custo da dívida) e as renúncias fiscais (que correspondem a uma abdicação de receita recorrente primária).

A figura abaixo...

Claudio Couto, do Departamento de Gestão Pública da FGV Eaesp, analisa as razões pelas quais a “direita envergonhada” está virando coisa do passado: "Há uma geração que não viveu a ditadura e que, por isso, rejeita menos a direita", diz.

Por Solange Monteiro

Conjuntura Econômica – Desde a redemocratização, ser politicamente de direita alimentou uma conotação negativa. Mas hoje vemos que Jair Bolsonaro tem se sustentado nas pesquisas de opinião, e uma ala do PSDB mudando sua posição no espectro político, buscando consolidar...

Com a discussão forte sobre a greve dos caminhoneiros e a proximidade das eleições, o Blog do IBRE destacou temas que reverberam a situação atual da economia. Os textos mais lidos de julho trataram de temas como recessão, desemprego e dívida e destacam o posicionamento dos pesquisadores do IBRE e dos convidados, como José Márcio Camargo e Celso Rocha Barros. Veja:

1. Quais foram as verdadeiras causas da grande recessão brasileira? - de Bráulio Borges e Samuel Pessoa

2. Inflação e desemprego - a Curva de Phillips - de...

O Observatório de Política Fiscal fala sobre o estudo "How to Select Fiscal Rules : A Primer" do FMI.  Esse é um debate importante que já está sendo feito pelos assessores econômicos dos principais candidatos à Presidência. Existem várias lições que podemos tirar desse estudo e aperfeiçoar a atual arquitetura desse sistema no Brasil.

Seguem abaixo as principais recomendações:

As finanças do Rio de Janeiro entraram em colapso em 2016. Boa parte da liderança política fluminense está agora na cadeia. O estado acéfalo se encontra sob intervenção federal desde fevereiro em virtude da pavorosa situação da segurança pública. Já Minas Gerais, no dizer de Maria Cristina Fernandes, jornalista do Valor Econômico, “está onde nunca esteve” por se verem seus principais líderes políticos cercados pela Justiça, sem falar na péssima situação das contas públicas. Não à toa, os governadores de Rio e Minas simplesmente sumiram do cenário nacional.

Desde a última divulgação do Boletim Macro, acumularam-se notícias pouco animadoras nos fronts internacional e doméstico. Pelo lado externo, houve intensificação dos conflitos comerciais entre EUA e China. Essa disputa pode desencadear uma guerra comercial generalizada, ainda que o cenário mais provável continue sendo a ocorrência de um acordo negociado entre os dois países, pois o agravamento dos conflitos seria ruim para ambos os lados.

Porém, pelo menos até as eleições legislativas norte-americanas de novembro próximo, a retórica política do...