Embora eu já tenha explorado esse tema em meu último post neste blog, achei melhor aprofundar um pouco mais esse assunto, estimulado por um trecho de uma entrevista recente do economista Marcos Lisboa ao Valor Econômico, reproduzido abaixo:
Valor: Então o sr. não ficou surpreso com a demora na recuperação da economia?
Lisboa: Não, acho que o crescimento potencial do Brasil é baixo mesmo. O Brasil hoje é um país de 1% de crescimento, um pouco mais, um pouco menos (...).
Embora não esteja...
A Reforma da Previdência é a atual meta prioritária do governo do presidente Bolsonaro, além do presidente da Câmara dos Deputados, Rodrigo Maia. Diante dessa agenda, no entanto, há um intenso debate sobre o chamado “déficit da previdência”, que, enquanto muitos defendem que existe e é crescente, outros afirmam que, considerando outras receitas vinculadas ao Orçamento de Seguridade Social e Saúde, o sistema só teria se tornado deficitário recentemente, devido à perda de receitas causada pela crise econômica.
Nesse texto, no entanto, iremos...
Alguns analistas vêm apontando que, a despeito de a inflação varejista brasileira estar caminhando para o terceiro ano consecutivo de variação abaixo da meta, ainda assim ela estaria relativamente alta, dada a debilidade da economia.
Uma variante desse argumento aponta que a estabilização da variação das medidas de núcleo (as quais expurgam os efeitos primários de choques, refletindo apenas os efeitos secundários), ainda que em torno do piso do intervalo de metas, seria incompatível com um hiato do produto muito negativo e fechando lentamente,...
Hoje volto à minha série sobre reforma da previdência para analisar a proposta de contribuição progressiva para a aposentadoria, que considero uma das melhores partes das medidas apresentadas pelo governo.
Começando pela situação atual, os trabalhadores da iniciativa privada já contribuem para o INSS com base em alíquota variável, de acordo com sua renda mensal. As alíquotas são de 8% para quem ganha até R$ 1.751,81, 9% para faixa salarial entre R$ 1.751,82 e R$ 2.919,72 e 11% para faixa salarial de R$ 2.919,73 a R$ 5.839,45 (teto do INSS)....
Em continuidade ao post publicado neste blog em 3 de abril do corrente ano, este trabalho analisa o hiato do produto (diferença entre o PIB efetivo e o PIB potencial), entre 1980 e o primeiro trimestre de 2019, revisando a série publicada anteriormente e trazendo alguns detalhes ainda não publicados.
O Hiato do Produto Total (PIB) estimado pela função de produção
O hiato do produto pelo método da Função de Produção apresentou resultado bastante negativo (-5.6%), no primeiro trimestre de 2019, mais...
A redução da taxa de desemprego observada no Brasil nos últimos dois anos tem sido acompanhada, surpreendentemente, de uma contínua e rápida alta também do número de desalentados – brasileiros que, apesar de não terem procurado trabalho nos últimos 30 dias de referência, têm o desejo de estar trabalhando. Como se vê no Gráfico x, nos piores momentos da crise brasileira, a população em situação de desalento chegou a crescer 90% em relação ao mesmo trimestre móvel do ano anterior, e atualmente cresce a taxas em torno de 6%, ainda muito acima da força de trabalho e da...
O (mau) ambiente de negócios no Brasil é um dos (principais) entraves ao crescimento mais robusto da atividade econômica. Em comparações internacionais, de acordo com o relatório Doing Business, do Banco Mundial, podemos observar alguns indicadores que mostram como no país não é fácil fazer negócios, a dificuldade de se abrir uma empresa, entre outras questões complicadas.
Além da reforma da previdência, indispensável para solucionar nosso grande problema macroeconômico, que é o desequilíbrio fiscal, uma série de outras reformas são de...
A manutenção da regra atual de reajuste do salário mínimo nacional, pela inflação do ano anterior (INPC) mais o aumento real do PIB de dois anos antes (caso este último seja positivo), levaria os gastos do governo federal com benefícios previdenciários e assistenciais no valor de um salário mínimo de cerca de R$ 305 bilhões este ano para R$ 540 bilhões em 2029 e R$ 860 bilhões em 2040. O cálculo,1 realizado por Bráulio Borges, pesquisador associado do FGV IBRE, leva em conta reais constantes (a preços de 2019). Em termos de porcentual do PIB, o salto é de 4,2%, este ano...
Recentemente, escrevi o artigo “Como vai a economia do Rio de Janeiro?”, no Blog do IBRE, analisando alguns dados da atividade econômica do Estado do Rio de Janeiro até 2018. Agora, vou fazer uma atualização do artigo, com os dados já divulgados para o primeiro trimestre de 2019. Nos gráficos desse artigo, os trimestres recessivos estão em vermelho,[1] e os demais, em azul.
É importante frisar que, de acordo com o Índice de Atividade Econômica Regional do Banco Central (IBCR), há dados disponíveis para 13 Estados brasileiros,[2] além das cinco...
Na coluna de 3 de maio analisei a Medida Provisória 868/2018, conhecida como MP do Saneamento, que promove uma reforma do saneamento básico no país. O relatório do Senador Tasso Jereissati sobre a MP foi aprovado na Comissão Mista no dia 7 de maio, resultando no Projeto de Lei de Conversão (PLV) 8/2019.
O principal objetivo do PLV é a universalização do saneamento básico no país. Segundo dados do IBGE divulgados semana passada, 72,4 milhões de brasileiros não têm acesso a redes de esgoto. Um terço dos domicílios (33,7%) não tem escoamento de...
A equipe econômica vai enviar, nas próximas semanas, uma PEC para o Congresso propondo algumas alterações pontuais no teto de gastos do governo federal, que foi instituído pela Emenda Constitucional 95 / 2016.
Vale recordar que a EC 95/2016 definiu que o gasto primário do governo federal deveria respeitar, a partir de 2017, um teto de gastos equivalente à despesa primária efetivamente observada em 2016 corrigida pela inflação apurada pelo IPCA entre julho de um ano e junho do ano seguinte. A EC 95 estabeleceu que essa regra fiscal valeria por 20...
O resultado do PIB do primeiro trimestre, divulgado pelo IBGE nesta manhã, mostrou que a atividade econômica do país retraiu 0,2% no primeiro trimestre do ano, acendendo um sinal de alerta a respeito da cambaleante evolução econômica no pós-recessão.
Os dados divulgados confirmaram a situação dramática do setor industrial, que se retraiu 0,7%. A indústria de transformação, que já vinha em trajetória de desaceleração desde meados do ano passado, recuou 1,7% na comparação interanual e 0,5% em relação ao trimestre imediatamente anterior. A situação...
De acordo com dados do World Economic Outlook, do FMI, aproximadamente 90% dos países do mundo (152 países dentro de uma amostra total de 172 países – 88,4%, para ser mais exato) apresentaram uma taxa de investimento maior do que a do Brasil em 2018. Apenas 19 países, conforme a Tabela 1, apresentaram um desempenho pior do que o brasileiro no ano passado. O Brasil apresentou uma taxa de investimentos média durante o período 2010-2014 de 20,5% do PIB, portanto quase 5 p.p. a mais do que o dado do ano passado. Porém, com a recessão que se iniciou no segundo trimestre de...
A conclusão do processo eleitoral trouxe, por breves instantes, expectativas de uma melhora mais acelerada do cenário econômico: as sondagens realizadas pela FGV nos primeiros meses do ano captaram a alta generalizada na confiança empresarial e dos consumidores.
Esse movimento foi percebido também no setor da construção, o que alimentou as expectativas de um resultado favorável para os investimentos em 2019. Vale lembrar que em dezembro do ano passado, o Indicador de Confiança da Construção Civil (ICST) da FGV alcançou seu melhor resultado...
No artigo “A recuperação do PIB brasileiro em recessões: uma visão comparativa”, de Gilberto Borça Jr., Ricardo de Menezes Barboza e Mauricio Furtado, publicado recentemente no Blog do IBRE, os autores concluem que se o atual ritmo de crescimento da economia for mantido, a recuperação da economia só ocorrerá em 2023.
Neste artigo, vamos realizar exercícios mostrando quando se daria a recuperação do PIB per capita e de alguns dos principais componentes da oferta e demanda do PIB, caso seja mantido o mesmo ritmo de crescimento de 2018 para cada...
Tidos como um dos pilares do atual governo, quase todos os militares de alta patente que atuam no Palácio do Planalto foram duramente insultados, nas últimas semanas, pelas alas radicais do bolsonarismo com acesso desimpedido ao ouvido presidencial. Jair Bolsonaro – ex-capitão do Exército e, hoje, comandante-em-chefe das Forças Armadas – não se solidarizou com os generais que servem à sua gestão.
Talvez não haja precedentes para o ocorrido. Não à toa, a relação entre Bolsonaro e os militares “trincou”, tendo um dos seus auxiliares da caserna...
A Argentina vive mais um capítulo de seu conturbado histórico de crises externas.
Para muitos, as dificuldades do governo Macri demonstram o insucesso da agenda de ajuste econômico. Para a coluna é o contrário. As medidas tomadas pelo governo Macri não o caracterizam como um governo liberal. Longe disso.
Não houve ajuste fiscal no primeiro biênio da gestão Macri, 2016 e 2017. Nesse período, o déficit primário foi de respectivamente 4,7% e 4,2% do PIB, vindo de 3,4% e 4,4% do PIB no biênio anterior. Houve somente ajuste...
As pessoas, quando querem saber sobre o tempo, olham a previsão de chuva e de temperatura. Ora, sabemos que existem muito mais variáveis para avaliar as condições meteorológicas. Porém, verificar tais índices demanda tempo e interpretá-los pode requerer um conhecimento específico.
A mesma coisa vale para a economia. Quando pessoas querem se informar sobre o ambiente econômico, elas olham, de modo geral, o produto interno bruto (PIB). No caso mais específico do Rio, pessoas poderiam olhar a Pesquisa Mensal dos Serviços (PMS), Pesquisa Mensal do...
A produtividade do trabalho no Brasil por hora trabalhada cresceu em média apenas 0,4% ao ano entre 1982 e 2018. Esse ritmo é extremamente lento para um país em desenvolvimento, e se constitui numa das causas centrais pelas quais o Brasil há décadas não converge para os padrões socioeconômicos dos países mais avançados. Entender, diagnosticar e propor soluções para o problema do baixo crescimento da produtividade brasileira, portanto, é um ponto crucial da atual agenda de desenvolvimento do país.
Essa é a razão para a produtividade ter se...
Nos últimos meses, o debate econômico entrou na temática sobre o corte ou manutenção da SELIC pela nova diretoria do Banco Central para o horizonte 19/20. Aqui mesmo no Blog do IBRE, houve bastante discussão sobre os rumos que a política monetária deveria adotar, levando em consideração fatores como: as expectativas inflacionárias, os riscos no cenário externo, a maturação da agenda de reformas e por último a observação sobre o ritmo da atividade econômica, hoje aquém do esperado. Entretanto, um debate que parece ter ficado um pouco de lado é como destravar o canal de...
A desigualdade no mercado de trabalho aumentou pelo 17º trimestre consecutivo e alcançou, no primeiro trimestre de 2019, seu maior nível em pelo menos sete anos, de acordo com estudo do Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV IBRE). O índice de Gini, que mede a renda do trabalho per capita, alcançou 0,627, o maior patamar da série histórica iniciada em 2012. Quanto mais perto de 1, maior é a desigualdade. De acordo com o pesquisador da área de Economia Aplicada do FGV IBRE, Daniel Duque, a desigualdade da renda subiu quando se observa a renda...
Estabilidade macroeconômica, abertura comercial, aumento de investimento e de escolaridade. Apontados na literatura como fundamentais para um país próspero e produtivo, esses elementos não têm sido suficientes para garantir dinamismo econômico ao México. De 1996 a 2015, o PIB per capita do país expandiu-se apenas 1,2% ao ano. Ao estudar as causas desse descompasso, o economista Santiago Levy – ex-ministro de Finanças e Crédito Público, criador do Bolsa Família mexicano, com passagem pelo BID – se tornou referência quando o tema é produtividade. No livro Under-rewarded...
Recentemente o governo enviou ao Congresso a Medida Provisória 881/2019, denominada MP da Liberdade Econômica. Em meio à deterioração dos indicadores de atividade econômica e ao ambiente político conturbado, essa iniciativa da equipe econômica não teve a devida repercussão. Cabe então uma análise mais detalhada do que foi proposto e suas possíveis implicações.
Segundo o Parágrafo único do art. 170 da Constituição Federal, “É assegurado a todos o livre exercício de qualquer atividade econômica, independentemente de autorização de órgãos públicos...
Com o objetivo de antecipar o desempenho mensal das receitas federais e seguindo metodologia própria[1], apresentamos previamente uma estimativa dos resultados divulgados pelos boletins gerenciais da Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB) ao final de cada mês.
Para o mês de abril de 2019, estima-se que a Arrecadação das Receitas Federais apresente um crescimento real de 0,8%, na comparação com abril de 2018. A arrecadação federal teria atingido, dessa forma, o valor de R$ 138,4 bilhões no quarto mês deste ano. Tal...
Nos últimos dias houve uma série de protestos com relação aos cortes sobre a educação com ênfase nos efeitos sobre as Universidades Federais. A partir daí números distintos tentaram dar a dimensão dos cortes efetuados. Outra questão que também resultou em controvérsia é entender porque o governo tomou essa medida, em um primeiro momento entendido por muitos como uma retaliação, e que no jogo de palavras foi chamado de corte, bloqueio ou contingenciamento cujo sentido depende do objetivo do interlocutor, mas que não ajudam em nada a esclarecer nenhuma questão.
...Como uma autoridade monetária operando sob um regime de metas de inflação deve reagir a choques de oferta? Resposta do Banco Central do Brasil a essa pergunta: “(...) com expectativas de inflação ancoradas, eventuais choques que produzam ajustes de preços relativos devem ter apenas seus efeitos secundários combatidos pela política monetária” (parágrafo 15, ata da 215ª reunião do Copom, em junho de 2018).
Eu concordo. E digo mais: os intervalos de metas (isto é, a “banda” em torno do centro da meta) servem exatamente para acomodar os efeitos...
No último domingo, o economista Samuel Pessoa estimou, em sua coluna na Folha de São Paulo, tratou do tema do acréscimo de receitas de contribuição previdenciária via redução da taxa de desemprego. Em seus cálculos, ao passar de um nível de 12,3% (média registrada em 2018) para 9%, nossas contribuições para a previdência saltariam em R$ 15 bilhões. Nesse texto, irei propor um cálculo para uma estimativa mais precisa, a partir de premissas ajustáveis.
Utilizando dados da PNAD Contínua, é possível obter as informações de população ocupada por...
Bolsonaro foi eleito prometendo liberar o acesso a armas para os “cidadãos de bem” e melhorar a Segurança Pública. No dia 8 de maio, o presidente publicou o segundo decreto que cumpre a primeira promessa, mas surpreendeu a todos que acompanham o tema devido à amplitude da medida.
Faço aqui uma tentativa de explicar as alterações promovidas pelo decreto publicado. A legislação brasileira diferencia POSSE (direito de ter armas em casa e no local de trabalho) e PORTE de armas (direito de circular com armas). O porte foi fortemente limitado pelo...
O Instituto Brasileiro de Economia (FGV IBRE), em parceria com o Jornal Valor Econômico, organizou no dia 6 de maio um seminário sobre a crise financeira dos Estados, em Brasília, com título análogo ao deste artigo. Neste evento, estiveram presentes dois ex-Ministros da Fazenda, quatro Secretários de Fazenda e vários outros técnicos e especialistas para debater as alternativas disponíveis para resolver a crise dos Estados em um debate bastante propositivo.
Os temas escolhidos para o seminário foram: (i) as dívidas estaduais, (ii) a folha de...
A despeito do expressivo impulso monetário fornecido pelo Banco Central - a taxa Selic foi reduzida de 14,25% em outubro de 2016 para 6,5% em março de 2018, nível que se mantém até hoje, e a taxa real de juros de curto prazo, medida pelo swap real de 360 dias, veio da faixa de 6,5% a 7,0% ao ano, no final de 2016, para menos de 3,0% ao ano desde fins do ano passado -, a economia brasileira reuniu forças para crescer apenas 1,1% tanto em 2017 quanto em 2018, marca da qual dificilmente nos distanciaremos expressivamente no corrente ano. Nesse ritmo, conseguiríamos...
