As contas públicas de 2019 encerraram o ano com um déficit R$ 10,5 bilhões acima do esperado. Porém, em dezembro, foram aportados R$ 7,6 bilhões à EMGEPRON para a construção de quatro corvetas para a Marinha. Havia a expectativa, dentro do próprio governo, de que a estatal receberia aquele valor ao longo dos próximos anos, e não todo de uma vez. Além disso, o presidente Bolsonaro proibiu que o orçamento para o Ministério da Defesa (MD) seja contingenciado em 2020. Entretanto, as verbas de pesquisas da CAPES se reduzirão à metade, o mesmo devendo acontecer com os recursos orçamentários...

As capitais brasileiras têm registrado sucesso no pré-carnaval de rua, com aumento dos foliões nos blocos, que por sua vez fazem a alegria dos ambulantes. Quem optou por aproveitar a festa onde mora, além de se divertir pode gastar menos. Levantamento feito pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV IBRE) apontou que a inflação do Carnaval ficou em 4,29%, entre fevereiro de 2019 e janeiro deste ano, levemente mais alta que a inflação do período (4,13%, IPC/FGV). Os vilões foram os combustíveis: o etanol subiu 12,17% e a gasolina aumentou 7,32...

O Banco Central já tem os números fechados para as contas externas de 2019. A economia apresentou um déficit de transações correntes de US$ 50,7 bilhões, ou 2,8% do PIB.

A perplexidade decorre de a economia ter crescido muito pouco – segundo projeções do FGV IBRE, em 2019, a economia cresceu 1,2% – e de haver expressiva ociosidade, o que parece não combinar com um déficit externo daquela magnitude.

Adicionalmente, desde o início de 2018, o câmbio tem se desvalorizado continuamente. Considerando a cotação de R$ 3,2 por...

A Secretaria de Política Econômica (SPE) divulgou, na semana passada, uma nota informativa sobre a discussão de misallocation – ou má alocação dos recursos produtivos.

Não vou questionar a importância desse tema: afinal, reduzir a má-alocação é algo extremamente importante e desejável, ao permitir ganhos de produtividade média e, portanto, um PIB per capita mais elevado com a mesma quantidade de fatores de produção.

Contudo, para que as políticas públicas de fato logrem êxito em reduzir a ineficiência alocativa, é...

Uma preocupação recorrente entre os economistas é entender se há alguma pressão de demanda que pode vir a provocar alterações na política monetária. O cálculo do hiato do produto busca contribuir para essa discussão, já que variações do hiato indicam se há ou não pressão inflacionária. Sendo uma variável não observável, a tarefa dos economistas é estimar o produto potencial (aquele que é possível utilizando-se toda a capacidade produtiva) e calcular o hiato, que é definido pela diferença entre o produto potencial e o produto efetivo.

A estimação...

Como tenho discutido neste espaço, a produtividade do trabalho no Brasil cresce pouco desde o início da década de 1980. No entanto, só recentemente esse tema começou a ganhar maior destaque na mídia e nos debates de política econômica.

Uma importante razão para essa pouca atenção ao desempenho da produtividade até algum tempo atrás é que o padrão de vida da população brasileira evoluiu a taxas superiores à produtividade nas últimas décadas, o que tornou o problema menos perceptível.

Em artigo para o Boletim...

A desigualdade tem sido um tema recorrente desde quando, durante o início da recessão de 2015 e 2016, se tem registrado um aumento da disparidade de renda no Brasil, que ainda não mostrou tendência de reversão, apesar da melhoria do ambiente econômico nos últimos anos. No entanto, ao calcular tais indicadores, normalmente se assume que todos os indivíduos em um período sofrem de uma mesma tendência de aumento de preços (como o IPCA). Diante disso, torna-se relevante o seguinte questionamento: o que ocorre quando as inflações por regiões ou faixas de renda impactam os...

O debate de política fiscal é bastante controverso porque existem argumentos, teorias e evidências que podem ser utilizados para justificar medidas de política econômica bastante distintas. É mais complexo ainda porque a economia do setor público envolve noções de bem-estar que variam muito a depender do interlocutor e envolve forte juízo de valor das pessoas.

Mas o problema é mais grave quando os conceitos não são utilizados adequadamente. Esse problema ocorre o tempo inteiro e é invisível ao público que não tem conhecimento especializado em...

Em 2019, a inflação observada ficou praticamente na meta. De fato, no ano como um todo, o ritmo médio de crescimento dos preços ao consumidor, avaliado pelo IPCA, foi de 4,31%, taxa muito próxima do objetivo oficial de 4,25%.

Tomando-se por base as estimativas divulgadas nos comunicados emitidos após cada reunião do Copom, nota-se, por exemplo, que, desde meados de 2018, as projeções oficiais do Banco Central de modo geral sugeriam que o ano de 2019 seria encerrado com uma taxa observada de inflação abaixo da meta, à semelhança do que ocorrera...

O crescimento real da arrecadação das receitas federais em 2019 começou o ano com forte frustração de expectativa. Embora tenha sido observada alguma recuperação, a arrecadação encerrou 2019 muito abaixo das previsões de início de ano, tanto as feitas inicialmente no orçamento federal (LDO e LOA) quanto as projeções iniciais do mercado (Prisma Fiscal). Apesar disso, o saldo do ano foi positivo e diversos fatores contribuíram para a expansão das receitas federais acima do crescimento da atividade econômica. Esses fatores serão analisados neste artigo.

O Banco Central americano, Federal Reserve ou simplesmente FED, está em uma difícil operação de sintonia fina para pousar suavemente a economia americana em 2020, estabilizando seu crescimento um pouco acima da taxa de crescimento do PIB potencial, por volta de 1,6/1,8%.

O risco é o FED errar na operação e produzir uma desaceleração maior da economia. Esse risco foi máximo no final de 2018, a partir de quando o FED inverteu o sentido de sua política monetária. Em 2019, houve três quedas de 0,25 ponto percentual na taxa básica de juros, os...

O IBRE elegeu a produtividade como uma das preocupações centrais de sua missão institucional de contribuir para o debate sobre o desenvolvimento econômico do país. Diante da relevância do tema, o IBRE lançou recentemente o site Observatório da Produtividade, que reúne ampla base de dados sobre produtividade da economia brasileira, além de estudos e análises, a fim de fornecer informações para uma maior compreensão do tema e contribuir para a formulação de políticas públicas que possam aumentar a produtividade e impulsionar o crescimento econômico.[1]...

As projeções de consenso do mercado apontam que a economia brasileira deverá crescer algo entre 2% e 2,5% neste ano de 2020, vinda de um ritmo pouco superior a 1% a.a. na média 2017-2019.

Diante dessa expectativa de aceleração para um ritmo inédito no passado recente de nossa economia (seria a variação mais elevada desde os 3,0% de 2013), mais uma vez vem à tona o debate sobre qual seria o espaço para um crescimento do PIB brasileiro que não gerasse desequilíbrios relevantes do ponto de vista da inflação e das contas externas.

O Chile é o país latino-americano de melhor desempenho, sem sombra de dúvida. Seu produto per capita, segundo estimativas do FMI, será, em 2020, 40% do americano, já considerando diferenças sistemáticas de custo de vida entre as duas economias. Essa mesma estatística para Brasil e Argentina é de 25% e 30%, respectivamente.

Nos 40 anos entre 1980 e 2020, o crescimento do PIB per capita do Chile, em dólares constantes, já controlando por diferenças sistemáticas de custo de vida, será de 191%. No mesmo período, essa mesma estatística para o Brasil...