O estudo acerca do produto potencial vem ganhando espaço entre as discussões dos economistas. Em momentos de crise e estresse econômico, como o da atual conjuntura mundial, estudos sobre o tema se tornam ainda mais importantes, tendo em vista a utilidade do indicador para a formulação e a condução de políticas econômicas.

Por ser uma variável não observável e com diversas formas de estimação e definição, uma fragilidade encontrada nos estudos é a discrepância dos resultados entre os métodos de estimação. No esforço de...

O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, referindo-se ao planejamento da saída da quarentena em seu país, afirmou que esta seria “the biggest decision I’ve ever had to make”. Decisão tão importante exige qualidade das informações disponíveis e definição de parâmetros e diretrizes que guiem os gestores públicos. É sobre esse tema que trataremos neste artigo.

A quarentena é uma medida extrema, imposta pela necessidade de reduzir a velocidade de disseminação do novo coronavírus e, com isso, permitir o ganho de tempo necessário para ampliar a...

Não é de hoje. Apesar do reiterado apego ao presidencialismo demonstrado pelos brasileiros no plebiscito de abril de 1993, há um bom tempo a Presidência da República, centro de gravidade do nosso sistema de governo, vem sendo degradada.

O presidencialismo é um regime que investe o Poder Executivo na “pessoa” do Presidente da República, estabelecendo uma estrutura vertical de gestão do governo. O presidente é, simultaneamente, chefe de Estado – isto é, é o supremo representante do país perante o mundo e o comandante-em-chefe das Forças Armadas – e chefe de governo – isto é, é o chefe...

O papel do governo em uma sociedade é um dos debates mais passionais que existe. Nas posições mais construtivas temos um espectro que varia (i) entre posições liberais e que aceitam intervenções pontuais em mercados que funcionam mal e (ii) posições mais intervencionistas que enxergam no Estado um promotor de desenvolvimento em graus variados. A política funciona como um espaço de negociação entre visões que podem ser conciliadas, mas que muitas vezes se tornam combativamente antagônicas.

Nos últimos anos, a agenda pendeu para o lado mais...

O Governo Federal divulgou o PLDO 2021 no último dia 15 de abril. Esse projeto de Lei marca o início do ciclo orçamentário para 2021 e nele consta a meta fiscal para o respectivo ano, bem como as intenções do governo para as metas fiscais dos dois anos seguintes.

Há grande incerteza sobre qual a melhor meta fiscal que o governo deve seguir no próximo ano. A questão é bem prática: com a crise, não é possível estabelecer um cenário minimamente confiável para a trajetória das receitas, pois o PIB desse ano e do próximo se tornaram muito incertos....

A abrupta contração do PIB trazida pela Covid-19, acompanhada de acentuado recuo da inflação corrente e das expectativas futuras, traz um cenário desafiador para a política monetária, especialmente em contexto de provável redução – e não aumento, da taxa de juros neutra. Entendemos que a melhor resposta é nos ajustarmos ao paradigma do “effective lower bound”, com juro básico em seu patamar mínimo, “forward guidance” de juros baixos por um horizonte prolongado e, possivelmente, ações de política monetária não-convencional na estrutura a termo da taxa de juros. O...

Na última sexta, apresentei uma proposta de auxílio para estados e municípios (E&M) em minha coluna semanal no jornal Folha de São Paulo. Hoje volto ao tema com um texto mais longo, pois nem tudo cabe em coluna de jornal. Aproveito para corrigir erros e incorporar sugestões de alguns colegas, em resposta à minha proposta. Para facilitar a exposição, dividirei o texto em seções.

O problema

Assim como famílias e empresas, E&M também estão sofrendo queda abrupta e substancial de receita após o...

No fim de 2019, nem o mais pessimista dos brasileiros imaginava que o ano de 2020 seria tão difícil. Não se tinha nada de extremamente negativo no radar. O ano começou morno. O debate girava em torno de questões relativas ao processo democrático. Reformas econômicas estavam na pauta do dia. O desenrolar da disseminação do novo coronavírus era visto como um problema eminentemente asiático. Afinal, ao longo dos últimos vinte anos o mundo já tinha sofrido com o surgimento de dois outros vírus ainda mais letais, EBOLA e SARS, e o Brasil havia passado incólume. Os ventos...

O Senado Federal aprovou em 30 de março um benefício social temporário de R$ 600. O objetivo é ajudar trabalhadores informais que perderão renda com a paralisação de diversos tipos de atividade econômica devido à quarentena imposta para reduzir o contágio da Covid-19. Um dia depois, o Senado estendeu a abrangência do auxílio emergencial, incluindo nominalmente 19 categorias, como diaristas, caminhoneiros, pescadores, baianas de acarajés e entregadores de aplicativos, e dando direito a duas cotas do benefício não só a mulheres que chefiam famílias sozinhas, mas também a...

Há uma semana (o tempo voa em tempo de isolamento) apresentei proposta de ação direta do BC contra a “coronacrise”. A proposta foi publicada no jornal Folha de São Paulo e depois detalhada neste blog. Outros economistas fizeram propostas semelhantes, sem envolver diretamente o BC, e o governo se mexeu. Houve PEC (Proposta de Emenda Constitucional) para dar mais flexibilidade ao BC no combate aos efeitos econômicos do Covid-19. A ideia não é minha nem original. Ela é baseada no que o Federal Reserve fez em 2008-09 e já anunciou que fará novamente agora. O mesmo pode e...

A pandemia global da Covid-19 é potencialmente catastrófica, requerendo, portanto, ação imediata e efetiva de governos e cidadãos, sob pena de aumentar enormemente a taxa de letalidade associada a essa doença. Em 18 de março, o governo brasileiro publicou uma portaria colocando os militares em prontidão para diversas atividades na resposta governamental à crise. O Presidente Jair Bolsonaro chegou a considerar a decretação o Estado de Sítio, o que potencialmente envolveria a presença de tropas policiando as ruas para que as pessoas não saiam de suas casas e violem...

Um volume expressivo de fatos, opiniões e dados é compartilhado diariamente em redes sociais por pessoas e empresas, oferecendo um vasto material para ampliação do conhecimento humano sobre o mundo. Na área de estatística, grupos de pesquisa vem estudando a possibilidade de geração de indicadores, que vão desde previsões de preços em mercado de ações dos EUA [1] passando pelo fluxo de turistas japoneses na Coréia do Sul [2], os efeitos de recessões no humor da sociedade [3], a análise das condições do mercado de trabalho na China [4], incluindo a possibilidade de...

O primeiro caso de coronavírus no Brasil foi divulgado em 26 de fevereiro. De lá até o dia 15 março, a possibilidade de tomada de medidas mais sérias frente a um provável surto foram ganhando força gradualmente até o dia 15 de março, quando ultrapassamos a marca de 100 casos reportados no país. A partir de então, quase todas os Estados do país passaram a adotar medidas de restrição à circulação, à abertura de estabelecimentos comerciais, além de proporem o distanciamento social.

Antecipando a possibilidade de que o quadro evoluísse desta forma,...

Com a disseminação do novo coronavírus em escala mundial, as expectativas de crescimento mais acelerado no Brasil e no mundo, que vigoravam no final do ano passado, foram extintas e substituídas por um cenário extremamente adverso que pode culminar em recessão global.

Enquanto o vírus estava restrito à China e outros países asiáticos, os impactos sobre a economia brasileira concentravam-se no setor industrial e no agronegócio, que juntos correspondem a aproximadamente 26% do valor adicionado da economia. A crise instalada nesses países não só...