Embora eu já tenha abordado esse tema diversas vezes neste blog (aqui o post mais recente, de novembro do ano passado), achei importante escrever novamente sobre isso em função das reações negativas de alguns colegas sobre a aprovação, na semana passada, do PLP 19/2019, que aumentou a autonomia operacional do Banco Central do Brasil e ampliou seu mandato formal, incluindo também no escopo dos objetivos a atividade econômica.  

Esse projeto, de autoria do senador Plínio Valério (PSDB-AM), vinha em discussão desde fevereiro de 2019 no Congresso,...

A crise atual que passamos, em função da pandemia, tem várias dimensões. A principal delas é a perda das vidas humanas, que já superaram os dois milhões de óbitos no mundo. No Brasil, já foram mais de 230 mil pessoas falecidas de Covid-19. Na parte econômica, uma grave crise mundial, originada de uma questão sanitária. Associada à perda de vidas humanas há enorme perda de capital humano, conforme já citado em artigos publicados no Blog do IBRE.[1]

Evidentemente, o isolamento social necessário ao controle da pandemia traz muitos prejuízos...

Há um par de semanas [este artigo foi publicado em julho de 2020] escrevi aqui sobre a estratégia de superarmos as crises por que passamos construindo em torno do sentido de nação. Quero voltar ao tema.

A nação é uma abstração, uma crença, uma criação que existe apenas na imaginação compartilhada dos seres humanos. Como o são o dinheiro, a religião e tantas outras instituições igualmente ou até mais centrais nas nossas vidas. Em o “O Pecado Original da República”, José Murilo de Carvalho assim desenvolve esse ponto: “(Benedict ) Anderson...

Depois de meses de indefinição, a eleição das Mesas da Câmara e do Senado e os anúncios que se sucederam por parte dos presidentes das duas Casas Legislativas permitem vislumbrar qual será a agenda econômica de 2021.

Nesses dois anos de governo, o ministro Paulo Guedes tem defendido uma agenda ambiciosa tanto em termos de ajuste fiscal, com os chamados “3Ds” (desindexação, desvinculação e desobrigação), como no que diz respeito ao ambiente de negócios, abrangendo privatizações, abertura da economia, competição no mercado de crédito e reforma...

Não é surpresa para ninguém que nossa moeda esteja passando por um momento delicado. Em post anterior publicado no Blog do IBRE[1], utilizamos os modelos de câmbio estrutural[2] para avaliar a posição de nossa moeda frente ao que seria o câmbio de equilíbrio. Já sabíamos que o desempenho era ruim, mas, para nossa surpresa, nossos modelos mostraram que estávamos em desalinhamento cambial recorde – inclusive superior ao observado na transição para o primeiro governo Lula, reconhecido momento de stress do Real (BRL).

Estabelecido o desvio, faltava...

O recrudescimento da pandemia da COVID-19, particularmente após a descoberta de novas cepas como a da Inglaterra, África do Sul e Manaus[1], tem provocado novas ondas de infecções, mortes e lockdowns, tanto em diversos países quanto no Brasil. O desafio de evitar uma nova e intensa onda passa necessariamente pela vacinação em massa, sem a qual não é possível impor uma barreira efetiva à disseminação do vírus. Trata-se de uma competição para ver quem chega mais rápido, o vírus ou vacina.

Os efeitos socioeconômicos da pandemia já são bastante...

Na seção em Foco do Boletim Macro de out/20, destacamos que, apesar de certa surpresa negativa com o resultado do PIB no 2020.T3, a China encontrava-se em posição privilegiada em comparação a outras grandes economias globais. Características institucionais, sociais e econômicas corroboravam uma recuperação mais rápida e intensa do choque da Covid-19 – poupança elevada, composição setorial mais favorável (menos serviços e mais indústria), estímulos voltados à “Velha China” (o tripé crédito, investimentos e construção civil) e maior tolerância ao controle...

A forte recuperação da economia brasileira, passado o fundo do poço atingido no segundo trimestre do ano passado, já dá sinais de perda de fôlego nos últimos meses de 2020. A redução do auxílio emergencial, a aceleração da inflação e o recrudescimento da pandemia são alguns fatores que contribuíram para um menor ímpeto de consumo, tanto de bens quanto de serviços, no final do ano passado.

Se, por um lado, o consumo das famílias deve exibir perda de ritmo no quarto trimestre em resposta a pressão sobre a renda disponível e possível redução voluntária da mobilidade, por outro, a...

Recentemente, publicamos no Blog do IBRE o artigo “Em busca do capital humano perdido”,  com exercícios preliminares (ver abaixo a seção “Hipóteses e Fontes dos Dados”) estimando o quanto as pessoas com até 69 anos de idade falecidas em função da Covid-19 ainda poderiam ser úteis à sociedade brasileira produzindo e gerando renda. Para essas estimativas utilizamos a variável rendimento como proxy da renda e os seus anos de educação formal como proxy de capital humano. O presente artigo, além de atualizar as informações para o Brasil, traz um recorte específico do capital...

Continuando a discussão do post “Posição relativa do PIB per capita do Brasil entre as maiores economias do mundo”, publicado no Blog do IBRE, sobre PIB per capita no mundo, este artigo tem como objetivo mostrar como deve ser a recuperação em 2021 do nível do PIB per capita (mundial, das economias emergentes, avançadas e da América Latina), segundo as projeções do FMI.

Fixando o ano de 2019, pré-crise do coronavírus, como base 100, se o nível em 2021 tiver passado dos 100, o país já terá recuperado totalmente as perdas da recessão de 2020. Caso...

Embora ainda não sejam conhecidos os números definitivos para o PIB dos países no ano-calendário de 2020, já é possível ter uma ideia razoável de como a pandemia associada ao novo coronavírus impactou o desempenho econômico mundo afora.

Considerando as estimativas recém-divulgadas pelo Banco Mundial na semana passada, complementadas por estimativas de consenso para boa parte dos países desenvolvidos, construí a figura abaixo, que compara as projeções do PIB para 2020 formuladas no começo de janeiro de 2020 com as estimativas mais recentes para o...

Dentre as inúmeras medidas anticíclicas implementadas no decorrer de 2020, a concessão de crédito subsidiado e a melhora das condições de liquidez ganharam destaque. Ainda que a expansão dos empréstimos tenha enfrentado uma série de contratempos e que a irrigação da economia tenha ocorrido de forma heterogênea, chegando com mais dificuldade aos pequenos tomadores, é forçoso reconhecer que estas medidas foram importantes para a manutenção de condições mínimas de produção e consumo por parte das empresas e famílias.

A imensa maioria das concessões...

2020 foi difícil, por muitas razões. Ainda que não a mais importante, claro, a dificuldade de fazer previsões econômicas foi uma delas.

No começo havia um otimismo cauteloso, fruto da reforma da previdência, da queda dos juros, do orçamento dentro do teto de gastos e da expectativa de mais avanços na agenda de reformas. Quando a pandemia chegou, em meados de março, se subestimou seu impacto, esperança que logo deu lugar a grande pessimismo quanto ao PIB. Esse foi depois amenizado pelos fortes estímulos fiscais, que por sua vez geraram renovadas preocupações com a dinâmica da dívida...

A  vitória democrata nas duas eleições para o Senado ocorridas esta semana no estado da Georgia era uma possibilidade, mas não era o cenário central de investidores e analistas em geral. É o que se depreende da reação dos mercados financeiros. É mais um fator a tornar tão peculiar a eleição americana de 2020, que só este mês, se espera, chega ao fim.

A principal consequência dessa vitória é que os democratas ganham controle sobre a agenda legislativa, consolidando a chamada Onda Azul, cor do partido, e, portanto, sobre as políticas a serem adotadas pelo governo Biden nos próximos...