É factível que Haddad execute em 2023 gasto público, fora RGPS, abaixo do limite do teto, que saltará 0,9pp do PIB em 2023. E, como economista, não opino sobre tamanho da carga tributária, que me parece escolha da sociedade.
Pedro Jobim no seu blog escreveu o texto “Em cartaz: realidade paralela”. Ele cita, sem diretamente se referir a mim, a minha coluna intitulada “Caminho para Haddad” publicada na Folha de São Paulo no domingo de Natal.
Segue a citação:
Outro representante...
Tanto a atividade econômica como o mercado de trabalho no Brasil surpreenderam favoravelmente este ano. Uma questão importante é se as reformas implementadas nos últimos anos estariam contribuindo para este resultado positivo.
Tanto a atividade econômica como o mercado de trabalho no Brasil surpreenderam favoravelmente este ano. O crescimento do PIB em 2022 deverá ficar em torno de 3%, muito acima das projeções de mercado no final do ano passado. A taxa de desemprego de 8,3% no trimestre encerrado em outubro, por sua vez, é...
Defesa foi única área sem equipe de transição indicada por Lula, que nomeou José Múcio, político de direita, como novo ministro da Defesa. Opções de Lula fazem sentido pois Forças Armadas estão imbricadas com bolsonarismo.
A defesa nacional foi a única área que não teve uma equipe de transição indicada por Lula, o presidente entrante, para dialogar com o governo de saída. Além disso, Lula já nomeou José Múcio, político de direita que tem diálogo com Bolsonaro, para ser o novo ministro da Defesa a partir de 1º de janeiro.
...Emprego mantém expansão no Brasil e Regiões. Serviços presenciais, importantes na recuperação do mercado de trabalho em 2021, aumentaram relevância em 2022, representando 82,4% da geração do emprego no período 2021.T3-2022.T3.
O ano de 2022 tem sido marcado por uma forte recuperação do mercado de trabalho brasileiro. Após quase dois anos da fase mais crítica da pandemia da Covid, a taxa de desemprego, que chegou a 13,8% em 2020 e 13,2% em 2021, recuou para 8,3% no trimestre móvel encerrado em outubro de 2022. Além disso, o...
Juros reais subiram com dúvidas sobre política fiscal do governo eleito. Proximidade do pleno emprego e alto endividamento público não recomendam expansão fiscal. Prioridade é deixar que política monetária controle a inflação.
Passado o segundo turno das eleições presidenciais, a atenção se voltou para entender qual será a política econômica do governo eleito, especialmente no que diz respeito à formação da equipe econômica e ao cenário fiscal para 2023 em diante.
Nas últimas semanas...
Comparando estrutura proposta para aceleração do hidrogênio verde na Alemanha com os leilões de eletricidade no Brasil, vemos que aqui está ausente capacidade de compartilhar com os usuários benefícios da redução de custos.
Não é só o ano que está de mudança. Com a troca de presidente, vêm novo gabinete e novas políticas. O cenário em energia ainda é nebuloso, mas independentemente de quem seja nomeado para a disputada pasta do Ministério de Minas e Energia (MME), já é possível antever política de incentivos. Os leilões de...
Após fase mais aguda da pandemia, mudança da composição setorial e retomada de ocupações informais e trabalhadores menos escolarizados contribuíram para redução da PTF, fazendo com que ficasse abaixo da tendência pré-pandemia.
Os eventos associados à pandemia da Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.
Uma das medidas...
No debate fiscal, é preciso dar mais atenção a riscos e ajustes necessários pelo lado da receita pública. Com foco especial no setor petrolífero, responsável por 83% da alta da receita primária de 2022 acima da média histórica.
Não há dúvida de que o gasto público deve ter seu crescimento controlado e, sobretudo, sua qualidade aprimorada, mas sinto avisar aos navegantes que este não será o principal desafio fiscal do próximo governo que se inicia em 1o de janeiro. Há um componente mais delicado da equação fiscal que tem sido...
Muitos aspectos negativos do governo Bolsonaro tornam difícil uma avaliação desapaixonada. Mas o legado econômico do quadriênio de Bolsonaro parece melhor do que imaginávamos há pouco tempo, e o orçamento de 2023 é exequível.
Não se discute que o governo Bolsonaro teve um desempenho muito ruim em inúmeras áreas, como, por exemplo: educação, meio ambiente, relações internacionais, saúde, política de segurança pública, direitos humanos em geral e dos povos originários em especial etc.
Adicionalmente, é...
A variação da produtividade em 2022 tem oscilado na margem entre queda ou ligeiro aumento, indicando que a elevação em 2020 foi temporária, tendo sido revertida em 2021, num processo que tem se mantido em 2022.
Os eventos associados à pandemia de Covid-19 tiveram impactos negativos sobre a atividade econômica e o mercado de trabalho e elevaram de forma extraordinária o nível de incerteza em relação à dinâmica dos indicadores de produtividade, especialmente no Brasil.
Nas últimas semanas foram divulgados...
Hiato do produto subiu de 0,5% no 2º tri para 1,8% no 3º. No 2º tri, mesmo com pequena alta do produto efetivo, hiato se tornou positivo – inédita tendência declinante do produto potencial após 40 anos de aumento de longo prazo.
Neste texto foram atualizadas, para o terceiro trimestre de 2022, as informações referentes ao hiato do PIB. Observa-se que o hiato do produto se tornou negativo a partir do primeiro trimestre de 2015 e assim permaneceu até o primeiro trimestre de 2022. A partir do segundo trimestre de...
É inquietante que Senado, mesmo contando com quadros excelentes, não tenha capacidade de evitar catástrofes fiscais tão evidentes como PEC da Transição, que tem impacto fiscal potencial até o fim de 2024 de R$ 398,6 bilhões.
No mês passado escrevi na minha coluna para o Broadcast sobre a preocupante primeira semana pós-eleição. A razão foi a péssima sinalização de descontrole fiscal que estava embutida na proposta de PEC que seria negociada pelo governo Lula. O que foi mencionado no artigo foi um furo de R$ 200 bilhões no teto...
Ainda é possível que a Câmara faça ajustes na PEC da Transição, reduzindo a elevação do teto de gastos e eliminando diversas exceções do teto. Caso contrário, a realidade se encarregará de fazer o ajuste de forma mais dolorosa.
Após intensa discussão na mídia e depois no Congresso, esta semana foi aprovada no Senado a PEC da Transição, na forma de um substitutivo que segue para a apreciação da Câmara dos Deputados.
O desafio que se coloca é como conciliar a demanda da sociedade por uma expansão do...
Quase 70% dos conta própria gostariam de se tornar empregados em empresa privada ou pública, e maioria dos ocupados diz que poderia sustentar a si mesma e à sua família por no máximo três meses em caso de perda do emprego.
A taxa de desemprego no Brasil caiu para 8,3% no trimestre de agosto a outubro, segundo a Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua (PNADC) de outubro, divulgada em 30 de novembro. A população ocupada (PO) no trimestre até outubro atingiu 99,7 milhões, recorde da série iniciada em 2012, subindo 1%...
Potencial brasileiro em energia renovável é imenso nas tecnologias já viáveis, e o país é excelente candidato para as que virão, como hidrogênio de baixo carbono e eólicas offshore. Mas custo de capital elevado é entrave.
Em evento realizado na Fundação Getulio Vargas, no dia 30 de novembro, o deputado Fernando Coelho Filho falou que a aprovação da reforma do setor elétrico deve ficar para a próxima legislatura. Essa posição se alinha ao pleito das equipes de transição do governo eleito, de evitar decisões irreversíveis no fim...
Novos dados do PIB e projeção de orçamento com forte contração de gasto em 2023 levantam debate sobre valor do waiver fiscal pela transição de governo. Calculamos esse valor em função de parâmetros que determinam o PIB nominal.
O IBGE divulgou os dados definitivos de 2020 das Contas Nacionais Anuais. Todo ano, em novembro, as pesquisas anuais estruturantes do IBGE ficam disponíveis e os dados definitivos do PIB são publicados com defasagem de dois anos. Portanto, em 2022, dispomos de dados definitivos do PIB até 2020. Essa...
Conflito latente entre governos e mercado data de séculos. Mas história mostra que superação desse conflito melhora as condições de financiamento do setor público, com impactos positivos sobre a execução das políticas públicas.
Tiveram grande destaque na imprensa, chamaram a atenção de economistas e repercutiram no mercado as declarações do presidente eleito do Brasil em que faz críticas ao mercado financeiro e ao teto de gastos, e aponta possível contradição entre a expansão de gastos sociais e a responsabilidade fiscal. Tais...
Com metodologia de imputação de transferências de renda e outros rendimentos, é possível avaliar a evolução da pobreza e pobreza extrema ao longo dos últimos trimestres, com melhora graças ao maior orçamento do Auxílio Brasil.
Todo ano, em meados de abril, o IBGE divulga a PNAD Contínua Anual do ano anterior, de modo a permitir avaliações da tendência de pobreza e desigualdade do país. Ainda que isso que mostre grande capacidade técnica do instituto, não deixa de chamar atenção que, em momentos de grande instabilidade da questão...
Deveríamos aproveitar este momento de rediscussão do arcabouço fiscal brasileiro para promover mudanças que incorporem o conhecimento acumulado de experiências bem-sucedidas, notadamente o caso chileno.
A política fiscal pode interferir no desempenho macroeconômico de um país de várias formas. Uma delas diz respeito à sua atuação ante as oscilações econômicas de curto prazo, a qual pode reforçar, reduzir ou neutralizar os efeitos da política monetária. Ou seja, a política fiscal também é uma política de estabilização...
A literatura econômica, o passado recente fiscal e o atual ciclo econômico não recomendam uma expansão fiscal elevada no horizonte relevante de política econômica, cujo resultado será um equilíbrio macro de pior qualidade.
No hemisfério sul, o fim da primavera e início do verão ocorre por volta do dia 21 de dezembro. A elevação da temperatura e dias mais longos do que noites deverão pautar não apenas a estação do ano, mas o caminho que a política fiscal irá trilhar a partir de 2023. Assim como o Plano Verão, lançado em 1989 após...
A PEC da Transição tem o mérito de explicitar claramente desejo de aumento de gastos no próximo governo, balizando o debate. Mas há detalhes preocupantes e total omissão sobre a construção de um novo arcabouço fiscal, crível.
PEC da Transição. Foi bem preciso quem nomeou a proposta em discussão para viabilizar mais investimento público e gastos com o Bolsa Família a partir de 2023. Marca o primeiro passo de uma transição política e institucional, com revisão das prioridades alocativas do setor público e uma mudança no arcabouço...
Além da necessidade de atender os compromissos sociais no curto prazo, é preciso sinalizar qual será o arcabouço fiscal nos próximos anos. A melhor alternativa para fazer a transição é a PEC da Sustentabilidade Social.
Depois de alguns meses sem qualquer discussão concreta sobre possíveis soluções para os desafios fiscais do país no próximo ano, tanto o governo eleito como o Congresso têm se debruçado sobre o tema nas últimas duas semanas.
A manutenção permanente de um valor mínimo de R$ 600 por...
Se compromisso com transição energética justa é real, é preciso mudar regulação e política com base em evidências, mais que narrativa. Proposta de liberalização elétrica é bom começo, mas demanda cuidado na implementação.
Os dias recentes foram repletos de notícias e emoções, principalmente vindas do Egito e da Indonésia. Os resultados da COP 27 não são tão animadores. Os negociadores não conseguiram acordar aumento das metas de redução de emissões de gases de efeito estufa. Nas palavras de Frans Timmermans, vice-presidente e...
Pretos e pardos ainda são maioria entre os desalentados, desempregados e informais. 61,3% dos trabalhadores que ganham até dois salários-mínimos são pretos e pardos.
Os microdados da PNADC, recentemente divulgados pelo IBGE, mostram que a recuperação do mercado de trabalho, ocorrida mais visivelmente desde meados do ano passado, continua surpreendendo. No 3º tri de 2021 mais de 99,3 milhões de pessoas estavam ocupadas, representando um crescimento de 1% em relação ao trimestre imediatamente anterior e de 6,8% em relação ao...
Waiver negociado por equipe de transição com Congresso deverá ser permanente, já que governo eleito intenciona rever o sistema fiscal em 2023 e algumas despesas criadas possuem natureza obrigatória e serão duradouras.
Não há na história recente uma transição de governo que tenha conseguido destravar pautas relevantes. O novo governo não possui instrumentos de barganha e negociação adequados, pois ainda não tomou posse. O Congresso Nacional também está em um processo de transição, pois muitos parlamentares perderão seus mandatos...
Ainda que o resultado do PIB no 3º trimestre tenha surpreendido positivamente, identificamos questões fundamentais que limitam uma expansão consistente. Há um problema de demanda, que não é atacado pelas autoridades.
Temos expressado, há algum tempo, nossa preocupação com o desempenho da economia chinesa em 2022[1]. Enfrentando sucessivas rodadas de recrudescimento sanitário, uma onda de ajustes regulatórios em setores-chave da economia – aqui falamos de choques para além do imobiliário – e um mundo cada vez mais desafiador,...
Principal condicionante do início do alívio do aperto monetário dos 2 últimos anos tem a ver com solução que seria dada à combinação da ideia de “waiver fiscal” com eventual redefinição das regras que regulam contas públicas.
Tal assunto começara a ser discutido alguns meses antes. Nossa preocupação relacionava-se com a possibilidade de, uma vez definida a eleição presidencial, as discussões entre o Executivo e o Legislativo passassem a tratar do montante de despesas governamentais que poderiam ser feitas fora do teto dos...
Retirar o Bolsa Família do teto de gastos para além de 2023 irá desancorar as contas públicas independente da regra fiscal vigente. Excluir o benefício por um ano e discutir a próxima âncora é a estratégia ótima no momento.
A pandemia da Covid-19 levou o Brasil a realizar políticas monetária e fiscal expansionistas, sem precedentes, culminando em forte processo inflacionário. Os mais pobres foram os mais afetados, dado que a alta de preços se concentrou na cesta de alimentação e energia, principalmente depois do conflito na...
Setor público terá déficit em 2023, mas de que tamanho é muito pouco claro. Dependendo de que medidas sejam adotadas, as contas públicas podem operar no negativo por vários anos, ficando longe do superávit primário necessário para estabilizar a dívida pública.
A proposta da chamada PEC da Transição apresentada aos líderes do Congresso em 16 de novembro exclui do teto, para sempre, dispêndios que totalizariam R$ 175 bi. Nesta conta temos os R$ 600 do Auxílio Brasil, acrescidos dos R$ 150 para famílias com crianças de até 6 anos....
SPE aponta que boa parte das surpresas favoráveis com o PIB nos últimos anos refletiriam fatores mais estruturais. Contudo, essa narrativa ignora fatores relacionados a hiato do produto, estímulos variados e boom de commodities.
A Secretaria de Política Econômica (SPE), do Ministério da Economia, divulgou no começo de novembro uma Nota Informativa buscando avaliar as razões por detrás da surpresa favorável de crescimento do PIB brasileiro nos últimos anos, em particular neste ano de 2022 – no qual a alta deverá se aproximar dos...
