José Júlio Senna

José Júlio Senna é Ph.D. em Economia pela The Johns Hopkins University (1975). Foi professor da Escola de Pós-Graduação em Economia (EPGE/FGV) nas décadas de 1970/80. Diretor executivo de instituições financeiras nos anos 80 e 90. Diretor da Dívida Pública e Mercado Aberto do Banco Central (1985). Foi sócio-diretor da MCM Consultores Associados de 1999 a 2012. Membro do conselho diretor da FGV de 1997 a 2012. Desde 2013 chefia o Centro de Estudos Monetários do FGV/IBRE. Dentre outros livros, é autor de Política Monetária – Ideias, Experiências e Evolução (Editora FGV, 2010) e Os Parceiros do Rei (Topbooks, 1995).

Meta contínua de inflação, intervalo de tolerância e o que se faz necessário para um efetivo ciclo de baixa de juros

23/05/2023 11:15

Governo deve abandonar de vez ideia de alterar meta de inflação, mantendo-a em 3,0%, ao mesmo tempo em que a transforma em objetivo contínuo. Resistir à tentação de ampliar o intervalo de tolerância parece igualmente essencial.

Existe espaço para dar início ao afrouxamento da política monetária?

25/04/2023 09:30

Há renovada expectativa de que o BC estaria prestes a dar início a ciclo de corte da taxa Selic. Analisamos considerações relevantes acerca do cenário sob o qual seria viável reduzir a Selic, sem perda de credibilidade do BC.

Faz realmente sentido falar em aperto monetário sincronizado?

16/02/2023 11:30

Análise global de política monetária sugere não fazer sentido falar de aperto monetário sincronizado no mundo. Em duas das principais regiões econômicas do planeta, zona do euro e Japão, política monetária nada tem de apertada.

Nova PEC faz valer a advertência do BC de que não hesitará em retomar o ciclo de alta de juros

23/11/2022 10:00

Principal condicionante do início do alívio do aperto monetário dos 2 últimos anos tem a ver com solução que seria dada à combinação da ideia de “waiver fiscal” com eventual redefinição das regras que regulam contas públicas.

Sobre o irrealismo das visões (otimistas) dos mercados financeiros americanos

21/09/2022 10:15

Participantes de mercado têm visão excessivamente otimista sobre comportamento da inflação nos EUA, e não têm percebido integralmente que o atual quadro inflacionário exigirá do Fed medidas monetárias duras e persistentes.

A interrupção do ciclo de alta dos juros e o risco de pressões inflacionárias futuras

21/09/2022 10:00

Banco Central acertou ao sinalizar a interrupção do ciclo de alta de juros, mas há expressivo risco de que mais à frente o ciclo seja retomado, caso venha um “waiver fiscal” de 2023 sem fortalecimento das regras fiscais.

Sucesso no combate à inflação não depende apenas da firmeza das ações do Banco Central

25/05/2022 11:00

Em 2015-2017, o BC teve sucesso em trazer uma inflação de mais de 10,0% a.a. para menos de 3,0%. Agora, desde 2021, é grande o empenho para repetir a proeza. Mas são muitos os obstáculos. Sucesso nesse campo não depende apenas da firmeza das ações de política monetária.

Efeitos inflacionários da guerra e a cautela dos bancos centrais

29/03/2022 03:30

A invasão da Ucrânia trouxe nova pressão sobre os preços, imprevista pelo Fed e outros bancos centrais. Com isso, posições “atrás da curva” se acentuaram sobremaneira. Contudo, como a guerra produz elevação das incertezas, os bancos centrais têm de persistir na cautela.

Aperto monetário severo não parece nos planos do Fed

06/12/2021 09:15

A despeito da intensidade e da rapidez com que subiu a inflação nos Estados Unidos, acreditamos que a resposta do Fed, BC norte-americano, não terá a agressividade sugerida por parcela importante dos analistas e participantes de mercado.

A “inflação da pandemia” nos EUA e o risco de desancoragem das expectativas

22/09/2021 10:30

“Inflação da pandemia” nos EUA combina gargalos na produção e distribuição de bens com desvio da demanda das famílias, de serviços para bens. Difícil prever o fim dessa pressão, cuja persistência poderia desancorar expectativas, causando alta dos juros reais internacionais.

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