José Júlio Senna

José Júlio Senna é Ph.D. em Economia pela The Johns Hopkins University (1975). Foi professor da Escola de Pós-Graduação em Economia (EPGE/FGV) nas décadas de 1970/80. Diretor executivo de instituições financeiras nos anos 80 e 90. Diretor da Dívida Pública e Mercado Aberto do Banco Central (1985). Foi sócio-diretor da MCM Consultores Associados de 1999 a 2012. Membro do conselho diretor da FGV de 1997 a 2012. Desde 2013 chefia o Centro de Estudos Monetários do FGV/IBRE. Dentre outros livros, é autor de Política Monetária – Ideias, Experiências e Evolução (Editora FGV, 2010) e Os Parceiros do Rei (Topbooks, 1995).

Como a agenda econômica de Trump encontrará a economia dos EUA

30/12/2024 09:15

Dadas pressões inflacionárias que Trump herdará, e diante da alta chance de que cumprirá promessas de campanha de cunho inflacionário, são pouco prováveis quedas consecutivas da FFR e redução expressiva dos juros básicos.

O esforço do Banco Central para afastar a ameaça de dominância fiscal

30/12/2024 08:00

Copom acertou em dezembro, mas risco de dominância fiscal persiste. Encrenca atual deriva da inadequação da política de gastos governamentais. Se o problema é de natureza fiscal, a solução necessariamente reside na área fiscal.

Dificuldades adicionais na condução da política monetária anti-inflacionária

26/11/2024 03:15

BC enfrenta certos obstáculos em seus esforços para levar a inflação para a meta. Tem crescido a probabilidade de a Selic a ser praticada no final do atual ciclo de juros ficar aquém do necessário para levar a inflação a 3,0%.

Até onde irá a taxa Selic nessa retomada do ciclo de alta dos juros?

22/10/2024 09:15

Mantida a maneira atual de conduzir o quadro fiscal, é bem possível que o nível de juros exigido para levarmos a inflação para a meta seja um número difícil de ser sustentado, politicamente, como foram os 13,75% recentes.

O que esperar da reunião do Copom de setembro?

23/08/2024 11:30

Sinais hawkish do Banco Central foram contribuição para a queda dos juros reais de mercado e das inflações implícitas. Se quiser preservar esses ganhos, Banco Central terá de elevar a Selic, a taxa básica de juros, em setembro.

A grande guinada do Fed

21/12/2023 01:00

Recado duro do Fed esperado por analistas após última reunião do Fomc do ano não ocorreu, com sinalização de quedas adicionais de juros em 2024 e coletiva em tom dovish do chairman. Guinada do Fed pode trazer custos elevados.

Difícil encontrar remédio para fogo morro acima, água morro abaixo e mercado financeiro quando se mostra convencido de que a tendência dos juros é de queda. Afinal, o mercado está sempre “comprado”, em títulos públicos.

Estresse financeiro internacional é monetário, e não fiscal

06/10/2023 11:45

A despeito de muitos associarem as recentes turbulências financeiras internacionais a questões fiscais, o processo tem mais a ver com o andamento da política monetária nos EUA, cujos custos somente agora começam a aparecer.

Incertezas fiscais e projeções de inflação podem inviabilizar Selic abaixo de 10%

27/09/2023 01:00

Pré-anúncio de quedas de 50 pontos da Selic foi decisão conservadora. Mais relevante que discutir eventual aceleração é buscar saber até onde BC levará ciclo de baixa. Parece alta a chance de parar antes de Selic chegar a 10%.

BC: perspectivas melhores para a inflação, mas a flexibilização monetária envolverá “parcimônia e cautela”

28/06/2023 01:30

Nos últimos meses, os ventos mudaram em favor das perspectivas da inflação. O Banco Central reconhece isso. Mas ainda há muito trabalho pela frente até ser possível confiar em queda continuada e sustentável das taxas de juros.

Meta contínua de inflação, intervalo de tolerância e o que se faz necessário para um efetivo ciclo de baixa de juros

23/05/2023 11:15

Governo deve abandonar de vez ideia de alterar meta de inflação, mantendo-a em 3,0%, ao mesmo tempo em que a transforma em objetivo contínuo. Resistir à tentação de ampliar o intervalo de tolerância parece igualmente essencial.

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