José Júlio Senna

José Júlio Senna é Ph.D. em Economia pela The Johns Hopkins University (1975). Foi professor da Escola de Pós-Graduação em Economia (EPGE/FGV) nas décadas de 1970/80. Diretor executivo de instituições financeiras nos anos 80 e 90. Diretor da Dívida Pública e Mercado Aberto do Banco Central (1985). Foi sócio-diretor da MCM Consultores Associados de 1999 a 2012. Membro do conselho diretor da FGV de 1997 a 2012. Desde 2013 chefia o Centro de Estudos Monetários do FGV/IBRE. Dentre outros livros, é autor de Política Monetária – Ideias, Experiências e Evolução (Editora FGV, 2010) e Os Parceiros do Rei (Topbooks, 1995).

Sobre o irrealismo das visões (otimistas) dos mercados financeiros americanos

21/09/2022 10:15

Participantes de mercado têm visão excessivamente otimista sobre comportamento da inflação nos EUA, e não têm percebido integralmente que o atual quadro inflacionário exigirá do Fed medidas monetárias duras e persistentes.

A interrupção do ciclo de alta dos juros e o risco de pressões inflacionárias futuras

21/09/2022 10:00

Banco Central acertou ao sinalizar a interrupção do ciclo de alta de juros, mas há expressivo risco de que mais à frente o ciclo seja retomado, caso venha um “waiver fiscal” de 2023 sem fortalecimento das regras fiscais.

Sucesso no combate à inflação não depende apenas da firmeza das ações do Banco Central

25/05/2022 11:00

Em 2015-2017, o BC teve sucesso em trazer uma inflação de mais de 10,0% a.a. para menos de 3,0%. Agora, desde 2021, é grande o empenho para repetir a proeza. Mas são muitos os obstáculos. Sucesso nesse campo não depende apenas da firmeza das ações de política monetária.

Efeitos inflacionários da guerra e a cautela dos bancos centrais

29/03/2022 03:30

A invasão da Ucrânia trouxe nova pressão sobre os preços, imprevista pelo Fed e outros bancos centrais. Com isso, posições “atrás da curva” se acentuaram sobremaneira. Contudo, como a guerra produz elevação das incertezas, os bancos centrais têm de persistir na cautela.

Aperto monetário severo não parece nos planos do Fed

06/12/2021 09:15

A despeito da intensidade e da rapidez com que subiu a inflação nos Estados Unidos, acreditamos que a resposta do Fed, BC norte-americano, não terá a agressividade sugerida por parcela importante dos analistas e participantes de mercado.

A “inflação da pandemia” nos EUA e o risco de desancoragem das expectativas

22/09/2021 10:30

“Inflação da pandemia” nos EUA combina gargalos na produção e distribuição de bens com desvio da demanda das famílias, de serviços para bens. Difícil prever o fim dessa pressão, cuja persistência poderia desancorar expectativas, causando alta dos juros reais internacionais.

O combate a uma inflação de múltiplas origens

20/08/2021 04:15

Diante de múltiplas pressões inflacionárias – agrícolas, industriais, serviços –, parecem boas as chances de BC acelerar ritmo de alta da taxa Selic e dar continuidade às tentativas de conscientizar o meio político acerca da real ameaça associada com a alta dos preços.

A natureza passageira dos atuais desequilíbrios no mercado de trabalho dos EUA

24/06/2021 04:15

Processo avançado de vacinação e fim programado para setembro do seguro-desemprego vinculado à pandemia oferecido pelo governo federal devem eliminar importantes forças inibidoras da oferta de trabalho nos Estados Unidos, com reflexo positivo no controle da inflação.

BC reitera o seu compromisso com a meta de inflação

22/06/2021 04:00

Uma vez iniciado o atual ciclo de alta da Selic, não foram poucos os que ficaram com dúvidas sobre a firmeza de propósito do BC. Contudo, as decisões tomadas no Copom de junho e os documentos oficiais que se seguiram deixam claro o compromisso com o cumprimento da meta.

É chegada a hora de ajustar a Selic

05/03/2021 12:30

Introdução

Inexiste regra para as autoridades monetárias de determinado país promoverem ajuste na taxa básica de juros da economia. Sabemos, porém, que, dependendo das circunstâncias, eventual demora em reduzir os juros de política monetária pode custar caro em termos de prejuízos à atividade econômica. Na direção contrária, eventual demora em agir pode acarretar alta indevida da inflação, algo igualmente custoso.

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