De acordo com a Pesquisa Mensal da Indústria (PIM-PF), divulgada pelo IBGE, a produção industrial brasileira registrou queda de 0,9% em novembro, na comparação com o mesmo mês de 2017 (AsA), o que corresponde a um ligeiro crescimento de 0,1% em relação a outubro (MsM). Esse resultado foi composto por um crescimento da extrativa mineral de 3,3% AsA (-0,6% MsM) e por uma queda de 1,5% AsA (0,0% MsM) da indústria de transformação.  A análise da pesquisa por categorias de uso mostrou que apenas os bens de capital exibiram crescimento positivo na variação interanual (3,4% AsA...

Semana passada Paulo Guedes anunciou que vai enviar ao Congresso uma proposta de reforma da previdência que não somente promoverá mudanças nas regras de aposentadoria para os atuais trabalhadores, mas que também vai criar um regime de capitalização para os trabalhadores que ainda entrarão no mercado de trabalho.

Uma das propostas de reforma da previdência que está sendo analisada pela equipe econômica foi coordenada por Paulo Tafner, com contribuições de vários especialistas no tema. Os elementos gerais da proposta foram discutidos neste...

Em macroeconomia existem três tipos de crise com determinantes, mecanismos de transmissão e efeitos variados: crises externas, financeiras e fiscais. De certa forma, a economia brasileira atravessou essas três crises ao mesmo tempo. Como cada uma dessas crises tem seu próprio processo de dissipação, a recuperação brasileira tem sido extremamente lenta.

O nível do PIB encontra-se 5,2% abaixo do seu pico atingido no 4º trimestre de 2014, e no mesmo nível de 2012. O resultado é uma taxa de desemprego de 11,6% que atinge 12,2 milhões de...

No fim do ano passado, a Secretaria do Tesouro Nacional divulgou o Relatório Quadrimestral de Projeções da Dívida Pública, a primeira edição do boletim com estimativas e análises sobre o comportamento da dívida pública brasileira e seus principais indicadores. Em outro relatório bastante interessante, divulgado pelo Ministério da Fazenda, Panorama Fiscal Brasileiro, há um mapeamento da situação fiscal brasileira, com cenários e projeções fiscais de médio prazo.

Como todos sabem, o grande problema macroeconômico do Brasil hoje em dia é o fiscal....

Nesta segunda parte (aqui a primeira), irei tecer alguns comentários mais específicos aos dois primeiros posts de Cláudio e Juliana (aqui e aqui), que avaliaram dois produtos, automóveis e diesel, para então rejeitar minhas colocações sobre o que estaria por detrás do enigma do deflator do PIB brasileiro.

Antes de aprofundar um pouco mais a discussão para um desses produtos (automóveis), é importante destacar que o que eles apontaram nos dois textos supracitados foi basicamente o fato de que conseguiram reproduzir razoavelmente bem o deflator do...

De acordo com o Banco Central do Brasil (BCB), a política monetária doméstica encontra-se, desde o final do 3º trimestre de 2017, em terreno estimulativo. Contudo, a atividade econômica ainda apresentava, em fins de 2018 – isto é, após mais de um ano de impulso monetário –, uma recuperação bastante tímida. Como consequência disso, a ociosidade da economia brasileira – vide a taxa de desemprego e o nível de utilização da capacidade instalada industrial – pouco se alterou nos últimos dois anos, desde que o “fundo do poço” foi atingido (4T/2016).

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Nos últimos tempos, a economia norte-americana tem funcionado sob uma espécie de “novo regime”. Esse quadro fica bem caracterizado quando comparamos o comportamento de determinadas variáveis macroeconômicas no decorrer da presente década com o desempenho dessas mesmas variáveis em décadas passadas. Na realidade, isso vale também para outros países avançados, e não apenas para os Estados Unidos.

E que “novo regime” é esse? Que características tem esse “novo mundo”? Crescimento econômico baixo, inflação baixa, juros reais de equilíbrio baixos e...

A Secretaria de Estado de Fazenda e Planejamento do Rio de Janeiro divulgou o relatório Balanço e Recomendações SEFAZ, com informações sobre o quadro fiscal do Estado do Rio de Janeiro. Neste artigo, faço mais uma breve análise das finanças estaduais do RJ, em continuação ao artigo Crise fiscal do Rio de Janeiro, publicado no Blog do Ibre recentemente. 

De acordo com o relatório da SEFAZ, a “crise fiscal do Estado tem origem na grave crise econômica que o Brasil enfrenta e que afeta o Estado do Rio de Janeiro de forma mais aguda. O desequilíbrio...

A Secretaria do Tesouro Nacional (STN) divulgou há poucos dias uma base de dados com informações do gasto público federal por função orçamentária[1], seguindo a classificação do Government Expenditure by function (COFOG) da OCDE. Essa base de dados permite realizar a comparação internacional do gasto público por função orçamentária.

Em uma comparação estática entre 2010 (ano inicial da série disponibilizada pela STN) e 2017, nota-se que houve expansão de 3,52 p.p. do PIB no gasto público federal. Contudo, a maior parte desta expansão (2,38 p.p....

Segundo a divulgação de outubro último da base de dados do FMI, World Economic Outlook, a economia chilena atingirá renda per capita em 2022 de US$ 25.000, 64% maior do que a brasileira e 34% maior do que a argentina, ambas também em 2022. Se lembrarmos que, segundo a mesma base de dados, em 1980 o Chile tinha renda per capita 30% menor do que a brasileira e 46% menor do que a argentina, o desempenho no período foi muito positivo.

Considerando uma perspectiva de mais longo prazo, em 1970 – aqui tive que retropolar os dados do FMI com a base de...

“No Brasil, até o passado é incerto” (frase atribuída a Pedro Malan)

Meus colegas de IBRE/FGV, Cláudio Considera e Juliana Carvalho, escreveram recentemente dois posts no blog do IBRE (aqui e aqui) rebatendo minhas considerações sobre as possíveis razões por detrás do enigma do deflator do PIB brasileiro (qual seja, uma diferença muito elevada e sistemática de variação do deflator em relação à variação do IPCA).

Para aqueles que ainda não estão totalmente informados sobre esse assunto, sugiro a leitura de um post meu...

A taxa de desemprego no Brasil deve cair de forma muito lenta até o final de 2020, de acordo com as projeções dos especialistas em mercado de trabalho do FGV IBRE. No cenário base, o desemprego da Pnad Contínua (PnadC) cai de uma média de 12,2% em 2018 para 11,8% em 2020. No otimista, a queda é para 11,3%, e, no pessimista, a taxa mantém-se em 12,2% em 2020. Essas projeções baseiam-se nos modelos do IBRE e têm implícitas hipóteses sobre indicadores econômicos relevantes. O cenário base pressupõe uma taxa de crescimento que se estabiliza em 2% ao longo da maior parte do...

A lista de artigos mais lidos do Blog do IBRE destaca temas como desemprego, economia, apagão estatístico e preocupações com o inicio de 2019. Veja:

1. "Inflação e desemprego - a Curva de Phillips", de José Márcio Camargo

2. "Brasil enfrenta risco de apagão estatístico", de Bráulio Borges

3. "O Que Esperar de 2019?", de Armando Castelar

4. "Dívida bruta ou dívida líquida, eis a questão", de Bráulio Borges

5. "Reservas internacionais e dívida pública: contextualizando o debate", de Bráulio Borges

As escolhas de Paulo Guedes para compor a nova equipe econômica revelam sua estratégia de usar as privatizações como parte integral do plano de ajuste fiscal. De fato, quando se leva em consideração que somente no governo federal existem cerca de 150 empresas estatais, a aceleração das concessões e venda de ativos pode não somente dar importante contribuição para o ajuste fiscal, mas também aumentar a eficiência na prestação de serviços públicos.

No entanto, não resta dúvida de que o foco da estratégia de redução da dívida pública deve ser a...