Como, com o teto dos gastos, a expansão da despesa pública federal foi limitada ao nível de 2016 e vinculada à inflação, o desempenho da receita torna-se a variável chave para o ajuste fiscal e, especialmente, para conseguir inverter a trajetória explosiva da dívida pública (além da queda dos juros). 

O Comitê de Datação de Ciclos Econômicos (CODACE) identificou que a recessão iniciada em meados de 2014 terminou no quarto trimestre de 2016. A segunda recessão mais longa da história, empatada com a de 1989/92, durou 11 trimestres e apresenta uma...

Nos últimos anos, o movimento de vendas durante a Black Friday aumentou expressivamente, transformando a data no maior evento de vendas promocionais do comércio nacional[1]. Em enquete realizada em novembro pela FGV IBRE, 51% das empresas do Varejo Restrito disseram que realizariam promoções nesta época do ano. De nove segmentos, o maior grau de adesão ocorreu em móveis e eletrodomésticos (73,9%) e o menor em combustíveis e lubrificantes (10,4%).

Na mesma pesquisa, 63,9% das empresas afirmaram que a Black Friday representa um aumento efetivo das...

O custo da corrupção não se limita ao que é subtraído da sociedade e aos gastos para prevenção e combate.

 As oportunidades para corrupção derivam substancialmente de intervenções, diretas ou indiretas, do Estado na economia, tendo como consequências a má alocação dos recursos e o desestímulo ao investimento.  Em economias emergentes, como a brasileira, distorções na alocação de recursos se constituem numa das principais causas da baixa produtividade. 

A busca pela maximização de recursos que podem ser extraídos pelos...

Faleceu hoje no Rio o economista Regis Bonelli, importante especialista nem produtividade, um dos temas que mais ganhou corpo recentemente nos trabalhos e debates da FGV IBRE, ao qual estava ligado desde 2008. Segundo o diagnóstico da maior parte dos pesquisadores do Ibre, a retomada do crescimento da produtividade no Brasil é essencial para que o país volte a uma trajetória de crescimento sustentável em ritmo razoável e compatível com uma economia emergente.

Regis, como todos o chamavam, trazia profundidade às discussões sobre produtividade,...

A estabilidade do PIB da construção no terceiro trimestre alimentou as expectativas de que tenha chegado ao fim a crise que atingiu o setor e contribuiu para trazer a taxa de investimento do país para meros 16% do PIB – o PIB setorial (da construção) encolheu 24% entre o primeiro trimestre de 2014 e o terceiro de 2017.

Mas em que medida o resultado do terceiro trimestre pode ser entendido como o início de um movimento consistente de recuperação?

Antes de tudo, é importante lembrar que o PIB da construção é o resultado...

O resultado do PIB do terceiro trimestre indica um crescimento de 1% este ano, puxado pela agropecuária. As projeções do IBRE para 2018 apontam nova expansão, próxima de 3%, só que puxada por serviços e indústria. Essa trajetória encerra a grande recessão de 2014-16, cujas causas e consequências ainda serão objeto de grande debate na literatura econômica e histórica do Brasil.

Independentemente das conclusões ao final do debate, a recuperação em curso já pode ser comparada com episódios anteriores de nossa história, de modo a verificar sua...

Em novembro de 1947, Eugenio Gudin escrevia: “as incertezas do mundo do após-guerra tornam mais necessária do que nunca a observação contínua e vigilante da conjuntura econômica nacional e internacional”. Nascia, então, o Boletim de Conjuntura editado pelo Núcleo de Economia da FGV, embrião do Instituto Brasileiro de Economia (IBRE), da Fundação Getulio Vargas.

Numa época em que a tecnologia que conhecemos hoje não era nem imaginada, o mimeógrafo, uma engenhoca que funcionava com um rolo embebido em álcool, movida a manivela, foi o grande...

O Banco Mundial apresentou para a sociedade brasileira um relatório sobre a estrutura de gastos no Brasil. Esse é um debate importante para o processo de reequilíbrio fiscal, com profundas implicações na forma como a sociedade brasileira deve pensar direitos, deveres e prioridades.

Evidentemente, várias das medidas apresentadas passarão por profunda reflexão e os estudos que as balizam precisam de aperfeiçoamentos importantes. É preciso ficar claro que esse é um ponto de partida para o debate e não o ponto final. Meu foco aqui, por enquanto,...

Em meu post anterior neste blog, mostrei que a evidência empírica de estudos recentes indica que a dívida pública líquida parece ser o conceito mais relevante na determinação do risco-país e da probabilidade de default nas economias emergentes. Esses mesmos estudos apontam, ainda, que, quanto mais líquidos os ativos, maior a sua relevância na determinação do risco, sobretudo nas economias com maior endividamento bruto. Com efeito, acompanhar um dado de dívida líquida que parta da dívida bruta e desconte apenas alguns ativos, em especial os mais líquidos...

Quinta-feira, 16/11, saiu no Valor uma notícia dizendo que a construtora UTC negocia venda a sua fatia em Viracopos para dois grupos europeus. A construtora, envolvida na operação Lava-Jato, enfrenta problemas financeiros graves, estando inadimplente com o fisco e em recuperação judicial. Porém, a salvação da empreiteira pode estar não na venda de sua participação, mas na Lei 13.448 de 6 de junho de 2017. Antiga MP 752, a nova lei regulamenta a possibilidade de prorrogação e relicitação de parceria no setor de logística, especificamente em transporte rodoviário,...

O Governo do Estado do Rio de Janeiro anunciou recentemente em entrevista (pela enésima vez) que está prestes a lançar o novo edital de concessão do Maracanã. A licitação anterior, vencida pela Odebrecht, que ficou marcada por escândalos de corrupção envolvendo a empreiteira e o então governador Sergio Cabral, está próxima de ser rescindida.

Mesmo após um custo descomunal de R$ 1,2 bilhão para sua reforma – mais caro que a construção de estádios inteiramente novos para as Copas da Alemanha e da África do Sul –, o Consórcio Maracanã,...

De acordo com o CODACE, o último trimestre de 2016 marcou o fim da recessão de maior intensidade e duração dentre as datadas pelo comitê. Entre os vários efeitos decorrentes de um período atípico como este, estão as quebras estruturais nas relações entre diversas variáveis econômicas. Em particular, padrões que ligam a evolução de expectativas a desdobramentos de certas variáveis deixam de ter validade.

No caso particular da indústria, um dos quesitos da Sondagem realizada pelo IBRE/FGV diz respeito à percepção dos empresários do setor quanto ao...

Nas últimas semanas tem ocorrido um ajuste significativo nos preços de ativos de mercados emergentes. Esses movimentos refletem a normalização da política monetária nas economias avançadas.

Duas semanas atrás o Banco da Inglaterra elevou a taxa de juros pela primeira vez em uma década, de 0,25% para 0,50%. Embora o Fed tenha mantido a taxa de juros americana entre 1% e 1,25%, é muito provável um aumento em dezembro.

No entanto, persiste grande incerteza em relação à condução da política monetária no pós-crise e seus...

O Representante Comercial dos Estados Unidos (USTR, sigla em inglês) acatou, em agosto, o pedido do Presidente Trump para iniciar uma investigação sobre a China no contexto da Seção 301 que integra a legislação de comércio exterior dos Estados Unidos. O governo dos Estados Unidos acusa a China de atuar de forma “não razoável, discriminatória e onerosa” em relação aos interesses comerciais dos Estados Unidos no campo dos direitos de propriedade intelectual e transferência de tecnologia. O ponto central da investigação é a alegação de que o governo chinês utiliza práticas...