O resultado primário para o Governo Federal em 2016 foi anunciado no final de janeiro, totalizando um déficit de R$ 155,8 bilhões, ante uma meta estimada em R$ 170 bilhões. Para 2017, a meta é de um déficit de R$ 139 bilhões. A magnitude do esforço fiscal deverá provocar uma mudança de enfoque na política fiscal, substituindo o longo prazo e o gradualismo para uma discussão cada vez mais concentrada no curto prazo.

A meta DE 2017 é desafiadora, em primeiro lugar, porque o quadro econômico aponta mais para uma estabilização da queda da atividade...

Ainda que os diversos avanços em termos de fundamentos macro e microeconômicos observados nas últimas duas décadas e meia tenham gerado uma queda expressiva do patamar de juro real da economia brasileira – de cerca de 20% ao ano em 1995-1998 (período de câmbio semifixo) para perto de 11% a.a. em 1999-2008 e para 5% a.a. em 2009-2016, sempre em termos de Selic real –, o Brasil segue despontando como um dos primeiros no ranking de juros básicos reais mais elevados em uma ampla comparação internacional.

Para se ter uma ideia, no período pós-crise...

O Banco Central do Brasil (BCB) puxou a discussão. Até o final do próximo mês de junho é o prazo de que dispõe o Conselho Monetário Nacional (CMN) para definir a meta de inflação para o ano de 2019. Disso os economistas e profissionais de mercado sabiam. O que ainda não estava claro era se o BCB estaria ou não disposto a definir um novo objetivo de crescimento dos preços. O Banco Central avisou que sim. Esclareceu que a discussão está na mesa.

Por certo não se encontra em debate a possibilidade de reduzir a meta de inflação para 3,0%, por...

Um tema bastante acalorado no ambiente acadêmico atual se refere à capacidade da política fiscal de estimular a economia. Tecnicamente, a literatura econômica resume este potencial de estímulo no conceito de “multiplicador fiscal”, termo tomado emprestado de Keynes. Ele nada mais é que a variação em reais (R$) de alguma variável de atividade econômica (tipicamente o PIB) à adição de R$ 1,00 dos gastos do governo. crição dos acordos.