A economia brasileira encontra-se estagnada desde a década de oitenta. Com base nos dados do IBGE, após se expandir de forma sistemática a uma taxa de 7,1% ao ano entre 1950 e 1980, o PIB nacional cresceu entre 1980 e 2017 a uma taxa média de 2,2% ao ano. Entre 1950 e 1980 a renda per capita doméstica dobrava a cada 17 anos, com crescimento médio de 4,4% ao ano. Entre 1980 e 2017, a renda per capita expandiu-se a vergonhosos 0,7% ao ano, taxa pela qual levaria cerca de 100 anos para dobrar o PIB per capita. Ou seja, perdemos a capacidade de gerar aumento de renda para...

O título do último boletim foi “Choque externo e incerteza eleitoral arrefecem retomada econômica”. Poderia perfeitamente ter sido também o deste boletim, pois de lá para cá esses riscos apenas se agravaram. Desde abril, o cenário internacional tornou-se mais desafiador para as economias emergentes, com a elevação da curva de juros dos EUA, a valorização do dólar, a elevação dos indicadores de risco mundial e a saída de recursos dos mercados emergentes.

Além disso, tensões geopolíticas e comerciais também entraram no radar dos investidores. Hoje...

Este post reflete um debate interno realizado no IBRE nas últimas semanas, sobre como o BCB deveria reagir ao choque cambial recente – choque esse que resulta tanto de um fortalecimento global do dólar norte-americano como de uma piora relativa da aversão ao risco brasileira (refletindo, por sua vez, as incertezas associadas ao processo político-eleitoral doméstico) e contra o qual não há muito o que fazer, com a política de oferta de swaps cambiais e eventual venda de reservas apenas servindo para reduzir a volatilidade e evitar distorções nos funcionamentos dos...

Antes de responder aos questionamentos feitos por Samuel em sua última coluna na Folha de São Paulo, acho importante fazer alguns esclarecimentos adicionais sobre uma informação crucial nessa discussão: a estimativa de frota de caminhões.

Como está apontado em meu texto neste blog, utilizei a estimativa do Sindipeças, que sugere uma frota de cerca de 1,9 milhão de caminhões no final de 2017 – praticamente estagnada desde 2015. Contudo, vários analistas têm utilizado os dados estimados pelo Denatran, que apontam uma frota de 2,7 milhões desses...

A maioria dos economistas têm apontado o grande problema fiscal a ser enfrentado pelo próximo governo, pois o reequilíbrio do orçamento requer medidas estruturais, de recuperação de receita e redução do crescimento de gastos obrigatórios. Não vou repetir os números, já bem detalhados por vários analistas e disponíveis na página do Observatório Fiscal organizado por Manoel Pires no IBRE.

O problema fiscal é difícil, mas teoricamente menos complicado do que uma restrição sobre a qual não temos controle total, como uma crise cambial (falta de...

Bem, o próprio BCB já disse como, na ata da última reunião de política monetária. Vale notar que essa ata foi relativamente incomum, ao não refletir somente a discussão interna do Copom nos dois dias de reunião de maio (15 e 16): em vários momentos do documento, divulgado no dia 22, a autoridade monetária se defende de críticas que emergiram depois da decisão sobre o juro básico (que foi revelada na noite do dia 16).

O Copom deixou claro no documento supracitado que não há relação automática entre os choques externos e a política monetária, como...

Em entrevista a Conjuntura Econômica, Pablo Guidotti, ex-secretário da Fazenda da Argentina, analisa a situação fiscal do país. Para Guidotti, a negociação do governo argentino com o FMI será a ocasião perfeita para o presidente Macri romper resistências políticas e reduzir o gradualismo do ajuste fiscal. 

Por Solange Monteiro

Na sua opinião, a redução do gradualismo no ajuste fiscal que deverá acontecer a partir do acordo com o FMI deveria ter começado antes?

Obviamente essas são decisões que têm seu lado político...

Em maio, o Índice de Confiança da Construção (ICST), livre de influências sazonais, registrou alta de 0,4 ponto em relação a abril. No segmento de Edificações Residenciais, o indicador subiu 1 ponto. Na comparação interanual, a alta foi de mais de 10 pontos para o indicador das empresas do segmento residencial, enquanto o índice Geral subiu 8,3 pontos.

De fato, pesquisas realizadas por várias entidades do setor apontam que a melhora do mercado imobiliário, iniciada em 2017, está se disseminando nos primeiros meses de...

Tem ganhado força na imprensa e nas redes sociais brasileiras um movimento contrário à meritocracia (ver exemplos aqui, aqui e aqui). Até o doutor Dráuzio Varella divulgou um vídeo recentemente criticando a possibilidade de adoção de práticas meritocráticas em nosso país (ver aqui).

O principal argumento dos críticos é que não se pode falar seriamente em meritocracia no caso brasileiro, dado que existe grande desigualdade de oportunidades em nosso país. Colocado dessa, forma o argumento parece bastante razoável. Por exemplo, parece injusto...

Na pauta das reivindicações dos caminhoneiros constava a constante alta do preço do combustível (óleo diesel), o que gera uma redução substancial do faturamento da categoria, se o valor do frete não acompanhar tal comportamento. Como forma de atender a esse pedido e tentar sanar a greve que já passa de uma semana, o governo anunciou, dentre várias outras medidas, que baixaria o preço do diesel na bomba por 60 dias em R$0,46 centavos. Assim, o objetivo desta nota é entender os mecanismos por detrás desse acordo, traçar estimativas de impacto de renúncia fiscal e...

Uma inflação baixa que ajuda na queda da taxa de juros e um ambiente externo com bastante liquidez têm puxado a atividade econômica para cima. Entretanto, as revisões para o PIB brasileiro deste ano seguem o caminho contrário: de 2,8% para 2,5%, de acordo ao Boletim Macro IBRE. Há dúvidas em várias frentes que comprometem a retomada do investimento e da atividade. Esta edição dá especial destaque a duas delas: a eleitoral, com entrevista ao cientista político Marcos Nobre; e a fiscal, em que reunimos a análise de economistas de distintas correntes sobre como o próximo...

Tem sido alvo de intenso debate dentre os analistas os possíveis motivos que levaram à greve/locaute dos caminhoneiros. Meu intuito com este post é o de trazer à tona alguns indicadores quantitativos para informar melhor esse debate, já que muitas hipóteses têm sido levantadas, mas poucos dados concretos têm sido apresentados.

Antes disso, contudo, uma nota de repúdio: alguns movimentos oportunistas vêm explorando esse episódio para levantar a bandeira da “intervenção militar” (golpe, na verdade, já que vai contra tudo aquilo que está na...

Não há quem, diante das agonias recentes da sociedade brasileira, não se recorde do desfecho político que ocorreu no país em 1964. O paralelismo é inevitável, as semelhanças abundam e preocupam todos que valorizam uma sociedade democrática e o respeito aos direitos individuais. Há grande instabilidade institucional e a democracia corre, sim, perigo no Brasil.

Uma grave crise econômica impôs uma agenda delicada para um país que desde a democratização havia se habituado a colher avanços importantes no combate à inflação, redução de desigualdade e da pobreza e na...

A greve dos caminhoneiros, com suspeita de locaute por parte das transportadoras, parou o Brasil nos últimos dias. A solução do problema ainda não está clara, mas o governo federal já sinalizou que reduzirá a tributação indireta sobre gasolina e diesel, além de assumir o custo da suavização dos reajustes de preços via recriação de uma espécie de “conta diesel”, que rapidamente pode incorporar outros derivados e se transformar em “conta petróleo”.

Apesar de não existir grande espaço para novas despesas com subsídios na atual situação fiscal do...