Em maio, as discussões sobre recessão, política, inflação e greve dos caminhoneiros foram os destaques do Blog do IBRE. Leia os artigos mais acessados do mês:

1 - “A recessão democrática no Brasil: resposta a Celso”, de Samuel Pessoa e Marcos Lisboa.

2 - “Recessão democrática: resposta a Samuel e Marcos”, de Celso Rocha de Barros.

3 - “De volta ao populismo petroleiro: a crise dos fretes”, de Roberto Castello Branco

4 - “Inflação e desemprego - a Curva de Phillips”, de José Márcio Camargo

5 - “As diferentes fases da política econômica do PT: revisionismo...

A greve dos caminhoneiros começou no início da semana retrasada. A princípio, a impressão que se tinha ao acompanhar o noticiário era a de que seria resolvida sem maiores contratempos. Ao se acompanhar o processo de negociação, observava-se o poder público perdendo terreno. O governo cedia e o movimento resistia. Ao fim e ao cabo, o Planalto se viu forçado a atender o pleito dos grevistas.

De tudo que se viu, tiro algumas conclusões. Em primeiro lugar, chamou a atenção a postura da população. Esperava-se certa indignação com o movimento devido...

Nessas últimas semanas, com o cenário externo “mais desafiador” (utilizando as mesmas palavras que o Banco Central tem mostrado nos seus documentos), houve um fortalecimento do dólar e consequente enfraquecimento das moedas dos demais países, sobretudo dos emergentes. O Brasil foi fortemente atingido, com a taxa nominal de câmbio chegando próximo dos R$/US$ 3,80 há alguns dias atrás. A Argentina também viu sua moeda se desvalorizar bastante. O risco país, medido aqui pelo CDS de 5 anos, também aumentou nos países emergentes. Mas tanto a desvalorização da taxa de câmbio...

O Brasil está há nove dias praticamente parado. Os caminhoneiros, ao paralisarem o transporte e bloquearem estradas, estão causando transtornos ao processo produtivo de forma generalizada. Há perdas na agropecuária, na Indústria, nos Serviços. Com isso, o PIB brasileiro terá seu valor de maio substancialmente reduzido, com diversos reflexos sobre o valor de junho e os demais meses de 2018.

Para um desempenho já bastante prejudicado vis-à-vis o que se previa para este ano, essa não é uma boa expectativa. O Monitor do PIB FGV, que busca antecipar...

No final de 2016, eu estava preocupado com uma mudança no ambiente externo que impactasse negativamente os emergentes. Vários riscos me incomodavam.

Na campanha que levou Donald Trump à vitória nas eleições presidenciais americanas, em novembro de 2016, ele prometera um amplo pacote fiscal, com desonerações tributárias e aumento de gastos. Em uma economia que já parecia muito próxima do pleno emprego, isso faria os juros subirem mais e mais rápido, valorizando o dólar, uma evolução sempre desfavorável para os emergentes.

No Brasil, a exemplo da Venezuela, o petróleo é usado como instrumento do populismo para redistribuir renda a favor de grupos de interesse, seja por meios legais ou ilegais.

Os preços dos derivados de petróleo têm sido alvo histórico da intervenção estatal, tendo como justificativa mais frequente o suposto controle da inflação. Contudo, faz algumas décadas que os controles de preços foram jogados no lixo da história pela inutilidade no combate à inflação e os efeitos colaterais negativos. Como afirmou Milton Friedman, “a inflação é sempre e em...

A crise brasileira terminou, segundo o Codace, no quarto trimestre de 2016. Foi a segunda maior perda de PIB per capita dos últimos 120 anos e a crise mais longa, isto é, aquela em que se passarão mais anos até que o PIB per capita atinja o pico prévio, no caso, 2013.

Para termos uma ideia da profundidade da depressão, basta lembrar que, no auge da perda de PIB per capita, em 2016, registrava-se uma queda de 9,1% em comparação a 2013.

Houve, desde o início do século XX, além do atual, outros quatro episódios de grandes...

Dentre os debates sobre a reforma da previdência, existem os defensores de mudanças paramétricas que requerem mudanças no sistema sem alterar a sua forma de funcionamento ou sua concepção. Por outro lado, alguns analistas defendem que o sistema deve ser transformado para um regime de capitalização em que cada trabalhador possui uma conta individual que acumule sua própria poupança.

O que dificulta a mudança para um regime de capitalização é o que convencionou-se chamar de custo de transição que se refere à perda de receitas que o sistema de...

Nós travamos um debate recente com Nelson Barbosa sobre o tema do autofinanciamento da dívida pública. Alguns criticaram nosso artigo afirmando que havíamos criado um espantalho. Nada mal que, para além das referências que citamos, posteriormente Marcio Pochmann tenha defendido que basta crescer para resolver o problema fiscal.

Esperamos que Pochmann não se sinta ofendido pela denominação utilizada pelos nossos críticos. Espantalho é termo comum na academia para caracterizar um argumento tão na contramão da evidência empírica disponível e da...

Começo essa sequência reapresentando o primeiro gráfico do post anterior. Como pode ser notado, a política monetária doméstica deixou de adotar uma postura expansionista na virada de 2014 para 2015, posicionando-se em terreno contracionista entre 2015 e meados de 2017. Vale notar que, segundo a curva IS que estimei, o impacto da política monetária doméstica sobre o hiato acontece com uma defasagem de pelo menos 1 trimestre, levando um ano e meio para ter efeito pleno. 

O economista John Cochrane fez uma interessante analogia entre o personagem desempenhado por Bill Murray no clássico de Hollywood, “Groundhog Day”, e a situação vivida desde 25 de abril pelo Banco Central da Argentina (BCRA).[1] Tal como no filme, os dias para o BCRA parecem ser a repetição do anterior: toda manhã eleva a taxa de juros, vende dólares e o peso argentino (ARS) se desvaloriza, o que torna a acontecer na manhã seguinte.

Apesar do pedido de ajuda ao FMI e da declaração formal de apoio da Diretora-Gerente da instituição, a situação...

A incerteza do panorama eleitoral para 2018 é um fator preocupante que, na visão do cientista político Marcos Nobre, Professor de Filosofia Política da Unicamp, pesquisador do Centro Brasileiro de Análise e Planejamento (Cebrap), não terminará com ganhos para os que esperavam um processo de renovação política: "A eleição de 2018 não é para a sociedade se reconectar com o sistema político, mas para o sistema político sobreviver, da maneira que ele puder", diz. Leia parte da entrevista disponível na edição de maio da Revista Conjuntura Econômica.

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O Observatório de Política Fiscal divulga a série histórica dos desembolsos do BNDES desde 1990 em frequência mensal e anual e as várias linhas de financiamento, o que dá uma perspectiva de longo prazo para o debate sobre a atuação dos bancos públicos no país. Veja no site do Observatório.

Embora tenha superado uma das piores recessões de sua história, os indicadores recentes da economia brasileira apontam para uma lenta recuperação da atividade. Diante das surpresas negativas com os dados de atividade econômica no início de 2018, o IBRE FGV revisou as projeções para o PIB do 1º trimestre e do ano. Enquanto a projeção de crescimento do PIB no 1º trimestre caiu de 0,7% para 0,5%, a estimativa para 2018 foi reduzida de 2,8% para 2,6%.

A produtividade do trabalho também tem se recuperado lentamente. Após o crescimento (acumulado em 4...