O BNDES, nos últimos anos, passou por um processo de redimensionamento de sua atuação, reduzindo a níveis historicamente baixos, tanto a sua participação no crédito, quanto seu fluxo de desembolsos frente ao PIB. Uma reversão à média histórica seria importante para a retomada da economia.

A alta da taxa de investimento no Brasil nos últimos anos deve ser analisada com cautela. Há fatores específicos, como as plataformas de petróleo e os preços relativos que se somam à expansão real, a qual vem sendo muito influenciada pela alta de preços de commodities.[1]

Essa é a 4ª e última parte da sequência de análises da medida preliminar de impulso do crédito no Brasil. Nesse trabalho destacamos sua decomposição por segmentos demandantes – pessoas físicas (PFs) e pessoas jurídicas (PJs) –, bem como destacamos suas principais modalidades.

Essa é quarta parte da análise exploratória que vem sendo desenvolvida da medida preliminar de impulso do crédito para economia brasileira.

 A 3ª parte do trabalho decompõe a medida de impulso do crédito destacando o papel do BNDES. Os anos de maior impulso do crédito do BNDES foram aqueles marcados por crises na economia brasileira (2002, 2008 e 2020), e mesmo assim, tal impulso nunca foi superior 1% do PIB.

A segunda parte do trabalho decompõe a medida de impulso do crédito a partir da contribuição de bancos públicos e bancos privados. O fim da atuação compensatória entre eles de 2002 a 2012 torna os movimentos de impulso do crédito mais acentuados no período entre 2013 e 2021.

Este trabalho visa propor uma medida preliminar do impulso do crédito para o Brasil. Embora seja um conceito difundido internacionalmente, trata-se de tema pouco explorado no Brasil. A ideia é contribuir para debate visando investigar sua relação com a dinâmica da economia.

A inversão da curva de juros nos EUA é, tipicamente, um indicador antecedente de períodos recessivos. No Brasil, embora esse fenômeno possa não ter tal poder preditivo, ela é mais um elemento que compõe um cenário bastante difícil para a atividade econômica em 2022.

Análise dos fatores condicionantes da dívida líquida aponta para a necessidade de se retomar maiores taxas de crescimento da economia, pois isso reduziria não apenas o componente ‘r-g’, mas também facilitaria a recomposição de resultados primários superavitários.

Discrepância entre estimativa do PIB do primeiro trimestre do Banco Central e o dado oficial do IBGE chega a R$ 91,3 bilhões. Essa diferença terá substancial impacto, para melhor, nas trajetórias de endividamento público líquido e bruto.

Em abril/21, o pagamento líquido de juros do governo atingiu valores negativos. Esse resultado teve influência direta dos resultados dos swaps cambiais em função da apreciação da taxa de câmbio. Reduz-se o déficit nominal, mas aumenta-se a dívida líquida do setor público.